《资产评估-财务管理知识第二章》由会员分享，可在线阅读，更多相关《资产评估-财务管理知识第二章（11页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第二部分 财务管理知识一一第二章 财务分析考情分析本章主要讲解财务分析的方法与具体指标的计算，考试的平均分为3 分。考试题型覆盖了单选、 多选等各种题型。最近三年的大部分试题是每节知识点独立考核，要求考生在学习过程中，要注意扎实掌握每个 财务指标的计算公式，具体计算会在讲课中详细讲解并辅助习题加以巩固。本章难点：财务分析指标的理解与应用。第一节 财务分析概述知识点一：财务分析的主体及其信息需求财务分析的主体是指为达到特定目的而对企业进行财务分析的人。财务分析的主 体信息需求（站在各自的立场上去理解掌握）投资人（股东及潜在 投资者）获利能力、投资回报率以及企业经营的风险水平债权人企业的负债程度和
2、偿债能力，评价企业的信用等级管理者多方面分析师财务状况、预算差异、财务收益和风险、评估业绩、监督现金流和资金使 用情况监管机构监督检查国家的各项经济政策、法规、制度在企业的执行情况；保证企业 财务会计信息和财务分析报告的真实性、准确性其他对一个企业过去的了解、现在的评价和未来的预测知识点二：财务分析的对象1. 投资活动投资活动是指将所筹集的资金配置于资产项目，包括企业长期资产和流动资产的构建活动。投 资活动有两种：一是为维持和扩大生产规模而进行的，二是为闲置资金寻找投资机会或为开拓新的 业务领域而进行的。2. 筹资活动 筹资活动是指筹集企业经营及投资所需要的资金，即企业作为筹资活动的主体根据其
3、生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集 中资本的活动。3. 经营活动 经营活动是指企业生产和销售商品以及提供劳务等活动，是根据企业的资源状况和所处的市场竞争环境对企业长期发展进行战略性规划和部署制定企业的远景目标和方针的战略层次活动。知识点三：财务分析的资料1. 基本财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表2. 会计报表附注3. 其他报表分析资料1）企业提供的其他报告：公司董事会报告、监事会报告、公司治理结构报告、其他企业报告。2）外部相关报告：审计报告、国家有关经济政策和法律法规、市场信息。知识点四：财务分析的基本
4、方法1. 比较分析法比较分析法是通过相关经济指标的对比分析确定指标间差异或趋势，研究公司各项经营业绩或 财务状况发展变动情况的一种财务分析方法。对比方式对比标准 绝对数比较分析 绝对数增减变动分析 百分比增减变动分析实际VS预算、本期VS上期、本企业VS国内外先进企业2. 比率分析法比率分析法是将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率，反映它们之间的关系借以揭示并评价企业的财务状况和经营成果构成比率反映某项经济指标的各个组成部分与总体之间关系，如流动资产与资产总额的比 率、流动负债与负债总额的比率效率比率反映某项经济活动投入与产出之间的关系，如资产报酬率、销售净利率等相关比率反映经济
5、活动中某两个或两个以上相关项目比值，如流动比率、速动比率等比率分析法的优点：计算简便，计算结果容易判断，而且可以使某些指标在不同规模的企业间 进行比较。3. 因素分析法 因素分析法是依据分析指标与其影响因素间的关系，按照一定程序和方法，确定各因素对分析 指标差异影响程度的一种技术方法。1）连环替代法：根据因素之间的相互依存关系，顺次测定各因素变动对财务指标影响程度。 按照影响因素的预定顺序进行替代（顺序性）； 每一次替代都保留上一次替代的结果（连环性）； 从基准值开始，有几个因素就进行几次替代，最后一次替代完成的结果应当等于比较值。【例题计算分析题】某企业2013年10月某种原材料费用的实际数
6、是4620元，而其计划数是 4000元。实际比计划增加620元。由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价 三个因素的乘积组成，因此就可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐个来分析它们对 材料费用总额的影响程度。现假设这三个指标的数值如下表所示。影响材料费用三因素数值项目单位计划数实际数产品产量件100110单位产品材料消耗量千克87材料单价元56材料费用总额元40004620根据资料，材料费用总额实际数较计划数增加620兀。要求：运用连环替代法，计算各因素变动对材料费用总额的影响正确答案计划指标：100X8X5=4000 （元）第一次替代：110X8X5=4400 （元
7、）第二次替代：110X7X5=3850 （元）第三次替代：110X7X6=4620 （元）实际指标： 一=4400-4000=400 （元） 一=3850-4400=-550 （元） 一=4620-3850=770 （元）400-550+770=620（元）产量增加的影响 材料节约的影响 价格提高的影响 全部因素的影响2）差额计算法：差额计算法是连环替代法的一种简化形式，直接根据各因素的预算与实际的差 额，按顺序计算并确定其变动对分析对象的影响程度。【例题计算分析题】沿用前例资料，采用差额分析法计算确定各因素变动与材料费用的影响。正确答案（1）由于产量增加对材料费用的影响为：（110-100）
8、X8X5=400 （元）（2）由于材料消耗节约对材料费用的影响为：（7-8）X 110X5=-550 （元）（3）由于价格提高对材料费用的影响为：（6-5）X 110X7=770 （元）4. 趋势分析法 趋势分析法是将连续数期财务报告中的相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅 度，以说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法，包括三种形式：重要财务指标的比较、 会计报表的比较、会计报表项目构成的比较。第二节 基本财务分析知识点一：偿债能力分析（一）短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，一个企业短期偿债能力 的强弱一方面看流动资产的数量和质量
9、，另一方面要看流动负债的多少和质量。1.营运资金=流动资产一流动负债1）确定流动资产数额的注意事项 用于特殊用途的现金不能计入。 超出正常经营需要的存货应该扣除，同时关注存货计价方法。 扣除来自干非正常业务且收账期长于一年的应收账款。 短期投资必须是短期持有的、可以可靠计价的证券资产，包括管理当局不准备长期持有的有 价证券，也包括即将到期的证券投资。2）确定流动负债数额的注意事项 流动负债是在一年内准备使用流动资产或产生其他流动负债来偿还的债务，不属于这个范畴 的负债应该扣除； 递延税款负债不属于流动负债。3）营运资金是衡量企业短期偿债能力的绝对指标，营运资金越多意味着可用于偿还流动负债的资金
10、越充裕，短期偿债能力越强。静流动资产和流动负债都属于时点数，可能会因公司在某一时点的经营活动变动而引起态指标值变动动企业在不同经营期内，可能会随着经营环境变动而调整其经营策略，从而影响该指标态的计算结果4）流动比率是一个相对指标，不会受到企业规模的影响，适用于比较不同企业以及企业不同时 期的短期偿债能力。2.速动比率=速动资产三流动负债=（流动资产一存货）三流动负债1）表明企业每一元流动负债有多少速动资产作保障，亥指标值越高表明企业偿还流动负债的能力越强。2）速动比率并非越高越好，速动比率过高会因占用现金及应收账款过多而增加企业的机会成 本。3）不同行业、不同企业、不同经营期的速动比率往往会差
11、别很大。 例如，采用大量现金销售的商店，几乎没有应收账款，其速动比率大大低于1 的情形是很正常的。4）将速动比率与流动比率进行联合分析 如果某一时期的流动比率较高而速动比率较低，则公司的存货可能存在周转问题； 如果不同时期的速动比率提高幅度较大，而流动比率的提高幅度相对较小，则应收账款的回 收可能存在风险。【例题多项选择题】 乙企业目前的流动比率为1.5，若赊购材料一批，将会导致乙企业（ ）。A. 速动比率降低B. 流动比率降低C. 营运资本增加D. 短期偿债能力不变正确答案AB答案解析赊购材料导致流动负债增加，速动资产不变，则速动比率降低，选项A是答案； 在流动比率大于1 的情况下，赊购材料
12、使流动资产和流动负债等额增加，导致流动比率降低， 营运资本不变，选项B是答案，选项C错误；流动比率、速动比率降低，则短期偿债能力降低, 选项D错误。【例题单项选择题】已知2011年底某企业存货为18万元，流动负债为20万元，速动比率为 1.5，则流动比率为（ ）。A. 1.5B. 2.4C. 0.9D. 2.5正确答案B答案解析因为速动比率=速动资产/流动负债= 1.5,所以速动资产= 1.5X20 = 30 （万元）， 流动资产=速动资产+存货=30+18 = 48 （万元），流动比率=流动资产/流动负债=48/20 =2.4。（二）长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业偿还长期债务的现金保障
13、程度。长期偿债能力主要取决于企业资产与负 债的比例关系即资本结构，以及企业的获利能力，而不是资产的短期流动性。1. 资本结构比率1）资产负债率=负债总额三资产总额X100% 反映了在企业全部资金中有多大的比例是通过负债筹集，即资本结构 评价企业的资产负债率时，需要在风险与收益之间权衡利弊。 资产负债率越低，企业的负债越安全，财务风险小，同时表明企业没有充分利用财务杠杆；资产负债率越高，负债比重越大，资金成本越低，不偿还负债的风险越高，但同时表明企业充分利用 财务杠杆，提高了企业的净资产收益率。2）产权比率或权益乘数产权比率=负债总额三股东权益总额X100% 产权比率不仅反映了由债权人提供的资本
14、与股东提供的资本的相对关系，而且反映了自有资金 偿还全部债务的能力，产权比率越低表明企业长期偿债能力越强当企业的资产收益率大于负债成本率时，负债经营有利于提高资金收益率，获得额外的利润， 这时产权比率可以适当提高。 权益乘数=资产总额三股东权益总额=12（1资产负债率）权益乘数越大，表明企业投入资本占全部资本的比重较小，企业的负债程度越高 资产负债率、产权比率、权益乘数的关系变动方向一致资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率侧重于揭示财务结构的稳健 程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。3）有形净值债务率=负债总额三（股东权益一无形资产净值）产权比率的延伸，更为谨慎、保守地
15、反映企业清算时债权人的债务总额受到股东权益的保障程 度。2. 收益偿债能力的衡量利息保障倍数=息税前利润三利息费用其中：息税前利润=净利润+所得税费用+利润表中的利息费用分母“利息费用”是指本期发生的全部应付利息，不仅包括财务费用中的利息费用，还包括计 入固定资产成本的资本化利息。1）表明每一元债务利息有多少倍的息税前利润作保障，越大，利息支付越有保障。2）如果由于低利息导致很高的利息保障倍数，则说明企业的财务杠杆程度很低，未能充分利 用举债经营的优势。【例题单项选择题】产权比率越高，通常反映的信息是（ ）。A. 财务结构越稳健B. 长期偿债能力越强C. 财务杠杆效应越强D. 股东权益的保障程度越高正确答案C答案解析产权比率=负债总额/股东权益总额X100%，这一比率越高，表
