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1、名词解释：国际投资：指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。所有权优势：指厂商在国际市场上拥有的优越于其他国家厂商的特定优势。包括技术优势、厂商规模优势、组织管理优势和金融货币优势等。内部化优势：指厂商将其特定资产所有权优势内部化的能力。内部化：厂商为降低交易成本而构建由公司内部调拨价格起作用的内部市场，使之像固定的外部市场同样有效地发挥作用。有效边界：马柯维茨证券组合可行集左上方边界的曲线，又称有效集或有效组合，位于该边界上的证券组合和可
2、行集内部的证券组合相比，在各种风险水平下，提供最大预期收益率；在各种预期收益水平下，提供最小风险。资本市场线：提供了决定证券组合预期收益与风险之间关系的构架，相应的指出了如何适当度量一个组合的风险。证券市场线：提供了决定个别证券预期收益和风险之间关系的构架，同时也之处如何适当度量各种证券的风险。跨国公司：具有全球性经营动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活动的实体，并将它们置于统一的全球性经营计划下的大型企业。跨国经营指数：根据一家企业的国外资产比重，对外销售比重和国外雇员比重这几个参数所计算的算术平均值，是衡量跨国公司国际化经营程度重要指标之一。 国外资产 国外销售 国外雇员
3、TNI= 总资产 + 总销售 + 总雇员 / 3网络分布指数：用以反映公司经营所涉及的东道国数量的指标，是公司国外分支机构所在的国家数与公司有可能建立国外分支机构的国家数之比，也是反映跨国公司国际化经营程度的重要指标之一。外向化程度比率： OSR=海外产量（或资产、销售、雇员数）/母国的产量（或资产、销售、雇员数）价值链是指企业组织和管理与其生产和销售的产品与劳务相关的各种价值增值行为的链节总和，每一价值增值行为构成了价值链上的一个链节。跨国银行：以国内银行为基础，同时在海外拥有或控制着分支机构，并通过这些分支机构从事多种多样的国际业务，实现其全球性经营战略目标的超级银行。【派生性，超国界性，
4、业务经营非本土性（经营方式，范围），战略制定具有全球性】最新趋势：重组化，全能化，电子化投资银行：以证券承销、经纪为业务主体，并可同时从事兼并与收购策划、咨询顾问、基金管理等金融服务业务的金融机构。共同基金：指通过信托、契约或公司的形式，通过公开发行基金证券将众多的、零散的社会闲置资金募集起来，形成一定规模的信托资产，由专业人员进行投资操作，并按出资比例分担损益的投资机构。对冲基金：又称避险基金，“风险对冲过的基金”，利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解证券投资风险。政府贷款：指一国政府利用财政资金向另一国政府提供的优惠性
5、贷款，有官方发展援助的性质，一种软贷款，通常有大于25%的赠与成分。（特点：立法性，政治性，优惠性）世界银行集团:国际复兴开发银行、国际开发协会、国际金融公司、解决投资争端国际中心、多边投资担保机构国际债券：各种国际机构、各国政府及企事业法人遵照一定的程序在国际金融市场上以外国货币为面值发行的债务融资凭证。欧洲债券：一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在国外债券市场上以第三国货币为面值发行的债券全球债券：在世界各地的金融中心同步发行，具有高度流动性的目标债券存托凭证：本国银行开出的外国公司股票的保管凭证香港上市：按上市方式不同，可以分为红筹股公司（境外注册，主要业务资产在内地）和H股公司（内
6、地注册）QFII制度 ：“合格境外机构投资者”，QFII制度即合格境外机构投资者制度，是指在资本市场完全开放之前，允许经核准的合格境外机构投资者在一定规定和限制下汇入一定额度外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。QDII制度：“合格境内机构投资者”，QDII制度即合格境内机构投资者制度，指在资本项目未完全开放的国家，允许本国投资者通过特许的机构投资者，投资境外资本市场的一种制度。政治风险：在国际经济往来中，由于未能预期到的政治因素变化而给国际投资活动可能带来经济损失的风险。汇率风险：在国际经济往来中，由于
7、未能预期到的汇率变动而给跨国企业可能带来经济损失的风险。经营风险：企业在进行跨国经营时，由于市场条件和生产技术等条件的变化而给企业可能带来损失的风险。 PPT中论述题相关概念：一、中国对外投资存在的问题（1）缺乏宏观管理的规划和指导（2）审批程序繁琐（3）立法严重滞后（4）国内立法与国际立法缺乏协调（5）管理政策中存在漏洞中国对外投资动因：(1) 寻求市场优势1. 开辟国外市场，为国内市场趋于饱和的产品寻求出路2. 保持原有市场和扩大新市场3. 寻求高消费层次的市场，转移技术优势（2） 寻求资源优势1. 寻求丰富的自然资源和人力资源2. 寻求先进技术3. 利用国外资金4. 信息获取型（3） 寻
8、求环境优势1. 寻求政策优惠2. 寻求产业群集3. 寻求效益型投资（4） 发挥自身优势1. 发挥技术优势2. 发挥传统产品的优势3. 发挥低廉产品成本的竞争优势（5） 其他非经济性质动因1. 壮大企业声誉，塑造企业形象2. 盲目追风3. 获得外汇，改善与政府部门的关系4. 行政性接待站进一步提高对外投资管理的水平（1）转变观念，提高认识（2）建立权威性的专管机构（3）完善对外投资的法规体系（4）逐步建立对外投资保险制度（5）转换经营机制创建跨国集团（6）大力培养跨国经营人才 二.中国企业海外上市的利弊分析： （一）海外上市的优点 为企业发展筹集到资金 有利于企业运作机制的转换 （完善公司法人治
9、理结构和现代企业制度） 扩大企业在国际上的知名度（二）海外上市的不足 控股权分散 信息的公开 跨国界的风险三、中国利用外资对中国经济的影响：影响一：通过利用国际直接投资提高综合国力。1、FDI弥补了国内建设资金的不足，促进经济快速发展；2、外商投资企业上缴税收逐年较快增长，已成为我国国民经济的重要组成部分和国民经济新的经济增长点，是我国经济快速发展的主要牵动力之一。3、外商投资企业创造了大量的就业机会。影响二：通过利用国际直接投资提高企业竞争能力。1、利用FDI，引进先进、适用的技术和管理经验，促进了经济结构调整、产业结构优化和企业改造、产业升级高位起步；2、促进了对外贸易的发展。影响三：通过
10、利用国际直接投资推动国内经济改革。1、推动微观层次上的经济改革企业效应和市场效应；2、促进宏观经济发生变化制度效应；3、有助于社会主义市场经济体制的建立和完善。利用外资中存在的问题：一、对国内民间资本的挤出效应 二、导致国民财富流失与财政收入减少 （转移价格、超国民待遇原则）三、加剧了地区差距的扩大趋势 ）（高度集中在东部）四、造成行业垄断，制约民族产业的发展 五、技术水平低、环境污染问题突出 （制革、印染、电镀、杀虫剂、造纸、橡胶、塑料等产业一般具有高消耗、高污染的特点，是造成环境污染的主要产业。然而，这些产业一度成为外商在沿海地区投资的“热点”。更重要的是，由于环保标准的缺失或较低，使发达
11、国家有可能将不符合本国环境保护要求的产业与生产技术转移到中国。 ）中国式海外并购的解析：上汽并购双龙失败1收购对象大多是业绩不佳或亏损倒闭企业，整合难度大。并购的难点不在于达成交易协议，而是如何使两个企业产生良性互动的协同效应，这对于两个正常经营的企业来说也是很困难的事，更何况我国企业并购的对象多为经营陷入困境的国外企业。 2并购动因是获取战略性资源、技术和进入或拓展海外市场。纵观近年来我国企业在海外的一系列并购活动，基本上都是围绕战略性资源、技术和海外市场这3个内在动因展开的，上汽并购双龙也是为实现其全球战略目标。按照上汽的计划，通过并购，上汽既可以把双龙的产品推广到我国，同时又可以借助双龙
12、迅速提升自己的技术，增加自己在国际汽车市场上的竞争力。 3 并购对象大多集中在发达国家，并购后矛盾丛生。但我国企业在管理水平、技术积累、企业文化方面尚处于“初级阶段”，在后期的并购整合中经验不足，若处理不妥当，易导致双方的矛盾积聚。整合失败的原因 上汽收购双龙的失败，主要源于文化差异，全球金融海啸的不可抗力也是原因之一。但同时也必须看到，上汽在并购时机选择、自身管理、团队实力、危机处理能力方面尚有欠缺。1缺少详尽前期资料。上汽对韩国国内复杂的法律环境、劳资纠纷估计不足，对自身管理能力又过于自信，结果导致当初设想中的技术引进与合作毫无踪影，“韩国公司中国化”的计划只能成为泡影。 2盲目收购，无法
13、消化。并购只是第一步，消化和吸收才是根本目的。不是说有钱就能走出去，也不是说有技术就能走出去，更多的是要了解当地的文化和客户需要什么，再结合自身来运作。“买回来养不起”早晚会是个累赘。 3 文化融合存在“暗礁”。韩国过于强大的工会力量和过度紧张的劳资关系是上汽入主双龙之后，双龙再度濒临破产的直接原因。如果没有双龙企业工会动辄以罢工相要挟的逼宫，上汽对双龙的管理也不会这样焦头烂额。归根结底，还是我国企业不了解韩国工会、文化的结果 4缺乏国际化管理人才。2005年，上汽入主双龙，董事会罢免了原社长苏镇后，中方没有派一个熟悉国际收购与运作的整体团队来支撑双龙运作。相比之下，美国通用收购韩国大宇后，马
14、上从通用全球机构中抽调50人的经营团队来整体接管大宇，并配备有500人的后方支持。这凸显了上汽在国际经营人才体系及人才培养方面的缺失。5金融危机只是催化剂。此次全球性金融危机的突然爆发，使以生产SUV为主的悍马、双龙损失惨重。双龙产品一半销往欧洲，金融危机发生后几乎没有了销路；在韩国国内，卖车80%靠贷款，而银行惜贷，双龙又不像现代、大宇等公司拥有自己的金融公司，因而只能坐以待毙。虽然金融危机对双龙产生了严重影响，但双龙内部的问题是其走向破产的根本原因，只不过金融危机催化加速了这一过程，而双龙来不及作出更多调整就产生了“化学反应”。简答题1）投资银行的典型业务 1、股票和债券的发行、承销(一级市场)，2、发行完成后的交易经纪(二级市场)，3、企业重组、兼并与收购的财务顾问以及融资安排，4、项目融资、资产证券化，5、对冲工具和衍生品的发行等不断创新的金融服务。 投行VS 商行2）项目 投资银行 商业银行 本源业务 证券承销 存贷款 融资功能 直接融资，且侧重长期融资 间接融资为主，侧重短期融资利润来源 佣金 存贷利差 业务概况 无法用资产负债表反映 分为表内业务与表外业务经营方针 在控制风险前提下更注重创新与开拓 坚持稳健原则，注重收益性、 安全性、流动性的结合
