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1、Word文档，下载后可编辑专家学者分析我国资本无序扩张特点、风险隐患及对策建议 专家学者分析我国资本无序扩张特点、风险隐患及对策建议 深圳龙岗王先生供稿 近年来，我国不断强化反垄断工作。2020年12月11日，_局召开会议，要求强化反垄断和防止资本无序扩张。2020年12月16日，_经济工作会议明确将强化反垄断和防止资本无序扩张列为2021年八项重点任务之一。_院日前印发“十四五”市场监管现代化规划，对推进我国市场监管现代化作出全面部署。这一重要推断是立足我国进入新开展阶段，贯彻新开展理念，建立新开展格局，推动高质量开展的重大战略举措，具有十分重要的现实意义。 一、扩张特点 (一)滥用平台和市
2、场规模。互联网时代的行业集中度提升当然是产业成熟的标志，但假如滥用规模优势，“店大欺客”、胁迫供给商“二选一”、利用大数据“杀熟”等，已经根本背离了市场规则、严峻损害了市场主体。而用“大而不能倒”套利，叫板监管规则，更是系统性风险的呈现。更深层的损害，是滥用规模、扼杀创新。九三学社_推动技术创新工作委员会副主任陈利浩表示，在调研中不少中小企业和科技人员吐槽：他们最可怕的就是创新成果被“巨头”发觉，因为一经发觉，巨头们就可以利用市场规模、滥用补贴轻松地扼杀原创、取而代之。“赢者通吃”之下，自主创新无望。 (二)利用资本规模不当占用资源。在某些地区，资本的扩_动和政绩的GDP导向驱动一拍即合，严峻
3、扭曲了对资源的市场化配置。“大资本”“大项目”一来，警车开道、清场封路、主官全陪，要地给地、缺钱给钱、一呼百应，都成了“常态”。本地群众的嗷嗷待哺，中小企业的殷殷期待，一概不在话下。本应市场化配置的各种资源，本应反哺当地中小企业的各种补贴，甚至本应纾解民困的专项资金，都成了大资本的超额利润。宁为大资本“锦上添花”、不为小企业“雪中送炭”。如，2021年4月10日，国家市场监督管理总局依法对阿里巴巴集团控股公司实施“二选一”垄断行为作出行政处分，责令其停止违法行为，并处以其20_年销售额4%计182.28亿元罚款。 (三)财宝无序地过度集中。一方面利用平台和市场规模的垄断获利，一方面利用资本和资
4、金规模的资源超配，使得资本急速集聚，“首富”财宝值的增长额和增长速度远超想象。过度集中的财宝和不受约束的权力一样，是天然的超强腐蚀剂：腐蚀人心、侵蚀规则、败坏人性。它使得资本所有者的扩_动更加不受约束，也使得外部“合作者”的添砖加瓦更加理所当然。假如借“首富”光环，无视规则、叫板监管，则可能将经济领域的无序放大、扩散，为害更烈。如，中超16球队大多有开发商背景，人称“中国房地产足球联赛”。中国足协主席陈戌源痛批，中国俱乐部的平均投入，是日本J联赛的3倍，韩国K联赛的10倍；一线球员工资薪酬，是日本J联赛5.8倍，是韩国11.6倍。 (四)导致社会心理失衡。通过奋斗获得辛福、奋斗本身就是一种幸福
5、，这是健康的社会心态。但是，资本的无序扩张、财宝的过度集中，传授的往往是不需努力的“一夜暴富”。以至于在少数社会成员、特别是青少年眼中，“出生清贫、奋斗成功”已经落伍，“富贵人设”才是流量担当，“共享”高级酒店房间、名牌首饰包包等奢侈品的“炫富秘籍”时有所闻。如某视频网站的一个版主兢兢业业做了几年的游戏解说乏人问津，反而是关闭版面前发的告辞视频中“家人赠送的千万豪宅”引来大V转发、小粉热跟。长此以往，财宝将不仅仅是商业价值的衡量标准，而变成其他各类人生的成功标签。这种精神上的“无序”，更应防止。 二、风险隐患 (一)制造互联网风险，遏制实体领域创新。_大学国家金融研究院副院长朱宁认为，资本可能
6、有短期强烈的逐利性，可能会遏制或者扼杀其他的技术创新。交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟认为，国内一些大型互联网企业没有把资金投入到根底科学研究上去，而是在流量争抢和“最后一公里应用”上搞名堂。从长远看，这些做法对国家的科技进步和长远开展没有好处。唐建伟认为，在我国根底科学研究领域，还存在一些关键“卡颈项”技术问题，除了国家投入之外，还需要大量社会资本参与。而拥有海量数据、先进算法的互联网巨头们，理应在原创性和根底性科技创新方面有更大担当和作为。_大学经管学院教授魏杰认为，一些资本变相利用科技，叫所谓的金融科技，甚至把高利贷包装成普惠金融，导致企业融资本钱的不断上升，消费者融资本钱的不断上升
7、。 (二)可能形成行业垄断，获得资本超额收益。“资本扩张是资本的明显特征之一，需要关注其两面性。”_银行金融市场局部析师周茂华认为，从以往案例看，假如资本无序扩张导致垄断的出现，将破坏市场公平竞争环境，削弱创新活力；同时，资本无序扩张假如导致企业杠杆率过高，以及业务复杂关联可能为局部系统性风险埋下隐患，“大而不能倒”也将增加将来的救助本钱。_大学数字经济研究院执行院长盘和林认为，资本无序扩张背后伴随的就是垄断问题，垄断严峻影响市场经济的竞争机制，降低市场效率，侵犯消费者权益，同时还会阻碍行业整体的创新进步，挫伤其他小企业的积极性。近年来，企业高管被卷入互联网反腐案件的现象也越来越频繁，涉事高管
8、的职位从副总裁、轮值总裁到企业实际操纵人均有所涉及。依据中国大数据产业观看的不完全统计数据显示，截至2020年，在过去5年的互联网领域反腐案件高达210余起，共涉及16家互联网公司，包括腾讯、京东、阿里巴巴、百度、乐视、360、优酷土豆等等，累计涉事人员将近500人。 (三)扰乱国内资本市场，破坏投资者信心。闻名经济学家、中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为，目前国际上能够走进他国金融板块的机构依旧偏重主要兴旺国家，而这类国家的国际化水平和标准化能力有目共睹，权威、实力、获利优势非常明显。尤其美国的这类机构更侧重海外盈利模式，假如我国资本市场无序扩张或偏激，将来将直接影响开放的收益率与真实的价值。
9、尤其是，和海外投资价值基金或套利对冲基金相比，目前我国的股市依旧偏重以散户特征为主，假如资本过度扩张，必将产生潜在冲击甚至危机，影响广阔中小投资者的利益。谭雅玲强调，目前我国行业混搭甚至错位或错乱的现象比较突出，产业行业界定混乱，产业为本、行业为辅的顺序发生严峻问题。当下时髦和火爆的多为行业为主，产业开展面临瓶颈与困顿状态。因此，_抑制资本过度扩张，指向与方针十分及时准确，这对扩大产业实力、明确行业辅助功能，具有正确的指导与修正作用。 (四)警惕投机人民币，酝酿更大金融风险。新冠疫情下，我国经济复苏优先于世界经济整体恢复，伴随人民币升值的超常规发挥，人民币资产魅力成为投向重点。然而透过国际投机
10、环境与要素比较，这不仅不是时机，反而有可能酝酿更大的金融风险。所谓人民币的“投资魅力”只是一种炒作依据，但其却背离了我国经济根本面的实际。毕竟目前人民币只是本币，尚不具备国际货币资质，过高吹捧人民币将超出货币的资质根底，对这一投机导向需保持警惕。谭雅玲提出，尤其是新兴市场的货币被设计组合的事实日益明显，货币升值与贬值并不同步，但此时美元贬值则是显著的，其中的逻辑与布局值得关注。 三、对策建议 (一)坚决“金融服务实体经济”的开展定位。金融开展离不开实体经济，金融服务实体经济，实体经济是金融开展的根底。我们要吸取一些兴旺国家的深刻教训，其曾经一度认为经济开展就是所谓不断的“服务化、金融化”，结果
11、实体经济不实，虚拟经济过虚，尤其是金融离开实体经济而自我膨胀、自我开展，一方面导致金融盲目扩张、无序竞争，另一方面导致国民经济因为实体不实而出现虚拟化。因此，必须坚决“金融服务实体经济”价值理念，确保资本要素紧紧围绕实体经济开展，形成科技创新、金融开展、实体产业与人力资本协调开展的产业体系，这是有效防止资本无序扩张甚至出现垄断的前提。 (二)加快完善反垄断法标准资本市场运行秩序。传统的反垄断立法，主要围绕推动竞争、防止垄断而进行法制建设和规则建设。进入新开展阶段，要深入研究新技术、新模式、新规则对资本市场有序运行提出的新要求，坚决防止利用信息技术手段、甚至数据等新型生产要素占有优势，出现不正当
12、竞争，出现新型技术垄断、数据垄断、要素垄断、行业垄断和市场垄断等。因此，要依据技术变革趋势、互联网开展趋势、平台经济开展趋势、科技进步趋势以及资本流淌趋势等，及时有效修改和完善反垄断法，为资本市场有序运行和自由流淌提供前瞻性、引领性的规则标准。 (三)进一步深化资本市场与有效监管体系变更。一方面要不断变更和完善我国资本市场体系，推动资本市场变更与开放不断深化，进一步强化和完善资本市场体系、功能，引导资本要素自由流淌；另一方面，也要消除各种市场和非市场壁垒，不断深化资本等各种生产要素市场体系变更，优化市场功能，健全市场规则，形成市场配置资源、更好发挥政策作用的体制机制环境。同时，正确认识和处理金
13、融创新与有效监管的关系，推动创新与规制平衡运行，防止资本打着创新的旗帜无序扩张，甚至出现某些所谓“金融衍生产品”，产生市场垄断甚至系统性垄断。当前，要高度重视金融科技的开展，通过有效规制和慎重监管，鼓舞科技创新，真正开展科技金融企业。 (四)积极标准和引导平台企业健康开展。客观上，基于互联网、大数据、信息科技等根底形成的平台经济，具有资源配置功能、创新开展功能和规模经济、范围经济等优势，在市场竞争中具有较大优势。但需要特别注意的是，要加强对平台企业、平台经济的标准和引导，防止平台企业借助自身掌握的信息优势、数据要素垄断和巨大的平台资源配置功能，限制市场进入和自由竞争，应以良好的治理和规制体系积极引导平台经济健康可持续开展。这也是防止资本借助平台企业盲目扩张、无序扩张的重要举措。 (五)坚持系统和底线思维防范化解金融风险。要立足金融稳定开展，侧重资本市场风险累积带来的传递效应，特别是要预防金融市场系统性风险，加强对证券市场、上市公司，包括对中国企业海外上市的监管，操纵资本过度炒作市场概念；资本市场需要细化和分类监管政策，对各种新业态、新产业、新模式补齐短板，画好底线和红线；既要让资本能够自由流淌，又要让资本流淌有明确的负面清单；要加大对资本市场风险的预判和研判，形成前瞻性、引导性的监管政策，积极有效防范和化解各种金融风险。
