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1、期货知识普及-期货ABC随着期货市场的规范和发展，各品种的交易活跃程度大大提高，因此也吸引了许多投资者参与到期货交易中来。然而大家在交易过程中，不可避免地会遇到这样那样的问题，其中涉及到交易、结算、交割、风险控制等各个方面。期货ABC就大家关心的问题做些探讨和解答，希望能对大家有所帮助。同时也欢迎大家多提意见，共同提高，共同进步! 【期货ABC】之一：上海期交所涨跌停板制度【期货ABC】之二：大连商品交易所涨跌停板制度【期货ABC】之三：郑州商品交易所涨跌停板制度【期货ABC】之四：关于开盘价与集合竞价【期货ABC】之五：个人客户持仓能否进交割月【期货ABC】之六：投机头寸最多能开多少？【期货
2、ABC】之七：期货投资者在何种情况下会遇到强行平仓？【期货ABC】之八：期货交易中的开户流程【期货ABC】之九：期货交易中的下单【期货ABC】之十：期货交易后的结算【期货ABC】之11：期货交易中的交割【期货ABC】之12：期货交割的另一有效途经-期转现【期货ABC】之13：影响铜价格变化的因素【期货ABC】之14：影响铝价格变化的因素【期货ABC】之15：影响天然橡胶价格变动的因素【期货ABC】之16：影响大豆价格变动的因素【期货ABC】之17：影响豆粕价格变动的因素【期货ABC】之18：影响小麦价格变动的因素【期货ABC】之19：影响棉花价格的因素【期货ABC】之20：影响燃料油价格的主要
3、因素【期货ABC】之21：关于期货各种价格与量的解释【期货ABC】之22：什么是美元指数【期货ABC】之23：成交量和持仓量在期市中的作用【期货ABC】之24：从股民转成期民应注意的几个问题【期货ABC】之25：上海期交所期铜合约简介【期货ABC】之26：LME铜标准合约简介【期货ABC】之27：COMEX高级铜合约简介【期货ABC】之28：大商所黄大豆1号期货合约简介【期货ABC】之29：CBOT大豆期货合约简介【期货ABC】之30：CBOT美豆指数与黄豆连续的区别【期货ABC】之31：期货市场风险回顾之一(“上海粳米”事件)【期货ABC】之32：期货市场风险回顾之二(“三二七”国债期货风波
4、)【期货ABC】之33：期货市场风险回顾之三(海南棕榈油M506事件)【期货ABC】之34：期货市场风险回顾之四(广联“籼米事件”) 【期货ABC】之35：期货市场风险回顾之五(苏州红小豆602事件) 【期货ABC】之36：期货市场风险回顾之六(胶板9607事件)【期货ABC】之37：期货市场风险回顾之七(广联豆粕系列逼仓事件)【期货ABC】之38：期货市场风险回顾之八(海南中商所F703咖啡事件)【期货ABC】之39：期货市场风险回顾之九(大连玉米C511事件)【期货ABC】之40：期货市场风险回顾之十(天然橡胶R708事件)【期货ABC】之41：关于CRB指数【期货ABC】之42：股市和期
5、市在操作上的区别【期货ABC】之43：里奥梅拉梅德谈期货投资艺术【期货ABC】之44：期权交易基本知识【期货ABC】之45：以铜期货为例简述期权交易期权详细介绍【期货ABC】之一：关于上海期交所涨跌停板制度 上海期交所规定，当某期货合约以涨跌停板价格成交时，成交撮合实行平仓优先和时间优先的原则，但平当日新开仓位不适用平仓优先的原则。 当某期货合约在某一交易日（该交易日称为D1交易日，以下几个交易日分别称为D2、D3、D4、D5、D6交易日）出现停板，则D1交易日结算时该合约交易保证金按下述方法调整：铜、铝期货合约交易保证金比例由5 %调整为6%（期货公司为8%)；天然橡胶期货合约的交易保证金比
6、例为7%（期货公司为15）。D2交易日铜、铝期货合约的涨跌停板为4%，天然橡胶期货合约的涨跌停板为6 %。该期货合约D2交易日如果未出现停板，则D3交易日涨跌停板、交易保证金比例恢复到正常水平。若D2交易日出现反方向停板，则视作新一轮停板开始，该日即视为D 1交易日。 若D2交易日出现同方向停板（即连续二天达到涨跌停板），则当日收盘结算时该合约交易保证金按下述方法调整：铜、铝期货合约的交易保证金比例为8 %（期货公司一般为8%)；天然橡胶期货合约的交易保证金比例为9%（期货公司一般为15%)。D3交易日铜、铝期货合约的涨跌停板为5%，天然橡胶期货合约的涨跌停板为6 %。该期货合约D3交易日如果
7、未出现停板，则D4交易日涨跌停板、交易保证金比例恢复到正常水平。若D3交易日出现反方向停板，则视作新一轮停板开始，该日即视为D 1交易日。 若D3交易日期货合约出现同方向停板（即连续三天达到涨跌停板），则当日收盘结算时，该铜、铝期货合约按8%收取交易保证金（期货公司一般为8 %）；该天然橡胶期货合约按9%收取交易保证金（期货公司一般为15%），并且交易所可以对部分或全部会员暂停出金。 D4交易日该铜、铝、天然橡胶期货合约暂停交易一天。交易所在D4交易日根据市场情况决定对该铜、铝、天然橡胶期货合约实施下列两种措施中的任意一种： 措施一：D4交易日，交易所决定并公告在D5交易日采取单边或双边、同比
8、例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金，暂停部分会员或全部会员开新仓，调整涨跌停板幅度，限制出金，限期平仓，强行平仓等措施中的一种或多种化解市场风险，但调整后的涨跌停板幅度不超过2 0%。在交易所宣布调整保证金水平之后，保证金不足者须在D5交易日开市前追加到位。若D5交易日该期货合约的涨跌幅度未达到当日涨跌停板，则D 6交易日该期货合约的涨跌停板和交易保证金比例均恢复正常水平；若D5交易日该期货合约的涨跌幅度与D3交易日同方向再达到当日涨跌停板，则交易所宣布为异常情况，并按有关规定采取风险控制措施；若D 5交易日该期货合约的涨跌幅度与D3交易日反方向达到当日涨跌停板，则视作新一轮单边市
9、开始，该日即视为D1交易日。 措施二：在D4交易日结算时，交易所将D3交易日闭市时以涨跌停板价申报的未成交平仓报单，以D3交易日的涨跌停板价，与该合约净持仓盈利投资者（或非经纪会员，下同）按持仓比例自动撮合成交。同一投资者持有双向头寸，则首先平自己的头寸，再按上述方法平仓。该措施也被称为“协议平仓”，具体操作方法较为复杂，有兴趣的朋友可登陆上海期交所的网站，了解相关细节，这里不多赘述。 去年天然橡胶合约曾出现连续三个跌停板，D4交易日暂停交易一天，D5交易日采取的是措施一，不过停板幅度为10。 附表：.铜、铝.天然橡胶.停板.保证金（期货公司）.停板.保证金（期货公司）D1交易日.3.5%调至
10、6%（8%）.3.7（15）D2交易日.4.8（8）.6.9（15）D3交易日.5.8（8）.6.9（15）【期货ABC】之二：大连商品交易所涨跌停板制度 大连商品交易所自2004年6月21日（下周一）起将执行以下涨跌停板规定： 当黄大豆1号、豆粕合约在某一交易日（该交易日记为第D1交易日，以下几个交易日分别称为D2、D3、D4、D5交易日）出现涨跌停板的情况，则当日结算时该合约的交易保证金按合约价值的7 %收取（期货公司一般收取10），D2交易日黄大豆1号、豆粕合约的涨跌停板幅度由5%调整为4%（交割月合约的涨跌停板幅度仍按6%执行）。 若D2交易日出现与D1交易日同方向涨跌停板的情况，则D
11、2交易日结算时,该黄大豆1号、豆粕合约交易保证金仍按合约价值的7%收取（期货公司一般收取1 0），D3交易日该黄大豆1号、豆粕合约涨跌停板幅度仍为4%（交割月合约的涨跌停板幅度仍按6%执行）。 若D3交易日出现与D2交易日同方向涨跌停板的情况，则在D3交易日收市后，交易所将根据市场情况采取以下风险控制措施中的一种或多种：暂停交易，调整涨跌停板幅度，单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金，暂停部分会员或全部会员开新仓，限制出金，限期平仓，强行平仓，强制减仓或其他风险控制措施。其中强制减仓是指交易所将当日以涨跌停板价申报的未成交平仓报单,以当日涨跌停板价与该合约净持仓盈利客
12、户(或非经纪会员)按持仓比例自动撮合成交。同一客户持有双向头寸, 则其净持仓部分的平仓报单参与强制减仓计算，其余平仓报单与其对锁持仓自动对冲。今年5月份，黄大豆1号、豆粕合约就曾出现过连续3个跌停板的情况，D3交易日收市后采取的就是强制减仓措施，其中主力合约A0409持仓由3 0万张骤减至不足15万张。D4交易日恢复正常交易。附表：.黄大豆1号、豆粕.停板.保证金（期货公司）D1交易日.5.7（10）D2交易日.4.7（10）D3交易日.4.7（10）【期货ABC】之三：郑州商品交易所涨跌停板制度 郑州商品交易所执行以下涨跌停板规定：若某一交易日（该交易日记为第D1交易日，以下几个交易日分别称
13、为D2、D3、D4、D5交易日）出现涨跌停板,则当日结算时该期货合约交易保证金比例提高5 0%。D2交易日的价幅在原基础上自动扩大50%（只向停板方向扩大）。若D2交易日未出现同方向停板，则D3交易日自动回复到合约规定价幅和保证金标准；若D2交易日出现同方向停板，则当日结算时和下一交易日维持提高后保证金比例不变，下一交易日价幅维持提高后的价幅。若D3交易日未出现同方向单边市，则D4交易日执行合约规定价幅和保证金比例。若连续三个交易日出现同方向停板，交易所可以对部分或全部会员暂停出金，可以休市一天，并且根据市场情况选择实施下列措施：措施一：强制减仓。交易所将以涨跌停板价申报的未成交平仓报单，且单
14、位持仓亏损大于或等于交易日结算价的5%的所有持仓,以当日涨跌停板价与该合约盈利持仓按规定方式和方法自动撮合成交。强制减仓前，投资者（包括非经纪会员和经纪会员的投资者）锁仓部分自动对冲。措施二：如果会员出现结算或交割风险，对市场正在产生和将要产生重大影响时，交易所可决定并公告采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金，暂停部分会员或全部会员开新仓，调整涨跌停板比例，限制出金，限期平仓，强行平仓，推迟交割日期，延长交割时间等措施中的一种或多种化解市场风险，但调整后的涨跌停板比例不超过2 0%。在交易所宣布调整保证金水平之后，保证金不足者须在交易日开市前追加到位。若当日该期货合约未出现同方向单边市，则下一个交易日该期货合约的涨跌停板和交易保证金比例均恢复正常水平；若当日该期货合约继续出现同方向单边市，则交易所宣布为异常情况，并按有关规定采取风险控制措施。附表：.硬麦、强麦.棉花一号.停板.保证金（期货公司）.停板.保证金（期货公司）D1交易日.3.7%调至10.5%(8%调至10.5%).4.7%调至10.5%(12)D2交易日.4.5.10.5（10.5）.
