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1、摘要：财务风险，实质是一种微观经济风险，是企业理财活动风险的集中体现，同时也 是现代企业所面临的一个重要问题。本文分析了财务风险内涵及诱因，并在此基础上了企业 财务风险的防范措施作了一些探讨。关键词：财务风险内涵 防范1.财务风险的内涵传统 的观点认为的财务风险与负债经营相关，财务风险是因偿还到期债务（即偿还到期的本金加 利息）而引起的，没有债务，则不存在财务风险。笔者认为，上述关于财务风险的定义颇有 疑义，需进一步加以明确。1.1从资本运动的角度看财务风险，是资本价值经营的必然产物。 在资本运动过程中，资本流通的始极是货币本金的垫支，终极是得到价值量增加的货币本金 收回，财务是为了重新获得货
2、币而垫支货币的活动。所以，资本财务的风险萌芽于本金垫支 之时，只要有把货币作为资本来使用的意图，资本就具有无法得到价值增值的总风险。资本 的流通过程，既是财务风险的转移过程，又是财务风险的积聚过程，某一资本形态的风险不 仅接纳了上一资本形态的风险，同时又吸收了本形态新的风险，随着资本价值逐渐集中于商 品产品，风险也在不断的积累。总之，资本循环的每一步都印上了财务风险的痕迹：本金垫 支的伊始，风险就已经启动；资本价值转换和增值的过程，就是风险的转移和积聚过程。1.2 从现代财务管理内涵看财务管理是对企业资金运动及其所体现的经济关系的组织和控制及协 调。从财务现象观察，它体现为资金筹集、资金投放、
3、资金回收和资金分配；从财务本质观 察，在这些资金运动过程中，无一不体现着各种关系，财务风险应是涵盖人类生产经营过程 中价值运动及处理生产关系给企业带来的风险。因此，财务风险是由于企业资金运动中（体 现了经济关系）不确定的因素给企业带来的风险，或者企业在理财事务中由于各种不确定因 素所带来的风险。它是一个大范围有着广泛外延的一个概念，而不仅是筹资风险。综上，财 务风险是个综合性极强的概念。首先，它涉及到企业资金运动的各个环节、企业内部的各个 方面以及企业环境中的各个因素。其次，企业的其它风险，如经营风险、政策风险、自然风 险等，其影响最终也归结到企业财务成果上，或者说它们对企业的影响最终也会通过
4、财务成 果得到反映。财务风险应为企业在各种财务活动过程中，由于各种难以或无法预料、控制的 因素作用，使企业的实际财务成果与预计财务成果相背离，因而有蒙受经济损失的机会或可 能性。它是财务活动和经营活动过程中各种不确定性的综合反映，是企业风险的货币化的集 中体现。2.企业财务风险的诱因企业产生财务风险的原因很多，既有企业外部的原因，也有 企业自身的原因，而且不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。总体来看，主要有以下 几个方面的原因：2.1企业财务管理的宏观环境复杂多变企业财务管理的宏观环境复杂多变是企业产生财务风险的外部原因。财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场 环境、社会文化环境、
5、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业财务管理产生 重大的影响。宏观环境的变化对企业来说，是难以准确预见和无法改变的。宏观环境的不利 变化必然给企业带来财务风险。例如世界原油价格上涨导致成品油价格上涨，使运输企业增 加了营运成本，减少了利润，无法实现预期的财务收益。!-empirenews.page-2.2企业 管理者盲目最求规模扩张，对财务风险的客观性认识不足财务风险是客观存在的，只要有财 务活动，就必然存在着财务风险。在现实工作中，许多企业的管理人员缺乏风险意识，认为 只要做大做强，企业就会有发展前途，风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。企 业作为一个经济社会活动的载体，
6、以获取利润为目的，而利润是以运作各项资源而产生的， 具体表现在对社会化的资源，如原材料、生产设备、资金及人才等生产要素。这个效能体现 在投入产出生最大化上，这个效能与同行业，同社会化的企业相比，就体现在比较竞争优势 上。追求投入产出最大化是企业的一条基本行为准则，但是很多企业一旦做大了一点，就会 违背了企业经营效率的这个根本，而是以简单地扩充，以金融化的手段来代替了企业经营， 而我们又往往会为企业家的远大理想和豪言壮语而激动，却忽视了如何做到、如何保证、如 何去实现。一条概念链条是:并购交易完成一销售额增加一利润增加一股价上涨一价值提升一 被并购交易完成。这个概念看似完美，但缺遗漏了 “价值创
7、造”这一个环节。实质上这才是企业真正需要关注的问题，企业的经营过程就是价值创造的过程，而这个过程就是企业财务 保障实施的过程，企业身处于市场竞争风险之中，充满了危险性，而企业的财务风险是：确 保企业在运作过程与保证目标之间找到平衡。企业的财务风险防范是体现在保障企业先生存， 才能发展这个基本道理。只有在获利保障的前提下，才能保证目标的实现。2.3企业筹资方式不当，资本结构不合理企业资金结构不合理，负债资金比例过高。由于筹资决策失误 等原因，我国企业资金结构不合理的现象普遍存在，具体表现在负债资金占全部资金的比例 过高。不少企业大肆筹资举债，增加财务负担，很多企业资产负债率达到30%以上。资金结
8、 构的不合理导致企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，一旦再生产过程发生中断、阻塞、 资金、周转发生困难，不能按时偿债企业将面临丧失信誉，负责赔偿的风险，甚至导致破产。2.4企业内部财务关系混乱，决策缺乏科学性财务风险存在于财务管理工作的各个环节，不 同的财务风险产生的具体原因不尽相同。财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。避 免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决 策及主观决策现象，由此而导致的决策失误经常发生，从而产生财务风险。企业内部财务关 系混乱是我国企业的通病，企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使 用、利益分配等方面存在
9、权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严 重，资金的安全性、完整性无法得到保证。例如，在深圳证券交易所上市的猴王股份有限公 司，由于其与上级企业猴王集团之间存在着混乱的财务关系，致使上市公司因猴王集团破产 而出现严重财务危机。3.企业财务风险的防范在竞争激烈的市场经济条件下，由于各方面的 原因，财务风险是不可避免的。因此，每个企业在财务管理工作中，必须重视财务风险的防 范工作，灵活运用分散法、回避法、转移法、降低法等技术方法，以有效防范和化解财务风 险。如何有效的防范和化解企业财务风险呢？笔者认为应采取以下五条对策： !-empirenews.page-3.1建立和不断完善财
10、务管理系统，提高财务决策的科学化水平财 务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败，经验决策和主观决策会使决策失误的可 能性大大增加。面对不断变化的财务管理环境，企业应设置高效的财务管理机构，配备高素 质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管 理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。为防范财务风 险，企业必须采用科学的决策方法。在决策过程中，应充分考虑影响决策的各种因素，尽量 采用定量计算及分析方法并运用科学的决策模型进行决策。对各种可行方案要认真进行分析 评价，从中选择最优的决策方案，切忌主观臆断。财务管理的宏观环境虽然存
11、在于企业以外， 企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对环境变化就无所作为。为防范财务风险，企业 应对不断变化的财务管理宏观环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种 应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法，从而提高企业对财务管理环境变化的适 应能力和应变能力，以此降低因环境变化给企业带来的财务风险。3.2防范财务风险，建立 财务预警分析指标体系财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物，尤其是在我国市场经 济发育不健全的条件下更是不可避免，因此，加强企业财务风险管理，建立和完善财务预警 系统尤其必要。3.2.1建立短期财务预警系统，编制现金流量预算由于企业理财的对象是现 金及
12、其流动，就短期而言，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有 足够现金用于各种支出。预警的前提是企业有流动资金，准确的现金流量预算，可以为企业 提供预警信号，使经营者能够及早采取措施。为能准确编制现金流量预算，企业应该将各具 体目标加以汇总，并将预期未来收益、现金流量、财务状况及投资计划等，以数量化形式加 以表达，建立企业全面预算，预测未来现金收支的状况，以周、月、季、半年及一年为期， 建立滚动式现金流量预算.3.2.2确立财务分析指标体系，建立长期财务预警系统对企业而 言，在建立短期财务预警系统的同时，还要建立长期财务预警系统.其中获利能力、偿债能 力、经济效率、发展潜力指标
13、最具有代表性.获利是企业经营最终目标，也是企业生存与发展的前提3.2.3结合实际采取适当的风险策略在建立了风险预警指标体系后，企业对风险信号监测，如出现产品积压，质量下降，应收帐款增大，成本上升，要根据其形成原因及 过程，指定相应切实可行的风险管理策略，降低危害程度。3.3健全内控体系，理顺企业内 部财务关系企业要抓好企业内控制度建设，确保财务风险预警和监控制度健全有效，筑起防 范和化解财务风险的第一道防线；要明确企业财务风险监管工作程序，分清监管职责，落实 好分级负责制；要建立和规范企业财务风险报表分析制度，搞好月份流动性分析、季度资产 质量和企业负债率分析以及年度会计、审计报告制度，完善风
14、险监测技术，建立敏感的风险 预警系统；要充分发挥会计师事务所、律师事务所以及资产评估事务所等社会中介机构在财 务风险监管中的积极作用。! empirenews.page-为防范财务风险，企业必须理顺内部的 各种财务关系。要使财务管理人员明白，财务风险存在于财务管理工作的各个环节，任何环 节的工作失误都可能会给企业带来财务风险，财务管理人员必须将风险防范贯穿于财务管理 工作的始终。3.4加强筹资风险管理，控制财务风险针对筹资风险成的几个因素，企业应从 以下几个方面来控制筹资风险：根据自己的风险承受能力来选择对企业最有利的资本结构； 企业在借入资金时，应在慎重考虑资金成本、财务风险、信息传递等各种
15、因素的基础上，选 择合理筹资顺序来控制财务风险，使企业财务风险降到最低；在资金安排上，要考虑到借款 的到期日和利息的支付日，要充分考虑到企业用款的高峰和低谷期，合理安排资金避免资金 调度失误带来的财务风险。3.5防范财务风险必须建立御险机制为了有效防范可能发生的财 务风险，企业必须从长远利益着眼，建立和健全企业财务风险防御机制。主要措施是：（1） 积极参加社会保险，建立健全企业风险转移机制。（2）实行一业为主多种经营，建立健全企业 风险分散机制，及时分散和化解企业财务风险。（3）建立健全企业坏账准备金制度，适当提高 坏账准备金的提取比率。（4 ）建立健全企业的积累分配机制，及时足额的增补企业的自有资金， 壮大企业的经济实力，提高企业抗击财务风险的能力。在竞争激烈的市场经济条件下，由于 各方面的原因，财务风险是不可避免的。因此，每个企业在财务管理工作中，必须重视财务 风险的防范工作，以有效防范和化解财务风险。
