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1、市值管理之“力”市值管理之“力”2015年，中国股市经历了大涨大跌的强烈震荡，2016年初的全国证券期货看守工作会议明确提出，上市公司要立足于公司价值连续增进步行市值管理，坚决不搞伪市值管理、真欺诈控制。要加强对上市公司现金分成、市值管理、并购重组和再融资等重点领域的专项检查。看守层再度重申市值管理这一见解，其目的是希望中国当地上市公司以及资本市场的发展能够更为成熟。让市值表现更突出在A股震荡强烈的背景下，上市公司更需要做好市值管理。市值管理制度的出台其实不是政府的救市行为，而是让上市公司主动地进行自我调整和完满。对盈利能力强、具备连续发展的上市公司而言，他们更有资本在牛市中仰头挺胸、在熊市之
2、中显示出抗跌的能力，其市值更应该在股市中表现突出。上市公司和投资者都需要理解，市值管理其实不能够在短期内提振上市公司股价，而是“放长线钓大鱼”，要应用公司经营和资本运作的方法为公司业绩打好基础，为公司股价在未来的上涨做好铺垫。此轮A股下跌和上市公司在2015年那波“疯牛”行情有必然的关系，很多上市公司的票面市值已经大于实质市值，很多个股的上涨仅是由于见解、预期的炒作，在资本成为推进市场上涨主力的背景下，虚高甚至成为泡沫的股价，其实不能够反应出其真切价值。因此泡沫破灭此后，大量上市公司股价疯狂下挫。此刻，各样谈论指出上市公司市盈率特别低，意思就是说大多数上市公司的市值已经低于或许凑近实质价值，这
3、也会让很多投资者认为抄底的机会到了。但由于上市公司的生产经营是动向的，特别是目前宏观经济处于不牢固的时期，上市公司面对着较大的经营压力。在经营压力变大的同时，公司动向业绩可能会进一步下降，公司实质价值也会因此不断下降。在这种情况下，若是上市公司有完满的市值管理举措并已经推行，一旦经济企稳或股市牢固，就可以成为市场的“热门货”。公司要做好市值管理就需要实现全方向的提升，就要让外界看到他们最想看到的东西。对中长远、价值投资者而言，上市公司的定位、未来35年阶段发展目标、推行框架都是必不能少的。其余，年度计划与举措，能够让公司的市值管理更为有效，能够让投资者看到公司中短期较为清楚的发展脉络。优秀的上
4、市公司意味着拥有优秀的现金流、股权架构、财务批露等，在对内的资本运作方面，重要项目、发展战略、推行的项目都必定高度重视，常有的并购重组、股权激励、股权质押、回购等都是市值管理的详细表现形式。中国重工四个“力”中国重工董秘杨晓英曾在公然场合指出，市值管理波及到四个“力”，一是盈利能力，二是中心竞争力，三是成长能力、增添潜力，四是发展活力。从杨晓英所指出的四个“力”来看，对上市公司都有借鉴意义，同市价得拟上市、准备上市、想上市的公司参照学习。在盈利能力方面，中国重工素来特别重视。从中国重工市值来看，该上市公司是A股中装备制造行业中市值当先的。中国重工上市此后，在世界经济发展不确立、我国经济增速出现
5、下滑、行业发展面对必然困难的背景下，中国重工在装备制造、船舶、军工行业中的盈利能力能够当先于同行业的上市公司，同时在整个行业中，中国重工的盈利能力也排在了当先地址，可见该公司对盈利能力的侧重。在中心竞争力方面，中国重工将其优势发挥得淋漓尽致，该公司在推进军工发展的同时，推进了军民交融、深度发展，使得其行家业中更为突出。充分利用军工优势，使得民用产业在技术、人才、工艺、装备以及布局上与军工产业形成有机的结合，为公司未来的发展创立了更多盈利空间，也让投资者对中国重工有了更高的预期。对于成长能力，中国重工这家大型公司同样会经过并购创立新的价值，推进公司大股东整体业务上市。从前几年的情况来看，中国重工
6、的并购主要仍是并购大股东优秀的财产，后续除了连续并购、收买大股东的优秀财产，还将研究国内外一些合适的标的。在发展活力方面，中国重工在公司的管控、发展战略上，也有激活公司的系统。整体而言，中国重工把资本运作、投资者关系及新闻媒体宣传等工作有机连结、相互支持、相互促使，公司市值大幅提升，渐渐形成了行业地位与盈利能力、资本运作、战略管理、公司治理、风险管控和品牌形象相结合的六维度市值管理模型，努力实现公司内在价值与动向市值的平衡，实现公司与投资者共赢，中国重工也因此确立了军工行和军工改革的龙头地位。不等于股价“漂亮”诚然中国重工股价长远以来不高，其股价最高的时候才20 元出头，但中国重工的市值管理案
7、例却值得学习和夸赞。相反，一些股价虚高的上市公司，看起来市值从前一路狂奔，如安硕信息、全通教育先后成为头两只“400元股”，但一味追求股价“漂亮”的市值管理方式却应该反省。此刻，安硕信息的股价已迫降到40元周边（截止2016年2月3日），按股价计算的跌幅已蒸发80%，全通教育的股价跌至60多元周边，股价累计下跌近70%。此刻，这两家曾走上“神坛”的上市公司股价如已经到了用“腰斩”无法形容的时候，意味着所谓抬升股价的“市值管理”没存心义，市值管理的含义其实不是“股价管理”，市值管理做得越好其实不意味着股价就涨得越“漂亮”。只管并购重组、股权激励、股权质押、回购等行为是常有的市值管理方式，但正因缺
8、乏明确细则，部分上市公司与自称能够辅助市值管理的咨询和公关机构对其未有充分的理解、或假装没有充分理解，没心或成心进行了股价操作。比方，上市公司在股价处于低位时抛出利空信息打压股价，有关机构会在此时大笔吸筹到控盘程度后拉升股价，而这个时候公司利空信息一散而空，接踵而来的是高转送、并购重组、优秀财产注入、职工股权激励方案、项目重要打破、业绩报告预计大幅增添等利好。若是在股市震荡时期，上市公司经过上述拉升股价的方式进行所谓的市值管理，不只是给公司的股东、投资者挖了一个坑，同时也是给自己公司挖了一个更大的坑，既不利于上市公司在A股的正面形象，同时有可能致使公司经营发展出现问题，后期由于泡沫破碎而大幅下跌，令投资者大幅损失，甚至致使被退市的风险。“市值管理”所带来的隐形风险是对上市公司的巨大“狙击”。而这种冲击在必然程度大将部分上市公司见不得光的阴影照了出来，对投资者而言是好运的。平常而言，市值管理必定让上市公司变得更为透明，这也就需要公司对所有投资者热忱相见，接受各样拷问、思疑，让投资者、资本更为凑近、认识公司的情况。在股市近期震荡的情况下，也有多家上市公司公然表示要做更为全面的市值管理，要对得起股东、投资者，要对公司负责。
