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1、21世纪财务治理的环境变迁及其发展趋势 回首20世纪，从中外财务治理的史中，可以出一条基本：财务治理发展与创新的动力来自财务治理环境的变迁。展看21世纪，对于财务治理发展趋势的熟悉，同样离不开对当前与今后一段时间内所处的环境。一、21世纪财务治理的环境变迁及其对财务治理的挑战 对于财务治理的环境变迁，可从宏观环境和微观环境两个方面分析。从宏观环境看，主要体现在：全球化浪潮势不可挡；知识经济方兴未艾；信息技术、通讯技术与商务的蓬勃发展等等。而从微观环境分析，又表现为：公司内部的机构重组；公司之间的购并与重组；虚拟公司的兴起等方面。而每一方面的特点及其对财务治理，都提出了挑战。 1、经济全球化浪潮
2、。近20年来，在技术进步与各国开放政策的推动下，经济全球化进程逐步加快，成为世界经济发展的主流。随着国际贸易和国际投资规模扩大，以国际互联网为代表的信息技术在生产、流通、消费等领域的广泛，在21世纪可预见的时期内，经济全球化将呈现出新特征：一是经济将带动电信、银行、保险和运输等全球服务业市场继续扩张，已经形成的时间上相互连续、价格上联动的国际交易网络，随着交易手段和方式的不断创新，交易量迅猛增长。二是跨国公司已突破反垄断法约束，全球购并将涉及更多领域，规模不断扩大，跨国公司规模和市场份额的不断扩大又将使生产、营销、消费日益具有全球性。三是WTO等多边组织、国际政策协调团体、非政府组织的国际网络
3、和区域性经济组织，通过全球范围或区城内贸易和投资自由化安排，将在推动经济全球化进程中发挥越来越重要的作用。 在经济全球化浪潮中，对财务治理有着直接的是金融全球化。金融已经成了改变我们生活的关键性气力，在某种意义上，未来不是信息而是金融时代。金融全球化对企业来说是一柄双刃剑。它使企业筹资、投资有更多的选择机会，选择权是有价值的，所以说，金融全球化客观上提升了企业的价值；但从1997年的亚洲金融风暴可以看出，在金融全球化的背后，是极大的风险。在金融工具和衍生金融工具不断创新的今天，如何寻求机遇，规避风险，是财务治理当前和今后一段时间所面临的最重要课题。 2、知识经济的兴起。1996年经济合作与发展
4、组织在以知识为基础的经济的报告中首次正式使用了“知识经济”这一概念，并对“知识经济”下了明确的定义，即“知识经济是建立在知识和经验的生产、分配和使用上的经济”。这标志着一个崭新时代的到来。知识经济的发展方向主要体现在两个方面：一是知识对传统产业的高度渗透，全面进步传统产业的技术含量，促进产业不断升级；二是高新技术产业的迅速发展。对高新技术产业，美国又称为“新经济”，以为美国近十多年的经济持续稳步的发展，主要回功于“新经济”，而“新经济”的发展又带动了传统产业的升级换代，从而建立了一种良性循环的经济发展格式，对企业财务治理来说，知识经济改变了企业资源配置结构，使传统的以厂房、机器、资本为主要的资
5、源配置结构改变为以知识为基础的知识资本为主的资源配置结构。那么，对于知识资本如何进行确认、计量和治理又成为一个重要课题。 3、电子商务蓬勃发展。电子商务是由美国IBM公司在20世纪90年代率先提出的，是机技术和通讯技术两者结合的成果。与传统贸易模式相比，电子商务是一种全新的贸易模式。随着电子商务的发展，传统的财务治理也演化到网络财务时代。网络财务的最明显特点是实时报告(realtime reporting)，企业可以进行在线治理。网络财务的远景是诱进的，但它引起的安全同样让人担心。 4、企业重构。企业重构自20世纪80年代从美国兴起以来，愈演愈烈，现已成为席卷全球的浪潮。从它的外在形式和演进看
6、，它分为三种形式，同时也是三个阶段：(1)80年代的公司内部重构，即压缩治理层次，使治理更灵活机动，剥离公司非核心业务，增强公司核心能力，从而大大进步公司的全球竞争能力。(2)90年代公司之间的购并与重组，这次公司购并浪潮与20世纪前几次购并浪潮有着明显不同的特点。一是跨国购并呈上升趋势；二是购并集中在第三产业和新兴产业。(3)90年代后期开始出现的虚拟企业。有人以为虚拟企业就是网络公司，实在这是一种误解，网络公司仅仅是虚拟企业的一种。所谓虚拟企业，按照德国斯图加特大学HJBulliger教授的解释：“虚拟企业是这样一种网络组织：由于信息技术和通讯技术高度发达，企业之间的合作关系已突破传统的长期固定的合作关系，如合资企业、跨国公司等等。而通过网络，应用信息技术和通讯技术进行分散的互利的合作，一旦合作的目的达到，这种合作关系便宣告解除。因此，这是一种暂时的、空间跨度很大的合作形式。
