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1、一、名词解释 1.完美市场：是指在这个市场上进行交易的成本接近或等于于零，所有的市场参与者都是价格的接受者。在这个市场上，任何力量都不对金融工具的交易及其价格进行干预和控制，人有交易双方通过自由竞争决定交易的所有条件。2.票据：是指出票人自己承诺或委托付款人，在指定日期或见票时，无条件的支付一定金额并可流通转让的有价证券。票据是国际通用的信用和结算工具，它由于体现债权债务关系并且具有流动性，是货币市场交易的工具。3.货币市场：是指以期限在一年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。其主要功能是保持金融工具的流动性，以便随时将金融工具转换成现实的货币。4.股票价格指数：是指用以表示多种股票平均价
2、格水平及其变动指数。它是一个广义的概念，除了包括“股价指数”指标外，还包括“股价平均数”指标。5.外汇套利交易:一般也称利息套汇方式，是指利用国家或地区短期利率差异，将资金由利率较低的国家或地区转移到利率教过的国家或地区进行投放、从中获得利息差额收益。6.回购协议：是指在出售证券时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。7.利率预期假说：长期利率相当于在该期限内人们预期出现的所有短期利率的平均数，因此收益率曲线反映所有金融市场参与者的综合预期。8.代位原则：是保险人对被保险人因保险事故发生遭受的损失进行赔偿后，依法或按合同
3、的约定取得相对财产损失有责任的第三方进行追偿的权利或对受损标的的所有权。9.重复保险：是指投保人对同一保险标的、同一保险利益、同一保险事故分别于两个以上的保险人签订保险合同的保险。 10.证券投资基金：是通过发行基金债券，将投资者分散的基金集中起来，有专业管理人员分散投资于股票、债券，或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。11.远期外汇交易：是指在外汇买卖交易时，双方先签订合同，规定交易的币种、数额、汇率以及交割的时间、地点等，并于将来某个约定的时间进行交割的一种外汇买卖方式。12.货币寸头：又称现金寸头，是指商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量。它是同业拆借市场
4、的重要工具。13.保险利益：是投保人或被保险人对标的具有的经济利益，是保险合同生效的前提条件。投保人对保险标的所具有的保险利益必须是合法的、现实存在的、可以用货币来计量的利益。14.衍生金融工具：是在原生金融工具基础上派生出来的金融工具，包括金融期货、金融期权、金融互换、金融远期等。衍生金融工具的价格以原生金融工具的价格为基础，主要功能在于管理与原生金融工具紧密相关的金融风险15.金融互换：是指交易双方按照事前约定的规则在未来和相交换现金流的合约。16.看涨期权：是指期权购买者拥有一种权利，在预先规定的时间已敲定价格向期权出售者卖出规定的金融工具。17.同业拆借市场：也称为同业拆房市场，是指金
5、融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。18.金融期货：是指交易双方签订的在未来确定的交割月份按确定的价格购买或出售某向金融资产的合约，他与远期合约的主要区别是期货合约是在交易所交易的标准化合约。19.贴现债券：是指发行时依照规定的贴现率，以低于债券面额的价格发行，到期按债券面额兑付而不另付利息的债券。20.强式有效市场：如果市场价格除了充分的反映了市场中的一切公开信息，还充分的反映了一切内幕信息，则这个市场就达到了强式有效。21. 货币经纪人：货币经纪人又称货币市场经纪人，即在货币市场上充当交易双方中介并收取佣金的中间商人。22.债券-债券是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，
6、向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系的有价证券。23. 基金证券：基金证券又称投资基金证券，是指由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券。由此可看出，基金证券是投资基金发起人发行的一种投资工具。24.股票行市：即股票流通价，是指股票在流通市场上买卖的价格。股票行市并非直接取决于股票价值，而是取决于预期股息收益和市场利率，因此：2 n0 7 x* m9 _7 股票行市预期股息收益市场利6利率。15看跌期权是指期权购买者拥有一种权利，在预先规定的时间以敲定价格向期权出售者卖出规定的金融
7、工具。为取得这种卖的权利，期权购买者需要在购买期权时支付给期权出售者一定的期权费。11远期利率协议是买卖双方同意在未来一定时间(清算日)，以商定的名义本金和期限为基础，由一方将协定利率与参照利率之间差额的贴现额度付给另一方的协议。4市场分割假说的基本命题是：期限不同的证券的市场是完全分离的或独立的，每一种证券的利率水平在各自的市场上，由对该证券的供给和需求所决定，不受其它不同期限债券预期收益变动的影响。二、问答题 1.基金、股票、债券的区别于联系？答：基金、股票、债券共同特征是：1、对基金证券、股票和债券的投放均为证券投资2.基金证券从形式上看同股票与债券有相似之处3.股票、债券是基金证券的投
8、资对象。区别：1投资地位不同。股票持有人是公司的股东，债券的持有人是债券发行人的债权人基金证券的持有人是基金的受益人，体现的是信托关系。2.风险程度不同。在一般情况下，股票的风险大于基金证券。证券在一般情况下，本金得到保证，风险比基金要小。3.收益情况不同。基金证券和股票的收益是不确定的，而债券的收益则是固定的。4.投资方式不同。与股票、债券的投资者不同，基金证券是一种间接的证券投资方式。5.价格取向不同。在宏观政治、经济环境一致的情况下，基金证券的价格主要决定于资产净值：而影响债券价格的主要因素是利率；股票的价格则受供求关系的影响。6.投资回收方式不同。债券投资是有一定期限的，期满后收回本金
9、。股票投资是无期限的；基金证券则要视所持有的基金形态不同而有区别：封闭式基金有一定的期限，开放式基金一般没有期限。2.金融工具的特征及其相互关系？答：金融工具具有一些重要的特征，即期限性、收益性、流动性和安全性。期限性是指债务人在特定期限内必须清偿特定金融工具的债务余额的约定。收益性是指金融工具能够定期的给持有人带来价值增值的特性。流动性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。安全性是指投资于金融工具的本金和收益能够安全收回而不遭受损失的能力。关系：期限性与收益性正向相关，即期限越长收益越高，流动性、安全性则与收益性相反，安全性、流动性越高的金融工具其收益越低。正是期限性、收益性、流动性和安
10、全性相互间的不同走和导致了金融工具的丰富性和多样性。3.说明有效市场的三种形式？答：历史信息、公开信息和内部信息，这三种信息的分类完全概括了市场上的各种信息。根据资本市场中的资产价格对这三种信息的反应程度不同，可以概括出有效市场的三种形式，弱式有效市场：如果市场价格充分反映了市场中的一切历史信息，或者卓一切历史信息都已经反映了当前的价格之中，那么这个市场就成为弱式有效市场。半强式有效市场：如果市场价格除了充分的反映了市场中一切历史信息，同时还充分反映了历史信息之外的其他一切公开信息，如市场宏观信息、企业微观信息等，则成为半强式有效市场。强式有效市场：如果市场价格除了充分的反映了市场中一切历史信
11、息，还充分反映了一切内幕信息，则称为强式有效市场。4.利率偏好停留假说的基本命题和前提假设是什么？答：利率偏好停留假说的基本命题：长期债权的利率水平等于在整个期限内预计出现的所有短期利率的平均数，再加上有证券供给与需求决定的时间尴尬。前提假设：1.期限不同的中期券之间是互相替代的，一种债券的预期收益率确实会影响其它不同期限债券的利率水平。2.投资者对不同期限的债券具有不同的偏好。如果某个投资者对某期限的债券具有特殊偏好，那么，该投资者更愿意停留在该债券的市场上，表明他对这种债券就有偏好停留。3.投资者的决策依据是债券的预期收益率，而不是他偏好的某种债券的期限。4.不同期限债券的预期收益率不会相
12、差太多。因此，在大多数情况下，投资者存在喜短厌长的倾向。5.投资人只有能获得一个正的溢价，才愿意转而持有长期债券。5.票据的性质与特征是什么？答：是指出票人自己承诺或委托付款人，在指定日期或见票时，无条件的支付一定金额并可流通转让的有价证券。票据是国际通用的信用和结算工具，它由于体现债权债务关系并且具有流动性，是货币市场交易的工具。特征：1.票据以无条件支付一定金额为目的2.票据是一种无因债券证券3.票据是一种设权证券4.票据是一种可以流通转让的权利证书或流通证书5票据是一种要式证券6.票据是一种返还证券。6.回购利率的决定因素有哪些？答：在回购市场中，利率是不统一的，利率的确定取决于多种因素
13、，主要因素有：1用于回购的证券的质地。证券的信用度越高流动性越强，回购利率就越低，否则利率就会相对来说高一些。2.回购期限的长短。一般来说期限越长，由于不其额定的因素越多，因而利率也应高一些。但这并不是一定的，实际利率是可以随时调整的。3.交割的条件。如果采用实物交割的方式，回购率就会较低。4.货币市场其他子市场的利率水平。回购利率水平不可能脱离货币市场其他子市场的利率水平而单独决定，否则该市场将失去其吸引力。它一般是参照同业拆借市场利率而确定的。7.金融市场的含义及其具体内容是什么？答：金融市场通常是指以市场方式买卖金融工具的场所。它包括四层含义：1.它是金融工具进行交易的有形市场和无形市场
14、的总和。在通信网络技术日益发展和普及的情况下，金融市场不受固定场所、固定时间的限制。2.他表现金融工具供应者和需求者之间的供求关系，反映资金盈余者与资金短缺之间资金通融的过程。3.金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是价格机制，金融工具的价格成为金融市场的要素。4.由于金融工具的种类繁多，不同的金融工具交易形成的不同市场，如股票交易形成的股票市场等，因此金融市场又是一个有许多具体的市场做成的庞大的市场体系，这是金融市场的外延。8.封闭式基金的价格决定因素有哪些？答：封闭基金的价格主要有：发行价格和上市后的交易价格。发行价格一般为基金券面值，及评
15、价发行，但由于市场供给关系的影响，也可以适当溢价或折价发行。平价发行时，可以收取一定比例的手续费，但不计入基金资产。基金上市后的交易价格是不固定的，随行就市，但主要取决于下列五个因素：1.基金资产净值。这是决定基金的那位或股份价格的主要因素，就像任何可交易物的价格主要取决于其价格一样。因此，基金二级市场投资者应密切注意该项指标。2.基金市场供给关系。投资者看好基金市场，基金共计固定，其价格就可能上涨；3.股票市场走势。基金主要投资于基金市场，是证券投资信托的一种形式。4.封闭期长短。通过封闭期愈长，价格可能愈高;因为封闭期愈长，其性质愈接进股票，价格偏离价格的可性越大，风险越大。5.政府有关基
16、金政策。比如，基金税收政策，对基金二级市场有很大的影响。9.债券发行利率的影响因素有哪些？答：确定证券的发行利率，主要依据以下几个反方面：1.证券的期限一般来说证券的期限越长，发行利率越高。2.债券的信用等级。债券引用等级的高低，在一定程度上反映债券发行人到期支付本息的能力。如果等级高，就可行应降低债券利率。3.有无可靠的抵押或担保。在其他情况一定的条件下，优抵押贷款或担保，投资的风险就会小一些，债券的利率就会低一些。4.当前市场银根的松紧、市场利率水平及变动趋势，同类证券及其其他金融工具的利率水平等。如果当前市场银根紧，市场利率可能会逐步上升，银行存款、贷款利率及其他债券的利率水平较高，因此，债券发行人就应该考虑确定较高的债券发行利率。5.债券利息的支付方式。一般来讲，单利计息的债券，期票面利率应高于复利利息和贴现计息债券的票面利率。6.金融管理当局对利率的管理结构。10.简述债券定价的原理？答：定理一；债券的价格与证券的收益率成反比例关系。换句话说，当债券价格上升时，债券的收益率下降。定理二：
