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1、20100年商品品价格走走势分析析过去的220099年几乎乎所有的的商品其其本身的的基本面面都不怎怎么好，但但价格都都有较大大幅度的的上涨；也就是是说，宏宏观经济济面对商商品价格格的影响响远远超超过了其其本身的的基本面面；20010年年商品价价格的走走势也无无法脱离离宏观经经济面的的影响。一 经济长波波分析循环理论论是大自自然最根根本的规规律，经经济发展展规律也也不例外外。表11总结了了17882年以以来的世世界经济济史上的的四轮长长波和正正在进行行的第五五长波。每每一长波波均经历历一次繁繁荣，衰衰退，萧萧条和复复苏，当当然，其其中四个个阶段的的划分不不是非常常严格的的，只是是大体做做一个划划
2、分，比比如繁荣荣时期只只是繁荣荣的年份份多一些些，并不不是说没没有衰退退的年份份，只是是比较少少，或不不影响整整个繁荣荣的大局局。另外外，每一一波的每每个阶段段又可以以更细的的划分为为繁荣和和衰退等等。表1：世世界经济济史上的的经济长长波（117822-现在在）长波（主主导技术术创新）繁荣衰退萧条复苏第一波（纺纺织工业业和蒸汽汽机技术术）/663年17822-18802/20年年18155-18825/10年年18022-18815战战争18255-18836/11年年18366-18845/9年第二波（钢钢铁和铁铁路技术术）/447年18455-18866/21年年18666-18873/7
3、年18733-18883/10年年18833-18892/9年第三波（电电气和重重化工业业）/556年18922-19913/21年年19200-19929/19年年19113-119200战争19299-19937/8年19377-19948/11年年第四波（汽汽车和电电子计算算机）19488-19966/18年年19666-19973/7年19733-19982/9年19822-19991/9年第五波（信信息技术术）19911-20000/9年20011-20008/7年20099-？/年第六波（可可能是新新能源和和生物技技术）在每一波波的繁荣荣阶段，由由于商品品的价格格均比较较低迷，企企
4、业的成成本较低低，利润润较为丰丰厚，新新资本品品的投资资是有利利可图的的，所以以会产生生大规模模的投资资浪潮，推推动经济济高速增增长，经经济处于于周期的的上升期期（繁荣荣）；随随着投资资的过度度扩张，商品需求增加，价格大幅度上升，利息率上升，资本趋于短缺，经济扩张受到抑制，从周期的上升转入下降（衰退和萧条）；在下降期投资急剧减少，资本大量闲置，经济的持续下降迫使大量资本投人技术开发，当技术改进和资本积累达到一定程度时，新的主要资本品产生并投人生产，经济又进人下一长周期的上升期（复苏）。一般在每每一波的的衰退和和萧条阶阶段中，商商品的价价格一般般会有112次次的大幅幅度上涨涨，也就就是我们们所说
5、的的商品大大牛市，一一般持续续时间为为1018年年左右。从从下面的的CRBB 2000年长长期图表表可以看看到：第第一长波波的商品品高点大大概发生生在18814年年附近（衰衰退阶段段），第第二长波波的商品品高点大大概发生生在18864年年附近（繁繁荣和衰衰退交接接处），第第三长波波商品的的两次高高点大概概发生在在19220年（衰衰退）和和19337年（萧萧条），第第四长波波商品的的两次高高点大概概发生在在19773年（衰衰退）和和19880年（萧萧条）。从以上可以看出，从第三长波开始，商品在衰退和萧条阶段均会出现一次商品高点，我们现在处于第五长波的萧条阶段，第一个商品的高点已经出现（2008年
6、，衰退阶段），不出大的意外，在萧条阶段还有一个商品高点，这个高点可能会在35年之后，在这35年内，商品可能会以震荡上涨，但底部不断抬高的方式来抵达下一个高点，当然这个思路对短线可能帮不上什么忙，但对商品的中长线操作确是极为重要的。在每一长长波中，在在经济的的上升阶阶段（繁繁荣和复复苏），一一般股市市大涨的的概率大大一些（并并不是说说商品不不会涨，只只是相对对股市的的涨幅，表表现会差差很多）；在经济济的下降降阶段（衰衰退和萧萧条），一一般商品品大涨的的概率大大一些（并并不是说说股市不不会涨，只只是相对对商品的的涨幅，表表现会差差很多）；可以从从这个角角度来研研究大类类资产配配置。也也就是说说，最
7、近近355年，还还可以以以配置商商品为主主，等这这次商品品再次到到达高点点后，可可能就要要以股票票和股指指为主进进行资产产配置。从道指的的百年图图来看，在在第三波波的繁荣荣和复苏苏阶段，道道指均有有幅度比比较大的的上涨，另另外，在在第三波波的衰退退阶段（119200-19929年年），道道指也大大幅度上上涨，然然后就崩崩溃，进进入大萧萧条；在在第四波波的繁荣荣和复苏苏阶段，道道指均是是大幅度度上涨；在本波波（第五五波）的的繁荣阶阶段，道道指也是是大幅度度上涨；在第三三波的衰衰退和萧萧条阶段段，道指指先是大大幅度上上涨，然然后迅速速崩溃；在第四四波的衰衰退和萧萧条阶段段，道指指基本就就是大区区间
8、震荡荡；在本本波（第第五波）的的衰退和和萧条阶阶段，道道指基本本也就是是大区间间震荡。从从以上可可以看出出，只有有处于每每一波的的繁荣和和复苏阶阶段，才才是股市市表现最最好的阶阶段，在在每一波波的衰退退和萧条条阶段，表表现最好好的应该该是商品品。结论：在在每一波波的繁荣荣和复苏苏中，表表现最好好的是股股市；在在每一波波的衰退退和萧条条中，表表现最好好的是商商品。图1：CCRB 2000年长期期图图2：道道指百年年图二 美元指数数分析及及对商品品的影响响从更宏观观的角度度来看，美美元指数数未来334年年将在770990之间间震荡筑筑底，在在7090之之间最少少会有223个个来回，344年后美美元
9、指数数受美国国加息周周期的影影响，可可能会有有一波较较大的涨涨幅，目目标位大大体在1120附附近。 下图为美美国长期期利率走走势周期期图：美元指数数每一次次从900跌到770，大大体对应应一波商商品较大大幅度的的上涨，每每一次从从70涨涨到900，大体体对应着着商品的的一波比比较大的的调整；从时间间周期上上来看，（1） 从20009年22月现现在，美美元指数数从900跌向770，也也就是说说，本次次美元指指数的下下跌过程程并没有有完成，时时间大体体在20010年年3月底底或6月月底，同同理，本本波商品品的涨势势也没有有完全结结束，结结束时间间也大体体在20010年年3月底底或6月月底；这这一波
10、商商品的涨涨幅可看看做经济济长波周周期中本本次萧条条对应商商品上涨涨的第一一大浪；这波商商品上涨涨中，表表现较好好的主要要是工业业品，黄黄金和部部分软商商品（如如糖和可可可等），表表现较差差的主要要是CBBOT的的农产品品；这波波商品的的上涨主主要是由由对通胀胀的预期期所推动动；（2） 从20110年44月（或或7月）20111年初初（大概概时间），美美元指数数从700涨向990，商商品将会会有一波波较大的的回调；这一波波商品的的回调可可看做经经济长波波周期中中本次萧萧条对应应商品上上涨的第第二大调调整浪；这波商商品调整整中，工工业品调调整幅度度可能会会相对大大一些，农农产品继继续底部部区间震
11、震荡；一一般2浪浪和4浪浪调整浪浪的时间间有可能能会长一一些，如如果2浪浪时间延延长，那那3浪的的时间也也会顺延延推后；（3） 从20111年初初20011年年底（或或20112年初初），美美元指数数再次从从90跌跌向700，商品品将会有有又一波波较大的的上涨；这一波波商品的的上涨可可看做经经济长波波周期中中本次萧萧条对应应商品上上涨的第第三大浪浪；在本本第三大大浪中，有有部分（或或大部分分）商品品会见到到本次萧萧条中商商品上涨涨的高点点；这波波商品上上涨中，表表现最好好的可能能会是黄黄金，CCBOTT农产品品和部分分软商品品（如咖咖啡等），工工业品的的表现可可能会一一般；这这波商品品的上涨涨
12、可能会会是由真真实的通通货膨胀胀所推动动；一般般情况下下，宽松松的货币币政策和和巨大的的流动性性所造成成的真实实通货膨膨胀会滞滞后23年；这样从从20009年算算起，真真正的通通货膨胀胀可能会会在2001120112年左左右（陈陈黎明陈陈总计算算的大约约滞后445个个季度）；在真实实的通货货膨胀中中，表现现最好的的应该就就是黄金金和农产产品，这这个与我我自己通通过大级级别的技技术分析析可以互互相印证证；（4） 有可能从从本次美美元指数数的700将会开开始美元元指数的的主升浪浪；也有有可能本本次从770上涨涨到900，再次次做一次次大的回回调（低低点可能能高于770），然然后开始始美元指指数的主
13、主升浪，有有部分商商品的高高点将会会出现在在本次回回调中。下图为美美元指数数的年线线，季线线和月线线图：三 CRB延延续指数数和原油油指数的的年线，季季线和月月线图从CRBB延续指指数和原原油指数数的年线线，季线线和月线线图来看看，20008年年的大幅幅下跌只只是商品品大牛势势中的一一次大调调整，商商品的大大牛势并并没有结结束。220100年上半半年原油油指数的的高点可可能会在在1000美元附附近或1100美美元以上上；下半半年回调调的低点点可能会会在5年年均线附附近（大大概700755美元）。下图分别别为CRRB延续续指数的的年线，季季线和月月线图：下图分别别为原油油指数的的年线，季季线和月
14、月线图：四 20100年其它它商品价价格走势势分析（1）220100年黄金金走势分析析黄金的年年线，季季线和月月线均为为完全的的多头排排列；年年线，季季线和月月线达到到完全共共振，为为超级别别大牛市市。从黄黄金的年年线，季季线和月月线图来来看，220088年的下下跌只是是黄金大大牛势中中的一次次调整，黄黄金的大大牛势远远远没有有结束。220100年上半半年黄金金的高点点可能会会在1330015000美元元附近；下半年年回调的的低点跌跌破10000美美元的概概率非常常小，未未来很长长一段时时间内可可能难以以再见到到10000美元元以下的的黄金。在在明年或或以后的的商品第第三大浪浪中，黄黄金的高高
15、点可能能会在330000美元附附近或以以上。下图为黄黄金的年年线，季季线和月月线：（2）220100年美国国11糖糖指数价价格走势势分析11糖的的季线和和月线均均为完全全的多头头排列，年年线有点点刚从底底部启动动的样子子，也基基本成为为多头排排列；年年线，季季线和月月线基本本达到共共振，为为超级别别大牛市市。从111糖的的年线，季季线和月月线图来来看，111糖的的大牛势势远远没没有结束束。20010年年上半年年的高点点可能会会在355455美分附附近。下图为美美国111糖指数数的年线线，季线线和月线线：（3）220100年美豆豆价格走走势分析析从美豆的的年线，季季线和月月线来看看，美豆豆的牛市市没有结结束；220099年美豆豆的年线线依然收收在5年年均线之之上；虽虽然20010年年美豆难难以大幅幅下跌，但但大幅上上涨估计计也比较较困难；大体上上，20010年年CBOOT农产产品的价价格继续续大区间间震荡的的概率非非常大，即即使突破破区间上上沿，估估计也是是一波脉脉冲行情情，20010年年下半年年依旧会会回到大大区间的的范围；CBOOT农产产品在商商品上涨涨的第一一大浪中中难以脱脱离大区区间震荡荡，在22浪调整整中更不不可能会会有大行行情，真真正的大大行情估估计会出
