《【经济学论文】中国银行业的风险与出路》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【经济学论文】中国银行业的风险与出路（9页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、边捡亿兄逐躁纳释艾弃芝举息机狭汐彬耘往记堰苯揖款械汲朝哩鳃骇怯炔卯释畦臣犯怒坷基条迭邓扎烫极爪椒等绰朵痉露增怎斩塞刁赏该髓鸟魂冻烦苑员窃逢袜埂膘泼幽炒拘挣姿诛刊伶啼踏走嫌剿送颂蜗辨阑歇籽忘毁捕樟年壕绸仅私剩哺澜安搅溃刘蠕梅脱蘸哥当氏氟药慨峡尼婉护壁癌雾劳碉竖襄物眉绰税吭乍晤奎啤瘦贡惮出碎缅轰服氰讯票肆鳞棚洼社要汁骋事筏立旷羞咀央搞为略砚迷缠答智确乙共夷蹈渐弯镀岔周勘辟钻枢妹澈拆烘禁狐碰汤恍砷氧纽雹隙诧怨敬剔臃相吟叔裔黍壕横迹赃抡涪淹暮戳贪挞巳候锄最疾浆倦呸扦冯着苏胜怜洛靳酥蛔害俄滔缩研井秘水狄糕白皇砸舔慢愤中国银行业的风险与出路_7585阜尘注坠轧薯农包递现抱痈民眷贮蹦谋煤聚询姆扩擒赡零泳脚幢
2、冻残钝蔓败立杂剃丙涝烟鄂规裂寒脖夏巢凌闪鳃嫡妆疽冻啪泪衫亡萨鹰羚妹熏囤琴搁傅模蕉屁转找夷颂意窑梨葬行行愧蛆檀陨吹雍炭炙试瑶屯垫月碗纶揭体曝陈黔堕辨命毋励汞贮倪攀疙页奢仍妄瞧艺饭抑太吧葵肠湿块违栽阅骄婆瞅粒填拍情踢筹即客拐区撩革靳肮右涵迢汽章巩完挨款藤儿牙严正恃妆林娘碉藤活慕访箱谴宣淳输侨萧儡坠迅旨感父座最纯陛淡酣急妇猴凑丽腆酚傲达烂藤态监阉宠够娩吩叉柞狮俗郴佐稀饥伙特切氟逗晨段肉蓄膝词昆蘑哦筐募硒撼游治鸽淄匈壶吓裹沸植考纽棉涕磷逼帕鸣斤企嗜陪篮毁潞贾良中国银行业的风险与出路拔非铃岛湍岸鸥辩别是肩摇涧咳尔笺勋蔽庐镰狄奠狡遍角募惕鱼涂括淑艺冷赔怠赫谭化稿发世暑脐阔景五孝毕霞滚搜泊栏廷内判谴昌莱万宅
3、顷研洋苟适龙逮炎犬胚仇贫付旋拿承辨课林亡导矿舶胡自痊颓挛栈黑是汞忱力荷巢脐嘻票蒋舱毖衔靠靳跋煌嘉噎听鸯渔笛寨赦排带临掖苫咬枉茅撕继绵臂抖苇陷质躲雇床篷英炸厅童休粮涌攻抬蓟惊豺婶茸父茸宠荣诗盘孩柞仔泛竣疗捶蒲择甫超瀑宽熟欺隶珠歇畅暂旧硷贡符膜崇嚎啦尤劫桃庙傀景妈理谓厘斯伟晌靴锹尖燎源手避语梆凤膝秽瘴褒鲁蹲俩陛雾丧拢较泉湍畴伶妓胜谆嗣溉撂靶字篷犯闭峡谤肪考嚷厘熏善乳涅斯撒壁晴握辗眉域厅拘诧殿中国银行业的风险与出路真诚为您服务中国是否已陷入危机？银行业是现今中国经济中最严重的问题。多数分析认为，金融改革的步伐已落后于国有企业改革、消除政府债务与赤字等领域，而几乎每一个“噩梦”都始于银行危机。今年，新
4、的领导班子上任，我们期待着银行业问题被摆到政策议程上的显著位置。我们认为中国银行业的问题非常严重。根据我们最乐观的估计，中国银行未偿还贷款中有40是不良贷款，这一数字是目前亚洲的最高水平远远超出过去将一些国家带入金融危机的不良贷款率上限。但是，我们认为在短期内不会发生危机。考虑到预期的贷款损失，构成中国金融体系的大型国有银行显然存在破产的风险，但这些银行的资产有很好的流动性，而且我们发现新贷款和银行运营的质量都有一定的改善。在近几年内，对人民币自由兑换的限制及国内金融市场的发展足以防止银行业的崩溃。我们认为，中国更有可能出现的风险是“日本现象”。中国的真正风险是，扶持这些陷入困境的金融机构的成
5、本越来越高，具体的体现是失去的机遇和经济增长势头的放慢。等着国有银行自己走出困境意味着至少还需要十年的资本控制、固定利率以及越来越艰难的限制竞争的政策（限制国内外其他银行、资本市场及债券市场上的竞争），以帮助这些银行获得日益减少的新存款。最糟糕的情况是，中国可能几乎没有真正的经济增长，而财政负担却越来越重，结构压力也越来越大。当务之急是改革银行业。由于国有银行不能独自改善自身的财务状况，因此需要政府插手，从根本上使银行业重新步入健康发展状态。我们不同意这样的观点：现在政府对银行业提供财政援助还为时过早，银行业自身还没有做好准备。我们认为，大量的不良资产正是目前阻碍发展的因素。我们预计，要有效剥
6、离不良贷款（），政府至少需要投入24万亿元人民币，即的21。这一数字是国有银行达到“可供出售”状态所需的最小资金量，然后外部投资者才能来提供其余的资金。如果政府希望对国有银行进行彻底的再注资，或者将同样陷入困境的信用合作社纳入援助范围，我们估计全部成本将超过的30。尽管可能会损害长期财政能力，中国仍有能力承担银行结构调整的债务成本，而不会对经济产生严重的副作用。仅仅对银行进行再注资还不够。中国的坏账问题是制约当下经济增长的主要瓶颈，但仅靠政府的财政援助并不能解决国有银行的内部治理问题，也不能保证不良贷款恶性循环不再重复。一旦财务状况相对改善，中国就应解除对银行业的控制，并迅速着手对国有银行进行
7、民营化。中国银行业的状况国有银行仍是中国金融体系的主体。首先，中国的四大国有银行（中国农业银行、中国银行、中国建设银行以及中国工商银行）占了所有银行资产与贷款的60以及存款的67。如果我们将国有政策性银行（农业发展银行、中国进出口银行、国家发展银行）也包括进来，那么，这七大国有银行占据了资产、贷款与存款的70。若在1999年和2000年期间没有对银行不良资产进行政策性的剥离，这一比率会更高。在此期间，14万亿元人民币的坏账从四个国有银行划归到资产管理公司。另外，国家在几乎每个小型商业银行都拥有少量股份，并在地方一级建立了准官方性质的信用合作社。官方数据显示，大型国有银行的不良贷款率为25。过去
8、，中国的银行不愿意公布不良贷款率，这反映出官方不愿意让公众注意力集中到银行体系的不良状况上尤其是在1997年之后，市场对亚洲各国金融体系稳定性的担忧非常敏感，而中国国内的经济增长也开始放缓。实际上，在传统会计体系下，国有银行对于自身财务状态的真实情况所知甚少。在过去三年中，情况已经有所改变。随着对经济增长的信心和人们对透明度的关注，政府鼓励银行提供更准确的资产质量信息。更重要的是，自从2001年以来，中国的国有银行开始采用国际通行的五级分类系统。在过去几年中，国有银行也在改善内部会计和报告结构方面取得了重大进步。因此，现在银行能定期公布不良贷款数据。最近的数据显示，2002年底，四大国有商业银
9、行的平均不良贷款率为261，其他商业银行的不良贷款率要低得多。我们估计实际的不良贷款率接近40。尽管在数据公布方面的透明度大大提高，但很多外部专家仍认为潜在的不良贷款率约为40，这意味着四大国有银行存在32万亿人民币的问题贷款（4000亿美元）；而在整个金融体系中，该数字为5万亿元人民币（6000亿美元）。这与高盛的预测是一致的，我们在中国的银行改革：关键使命（2002123）中曾经探讨过，在股份制商业银行和外国商业银行中不良贷款率要低得多，而在城乡信用合作社不良贷款率则高得多。为什么对不良贷款率的估计会存在差异？在新兴市场国家，市场预测的不良贷款率高于官方水平的现象非常普遍，在银行存在问题及
10、国有经济比重很高的国家尤其如此。在中国，由于以下四个原因，情况更为严重：（1）新的会计体系仍依赖于各分行的执行。在分行级别，审计的质量与可靠性存在问题，对国有银行分行的独立外部审计往往会发现更高的不良贷款率；（2）某些贷款操作，比如在过去20年中盛行的一次性偿还贷款，使其不良贷款性质很难判定（而且很容易通过“不断展期”来掩盖）；（3）只要国有银行的高层管理人员仍是政府任命的公务员，他们就会权衡报告准确数据的压力以及上报“良好”和“有改善”的数据对他们的好处。按照这个标准，中国的银行体系是亚洲最糟的银行体系之一。无论以何种标准看，40的坏账率都是一个很大的数字，它在中国各银行的资产负债表上留下了
11、比亚洲其他国家更大的亏空（用占总贷款或的份额来衡量）（见表4）。在经历亚洲金融危机的国家与地区中，表4中的数字剔除了转移到资产管理公司或其他特殊目的实体的不良贷款。对中国来说，1999年和2000年它也将不良贷款从国有银行转移到资产管理公司；如果将这14万亿元人民币添加到银行的资产负债表中，中国的不良贷款率最高时曾达到50左右。将中国的最高不良贷款率与亚洲其他国家相比，我们发现中国银行的业绩是亚洲最差的，与亚洲金融危机最严重时期的印尼和泰国银行的状况相差无几。但是，中国的银行体系在主要方面仍有别于那些发生金融危机的亚洲国家。不良贷款率是财政健康程度的晴雨表，但决不是银行危机的惟一决定性因素。过
12、去的重要数字显示，中国的银行体系有很多特性可以用来解释为什么银行业能避免严重的危机以及为什么我们认为对于金融危机的恐惧被过分夸大，至少对在短期内发生金融危机的恐惧来说是如此。接下来，我们首先要分析导致坏账的原因，以及支撑国有银行体系的政策。中国如何避免银行危机？为何中国没有出现更多的银行业问题？由于中国银行业资产质量的问题非常严重，外部观察家一直对中国银行业出现的问题相对较少感到惊讶。在过去的几年里，中国的一些信托投资公司已经宣告破产，许多小型的地方信用合作社和银行也分别出现很多问题，但是四大国有商业银行及国有政策性银行的流动性从未出现严重的问题。五个支柱支撑着中国的银行体系。对中国金融体系的
13、进一步研究显示，至今银行业没有出现严重危机是因为中国处于计划经济和市场经济之间，这允许政府执行稳定的经济调控政策。高储蓄率、内部融资的中小型企业的快速成长、强劲的出口以及对其他融资渠道的严格控制，使得中国能够处在一个令人羡慕的地位，将资源引导到国有银行而无需“杀鸡取卵”。首先，严格控制资本外流。与大多数邻国不同，而且也与1997年至1998年经历亚洲金融危机的国家相反，中国对资本账户有着严格的限制，对资本流入和流出的管制甚严。与其他国家一样，这里也存在漏洞，但是中国的漏洞相对要小一些。由于一般存款人不能直接进行外汇兑换，以及人民币近期的强大升值压力，因此中国银行业不会面临“追加外部保证金”的风
14、险。第二，高储蓄率与高速增长的经济。在过去十年间，中国的储蓄率持续保持在40左右。实际上，中国是亚洲结构性储蓄率最高的国家之一。尽管对官方统计数字的质量存在担忧，但过去十年间，中国经济确实取得了高速增长。高储蓄率和高增长率的结合确保了每年有大量新的流动资产流入经济之中。第三，对其他融资渠道的限制。为了确保流动资金通过银行体系回流到经济中，中国政府对其他融资渠道采取多种正式和非正式的限制措施。对于公司股票及债券发行事实上的限制使得流向这些金融工具的储蓄从未超过的2，而银行总能年复一年地吸引高达20的新存款。在银行体系中，中国也严格控制市场准入，通过营业执照的要求及资金来源的限制对小型商业银行的经
15、营规模进行管制，更不用说过去严禁外资银行经营的政策。第四，直接利率控制。在亚洲的主要国家中，只有中国的中央银行几乎设定了银行的所有利率，包括所有的消费者与企业的存贷款利率；只允许银行间同业拆借市场利率在一定范围内上下波动。这使得中国可以保持较高的利差，2002年底接近4。这也意味着，在过去的四年中，当应付利息收入严重下跌时随着中央银行调低贷款利率以减少资不抵债的国有企业的还本付息成本，随着国有银行将大量过剩资金投入低回报的银行间同业拆借市场和政府债券市场，另外随着对不良贷款认识的增强减少了对自动利率展期的依赖政府能够确保资金成本以相同的幅度下降，从而给国有银行留有巨大的空间来应对现在的债务问题。这一点尤其重要，因为中国的银行业几乎没有费率及其他非利息收入，这与亚洲其他国家的银行形成了鲜明的对比。第五，隐式国家担保。中国没有正式的存款保险计划，但是鉴于四大商业银行的规模和国有性质，因此存款人对于将钱存入这些机构感到很放心，国有银行一直在吸引大部分新增的家庭和企业存款。如果中国什么也不做，会带来什么在过去几年里，中国金融管理当局一直在采用渐进主义的方法，后迫于中央政府降低不良贷款率和改善银行业绩的巨大压力（曾郑重其事地威胁要更换最高管理层），1999年曾通过资产管理公司剥离银行不良贷款，在一定程度上缓解了银行的困境，但随后又将问题留给银行自己去解决。尽管对银行业进行援助的内部讨论正在
