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1、中证100指数-百家蓝筹 价值典范中证指数有限公司研究开发部2003年以来，随着价值投资理念的逐步深入人心，中国股市的运行轨迹与蓝筹股紧密相连。在价值投资理念下，上市公司业绩及成长性是市场永恒的主题，聚焦蓝筹公司，关注蓝筹公司业绩，对于更好地把握中国证券市场“全流通时代”的投资机会将起到至关重要的作用。正是在这样的市场背景下，中证指数公司于2006年5月29日正式发布中证100指数，中证100指数是继沪深300指数后跨市场指数的又一次创新。中证100指数是从沪深300指数的成分股中选取规模最大的100只股票组成样本股，以综合反应中国证券市场上最具影响力的一批龙头企业的整体状况。中证100指数每
2、半年调整一次，每次调整的比例不超过10，为确保指数成分股的稳定性，样本调整设置缓冲区。因其成份股数量适中、成交活跃、流动性好、规模较大，中证100指数一经推出，立即被众多基金公司视作指数化投资的理想标的。目前，已有3家基金公司获得了中证指数公司的授权，开发中证100指数基金或相关的指数衍生产品。中证100指数的推出有利于建立一个培育蓝筹股的机制，并进一步深化价值投资理念。中证100 指数作为一个大盘股指数，其入选的成分股都是大盘蓝筹股的龙头企业，这些企业治理结构良好、经营管理能力突出、核心竞争力强、资产规模大、经营业绩好、产品品牌广为人知，如中国石化、中国联通、长江电力、招商银行等。它们大多是
3、国有企业，处于与国计民生密切相关的支柱型产业，并且在资源、市场占有率、国家产业扶持政策等方面享有优势。从长远来看，这些具有增长潜力和竞争优势的蓝筹公司将引领中国经济的发展合证券市场的走势，为投资者的长期投资提供参考。因此中证100 指数的成份股是市场上最具代表性和影响力的100只股票，他们是上市公司中最有可能做优做强的一批企业，而入选中证100 指数将促进上市公司进一步做优做强。同时入选中证100指数的上市公司所体现的“百家蓝筹、价值典范”的示范效应将引导和激励国内更多的上市公司改善经营、提高业绩，并为成为一流的蓝筹公司而努力。一个市场表现良好的指数，其背后是一批投资价值高的成分股公司。中证1
4、00指数倡导价值投资理念，其成分股具有明显的蓝筹股特征：盈利能力强、成长性高、市值大且市盈率低。中证100指数样本股公司只占到沪深公司总数的7.4，但就是这7.4%的群体，总市值高达3.26万亿元，占沪深总市值的56.32。2005年年报显示，中证100指数样本股创造的利润总额为1374.56亿元，占沪深上市公司利润总额的85.94；指数成份股加权平均每股收益为0.3955元，比沪深两市上市公司平均水平高出83.61%；成份股分红总额为533.33亿元，占沪深两市A股上市公司分红总额的69.66%；指数样本股近3年来主营业务收入和净利润的增长率为33.44和29.73，同期沪深市场主营业务和净
5、利润的平均增长率分别为27.02和20.54。06年9月29日中证100指数成分股的加权市盈率为16.56倍，低于沪深两市平均水平19.60倍。中证100指数的推出，为整个市场提供了价值投资的一个新的参照标准，并引导市场投资向理性化投资方向转变，特别是对于保险资金、社保资金和企业年金等长期价值投资者具有极为重要的意义。2005年年报显示，中证100指数样本股与目前机构投资者重仓股的重合度非常高，样本股前10大流通股股东大都为投资基金、QFII、保险、社保和券商等国内主流的机构投资者。2005年，机构合计持有中证100指数成分股203亿股，持有流通市值合计1292亿元。从持仓比例来看，机构投资者
6、合计持有的流通比例超过30%的有46家，超过10%的有79家。100只样本股全部出现在机构的重仓股名单中。在中证100指数正式推出后，投资基金更是大幅增加了对中证100指数的持仓。这表明，中证100指数与价值投资理念不谋而合，并得到了证券投资基金、QFII、保险公司等国内主流机构投资者的认同和青睐。中证100指数作为一个重要的整体市场投资指数，它不仅进一步完善了我国的指数体系，为指数产品开发和金融工具创新创造了条件，同时也会激励上市公司改善经营，提高业绩。中证100指数的推出旨在挖掘蓝筹公司投资价值的同时，培育价值投资理念。蓝筹企业的成熟壮大，将强承载着价值投资理念并推动全流通背景下证券市场的长期稳定发展。从这个意义上讲，中证100 指数的成份股将是中国股市价值投资的驱动器。空格号3
