《浅析诺贝尔经济学奖中的证券投资理论.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《浅析诺贝尔经济学奖中的证券投资理论.doc（3页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、浅析诺贝尔经济学奖中的证券投资理论摘要：文章阐发了历届诺贝尔经济学奖得到者关于证券投资理论的独到看法，进而总结了这些理论的总体特性，在此底子上探究了证券投资理论的生长底子及作用范畴。关键词：诺贝尔经济学奖；证券投资自1969年公布诺贝尔经济学奖以来，数位证券投资学范畴的经济学家得到了其桂冠。证券投资学家得到诺贝尔经济学奖，既反响了证券投资学在经济学范畴的学科职位，也表现了证券投资学理论研究对整个经济学的理论孝敬。1981年的诺贝尔经济学奖授予了詹姆斯托宾(jaestbin)，他的理论孝敬重要在于阐述和生长了凯恩斯的系列理论及财务与钱币政策的宏不雅模子，他关于家庭和企业怎样决定资产构成(thep
2、sitinftheirassets)的研究为今世资产组合选择理论(prtfliseletinthery)之先河，明白提出资产组合选择理论的精华是疏散投资风险，“就像是不要把你全部的鸡蛋放在同一个篮子里。其时全天下的报纸普及报道托宾：“耶鲁的经济学家因不要把全部的鸡蛋而获诺贝尔奖。他提出了一个知名的系数：“托宾q系数或托宾q比率，该指标为企业股票市值对股票所代表的资产重置本钱的比值，权衡一项资产的市场代价是否被高估或低估。该结果一样假造经济和实体经济，对钱币政策、公司代价阐发具有紧张引导意义。1985年的诺贝尔经济学奖授予了弗兰科莫迪利安尼(frandigliani)，他的理论孝敬重要在于第一个
3、提出储藏的生命周期假设，展现了证券市场的资金泉源的纪律，即小我私家的资产积聚与其生命周期阶段出现纪律性特性，生齿年事布局特性决定证券市场的资金泉源及其投资偏好。同时，他与默顿米勒提出了知名的“莫迪利安尼米勒定理即“定理，指出在不确定条件下阐发本钱布局和本钱本钱之间干系的要领，表白在无摩擦的市场情况下，企业的市场代价与它的本钱布局无关，该理论成为当代公司财务理论的一大基矗1990年的诺贝尔经济学奖授予了默顿米勒(ertnh.iller)、哈里马科维茨(harry.arkitz)、威廉夏普(illiaf.sharpe)，他们的理论孝敬重要在于他们在金融证券学方面做出了创始性事情：在一个给定的证券投
4、资总量中，怎样使种种资产的风险与收益到达平衡；怎样以这种风险和收益的平衡来决定证券的代价；以及税率变更或企业停业等因素又怎样影响证券的代价。默顿米勒(ertnh.iller)的的紧张孝敬是“定理的及其推进。马科维茨的孝敬是他生长了资产选择理论，创始了当代资产组公正论，该理论被誉为“华尔街的第一次革命：传统的证券投资理论范围于履历性的定性研究，该理论初次运用数理统计阐发的要领，把证券投资的收益和风险用盼望收益率和方差两个指标来举行定量阐发，使证券投资理论跃升为一种科学阐发理论，为厥后本钱资产订价理论、套利订价理论、期权订价理论奠基了理论基矗夏普按照马克维茨起首提出的一个模子探究了证券组合阐发的一
5、些要领，其时称为“单一指数模子，即如今的“单因素模子，以此为底子生长出了本钱资产订价模子(ap)。1997年的诺贝尔经济学奖授予了罗伯特默顿(rbert.ertn)、迈伦斯科尔斯(yrns.shles)。默顿和布莱克斯科尔斯的紧张孝敬在于期权订价理论。并将订价模子扩展到很多衍生金融品上。迈伦斯科尔斯给出了知名的布莱克-斯科尔斯期权订价公式，该规那么已成为金融机构涉及金融新产物的头脑要领。使用布莱克-斯科尔斯公式对某一特定证券订价时，不象统计或回归阐发那样，必要这种证券或与其相雷同证券以往的数据，它可以对以往所没有的新型证券举行订价，这一特性扩大了期权订价模子的应用，为企业新型债务及生意业务证券
6、如保险合约举行订价提供了要领。的代价取决于易变性风险。大部门团体经济时间序列都有一个随机趋势，一次临时的失调会产生恒久连续的影响，这些时间序列被叫做“非不变的序列。这些证券投资理论的一大理论特性是，它们既是经济理论研究的前沿，也是证券投资理论探究的前沿。本钱布局理论、当代投资组公正论、本钱资产订价模子、套利订价模子、期权订价模子、arh模子等等，险些都是当代证券投资的必备东西。除了由于专门在证券投资学范畴做出出色孝敬而得到诺贝尔经济学奖的经济学家之外，大量的其他诺贝尔经济学奖得到者，别离在各自的理论范畴做出了出色的孝敬，其理论孝敬也成为证券投资学理论生长的紧张构成部门或证券投资学理论生长的源泉。证券投资学的理论生长不停得益于且孝敬于经济周期理论、经济增长理论、信息经济理论、制度经济学、公正预期理论、博弈理论、举动金融理论、鼓励理论、通货膨胀理论、就业理论、公司理论等经济学各个范畴。证券市场的理论为证券投资理论以致整个经济金融理论提供了富厚的营养和无穷辽阔的生长空间。将来，证券投资理论和理论仍旧是诺贝尔经济学奖、人类经济金融聪明的源泉和探究标的目的。
