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1、规范运行“消费养老”研究报告信息化时代的社会进入买方市场，生产和销售消费品的企业进入微利综合经营时代。企业的生产经营方式，居民的消费方式，企业同消费者的关系均发生了质的变化。网络服务让商品交易成本大缩减，而且更便利更快捷。“消费养老”应运而生，将消费向生产、经营、服务领域延伸，消费结果在满足当期一般商品和服务需求外，还同时产生养老金的储蓄和积累，满足延期消费需要。这是一种新型的消费方式，一旦与养老需求相结合，即发生改善商家与消费者关系、促进消费和积累养老金的三赢效果，继政府、雇主和个人之后，成为养老金的第四来源，在理论与实践上均具有值得研究的公共价值，因为涉及多方利益和责任主体，亟待规范管理。
2、关键词：消费积分 积分换养老金 养老金集合服务商 消费养老信托合同一、“消费养老”的公共价值1.“消费养老”的定义和特征“消费养老”的理论基础源自消费资本理论，该理论认为消费者在购买企业的产品或服务后，企业应该把消费视为对企业的投资，并按一定的时间间隔把企业的利润按一定比例返还给消费者，这样消费者不仅关心自己所购买商品的数量和质量，也关心购物后所带来的利益 陈瑜：消费者也能成为“资本家”消费资本化理论与应用，广西科学技术出版社,2006.。所谓“消费养老”，顾名思义即基于消费积分产生的养老金。在客户发生消费行为后，是由商家以积分等形式返点让利，并依法转换为客户的养老金权益和委托专业养老金公司管
3、理，最终由消费者养老使用的养老金计划安排之一。养老金，即指满足养老日常开支的、稳定的、直至死亡的现金流。在社会上养老金常常被泛指养老金计划、养老基金和养老保障政策。养老金的本质特征：（1）以保障养老日常开支为唯一目标的，即老年养命钱、吃饭钱；（2）锁定账户为养老所用的，不得提前支取（有法律规定的除外，如遇到重大灾害、死亡和出国定居等）；任何可以退保和支取自由的保险产品和银行储蓄均不属于严格意义的养老金；（3）个人养老金资产独立，在托管过程中不能转入任何他人账户和资产负债表；避免成为他人抵押债务的资产；（4）管理成本透明，具有竞争力，信息披露清晰、易懂；（5）投资既审慎又积极，在市场投资收益好的
4、时候不冒险，在遇到金融危机的时候比别人亏损少，长期收益稳健而保值，能够跑赢正常通货膨胀（通胀控制失灵是政府责任）；（6）监管机构权威、内容详尽、披露频繁，相对严格，确保受益人利益最大化。不具备这些条件的产品即不是严格意义的养老金，无法确保受益人利益最大化和满足未来养老需求。短视的公共政策和急功近利的公司行为，是无法产生养老金产品的，需要人们加以识别。让利行为，就是降价或优惠，是一种企业促销行为，有降价、打折、返券、赠品、捆绑增值销售、刷卡消费、积分积点、会员制、有奖销售（抽奖、多买多奖）等多种形式。“消费养老”多采用积分制，即消费者购买商品或服务时会得到相应的积分，这些积分放弃兑换现金、实物用
5、品、购物券等，同意转化成养老金。“消费养老”的主要特征是：（1）源于消费，即从消费性交易行为中产生，从消费者的角度看，具有拉动消费和增加养老金的双重作用。（2）产自让利。即交易发生后，让利商家将已有利润中的一部分以奖励积分再兑换奖金等形式让利返还给消费者，以此维护稳定的客户群，改善与客户的关系，实现规模效益，并体现企业的社会责任；（3）用于养老。各种消费行为产生的多笔返利汇集到属于个人权益的养老金账户，经专业养老金机构管理和运营并产生投资收益，锁定为养老使用。（4）自愿参加。商家让利及其提供积分兑换方式均坚持自愿原则；消费者选择积分转养老金权益和委托受托人等均坚持自愿原则；积分转换、账户托管和
6、养老金公司的服务商如何组合坚持自愿原则。（5）多方合作。在让利企业、消费者、积分各类中介机构、养老金权益托管银行、养老金管理公司之间，将发生一个以“消费养老”为名的，多方合作的社会契约行为和集合服务产品。2.中国居民养老储备不足的现状分析人口结构决定需要养老储蓄。2015年劳动人口开始下降，老龄人口加速上升。老年人口抚养比逐年上升，从2039年左右开始逐年下降；从2050年左右开始再逐年上升，到2059年左右达到最高值（45.2%），然后又逐年下降，到2072年左右又逐年上升。该比值从2030年左右开始，将一直不低于1/4；从2053年左右开始，将基本不低于1/3。在2035年将出8.1亿劳动
7、人口（15-64岁）对2.94亿老龄人口（65岁以上），减去在校生、失业人口和未达纳税起征额的低收入人口，将出现不足2个纳税人供养1个养老金领取者的局面（见图1），这被称为“老龄社会危机时点”，在欧美国家均提前30-35年制定养老金及其老年服务产业发展战略，以保障老年人生活安全和应对老龄化对社会的各类消极影响。反之，此时期一些欧美国家人口老龄化的局面有所缓解（见图2）。 图1 2002-2077年间各类人口比例 图2 中国及欧美国家老年赡养率的比较和走势老年无忧需要养老金、老年医疗和居住护理的综合安排，即养老资产。养老资产即指由养老金、老年保健和老年居住与照顾等要素构成的，确保老年生活安全的资
8、金、权益和价值的总称。其中，养老金即指满足老年日常支出，具有保值功能和支持生存功能的现金流。 从现实情况看，中国人的养老金及其养老资产不足。【英国】IFSL研究报告的数据显示：2009年全球养老金资产有29.5万亿美元，其中美国占60%以上，达到人均5万美元以上。而我国社会保障储备基金和企业年金总量约为0.15万亿美元，占全球养老金总量不足1%，大大低于我国经济总量占全球7.3%的比例 IFSL Research,“pension markets 2010”,www.IFSL.ORG.UK。显然，我国居民养老金储备不足，养老资产准备不充足，面临巨大的缺口。我国养老金储备不足和养老金资本化运作不
9、足的主要原因如下：（1）国家基本养老保险存在制度性缺陷。我国基本养老保险采取社会统筹与个人账户相结合的方式，从2010统计数据看，养老保险基金收入大约是13000亿左右，支出近1万亿，当期的结余有3000亿，累计的结余15000多亿 http:/ http:/ 1995年，国务院关于深化企业职工养老保险制度改革的通知的第五条提出 “ 鼓励建立企业补充养老保险和个人储蓄性养老保险。”，但有关个人养老储蓄的建立是否有国家政策配套措施、谁来管理、是否与基本养老保险和补充养老保险挂钩，都没有相应规定和运行机制。2010年我国城乡居民人民币存款余额为30.3万亿，但真正用于养老的比例却不高，因为中国人的
10、大宗消费支出习惯是先储蓄后消费，如买房购车等。2009年中国大陆的商业保险密度和深度分别是121美元和3.4%，而世界平均水平是595美元和7%，美国是3710美元和8%，日本还要高，因此我国个人养老储蓄与发达国家和地区存在很大差距，且保障程度有限。总之，面对日趋严重的人口老龄化发展趋势，中国制度化的养老金替代率较低（低于社会平均工资的50%），养老金来源单一（较多依赖政府补贴），养老金资本化运作不足，这将危及中国经济社会的平稳较快发展目标。3.“消费养老”的公共价值通过“个人消费-返利转养老投资-养老基金保值增值-增加个人养老资金来源”这个链条模式，将消费和储蓄进行有效的结合，实现了养老模式
11、的多渠道和多样化。其公共价值体现在以下三个方面：（1）拉动国内消费。消费者因对“自愿积累”养老金有一定意愿而成为稳定消费的客户群，化解了消费就不能储蓄，储蓄就不能消费这一对矛盾体，消费的同时即产生养老储蓄，客观上可以鼓励消费倾向。（2）改善经营模式。信息时代是微利综合经营时代，商家可以通过消费养老与客户建立稳定的供需关系，降低成本和提高效益；客户方面可以通过消费养老满足当期消费和延期消费的双重目标；从而改变以往消费积分换无效用礼品，因兑换成本（如必须去商家固定兑换地点）而无奈放弃，以及由此产生的资源浪费等情况；商家与消费者基于长期购销关系产生的互利性，可以实现双赢，克服商家提供虚假积分（提高价
12、格后的让利）带来的负面影响，消除客户消费即被骗的心理阴影。（3）产生养老金第四来源。表12006-2010年社会消费品零售总额及增长率第一，消费养老基金总量测算。根据上海德农网络信息技术有限公司的初步调查统计数据显示，消费产生的养老储蓄率为3.65%,即每消费1万元人民币，将可能产生365元人民币的养老储蓄。2010年社会消费品零售总额达15.7万亿人民币，同比增长18.3% 中华人民共和国2010年国民经济和社会发展统计公报，国家统计局，2011.2；按照3.65%测算每年预期消费养老基金5400亿元人民币，假设10%选择消费积分转换养老金，即540亿元人民币。选择让利的商家、消费积分转换的
13、养老金权益，将占社会消费品零售总额的一定比例，由于消费额基数较大，会产生庞大的养老资金供给，加之投资收益，消费养老基金将占养老基金市场的一定比例。说明：中华人民共和国2010年国民经济和社会发展统计公报整理。第二，消费养老基金家庭总量测算。如表1所示，2010年社会消费品零售总额为15.7万亿，假设10亿人有消费能力，则平均每人年消费额为1.5万元，按每个家庭3口人计算，当年家庭消费为4.5万元。从2006年至2010年的消费平均增长率是18.1%，我们按未来消费增长率为15%计算，仍然按3.65%计算“消费养老”养老金返点率，则在养老基金投资收益率5%11%下20年后家庭基于“消费养老”产生的累积额如表2所示：表2不同收益率下的家庭养老基金积累额单位：元5%6%7%8%9%10%11%225239.96 240159.09 256576.01 274663.08 294613.22316642.38 340992.27 说明：2010年家庭消费额1.5万元，消费增长率15%，“消费养老”奖励返点率3.65%，运行20年后，在不同的投资收益率下的结果。上述结果是基于年1.5万元的平均消费水平计算的，对于中高消费家庭则结果会更大。由于是在没有个人缴费的情况下产生的养老金供给，来源主要是商家让利和投资收益，所以意义不同二、“消费养老”的运行机制（
