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1、目 录1 总论21.1 众筹的定义21.2 众筹的的规则31.3 众筹的的流程31.4 众筹的的分类31.5 众筹与与天使基金和和风投的异同同72 众筹在国国外的发展92.1众筹的起起源92.2众筹的发发展92.3美国著名名的众筹网站站102.4股权众筹筹案例123众筹的意义143.1众筹平台台的意义143.2众筹平台台的竞争对手手154 众筹在国国内的发展174.1中国众筹筹网站的兴起起174.2中国众筹筹网站的问题题174.3众筹在中中国的法律问问题194.4大家投的的投资方式分分析201 总论1.1 众筹的的定义所谓众筹，翻译译自国外crrowdffundinng一词，即即大众筹资，有有
2、两种属性。第第一，可以看看成另一种风风险投资，或或者风险投资资的一种新型型态，承诺收收益或者实物物返还筹集项项目资金。第第二，是一种种“预消费”模式，用“团购预购购”的形式，向向公众募集项项目启动和运运行资金。第第三，甚至可可以看作一种种慈善行为，以以资助缺乏资资金的项目完完成。众筹模模式利用互联联网和SNSS传播的特性性，特别是使使用众筹平台台（网站），让让小企业家、艺艺术家或个人人对公众展示示他们的创意意，争取大家家的关注和支支持，进而获获得所需要的的资金援助。众筹平台允许用用户发起有创创新性的项目目，包括电影影、音乐、漫漫画、新闻、视视频游戏等，向向公众集资。众众筹平台的用用户，一方是是
3、项目发起人人，他们有创创意但缺乏资资金，他们需需要提出创意意阐释、执行行方案；另一一方则是愿意意出资的人，他他们的投资回回报可能是收收益回报或者者股权，也有有可能不是金金钱或股权，而而是与该项目目相关的实物物或非实物。在在限定时间内内，当资金数数量达到发起起人设定的目目标，就算募募集成功。借借助众筹网站站提供的平台台，用户双方方可以合力让让某个项目得得以实现。因此众筹是一种种融资活动，并并且在一大部部分众筹活动动中，投资者者不仅为项目目融资，并且且还参与项目目本身，给项项目发起人出出谋划策，协协力推动项目目成功。1.2 众筹筹的规则1、筹资项目必必须在发起人人预设的时间间内达到或超超过目标金额
4、额才算成功2、在设定天数数内，达到或或者超过目标标金额，项目目即成功，发发起人可获得得资金；筹资资项目完成后后，网友将得得到发起人预预先承诺的回回报，回报方方式可以是实实物，也可以以是服务，如如果项目筹资资失败，那么么已获资金全全部退还支持持者1.3 众筹的的流程一定的回报发起人；发起项目1、发起项目2、投资、捐款个人众筹平台规定时间内筹集到一定数量的资金则成功，反之则失败1.4 众筹的的分类众筹有四种常用用的商业模式式:1) 募捐制众筹:在募捐制众筹模模式下，通过过众筹平台支支持某个产品品或服务从形形式上看似乎乎和通过电商商预购某个产产品或服务没没有太大差别别。但是实际际上众筹平台台的项目支
5、持持者和电商商商品的消费者者的心里活动动是存在差异异的。如果说说消费者通过过电商购买某某种产品看重重的是“物有所值”，那么募捐捐制众筹模式式下支持者对对某个项目的的“出资支持行行为”则表现出更更多的“重在参与”的属性，换换言之，募捐捐制众筹的支支持者几乎不不会在乎自己己的出资最终终能得到多少少回报，显然然，他们的出出资行为带有有更多的捐赠赠和帮助的公公益性质。虽虽然众筹网站站和电商网站站都能提供一一盒巧克力或或一束玫瑰花花，但众筹网网站致力于让让“消费者”(出资者)忘掉购物这这回事儿，认认为自己并非非在消费，而而是资助了一一个梦想。众众筹网站和团团购网站的区区别就在于众众筹网站带有有一定程度的
6、的公益性质，将将购买消费品品的行为转换换成了捐助梦梦想的行为。公益的声音音通过众筹这这个绝佳的平平台“扩音”，从而能够够发出公益文文化的雄浑之之音。搭建这这样的“扩音台”恰恰是众筹筹平台的重要要使命之一，即即通过众筹窗窗口的交流与与互动，达到到改变某一宏宏观领域现状状的目的，为为中国的慈善善文化事业做做出企业应尽尽的责任。一一个有社会良良知的企业或或个人应在社社会保护等公公益领域率先先垂范，把个个人或企业的的发展置位于于整个社会发发展的大背景景下，才能实实现其可持续续发展，从而而为建设慈善善友好型社会会做出应尽的的贡献。2) 奖励制众筹:奖励制众筹平平台看上去与与团购网站十十分相似，但但又有所
7、不同同。相似之处处在于两者都都通过在网络络上发布“活动(或项项目)”来吸引大众众参与者的支支持;明确规规定所需的支支持者人数(或金额)下下限和截止期期限;在截止止期限内达到到或超过预设设的目标人数数(或金额)下限，活动动(或项目)方可生效，否否则，资金将将被返还给项项目的支持者者。两者的不同同之处在于，众众筹较团购多多了一重期货货性质，换言言之，众筹更更像是一种团团购和预购相相结合的产物物，“买家”(即众筹平平台的项目支支持者)无法法在支付后立立即获得“卖家”(即众筹平平台的项目发发起者)售出出的“商品”(即众筹平平台项目的回回报)。通常常，根据项目目的不同性质质，项目发起起者会在项目目成功后
8、的几几天甚至几十十天内同项目目的支持者兑兑现事先所承承诺的回报。既既然具有预购购性质，众筹筹模式一方面面能够使消费费者的消费资资金前移，提提高生产资金金筹备和销售售等环节的效效率，产生出出原来可能无无法实现的新新产品;另一一方面通过众众筹可以获得得潜在消费者者对于预期产产品的市场反反馈，从而满满足用户更加加细化和个性性化的需求，有有效规避盲目目生产所带来来的风险和资资源浪费。众筹平台的的出现则从某某种程度上为为产品的设计计生产者和市市场潜在消费费者之间建立立了一个互相相获取信息和和交换意见的的桥梁。3) 借贷制众筹:从某种程度上，PP2P网贷平平台可以看做做是借贷制众众筹的转型。PP2P网贷平
9、平台的能切实实掌握平台上上企业的资金金流水和财务务情况，相当当于建立了一一个可查的企企业数据库，在在借款企业里里挖掘成长性性良好的企业业，然后通过过网络社区发发布信息在融融资平台上向向投资人进行行网络募股。4)股权众筹:2012年4月月，美国总统统奥巴马签署署了20112年促进创创业企业融资资法(JOOBS法案)，进一步放放松对私募资资本市场的管管制，法案允允许小企业在在众筹融资平平台上进行股股权融资，不不再局限于实实物回报;同同时法案也做做出了一些保保护项目支持持者利益的规规定。法案规规定，对每一一个项目来讲讲，其融资规规模在12个个月内不能超超过100万万美元;同时时也限制了每每一个特定出
10、出资者的融资资规模，不可可超过其年收收入的5%。该该法案的通过过为众筹融资资网站提供了了新的发展空空间，也为金金融创新提供供了法律框架架。股权制众筹筹平台FunndersCClub是美美国JOBSS法案的产物物。该法案允允许公司吸收收除传统投资资者外的资金金。FunddersCllub严格筛筛选一批“高客户增长长、钱途乐观观、受投资者者追捧和其他他增长信号”的初创公司司，供“合格的投资资者”挑选。FuunderssClub对对出资者要求求很高，必须须具备年收入入超过20万万美元或者净净资产超过1100万美元元身价(美国国JOBS法法律规定)，出出资者出资额额度最小为11000美元元，并获得股股
11、权作为回报报。等这些公公司被收购或或者上市，出出资者可以将将股权变现获获取回报，FFunderrsClubb从中收取手手续费。所有有的法律文书书和转账手续续都在网上完完成。中国的众筹筹模式20111年才出现现，目前有一一定规模的众众筹网站已经经不下十家，例例如点名时间间、众筹网等等。但不同于于其他互联网网模式，众筹筹涉及集资、回回报等经济问问题。由于中中美之间法律律、政策的差差异性，股权权制众筹在中中国走得并不不轻松。目前，根据据我国特定的的法律法规和和政策，股权权制众筹在我我国化身为凭凭证式、会籍籍式、天使式式三大类表现现形式。凭证证式众筹一般般都是通过熟熟人介绍加入入众筹项目,投资者不成成
12、为股东;会会籍式投资者者则成为被投投资企业的股股东。天使式式则有明确的的财务回报要要求。1.5 众筹与与天使基金和和风投的异同同从投资的目的来来说，天使投投资和风险投投资的投资目目的比较单纯纯，主要是以以现金方式取取得初创公司司的一部分股股权，并且助助力这些公司司发展，最终终上市或者被被其他公司并并购，以求得得最后退出来来获得资本回回报。而众筹筹的参与者却却有多重目的的，不仅仅局局限于获得经经济上的回报报，还希望可可以通过优惠惠价格获得产产品，也有把把这当作一种种慈善活动，或或者在众筹平平台上和项目目发起者互动动。从投资的目标来来看，天使投投资和风险投投资主要是投投资公司的股股权，以投资资某一
13、家公司司。而众筹投投资主要运作作在众筹平台台上，主要是是网站上投资资某一个项目目，甚至是某某一个产品。即使美国已经推推出了JOBBS法案，但但是目前通过过众筹来取得得股权回报的的事例也寥寥寥无几。2 众筹在国国外的发展2.1众筹的起起源众筹最初是艰难难奋斗的艺术术家们为创作作筹措资金的的一个手段。22009年美美国第一家众众筹网站kiickstaarter成成立，该网站站通过搭建网网络平台面对对公众筹资，让让有创造力的的人可能获得得他们所需要要的资金，以以便使他们的的梦想有可能能实现。这种种模式的兴起起打破了传统统的融资模式式，每一位普普通人都可以以通过该种众众筹模式获得得从事某项创创作或活动
14、的的资金，使得得融资的来源源者不再局限限于风投等机机构，而可以以来源于大众众。2.2众筹的发发展众筹自20099年成立以来来，在国外已已经发展了三三年多，业内内认为他们经经历过三个阶阶段：第一阶阶段是用个人人力量就能完完成，支持者者成本比较低低，在最初更更容易获得支支持，第二阶阶段是技术门门槛稍微高的的产品。第三三阶段则是需需要小公司或或者多方合作作才能实现的的产品，这个个阶段的项目目规模比较大大、团队最专专业、制作能能力最精良，因因此也能吸引引到最多的资资金。2012年，奥奥巴马签署了了JOBSS法案（初创创期企业推动动法案），其其中的某些条条款：1）私人公司可可通过发行受受限证券从小小投资
15、者处筹筹集资本；22）私人公司司的股东上限限由500人人提高到20000人；33）只要发行行人或卖方采采取合理的步步骤证明投资资者资格，本本次私募发行行就可享受注注册豁免和采采取向投资者者公开劝诱或或广告的形式式兜售证券。为众筹提供了新新的模式，即即股权众筹，FundeersCluub就是美国JOOBS法案的的产物。2.3美国著名名的众筹网站站1）KicksstarteerKickstaarter于于2009年年4月在美国国纽约成立，是是一个创意方方案的众筹网网站平台。KKicksttarterr最早是因为为创建者因为为资金问题被被迫取消了一一场筹划中的的在新奥尔良良爵士音乐节节上举办的音音乐会，而就开始酝酝酿建立起一一个募集资金金的网站。Kickstaarter有有13类：电电影、音乐、美美术、摄影、戏戏剧、设计、技技术、食品和和其他几类，不不涉及股权众众筹。2）CrowddcubeCrowdcuube是全球球首个股权众众筹平台有别于那些跟随随Kicksstarteer模式的众众筹平台，CCrowdccube有着着自己的创新新，它是全球球首个股权众众筹平台。投投资者除了可可以得到投资资回报和与创创业者进行交交流之外，还还可以成为他他们所支持企企业的股东。关于Crowddcube，找找到的资料非非常少，也没没有搜索到相相关案例。
