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1、四季度废铜市场分析汇报1. 废铜价格变动趋势分析四季度中国废铜价格（注：本文废铜价格以浙江沪1#废杂铜为例）跟随精铜价格(简称,铜价)震荡下滑，较上年同期呈下降趋势。四季度中国废铜平均价格为52971元/吨，同比下降了9.06%。10月废铜均价59136元/吨，环比9月略有下滑，整体走势为偏弱震荡，基础仍在区间运行。本月废铜最高价为54264元/吨，最低价为53144元/吨，区间价差1120，整体来看仍然属窄幅震荡。从精废价差来看，基础维持在1000-1600元/吨之间。11月废铜均价约为52717元/吨，环比10月份下跌840元，跌幅约1.57%。废铜本月走势十分疲弱，整体震荡下挫之势愈加显
2、著，而精废价差也深入扩大，废铜市场更为冷淡。现在来看，废铜市场展现买卖双方僵持局面。12月废铜均价约为5640元/吨，环比11月小幅下跌77元/吨。因为月末铜价小幅上扬，铜月均价月环比小幅上涨，市场较为活跃，但今年废铜市场长久低迷，短期铜价复苏对市场提振有限，生产主动性仍较为冷淡，由此，据了解部分大型铜冶炼企业四季度停止对外采购废料，尤其是在面对废料加工费上涨，且春节长假来临，现在废铜市场展现买卖双方僵持局面。图1 SHFE当月铜、1#光亮铜（Cu 99%）价格走势对比图表1 和当月铜价、1#废铜平均价 （单位：元/吨）SHFE当月铜价光亮铜(Cu99%)（含税）差值Q15904759628-
3、581Q256529 57540 -1011 Q35658257253-671Q45714958249-110010月5819359136-94311月5607057502-143212月5718458109-925Q15740058725-1325Q25466254662-2144Q35166153239-1578Q451528 52971 -1444 10月5213953557-141811月5107952717-163812月5136552640-1275Q4同比 %-9.84%-9.06%-数据起源：中国金属废料网（平均值为算术平均，不考虑成交量）2. 废铜供需情况分析2.1废铜供给分
4、析中国废铜（含铜量）供给量为270.8万吨，其中，中国自产81.8万吨（仅指旧废杂铜），占供给总量30.21%；进口回收189万吨，占供给总量69.79%。表2 中国废铜供需平衡表 单位：万吨废杂铜利用量269.1274.5283其中：再生利用181.1188.5225 直接利用888658占比：再生利用67.30%68.67%79.51% 直接利用32.70%31.33%20.49%废杂铜供给量270.4269.8270.8其中：中国回收8582.581.8 进口回收185.4187.3189占比：中国回收31.44%30.58%30.21% 进口回收68.56%69.42%69.79%供求
5、平衡1.3-4.7-12.2数据起源：安泰科2.1.1中国回收依据调查和测算，中国废铜回收81.8万吨，同比降低0.85。尽管自5月起，依据废弃电器电子产品处理基金征收使用管理措施对废弃家电回收体系有对应基金补助，但因为整年中国精废价格倒挂较为严重，拆解成本高，往往拆解后取得零部件和材料成本要高于采购成本，大多回收企业主动性偏低，加上废铜原料短缺，大部分再生园区处于半生产或停产状态。2.1.2 废铜进口依据海关统计数据显示，1-11月废铜进口量累计398万吨，同比降低10%。进口量降低，关键原因：一是发达国家经济连续低迷，经济活动减弱造成废铜产生量受限；二是中国海关实施“绿篱行动”使得废杂铜进
6、口难度加大，因为海关开展意在加强固体废物监管、打击洋垃圾走私“绿篱行动”，造成今年大多数时间中国废铜进口通关缓慢。依据安泰科统计废铜进口含铜量统计估算：含铜量较有所提升，从38.6%上升至42%，由此整年进口废铜（金属量）189万吨，同比增加0.9%。“绿篱行动”11月30日到期，废铜进口通关速度有所加紧，12月废铜月度进口量将有所回升，但受精废价格倒挂影响，进口回升幅度不会太大，但含铜量仍将展现提升趋势。图2 中国废杂铜月度进口量从进口起源地看，中国废杂铜进口国别和地域113个。其中，来自美国废铜最多，今年前11个月高达87.2万吨，同比降低6.9%；其次，是来自香港地域，同比降低43.9%
7、；而来自马来西亚废铜量同比增幅较大，达成149.2%（表3）。表3 1-11月中国废杂铜关键进口国和地域 单位：实物吨进口起源地进口量同期比(%)进口起源地进口量同期比(%)美国87.2 -6.9%日本25.1 -0.6%香港41.9 -43.9%荷兰24.4 -3.8%马来西亚35.9 149.2%英国19.6 -8.1%德国35.4 -4.4%西班牙10.9 -60.8%澳大利亚32.2 13.0%法国7.8 -55.1%数据起源：中国海关从地域进口量看，浙江和广东仍然是中国废杂铜关键进口省份，二者进口量分别占进口总量29.2%和28.0%。而进口量同比增幅最大是安徽省和广西壮族自治区，其
8、增幅分别为192.9%和58.2%，而广东地域进口量同比降低23.6%。表4 1-11月中国关键省区废杂铜进口量（吨）省 区进口量同期比(%)省 区进口量同期比(%)浙江省128.8 -12.1%江西省17.7 48.9%广东省123.8 -23.6%江苏省9.2 22.1%天津市42.5 -3.5%河北省8.8 46.5%山东省32.6 10.1%安徽省3.9 192.9%广西26.0 58.2%辽宁省2.7 -78.5%数据起源：中国海关2.2废铜利用分析2.2.1废铜直接利用中国废铜直接利用量（含铜量）为58万吨，同比降低32.6%。据安泰科了解，四季度中小加工企业开工订单下降显著，而大
9、企业多以固定客源订单支撑。可见“银十”并未拉动新单涌进。尤其是现在废铜价格较高，货源较少，废铜加工企业生存艰苦。2.2.2废铜再生利用中国废铜再生利用量（含铜量）为225万吨，同比增加19.4%。据安泰科统计，中国新增铜粗炼产能将达成72万吨/年，新增铜精炼产能108万吨/年；到底，中国铜粗炼和精炼总产能分别达成489万吨/年和896万吨/年，二者缺口同比再次放大，需要废铜来填补。尽管市场废铜原料短缺，不少废铜企业选择精铜替换，规模较大企业基础处于满负荷生产，依据安泰科统计12家阴极铜生产企业累计1-11月累计生产阴极铜443.27万吨，比上年同期增加16.11%。据了解，不少大型铜冶炼企业已
10、停止采购废铜，靠消耗库存来维持生产。部分企业及中小企业借机进行年度维修或关闭原本就想关闭落后产能。3. 后市展望价格：现在大多分析师认为中国铜市不宜过于乐观，因为废铜价格跟随铜价，精废价格倒挂仍然存在。若废金属出台对应优惠政策激励再生行业,如增值税减免或退税返还一部分，废铜价格得以支撑，精废价格倒挂价差缩减，市场僵持局面将有所缓解。供给方面：废弃家电回收问题一直是行业顽疾之一。伴随日前财政部下发6.3亿元首批废家电处理补助资金，这一问题有望得四处理。部分业内人士认为，国际补助金下发将有效调动从事企业主动性，从而推进整个回收产业价值链建设，加速废弃家电产品回收体系建设和完善，中国废铜回收市场将有望扩张。但因为现在中国废铜量不能满足需求，进口就尤为关键。假如精废价格倒挂情况有所缓解，废铜市场需求量恢复，进口量有望再攀高峰。
