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1、第一篇工程经济复利计算（现值P、终值F定额年金A,年有效利率ief）P7,10, 13.总投资收益率ROI、资本金净利润率 ROE-P21静态投资回收期 P24财务净现值的分析 P25财务内部收益率的分析曲线P26利息备付率P31偿债备付率P32量本利图P361、资金时间价值的计算和应用复利计算（现值P、终值F,定额年金A,年有效利率ieff） P7, 10,13。、利息的计算影响资金时间价值的因素：资金的使用时间、资金数量的多少、资金投入和回收的特点。决定利率高低的因素：利率的高低首先取决于 社会平均利润率、利润的高低在社会平均利润率不变的情况下，取决于金融市场上借贷资本的供求情况。借出资金
2、风险越大，利率越高。通货膨胀对利息的波动有直接 影响，解除资本的期限长短。、资金等值计算和应用、资金有时间价值，即使金额相同，因其发生在不同时间 ，其价值就不相同，反之不同时点绝对不等的资金在时间价值的作用下却可能有相等的价值。现金流量的三要素：现金流量的大小（数额）、方向（流入/流出）、作用点（发 生的时点）影响资金等值的三个因素：资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率（或折现）的大小2、技术方案经济效果评价、经济效果评价的内容：技术方案的盈利能力、偿债能力、财务生存能力（财 务可持续性）。财务可持续的基本条件是有足够的经营净现金流量。财务生 存能力的必要条件是 各年累计盈余资金不应出现负
3、值 （在整个营运期内，允 许个别年份的净现金浏览量出现负值卿某年可以亏损，但累计必须挣钱。对于经营方案，经营性评价分析的是 拟定技术方案的盈利能力、偿债能力、财务生存能力。对于非经营性方案，经营性评价分析的是 拟定技术方案的 财务生存能力。经济效果评价的基本方法：确定性评价方法和不确定性评价方法按评价方法的性质不同，经济效果评价分为 定量分型和定性分析按评价方法是否考虑 时间因素,定量分析分为静态分析和动态分析按技术方案的评价时间，可分为事前评价、事中评价、事后评价技术方案的计算期 是指在经济效果评价中为进行动态分析所设定的期限， 包括建设期和运营期，运营期又分为投产期和达产期。、投资收益率分
4、析（P21）、总投资收益率ROI=EBIT/TX100%EBIT-技术方案正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润（即常说的毛利润），息税前利润=销售收入总额一变动成本总额一固定经 营成本。TI技术方案总投资 包括：建设期投资、建设期贷款利息、全部流动资金。、资本金净利润率 ROE=NP/EC100%NP-技术方案正常年份的年利润率或营运期内年平均净利润，净利润=利 润总额一所得税，利润总额=息税前利充闰一利息=营业利润+营业外收入-营业外支出EC-技术方案资本金（即自有资金）。、投资回收期分析（P24静态投资回收期）技术方案静态投资回收期在不考虑资金时间价值的条件下，以技术方案的 净
5、收益回收其总投资所需的时间。这里的 总投资包括：建设期投资、流动 资金.、财务净现值分析（P25）财务净现值反应技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。技术 方案的财务净现值是指用一个预定的基准收益率，分别把整个计算期间内各 年发生的净现金流量都折现到技术方案开始实施时的现值之和。当财务净现值FNPV 0,时，说明该技术方案除了满足基准收益要求的 盈利之外，还能得到超额收益，该技术方案可行。当财务净现值 FNPV=0时, 说明技术方案基本能满足基准收益要求的盈利水平 ，该技术方案可行。当财 务净现值FNPV0时，说明该技术方案不能满足基准收益率的盈利水平， 该技术方案不可行。（P25）在互斥
6、方案评价时，财务净现值必须谨慎考虑互斥方案的寿命，如果互 斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间 的比选。、财务内部收益率分析（P26分析曲线图）对于常规技术方案，财务内部收益率的实质就是使技术方案在计算期 内各年净现值流量的现值累计等于零时的折现率。财务内部收益率FIRR不仅能反映投资过程的收益程度， 而且FIRR勺大 小不受外部参数的影响。对于独立常规技术方案应用财务内部收益率FIRR评价与财务净现值FNPV评价均可，其结论是一致的。、基准收益率的确定基准收益率也叫基准折现率，是企业或者行业投资者以动态的观点所 确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平 .合理的
7、基准收益率对于投资决策极为重要，确定基准收益率的基础是 资 金成本和机会成本，而投资收益率和通货膨胀率则是必须考虑的影响因素。、偿债能力分析根据国家现行财税制度的规定，偿还贷款的资金来源主要包括可用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费和其他还款 资金来源。用于归还贷款的利润，一般应是提取了 盈余公积金、公益金后的未分 配利润偿债能力的指标主要有:借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债 率、流动比率、速动比率。借款偿还期满足贷款机构的要求期限 时，即认为技术方案是有借款偿债能 力的。利息备付率（P31）也成已获利息倍数，是指在技术方案借款偿还期内各年 企业可以用于支付利
8、息的息税前利润 EBIT与当期应付利息PI的比值。偿债备付率（P32）是指在技术方案借款偿还期内，各年可用于还本付息的资 金与当期应还本付息金额的比值。正常情况下的利息备付率/偿债备付率应当大于1。一般情况下偿债备付率 不宜低于1.3。3、技术方案的不确定性分析（P36量本利图）、技术方案的不确定分析方法 有：盈亏平衡分析和敏感性分析、盈亏平衡分析法根据成本费用与产量（或工程量）的关系可以将技术方案总成本费用分解为可变成本、固定成本和半可变（或半固定）成本。固定成本是指在技术方案一定的产量范围内不受产品产量影响的成本，如 工资及福利费（计件工资除外 卜折旧费、修理费、无形资产及其他资产摊 销费
9、、其他费用。可变成本是随技术方案产品产量的增减而成正比例变化的各项成本，如原 材料、燃料、动力费、包装费和计件工资等。盈亏平衡点反映了技术方案对市场变化的适应能力和抗风险能力，盈 亏平衡点越低，达到此点的盈亏平衡产销量就越少，技术方案投产后盈利的 可能性就越大，适应市场变化的能力就越强，抗风险能力也越强。、敏感性分析单因素敏感分析（P42单因素敏感分析示意图）的步骤：（记顺序）确定分析指标7选则需要分析的不确定性因素 -分析每个不确定因素的波动程度及 其对分析指标可能带来的增减变化情况-确定敏感性因素一选择方案（指 标因素方案）。如果主要分析技术方案状态和参数变化对技术方案投资回收快慢的影响,
10、 则可选用静态投资回收期 作为分析指标；如果主要分析产品价格波动对技 术方案超额净收益的影响.可选用 财务净现值作为分析指标；如果主要分 析投资大小对技术方案资金回收能力的影响.则可选用财务内部收益率指标。敏感性分析的目的 在于寻求敏感因素，这可以通过计算 敏感度系数和临界点 来判断。敏感度系数SAf0,表示评价指标与不确定因素同方向变化，敏感度系数Skf0,表示评价指标与不确定因素反方向变化。I SAF I越大,表明评价指标A 对于不确定因素F越敏感（抗风险能力越差），反之，则不敏感.敏感性分析表的缺点 是不能连续表示变量之间的关系，每一条直线的斜率 反映技术方案经济效果评价指标对该不确定因
11、素的敏感程度，斜率越大敏 感度越高。临界点是指技术方案允许不确定因素向不利方向变化的极限值，超过极限，技术方案的经济效果指标将不可行。综上所述，敏感性分析在一定程度上对不确定因素的变动对技术方案经济效 果的影响作了定量的描述，有助于搞清技术方案对不确定因素的不利变动 所能容许的风险程度，有助于鉴别何者是敏感因素，以达到尽量减少风险、 增加决策可靠性的目的.4、技术方案现金流量表的编制、技术方案现金流量表技术方案现金流量表主要有： 投资现金流量表、资本金现金流量表、投资各方现金流量表、财务计划现金流量表等形式。投资现金流量表 是以技术方案为一个独立系统进行设置的，他以技术方 案建设所需的总投资作
12、为计算基础，通过投资现金流量表可计算 技术方案 的财务内部收益率、财务净现值和静态投资回收期等经济效果评价指标.资本金现金流量表 是从技术方案权益投资者整体（即项目法人）角度 出发，以技术方案资本金作为计算的基础，把借款本金偿还和利息支付作为 现金流出，用以计算资本金财务内部收益率，反映在一定融资方案下投资 者权益投资的获利能力。（盈利能力）投资各方现金流量表 是分别从技术方案各个投资者的角度出发，以投资 者的出资额作为计算的基础，用以计算技术方案投资各方财务内部收益率财务计划现金流量表反映技术方案计算期各年的投资、融资及经营活 动的现金流入和流出，用于计算累计盈余资金，分析技术方案的财务生存
13、 能力。构成技术方案现金流量表的基本要素：投资、经营成本、营业收入、 税金等经济量本身既是经济指标又是导出其他经济效果评价指标的依据。 营业收入中的补贴收入包括先征后返的增值税、按销量或工作量等依据国 家规定的补助定额计算并按期给予的定额补贴，以及属于财政扶持而给予 的其他形式的补贴等。投资一一建设期投资-在技术方案建成后按规定建设投资中的各分项将分 别形成固定资产、无形资产和其他资产.形成的固定资产原值可用于计算折 旧费，技术方案寿命结束时，固定资产的残余价值对于投资者来说是一项在 期末可回收的现金流入.形成的无形资产和其他资产原值可用于计算摊销投资一一建设期利息一一建设期利息是指筹措债务资
14、金时在建设期内发生并按规定允许在投产后计入固定资产原值的利息，即资本化利息。投资一一流动资金（=流动资产一流动负债）一一流动资金的估算基础是 经营成本和商业信用 等,他是流动资产与流动负债的差额。流动资产的构成要塞一般包括 存货、库存现金、应收账款、预付账款 ，流动负债的构成要素 一般只考虑应付账款和预收账款。投资一一技术方案资本金一一资本金出资形式可以是 现金、也可以是实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、资源开采权等作价出资。通常企业未分配利润以及从税后利润提取的公积金可投资于技术方案，成为技术方 案的资本金。经营成本-一总成本一一总成本费用=外购原材料、燃料及动力费+工资及福 利费+修
15、理费+折旧费+摊销费+财务费用（利息支出）+其他费用。经营成本=总成本费用一折旧费一摊销费-利息支出（单选计算） 或 经营成本=外购原材料、燃料动力费+工资及福利费+修理费+其他费用。（单 选计算）税金一般属于财务现金流出。税金一一资源税一一对原油和天然气采用 从价定率的方法征税,税率确定 为5% 10% 其他资源领域实行 从量定额的办法,即按应课税矿产量的 产量乘以单位税额计算.5、设备更新分析、设备磨损与补偿一一设备磨损有形磨损（又称物质磨损）一一设备在使用过程中，在外力的作用下实体 产生的磨损、变形和损坏，称为第一种有形磨损。设备在限制过程中受自 然了的作用而产生的实体磨损（生锈、腐蚀、橡胶件的老化）称为第二种 有形磨损。有形磨损因设备性能、精度降低，导致运行维修费用增加，效 率降低，反应设备的使用价值降低。无形磨损（又称精神磨损、经济磨损）一一设备的技术结构和性能并没 有变化，但由于技术进步、制造工艺改进，社会劳动生产率提高，同类设备 的再生产价值降低，因而设备的市场价格也降低，致使原设备相对贬值，这种 磨损称为第一种无形磨损。导致设备原始价值部分贬值，但不产生提更换现 有设备的问题。由于科技进步，创新出结构更先进，性能更完善，效率更 高，耗材更少的新型设备，使
