《电大会计专科财务管理题库最全保过版之财务管理计算分析题已排序》由会员分享，可在线阅读，更多相关《电大会计专科财务管理题库最全保过版之财务管理计算分析题已排序（25页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、ABC公司拥有一稀有矿藏，这种矿产品的价格在不断上升。根据预测，4年后价格将上升30%。因此，公司要研究现在开发还是以后开发的问题。不论现在开发还是以后开发，初始投资均相同，建设期均为1年，从第2年开始投产，投产后5年就把矿藏全部开除完。有关资料：固定资产投资80万元，营运资金垫支10万元，无固定资产残值，年产销量2000吨，现投资开发每顿售价0.1万元，4年后投资开发每顿售价0.13万元，付现成本60万元。假定资本成本率为10%，该公司适用所得税税率为40%。要求：根据上述资料作出投资开发时机决策。绿5-8解：价格为0.1万时的营业现金流量价格上涨30%为0.1万时的营业现金流量 现在开发的
2、各年现金流量 以后开发的各年现金流量 现在开发净现值 =90.42.4870.909+126.40.621+136.40.565-90=269.93（万元）第三年开发净现值 =136.43.170.683+136.40.424-900.751=263.91（万元）所以，应该现在开发。A公司原有设备一台，购置成本为15万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为原值的10%，该公司用直线法提取折旧，现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产率，降低成本。新设备购置成本为20万元，使用年限为5年，同样用直线法提取折旧，预计残值为购置成本的10%，使用新设备后公司每年的销售额可以从150万元上升到1
3、65万元，每年付现成本将从110万元上升到115万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入10万元，该企业的所得税率为33%，资本成本率为10%。 要求：通过用差量分析法测算说明该设备是否应更新。（蓝12.）解：(1)分别计算初始投资、折旧与残值的现金流量的差量。 由于原设备的账面净值为8.25万元1515(110%)2小于变现值10万元，故初始投资应考虑税金的影响。所以，旧设备的变价收入为9.42万元10-(10-8.25)33%。 初始投资=20-9.42=10.58(万元) 残值=(20-15)10%=O.5(万元)(2)计算各年营业现金流量的差量，如表1：单位：万元】项目第15年销售收
4、入(1)付现成本（2)折旧额(3)165-150=15115-110=52.25税前净利(4)=(1)(2)(3)所得税(5)=(4)33%7.752.56税后净利(6)=(4)-(5)营业净现金流量(7)=(6)+(3)=(1)-(2)-(5)5.197.44 (3)计算两个方案现金流量的差量，如表2： 项目 第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年初始投资-1058营业净现金流量 744 744 744 7.44 744终结现金流量 05现金流量-10.58 744 744 744 744 794 (4)计算净现值的差量：NPV=7.443.17+7.94O.621-1O.58=17
5、.94(万元) 结论：没备更新后，净现值会增加17.94万元，故应进行更新。B公司是一家生产电子产品的制造类企业，采用直线法计提折旧，适用的企业所得税税率为25%。在公司最近一次经营战略分析会上，多数管理人员认为，现有设备效率不高，影响了企业市场竞争力。公司准备配置新设备扩大生产规模，推定结构转型，生产新一代电子产品。（1）公司配置新设备后，预计每年营业收入为5100万元，预计每年的相关费用如下：外购原材料、燃料和动力费为1800万元，工资及福利费为1600万元，其他费用为200万元，财务费用为零。市场上该设备的购买价为4000万元，折旧年限为5年，预计净残值为零。新设备当年投产时需要追加流动
6、资产资金投资2000万元。（2）公司为筹资项目投资所需资金，拟定向增发普通股300万股，每股发行价12元，筹资3600万元，公司最近一年发放的股利为每股0.8元，固定股利增长率为5%；拟从银行贷款2400万元，年利率为6%，期限为5年。假定不考虑筹资费用率的影响。（3）假设基准折现率为9%，部分时间价值系数如下表所示。（蓝1.）N12345（P/F，9%，n）0.91740.84170.77220.70840.6499（P/A，9%，n）0.91741.75912.53133.23973.8897要求：（1）根据上述资料，计算下列指标： 使用新设备每年折旧额和15年每年的经营成本；第15年每年
7、税前利润；普通股资本成本、银行借款资本成本；各期现金流量及该项目净现值。（2）运用净现值法进行项目投资决策并说明理由。 解：（1）使用新设备每年折旧额=4000/5=800（万元）15年每年的经营成本=1800+1600+200=3600（万元） 第15年每年税前利润=5100-3600-800=700（万元） 普通股资本成本=0.8（1+5%）/12+5%=12%, 银行借款资本成本=6%（1-25%）=4.5% NCF0=-4000-2000=-6000（万元）; NCF1-4=700（1-25%）+800=1325（万元） NCF5=1325+2000=3325（万元） 该项目净现值NP
8、V=-6000+1325（P/A,9%,4）+3325(P/F,9%,5) =-6000+13253.2397+33250.6499=453.52（万元） （2）该项目净现值453.52万元0，所以该项目是可行的。E公司拟投资建设一条生产线，行业基准折现率为10，现有六个方案可供选择，相关的净现金流量数据如下表所示： 方案t01234591011合计A-1050-50500450400350150100501650B-11000501001502004004505001650C-110002752752752752752752751650D-1100275275275275275275275-
9、1650E-550-5502752752752752752752751650F-11002752752752752752752751650要求：（1）根据表中数据，分别确定下列数据： A方案和B 方案的建设期； C方案和D方案的运营期； E方案和F方案的项目计算期。（2）根据表中数据，说明A方案和D方案的资金投入方式。（3）计算A方案投资回收期指标。（4）计算E方案投资回收期指标。（5）计算C方案净现值指标。（6）计算D方案内含报酬率指标。 蓝5.解：（1）A方案和B方案的建设期均为1年; C方案和D方案的运营期均为10年; E方案和F方案的项目计算期均为11年 （2）A方案的资金投入方式为分
10、次投入，D方案的资金投入方式为一次投入 （3）A方案包括建设期的静态投资回收期=3+150/400=3.38（年） （4）E方案不包括建设期的静态投资回收期指标=1100/275=4（年） （5）C方案净现值指标=275（P/A，10，10）（P/F，10，1）1100 =2756.14460.90911100=436.17（万元） （6）275（P/A，IRR，10）=1100 ; 即：（P/A，IRR，10）=4 根据（P/A，20，10）=4.1925 ; （P/A，24，10）=3.6819 可知：（24-IRR）/（24-20）（3.6819-4）/（3.6819-4.1925） 解
11、得：IRR=21.51 F公司为一上市公司，有关资料如下： 资料一： （1）2008年度的营业收入（销售收入）为10000万元，营业成本（销售成本）为7000万元。2009年的目标营业收入增长率为100，且销售净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为25%。 （2）2008年度相关财务指标数据如表1所示： 表1财务指标应收账款周转率存货周转率固定资产周转率销售净利率资产负债率股利支付率实际数据83.52.515%50%1/3(3)2008年12月31日的比较资产负债表（简表）如表3所示： 表2资产2008年年初数2008年年末数负债和股东权益2008年年初数2008年年末数库存现金5
12、001000短期借款11001500应收账款1000（A）应付账款1400（D）存货2000（B）长期借款25001500长期股权投资10001000股本250250固定资产4000（C）资本公积27502750无形资产500500留存收益1000（E）合计900010000合计900010000资料二：2009年年初该公司以970元/张的价格新发行每张面值1000元、3年期、票面利息率为5、每年年末付息的公司债券。假定发行时的市场利息率为6，发行费率忽略不计。 要求：（1）根据资料一计算或确定以下指标： 计算2008年的净利润； 确定表2中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）； （2）根据
13、资料一及资料二计算下列指标； 发行时每张公司债券的内在价值； 新发行公司债券的资金成本。 蓝4.解：（1）2008年的净利润=1000015%=1500（万元） A=1500（万元），B=2000（万元），C=4000（万元），D=2000（万元），E=2000（万元）。 （2）发行时每张公司债券的内在价值=10005%（P/A，6%，3）+1000（P/F，6%，3） =502.673+10000.8396 =973.25（元） 新发行公司债券的资金成本=10005%（125%）970100%=3.87% JS.假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为5年，开发新产品线的成本及预计收入为：初始一次性投资固定资产120万元，且需垫支流动资金20万元，直线法折旧
