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1、东方口岸科技有限公司企业价值咨询报告书 正文东方口岸科技有限公司企业价值咨询报告书中华咨字（2002）第*号东方口岸科技有限公司贵公司欲客观了解企业自身的商业价值，拟对企业的整体资产进行价值测算。中华财务会计咨询有限公司（以下简称“中华财务”或“我们”）接受贵公司的委托，对贵公司的全面状况进行调查，对贵公司在本报告设定之咨询基准日2002年9月30日的整体价值发表咨询意见。（一）委托方暨资产占有方概况东方口岸科技有限公司（以下简称“东方口岸”或“贵公司”）经上级主管部门批准，并经国家工商行政管理局注册登记，于2002年3月11日在北京正式成立。公司性质：具有独立法人资格，独立承担民事责任的有限
2、责任公司。公司资本金：注册资本金5000万元人民币。公司注册地址：北京市北京经济技术开发区荣华中路14号。公司简介：东方口岸是由中国电子口岸数据中心（以下简称“数据中心”）和中国电信集团（以下简称“中国电信”）共同出资组建的有限责任公司，注册资金为5000万元人民币，其中中国电子口岸数据中心出资3000万元，股权比例60%，中国电信集团出资2000万元，股权比例40%。公司经营业务主要包括“口岸电子执法系统”开发业务、17999业务、服务器托管（以下简称“IDC”）业务，以及其他计算机软硬件、网络及通讯产品的技术开发及系统集成、计算机网络技术服务、技术培训；电子商务；信息咨询；销售计算机软硬件
3、、网络及通讯设备等。（二）咨询目的贵公司欲客观了解企业自身的商业价值，拟对企业的整体资产进行价值测算，以作为吸纳新股东或其他经济行为的价值参考依据。本次咨询项目旨在调查贵公司的整体资产状况。我们将对贵公司在2002年9月30日这一咨询基准日的整体价值进行判断和测算，向贵公司提交于约定基准日的价值咨询报告书，为贵公司的经济行为提供价值参考。（三）咨询范围本次价值咨询的范围为贵公司全部资产和负债。（四）咨询基准日本项目咨询基准日为2002年9月30日，我们对咨询范围内的资产价值的测算及咨询意见的提供均基于该基准日的资产状况、市场条件、企业经营情况、法律规定，对于其他可能对本次咨询产生影响的因素我们
4、亦是以该基准日的历史状况作为我们工作的基础。对于该基准日后所发生的重大后续事项，我们在本报告的“重大期后事项”中进行了摘录。（五）本报告所述及之价值定义本报告旨在向贵公司提供基准日企业整体价值的咨询意见。本报告所称之价值指假设贵公司在基准日执行企业整体转让，可获取之货币金额。（六）咨询方法根据贵公司的基本经营特性及发展前景，本次价值咨询采用现金流折现法（收益现值法）。现金折现法是指通过估测评估对象未来现金流的现值来判断资产价值的方法。基本计算公式为：式中：NCFt第t年净现金流； r贴现率。采用现金流折现法的具体操作过程为：a)考察资产目前的营运现状和财务状况；b)考虑未来持续经营该等资产的投
5、入、产出及现金流状况；c)将该等资产未来经营净现金流乘以折现系数，得到其净现值；d)考虑其他可能影响该等资产的重大影响因素，对净现值进行调整，得到该等资产的整体价值。（七）调查与咨询程序我们的咨询工作共分三个阶段：1、接受委托及准备阶段。我们于2002年9月28日接受贵公司委托从事本项目，我们随即确定了有关的工作人员并就本项目有关问题进行认真讨论。确定了工作方案和工作计划。依据本项目特点，我们编制了有关工作所需的空白底稿模板，并对参与项目员工进行培训。本阶段工作时间为2002年9月28日至2002年9月29日。2、前期调查及工作计划阶段中华财务预调查工作小组到贵公司对委托资产进行前期调查，向贵
6、公司领导及财务等相关人员进行访谈，收集查阅有关文档资料，并根据预调查结果编制咨询工作计划。本阶段工作时间为2002年9月29日至2002年10月8日。3、 分析测算并出具报告阶段根据前期调查的结果，依据资产的特点，选择适当方法对贵公司在基准日的价值进行测算并出具价值咨询报告。本阶段工作时间为2002年10月9日至2002年10月16日。（八）咨询结果在实施了上述咨询程序与方法后，本次委托范围内的企业整体资产在2002年9月30日这一特定基准日的价值为80,878.40万元。（本页以下无正文）东方口岸科技有限公司企业价值咨询说明中华咨字（2002）第*号（一）企业基本情况分析我们对能够获取的资料
7、（主要来源于与东方口岸相关人员的访谈记录，以及东方口岸提供提供的相关资料）进行了整理，具体情况分析如下：东方口岸是由数据中心和中国电信共同出资组建的有限责任公司，注册资金为5000万元人民币，其中中国电子口岸数据中心出资3000万元，股权比例60%，中国电信集团出资2000万元，股权比例40%。公司经营业务主要包括“口岸电子执法系统”开发业务、17999业务、IDC业务，以及其他计算机软硬件、网络及通讯产品的技术开发及系统集成、计算机网络技术服务、技术培训；电子商务；信息咨询；销售计算机软硬件、网络及通讯设备等。2002年4月1日，东方口岸与数据中心签订技术合作协议，协议约定东方口岸与数据中心
8、合作开发“口岸电子执法系统”，东方口岸主要负责提供符合开发工作要求的技术、业务人员参加开发工作，并定期从数据中心获得聘用贵公司人员支付的有关费用。根据该协议，目前东方口岸的所有技术人员均派往数据中心进行相关的技术开发工作。2001年9月20日，数据中心与中国电信签订关于中国电子口岸合作的协议，联合在中国电信公网上建设“中国电子业务认证管理系统”（以下简称“CECA”），为“中国电子口岸”业务和社会上其他电子业务提供普遍的安全认证技术服务。根据协议，数据中心和中国电信共同出资成立东方口岸，为“中国电子口岸”提供技术支持和运行保障，并负责经营、维护CECA，以及积极开拓金融、保险、仓储、货运等广泛
9、的、多领域的电信增值服务。同时，中国电信作为“中国电子口岸”业务的合作单位，负责为“中国电子口岸”业务应用项目以及与“中国电子口岸”有关的单位提供高速接入、全国漫游、方便快捷的“17999”业务和IDC业务等电信服务。目前，东方口岸的组织结构设置如下图所示：股东会董事会总经理监事会技术总监技术支持部开发部投资发展部财务部人事部办公室政务项目开发小组政务项目开发小组系统维护组客户培训组东方口岸现有员工77人，其中技术人员为70人，约占总员工数的90%；行政管理人员为7人（含一般行政人员5人，高层领导2人），约占总员工数的10%。目前，东方口岸向数据中心提供的人员构成基本稳定，其中程序员的比例约为
10、80%，项目组长和项目主管的比例共约为15%，系统分析员和高级经理的比例共约为5%。（补充内容：可加入协议、前期财务报表、前期正常状况报表等等）1主营业务收入东方口岸的主营业务收入包括：v “口岸电子执法系统”开发业务收入根据东方口岸与数据中心签订的协议，东方口岸该业务收入的收取标准及方式为：东方口岸提供的程序员每人每月收费15,000元，项目组长、项目主管每人每月收费20,000元，系统分析员、高级经理每人每月收费25,000元；东方口岸与数据中心每两月进行一次结算，由东方口岸按照有关人员实际工作情况，填写付款通知书交数据中心确认无误后，数据中心以电汇方式一次性付款。v 17999业务收入协
11、议约定，数据中心和东方口岸作为中国电信的业务代理，将定期获得中国电信依据“中国电子口岸”业务的相关收入支付的代理费用。其中，东方口岸可以获得的收入为：17999拨号业务代理费标准为中国电信系统使用费收入的25%；17999宽带接入业务代理费标准为中国电信月租费收入的25%（目前实际为中国电信从月租费收入中划转的100元/户）；新增17999专线接入业务代理费费标准为中国电信通信费收入的25%（目前实际为中国电信从月租费收入中划转的100元/户）；IDC业务代理费标准为IDC业务收入的25%（关于IDC业务收入的具体情况在下面的“IDC业务收入”中分析）。据了解，目前中国电信对17999拨号业务
12、采用预收费用的方式，并以卡的形式推广。17999业务卡的依面值不同分为三等：（1）面值2400元为限时包年卡，采用限时包年的收费方式，每年限1200小时上网时长，当帐号超过一年（有效期从用户第一次用卡上网日起计算）或一年内上网时长超过1200小时时，用户需购买新卡；（2）面值500元的为计时卡，采用计时制，收费标准为0.30元/分钟，用户每次上网时长对应的费用将自动从卡的余额中扣减，当帐号超过一年（有效期从用户第一次用卡上网日起计算）或余额扣减为零时，用户需购买新卡；（3）面值200元的也为计时卡，采用计时制，收费标准为0.30元/分钟，用户每次上网时长对应的费用将自动从卡的余额中扣减，当帐号
13、超过一年（有效期从用户第一次用卡上网日起计算）或余额扣减为零时，用户需购买新卡。目前，我国电子口岸业务的用户数约为90,000户，仍仅限于我国的进口企业。据了解，我国现有300,000户出口加工贸易企业，其中约有200,000户为大中型出口加工贸易企业，而这些企业将是东方口岸今后可以进一步拓展的用户群。v IDC业务收入根据数据中心与中国电信签订的协议，东方口岸可以从中国电信获得的IDC业务代理费标准为中国电信IDC业务收入的25%。根据我国政府对电子口岸系统的支持，中国电信有较大的可能将其17999用户进一步发展为其IDC业务客户。据了解，中国电信目前对IDC业务的收费标准如下： 虚拟主机业
14、务收费标准空间大小 价格(年租) 免费信(个) 备注 10MB1200元/年11. 对于要求超出规定标准硬盘空间的合同，以10 MB为基本递增单位，按每单位100元/月加收费用；2. 对于要求超出规定的信箱，按15.00元/月个收费；3. 租用我公司虚拟主机，则在租用期内免费为用户解析2个域名；4CGI、ACCESS、ASP权限免费开通5SQL数据库搭建:200元/月(20M以内)(大型数据库面议)30MB2400元/年250MB3600元/年5100MB6000元/年10 服务器托管业务收费标准项目端口费机位费10M共享带宽1000元/端口/月机架：12000元/个/月机位：H=15cm 1
15、200元/台月15cmH50cm（按15cm和50cm组合）100M共享带宽2000元/端口/月10M独享带宽3.6万元/端口/月100M独享带宽12万元/端口/月（2）主营业务成本东方口岸目前的主营业务成本主要包括：劳务费、技术开发费、技术人员工资、技术人员福利费。其中，劳务费和技术开发费是由于聘请其他企业协助进行技术开发而发生的支出，根据2002年正常经营月份的情况计算，目前劳务费和技术开发费的年支出分别约为160万元和110万元；技术人员工资是由于雇用相关人员协助数据中心进行技术开发而发生的工资支出，目前东方口岸的技术人员平均工资水平约为每人每月5000元；此外，技术人员的福利费支出的标准为技术人员工资的14%。（3）主营业务税金及附加目前，东方口岸的主营业务税金及附加包括：营业税，其计量标准为收入的5%；城市维护建设税，其计量标准为营业
