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1、资产评估学（串讲）多项选择题1.资产评估的特点主要有( ACD )。 A.市场性 B.强制性 C.公正性 D.咨询性 E.行政性2.根据被评估资产能否独立存在分类，资产可分为(BD )。 A.整体资产 B.可确指资产 C.单项资产 D.不可确指资产 E.有形资产3.构成折现率的因素包括( BCD )。A.超额收益率 B.无风险报酬率C.风险报酬率 D.价格变动率 E.平均收益率4.收益法涉及的基本要素包括( BCE ) A.被评估资产的实际收益 B.被评估资产的预期收益 C.折现率或者资本化率 D.被评估资产的总使用年限 E.被评估资产的预期获利年限5.机器设备的重置成本应包括( BC )。A
2、.机器设备的日常维修费用 B.机器设备的购置费用C.设备操作人员的培训费用 D.设备的大修费用E.设备的技术改造费用6.构成机器设备重置成本的间接费用主要( AD )。A.购建设备所发生的管理费用 B.购建设备所发生的运输费用C.购建设备所占用的资金成本 D.购建设备所发生的总体设计费用E.购建设备所发生的安装费用7.我国房地产评估的标的物一般包括( ACD )。A.土地使用权 B.土地所有权 C.建筑物及其权益 D.建筑物中的水暖设施 E.建筑物中的办公设备8.建筑物应在( BCD )方面符合政府规定。 A.建筑结构 B.建筑用途 C.容积率 D.覆盖率 E.外形设计9.下列说法正确的是（A
3、D ）。A.无形资产创造效益的能力越强，其评估价值越高B.无形资产的创造成本越高，其评估价值越高C.无形资产的市场需求越大，其评估价值越高D.科技成果开发程度越高、技术越成熟，运用该技术成果的风险性越小，其评估价值就越低。10.无形资产可以作为独立的转让对象进行评估，其前提是（ BC ）。A.能带来正常利润 B.能带来超额利润C.能带来垄断利润 D.能带来非经济性利益1.在森林资产评估中采用的利率一般包括( ABC )。 A.经济利率(纯利率) B.风险率 C.通货膨胀率 D.收益 2.林地资产评估的主要方法包括(ABCD )。 A.现行市价法 B.林地期望价法 C.年金资本化法 D.林地费用
4、价法3.企业价值评估的一般范围应包括(ABC )。 A.产权主体自身占用资产 B.全资子公司资产 C.控股子公司资产 D.债务人的资产4.以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中，错误的有( AD )。 A.预测基数应为上一年的实际数据，不能对其进行调整 B.预测期是指企业增长的不稳定时期，通常在5至7年之间 C.实体现金流量应该等于融资现金流量D.后续期的现金流量增长率越高，企业价值越大5.企业流动资产评估的内容包括( BCD )。 A.外埠存款 B.库存的外单位委托加工的材料 C.处在生产过程中的在产品 D.代为其他企业保管的材料物资6.流动资产的实体性贬值可能会出现在( CD )。 A
5、.在产品 B.应收账款 C.在用低值易耗品 D.呆滞、积压物资7.股票评估与股票的（AC ）有关。 A.内在价值 B.账面价值 C.市场价值 D.清算价格 E.票面价格8.非上市债券的评估类型可以分为（ CE ）。A.固定红利模型 B.红利增长模型C.每年支付利息，到期还本型 D.分段模型 E.到期后一次还本型 9.用收益法评估无形资产时，折现率是一个重要概念。折现率一般包括( AB )。 A.无风险报酬率B风险报酬率 C收益率 D收益额10.某企业购进一项无形资产，预计有效使用期限为5年。未来销售收入为每年l00万元。销售利润率为30，无形资产的销售利润分成率也为30。同期银行国债利率为5%
6、，风险报酬率为5%。则用收益法评估的该无形资产，下列选项正确的是（ BD ）。A.销售收入分成率为30，等于销售利润率 B.销售收入分成率为9 C.折现率为5，等于同期银行国债利率 D.折现率为10计算题1.某企业进行股份制改组，根据企业过去经营情况和未来市场形势预测其未来5年的收益额分别是13万元、14万元、11万元、12万元、15万元，并假定从第6年开始，以后各年的收益额均为14万元。根据银行利率及企业经营风险情况确定的折现率和本金化率均为10，采用单项资产评估方法，评估确定该企业各单项资产评估值之和(包括有形资产和可确指的无形资产)为90万元，试确定该企业商誉评估值。2.某企业为了整体资
7、产转让需要进行评估。经过预测该企业未来5年净利润分别为100万元、110万元、120万元、150万元、160万元，预计从第6年起每年收益处于稳定状态，即每年平均为160万元。该企业一直没有负债，其有形资产只有货币资金和固定资产，且其评估值分别为100万元和500万元。该企业有一尚可使用5年的非专利技术，该技术产品每件可获得超额利润10元，目前该企业每年生产产品8万件，经过综合生产能力和市场分析预测，在未来5年每年可生产10万件。折现率为6%。试评估该企业的商誉价值。3.被评估企业持有乙公司非上市普通股5000股，每股面值100元。持股期间，被评估企业每年的收益率保持在10%左右。乙公司每年以净
8、利润的65%用二发放股利，其余35用于追加投资。经评估人员调查分析，乙公司未来几年的净资产收益率将保持持在12左右。评估时，国库券利率为5，风险报酬率为3，从而确定折现率为8%。计算该普通股的价值。4.通过使用一项技术无形资产，企业每年的总利润及增加的利润如下表所示，试计算该项技术无形资产的利润分成率。假设折现率为10。总利润和增加利润年份第一年第二年第三年总利润100万元150万元160万元增加利润30万元28万元22万元 5.评估机构于2002年1月对某公司进行评估，该公司拥有甲企业发行的非上市普通股票100万股，每股面值1元。经调查,由于甲企业产品老化,评估基准日以前的几年内,该股票的收
9、益率每年都在前一年的基础上下降2%，2001年度的收益率为10%，如果甲企业没有新产品投放市场，预计该股票的收益率仍将保持每年在前一年的基础上下降2%。已知甲企业正在开发研制一个新产品，预计2年后新产品即可投放市场，并从投产当年起可使收益率提高并保持在15%左右，而且从投产后第3年起，甲企业将以净利润的75%发放股利，其余的25%用作企业的追加投资，净资产利润率将保持在20%的水平。若折现率为15%，求被评估公司所持甲企业股票2002年1月1日的评估值。6.现对某企业的在产品进行评估，资料如下：该在产品账面总成本为600万元，经评估人员质量检查和技术鉴定后，发现该系列在产品中A类在产品账面单位
10、成本为50元，估计可收回的废料价值共计3 000元。该系列在产品的成本占70，生产所用材料的价格自生产准备日起到评估基准日止上涨了，试计算该系列在产品的价值。简答题1.简述金融资产的评估特点。2.如何确定无形资产转让的最低收费额？3.影响无形资产价值的因素有哪些？4.债券的投资特点是什么？计算题1、 解：首先，采用收益现值法确定该企业整体评估值。企业评估值=13*0.9091+14*0.8264+11*0.7513+12*0.6820+(14/10%)*0.6209=136.0784（万元）因为该企业各单项资产评估值之和为90万元，由此可以确定商誉评估值，即：商誉的价值=136.0784-90
11、=46.0784（万元）最后确定该企业商誉评估值为46.0784万元 2、 收益法估算企业价值：PVz=NPV(6%,100,110,120,150,160+160/6%) =2524无形资产的价值估算：PVw=NPV(6%,100,100,100,100,100)=421注：该函数为电子表格里的“NPV”；无形资产每年的收入这里为了简便假设为年末实现，实践中应该按年中计算。商誉的评估值：PVs=2524-421-(100+500)=15023、解：R=5000*100*10%=50000i=5%+3%=8%q=35%*12%=4.2%P=50000/（8%-4.2%）=1315789.5（元
12、）4、解：各年度利润总额及现值之和（折现率为10%）为： 100*0.9091+150*0.8264+160*0.7513=335.078（万元）追加利润现值之和：30*0.9091+28*0.8264+22*0.7513=66.9408（万元）无形资产利润分成率=66.9408 /335.078*100%=19.98%（万元）5、解：1）新产品投资以前两年的收益率分别为：10%(12%)=9.8%9.8%(12%)=9.6%2）新产品投产以前两年内股票收益现值为:收益现值=10019.8%/(1+15%)+10019.6%/(1+15%)2=8.52+7.26=15.78(万元)3）新产品投
13、产后第一及第二年该股票收益现值之和：股票收益现值之和=100115%/(1+15%)3+100115%/(1+15%)4=9.86+8.58=18.44（万元）4）新产品投产后第三年起该股票收益现值为：由于从新产品投产后第三年起股利增长率=20%25%=5%所以从新产品投产后第三年起至以后该股票收益现值=100115%/（15%5%）（1+15%）4=85.76（万元）5）该股票评估值=15.78+18.44+85.76=119.98(万元)6、解：按价格变动系数调整原成本 在产品评估值=原合理材料成本*（1+价格变动系数）+原合理制造费用*（1+合理制造费用变动系数）（1）该系列在产品中的2
14、00件A类在产品废品的实际价值为3000元（2）扣除x件A类在产品废品后的剩余在产品的账面总成本为：600 0000-50x=y(3)剔出不合理的费用z万元 y*（1-z/600 0000）=w（4）由于生产在产品的材料价格上升了D%，则剩余在产品的价值为： w*30%+w*60%*(1+D%)=C(5)该 系列在产品的总价值为：C+3000简单题：1、答：金融资产评估特点 1、是对投资资本的评估 2、是对被投资者的偿债能力和获利能力的评估2、答：无形资产转让的最低收费额由以下因素决定：（一）重置成本净值 购买方使用无形资产，就应由购买方补偿成本费用。当购买方与转让方共同使用该项无形资产时，则由双方按运用规模、受益范围等来分摊。（二）机会成本 由于无形资产的转让，可能会停业而使由
