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1、一、简答1、简述分析处理经济指标信息的注意事项、分析不同层级因素对黄金价格的影响程度。答：在分析经济指标信息上要注意：1经济指标有局限性，经济因素不是金融市场唯一的决定因素经济因素是重要因素之一但往往不是决定因素经济指标的好坏及变化往往只能构成市场的短期波动因素对市场长期走向的判断往往需要在经济指标之外结合多种因素进行分析。多数经济指标仅能反映历史情况经济指标本身仅仅是历史数据因此他们对于未来的参考作用一方面依赖于其自身的时效性另一方面依赖于客观经济条件的变化。不同的经济指标有可能相互矛盾。2经济指标运用的原则关注不同国家不同地区经济指标的相对性，关注经济指标于预期值的差异和经济指标变化的趋势
2、3掌握好经济指标自身的特点不同时期的不同指标的重要性会发生变化同一指标对不同国家影响不同，2、简述马柯维茨的投资组合理论及其优越性。答：1952年，美国著名经济学家马柯维茨发表了一篇里程碑性的论文，被公认为是现代投资组合理论的开端。其基本思想是在多种可选择的投资组合构造方案中，最优的选择应当是在保证预期收益的前提下使得投资风险最小化，或者在控制风险的前提下使得投资收益最大化。马柯维茨在创立投资组合理论的同时，用数量化方法提出了确定最佳资产组合的基本模型。他用收益率来代表资产的收益特征，用收益率的方差来代表资产的风险特征，其理论把资产的两个本质特征有机的结合在了一起。3、简述固定比率投资法、固定
3、金额投资法和变动比率投资法在具体操作上的区别，并分析其优缺点。如果一个投资者比较保守，他应该采用哪种方法来管理资金？并阐述理由答：固定比率投资法，又称定率法和不变比例计划法。他是调整期货投资风险的一种投资组合策略。它将投资资金分为两部分，一部分是保护性的，主要由价格波动不大，收益较为稳定的合约构成； 另一部分是风险性的，主要由价格波动频繁、收益幅度相差较大的品种构成。固定比率投资法基本上固定金额投资法的变形。固定比率投资法与固定金额投资法的区别是：固定金额投资法是要维持固定的金额，并不注意风险性综合和保护性总额在总投资中的比率，而固定比率投资法则只考虑在一定的总投资额中维持风险金额与保护性急呢
4、的固定比率。至于两者的比率确定则取决于投资者对前景的预期和个人偏好。变动比率投资法是一固定比率投资法为基础，允许期货组合中的风险性合约和保护性合约的比例随着期货价格的波动而事实变更的投资方法。变动比率法克服了固定比率法不论在任何情况下一律按固定比例保留风险部分和防御部分的呆板做法，显得较为灵活和合理。但这种方法较为复杂，既需要根据各种情况确定正确的趋势线，又需要对价格的变化进行持续的监视，一边随时调整投资的比例保守投资者比较稳健，则他投资于债券的份额就可能很大，相应的投资与风险性合约的份额就较小。即使风险性部分损失惨重，但因保护性的收益相对稳定，因此不至于把本金赔光。但由于固定比率一经确定就不
5、宜轻易改变，因此，它是一种比较保守的投资策略，但容易丧失一些较好的投资机遇。4、在衡量黄金投资风险中，不同层级因素共同影响黄金价格。请简述各层级因素对黄金价格的影响程度及其相互间联系。答：将黄金货币属性占主导地位时影响其价格的因素按照先后顺序，分为以下四个层次：国际地缘政治形势（影响金价波动空间在50%以上）。国际经济形势、国际金融形势（影响黄金价格10%以内）和国际投资市场形势（对黄金价格的影响幅度一般不超过5%）。在考察中长期黄金价格走势时，应依次评估上述四个因素的发展态势和变动情况。当上一层次不稳定时，黄金价格就受上一层次对金价的决定机制的影响，这时下一层次的发展态势和价格决定机制对黄金
6、价格的影响退居其次，从属于上一层次对金价的影响，甚至完全没有影响黄金投资首先应关注的问题是国际政治、地缘政治或大国战略这些层面的问题，这个层面的问题是形成黄金价格中长期趋势的因素，也是黄金投资必须关注的第一个层面。第二个必须关注的层面就是国际经济。国际经济总体好转的好与坏，一方面是和投资市场相关，另一方面是和资源的供需均衡相关。第三个层面是国际金融形势。国际金融形势相对稳定，游资的结构分布、总量和规模也会相对稳定，从而投资市场中常规的机制会显现的更充分，一场的机制会显现的更少一点，反之则多。第四个层面就是游资在不同的金融市场里面的结构分布。这四个层面因素的相互关系是上一层面决定下一层面：上一层
7、面因素动荡时，下一层面对金价的影响机制失灵；上一层面因素稳定时，才考虑下一层面因素对金价的影响。在价格机制方面，上一层面明确形成的价格机制左右着下一层面的发展方向，这一点是极其重要的。中长期的趋势是三级、四级层面决定不了的5、假设一投资者现持有的黄金投资组合中有现金、实物黄金、黄金矿山股票和黄金期货、期权，简述在黄金价格上升的趋势下，低风险、中风险和高风险的投资组合分别应当如何进行调整？答：西方投资组合中主要包括现金，实物黄金，黄金矿山股票，债券和黄金期货期权等投资品种其中现金风险最小黄金期货期权风险最大黄金实物黄金矿山股票风险居中，在黄金上升的趋势中作为低风险投资组合可以持有大比例的现金，持
8、有一定比例的实物黄金和黄金股票持有小于5%的多头期货和期权。作为中等风险的投资组合在黄金上升趋势中应该选择多头期权和期货减持现金持有比例，现金持有量在60%-70%期货期权持有量占10%-15%，其余变成持有黄金矿山股票；图4 最优投资组合的确定作为高风险组合在上涨趋势中现金持有总量为50%-60%持有小比例实物黄金和黄金矿山股票，高风险的黄金期权和期货持有的总量为15%-30%6、简述如何确定最佳投资组合？答：投资者共同偏好的规则可以确定哪些组合有效哪些是无效的我们已经知道，投资者将在有效市场边界中选择他的最优投资组合，至于选择哪一个点进行投资，则是由他对预期收益和风险的偏好决定的。投资者可
9、以借助有效市场边界和无差异曲线来进行最优投资组合的选择。如图4，在同一坐标系上画出投资者的无差异曲线和有效市场边界，最优投资组合就是无差异曲线与有效市场边界的切点。根据无差异曲线与有效市场边界的切点，我们找到了最佳组合点。虽然投资者更希望能达到的水平，但是这条无差异曲线上的组合已经落在可行集外，是不可能实现的。无差异曲线虽然也与有效市场边界有交点、，但是，因为，所以点的效用最高，且落在有效市场边界上，也就是说，点构成了多元证券组合的最佳组合点，而且我们知道无差异曲线是下凸的，而有效市场边界是下凹的，所以这也保证了切点的唯一性，换句换说无差异曲线和有效边界最高的相交点就是投资者自己最佳的投资组合
10、。7、请概括描述一名黄金投资咨询师的基本工作流程。答：日常工作是收集市场信息、分析市场信息及预测市场走向。对客户提出黄金投资建议是黄金投资咨询行业的最主要工作流程：第一步，了解客户的投资要求，对客户需求的准确把握是投资咨询工作恰当开展的前提。黄金投资分析师需要了解投资者的资金规模、风险承受能力、投资目标和限制条件等。所有的投资建议都是围绕客户的投资要求展开，以确保这些投资建议适合投资者。第二步，黄金投资分析师收集黄金市场及相关的国际政治、经济和金融形势信息，通过对当前黄金市场及国际政治、经济金融形势的研究，对市场情况做出判断，对将来的发展趋势做出预测，投资建议最终有投资者的要求和对黄金市场的预
11、测决定。第三步，提出投资建议，包括资产的配置和投资品种的选择。黄金投资分析师根据投资方案和对金融市场的预期，决定投资时机、投资规模大小，以及建立一个投资组合，既能使投资者的风险最小化，又能满足投资方案的要求。第四步，持续监测投资者需求和资本市场环境，必要时黄金投资分析师和客户协商更新投资方案，并据此修改相应的投资策略方案，如果距离投资目标的水平太远，就应当定期调整投资组合。二、分析1. 分析固定金额投资计划法投资者应当采取的措施、评价这种资金管理方法的优缺点。哪些资金管理方法可以相对弥补其缺点。答固定金额投资计划法又称定额法常数投资法他是投资者把一定的资金分别投向不同品种其中将投资于一个品种的
12、金额固定在一个水平上，当账面盈利达到固定金额的一定比例时，就用增值部分同比例投资于另一个品种用于增加盈利的机会，反之当账面亏损达到其固定金额的一定比例时，就平调另一个品种的头寸来增加可用资金，使投资于期货的资金总额始终保持在一个固定的水平固定金额投资计划法的优点是容易操作，不比过多的顾及投资的时机问题，由于这种方法奉行了“低进高出”的投资原则在一般情况下都能准确的保盈利缺点如果投资者购买的多头合约的行市不持续上升的，投资者要不断卖出进攻性的品种这样容易丧失更多的利润，所以固定金额投资计划法不适用于涨势不衰的多头市场以及跌势难以抑制的空头市场。针对固定金额投资计划法的缺点可以采用固定比率投资法和
13、变动比率投资法进行补充固定比率投资法是固定金额投资法的变形它是将资金分成两部分一部分是保护性的主要有价格波动不大收益较为稳定的合约构成另一部分是风险性的只要由价格波动频繁的收益幅度相差较大的品种构成，变动比率投资法是以固定比率投资法为基础，允许期货组合中的风险性合约和保护性合约的比例随期货价格的波动而适时进行变更的投资方法这种方法克服了固定投资法中一律按固定比例保留风险的防御部分的呆板做法因而显得灵活和合理，但是无论是那种投资方法都和投资者得喜好以及风险防范意识有很大关系。因此作为一个稳健的性的低风险的投资者来说固定金额投资和固定比率投资法对他是十分合适的，对于追求高风险高回报的投资者来说变率
14、投资法加固定比率法比较适合。2. 分析一定区间内黄金价格走势特点、分析该区间内影响黄金价格走势的因素。答从2007年开始到201105月 其价格走势特点呈现出震荡向上的上涨势趋势，2007年8月份黄金价格670元左右，2008年3月份首次突破1000美元大关，随后进入一个下跌区间一直到2008年10月份价格跌倒700美元一线，随后黄金开始了第二次涨势，这次涨势共分四次，每次拉升的幅度约为200美元（2009年3月第二次冲破1000美元关口，2009年12月突破1200美元，2010年11月突破1400美元，2011年5月最高冲到1577美元，到目前来看这种势头仍没有停止的迹象）。反观这一时间段
15、内国际上，政治因素，经济因素，以及地缘政治和金融因素等等众多不稳定因素的的共同作用下使得黄金一路走高，具体来说：经济层面2007年美国暴发“次贷危机”，由此引发的“金融海啸”波及金球，造成国际金融形势动荡不安，最终暴发全球性“金融危机”，进而扩散到实体经济领域，这一因素成为黄金价格变化的主导。随着危机的演化及各国政府尤其是美国政府救市举措的推出，国际黄金价格出现巨幅震荡，自2008年初突破历史高点850美元/盎司后，2008年3月17日又创出了1032美元/盎司的新高，随后进入震荡调整，最低探至2008年10月24日的681美元/盎司，跌幅达351美元之巨。受美元过渡增量发行的通胀前景预期及避
16、险资金的推动，国际黄金价格于2009年2月20日创出1006美元/盎司的高点，随后开始一轮新的调整，欧洲债务危机爆发后黄金最低点已下探至865美元/盎司一线，调整幅度超过140美元。政治层面 2009年1月奥巴马当选新一届美国总统推出量化宽松货币政策等一系列挽救美国经济的政策，这一时期黄金开始第二次冲击1000美元关口，2010年11月朝鲜危机金价冲击1400美元关口。伊朗核问题，伊拉克阿富汗战后重建问题中东地缘政治的不稳定性以及美国在全球开展的全球反恐战略的实施也成为推动黄金价格上涨的另一个重要因素。突发事件如墨西哥湾原油泄漏事件，日本核泄漏事件，叙利亚政局动乱以及大国经济体的持续衰退，美元在国际地位上的减弱，美元汇率持续走低等等国际金融因素这些因素在不同时间段都构成了推高黄金价格的主要要件。因此在面对国际上大国经济的体的衰退以及国际信用货币体系的危机到来加上全球对能源需求的不断攀升，黄金作为一种特殊
