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1、 2022年中级财务管理练习题四(7)相关资料如下：资料一：已知旧设备的原始价值为299000元，截止当前的累计折旧为190000元，对外转让可获变价收入110000元，估计发生清理费用1000元（用现金支付）。假如连续使用该设备，到第5年末的估计净残值为9000元（与税法规定一样）。资料二：该更新改造工程方案购置一套价值550000元的A设备替换旧设备，该设备估计到第5年末回收的净残值为50000元（与税法规定一样）。使用A设备可使企业第1年增加经营收入110000元，增加经营本钱20220元；在第2-4年内每年增加营业利润100000元；第5年增加经营净现金流量114000元；使用A设备比
2、使用旧设备每年增加折旧80000元。假设全部资金来源均为自有资金要求： （1）依据资料一计算与旧设备有关的以下指标： 当前旧设备折余价值； 当前旧设备变价净收入；（2）依据资料二中甲方案的有关资料和其他数据计算与甲方案有关的指标： 更新设备比连续使用旧设备增加的投资额； 经营期第1年总本钱的变动额； 经营期第1年营业利润的变动额； 经营期第1年因更新改造而增加的净利润； 经营期第2-4年每年因更新改造而增加的净利润； 第5年回收新固定资产净残值超过假定连续使用旧固定资产净残值之差额； 按简化公式计算的甲方案的增量净现金流量（NCF1）； 标准答案： （1）依据资料一计算与旧设备有关的以下指标：
3、 当前旧设备折余价值=299000-190000=109000（元）当前旧设备变价净收入=110000-1000=109000（元）（2）依据资料二中甲方案的有关资料和其他数据计算与甲方案有关的指标： 更新设备比连续使用旧设备增加的投资额=550000-109000=+441000（元）经营期第1年总本钱的变动额=20220+80000=+100000（元）经营期第1年营业利润的变动额=110000-100000=+10000（元）经营期第1年因更新改造而增加的净利润=10000（1-33%）=+6700（元）经营期第2-4年每年因更新改造而增加的净利润=100000（1-33%）=+6700
4、0（元）第5年回收新固定资产净残值超过假定连续使用旧固定资产净残值之差额=50000-9000=+41000（元）按简化公式计算的甲方案的增量净现金流量NCF1；NCF0=-441000（元）NCF1=6700+80000=+86700（元）NCF2-4=67000+80000=+147000（元）NCF5=114000+41000=+155000（元） 53、 某企业打算进展某项投资活动，拟有甲、乙两个方案。有关资料为：甲方案原始投资为150万元，其中，固定资产投资100万元，流淌资金投资50万元，全部资金于建立起点一次投入。该工程经营期5年，到期残值收入5万元。估计投产后年营业收入90万元
5、，不含财务费用的年总本钱60万元。乙方案原始投资为210万元，其中，固定资产投资120万元，无形资产投资25万元，流淌资金投资65万元，全部资金于建立期点一次投入。该工程建立期2年，经营期5年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。该工程投产后，估计年营业收入170万元，年经营本钱80万元。该企业按直线法折旧，全部流淌资金于终结点一次回收，所得税税率为33%，设定折现率为10%。 要求： （1）采纳净现值法评价甲、乙方案是否可行。 标准答案： （1）甲方案： 工程计算期=5（年）；固定资产原值=100（万元）；年折旧额（100-5）519建立起点NCF=-150（万元）；经营
6、期15年年NCF=（9060）（133%）19=39.1（万元）；终结点回收额=55（万元）；净现值=39.13.791550.621150=32.38（万元）乙方案：工程计算期=7（年）；固定资产原值=120（万元）；固定资产年折旧=（120-8）522.4（万元）；无形资产摊销=2555（万元）；建立起点NCF=210（万元）；经营期年总本钱=80+22.4+5107.4（万元）；经营期年息税前利润=170-107.462.6（万元）；经营期年息前税后利润=62.6（1-33）41.942（元）；经营期37年NCF3-7=41.94222.45=69.342（万元）；终结点回收额=73（万元）；净现值=69.342（4.86841.7355）730.5132210=44.71（万元）。甲、乙两方案的净现值均大于0，两方案均可行。
