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1、（http:/）25万份精髓管理资料，2万多集管理视频讲座（http:/） 专业提供企管培训资料民间资本投资 已占基本设施建设半壁江山 http:/ 黄庭钧 俞丽虹 来源： 中华工商时报 声名远播的上海外滩，向来被觉得“乃聚财之地”。9月初的一种清晨，当太阳在黄浦江面洒起粼粼波光的时刻，外滩附近的九江路上，开始了一次别具意义的“资本集聚”。 数以千计的上海市民，作为个人投资者，把这里的“上投大厦”围个水泄不通，争相认购上海国际信托投资有限公司推出的信托产品“上海磁浮交通项目股权信托收益权投资筹划”。不到1小时，近2亿元人民币的“总盘子”所有售罄。 一种值得关注的信号 “这是一种信号！一种民间资
2、本被调动起来的信号！”上海社会科学院部门经济研究所副所长杨建文说。 身兼上海市政府决策征询专家的杨建文告诉记者，大量的民间资本被动员起来参与上海的市政基本设施建设，“是今年以来上海民间资本流动的一种突破性和标志性的现象，值得密切关注和借鉴。” 固定资产投资，历来是衡量一种地区资本流动的重要指标之一。今年前8个月，上海全社会固定资产投资达到1300多亿元，同比增幅近三成。今年上海全社会固定资产投资总额肯定要突破亿元。这是一种破历史记录的“天量”。 如此“天量”资金，究竟从何而来呢？杨建文释疑道，通过近年的投融资体制改革和摸索，上海业已形成了“政府引导、社会参与、市场运作”的社会投资增长机制，政府
3、财政资金投资的比重越来越小。“从今年前8个月的情形来看，政府预算内资金仅占12。也就是说，98的固定资产投入来源于与政府资本相相应的外资和民资。” 正是基于上海新一轮都市建设的“资金渴求”，今年以来上海对民间资本的“总动员”，颇有些大张旗鼓。“上海磁浮交通项目股权信托收益权投资筹划”的热销，但是是民间资本谋求突破的一种断面。 此前不久，上海国投推出的“新上海国际金融大厦资金信托筹划”，也同样受到上海市民的追捧。而上海爱建信托投资公司7月推出的“上海外环隧道项目资金信托筹划”，更被业内称为：“国内首个真正意义上的信托产品”，其总规模55亿元，“原筹划1个多月完毕发售，事实上7天就销售一空，并且2
4、3被个人投资者所认购。”爱建信托的一位工作人员说：“信托产品如此受到个人投资者的看好，这种场面已经好近年没有见到了。” 除了日益升温的信托产品之外，商铺投资、加盟连锁，甚至公交路线，也都成为上海市民个人投资的“新宠”。在不久前举办的首届上海商业房展上，参观和交易的人数每天超过5000人次；原先记录的上海城建集团等9家房地产开发商达到合批准向34亿元，成果攀升到4亿多元；由于上海市内既有的商铺已不能满足投资者需求，某些市民已把眼光瞄准了邻近省市。 她“买下”一条高速公路 正是民间资本积极运作的热潮，让民营公司家张荣坤在能人辈出的上海滩一举成名。 张荣坤，福禧投资控股有限公司董事局主席。福禧的投资
5、波及基本设施、传媒等多种领域，注册资金5亿元，落户上海浦东时日不长。在商贾云集的上海，与复星、铭源、新高潮等本土民营公司巨头相比，福禧此前并未见显赫声名。 是金子总会发光，在中国加入世贸组织的第一年，张荣坤和她的福禧投资，终于在上海滩火了一把，由于她破天荒地“买下”了一条高速公路。 今年春季，在上海市市长陈良宇等众多领导干部的“见证”下，张荣坤的福禧投资与上海都市建设投资发展总公司一家上海市政府授权专门筹集和管理都市建设资金的国有投资公司，郑重地签订了历史性的合同。根据这个合同，福禧出资3207亿元，获得上海城投所持有的“上海路桥发展股份有限公司”9935的股权。 在上海和业界，“上海路桥”的
6、名气和来头，远比福禧投资让人侧目，前者掌控着沪杭高速公路上海段的运营。沪杭高速是出名的黄金通道，上海段东起上海闵行区莘庄镇，西到金山区枫泾镇，全长超过50公里。因此，此番“上海路桥”的易帜，不仅让福禧投资从上海城投手中获得了绝对控股权，还获得了沪杭高速公路上海段30年的收益权。具体而言，涉及加油站、服务区、广告和通行费以及边际延伸收费的经营权，并且负责一项4车道改6车道的扩建工程，堪称“高位切入”这一自然垄断领域。 杨建文说：“简朴地看这笔交易，是政府以30年的特许经营权，集聚了32亿元的民间资本。其实，这是开挖了一条让民间资本进入高速公路经营的渠道。渠道开通了，水自然会源源不断而来。其激发民
7、间资本的乘数效应和示范效应，绝非区区32亿所能衡量。” 应当说，上海在运用社会资金进行都市建设上，始终走在前沿。上个世纪90年代中期，上海将南浦、杨浦、徐浦3座大桥和沪嘉公路、打浦路隧道的专营权以及延安东路隧道30年的专营权转让给香港中信泰富集团；之后，又把内环线高架35的专营权作价6亿美元，转让给“上海实业”。但是，在这一系列城建融资举动中，始终 没有国内民间资本的身影。 据悉，“十五”期间，上海城投估计通过盘活存量资产筹措资金100亿元。本次转让“上海路桥”股权，是迈向这个“100亿目的”的第一步，也是民间资本初次进入上海大型基本设施存量领域。 “开渠引水”核心在于“开渠” 上海动员民间资
8、本的态势令人乐观。来自权威部门的数据称，目前，民间资本已占据上海都市基本设施建设总投入资金的“半壁江山”；在上海整个高速公路网投资中，七成左右直接来自于民间资本。 但是，站在全国的层面上，民间资本还基本上处在“蓄势待发”的阶段。记录显示，国内民间储蓄已经突破8万亿元，事实上的民间金融资本存量超过10万亿元。专家觉得，目前重要的不是量的多少，而是有一大笔深藏民间的财富，在国家经济建设急需资金的时候，却处在“休眠”状态。 杨建文指出：“政府要开渠引水，目前，有无水不是问题，核心在于如何开渠，开什么样的渠。” 她觉得，激活、动员民间资本，一方面要解决“行业准入”的问题。国家计委颁布的有关增进和引导民
9、间投资的若干意见已明确提出，要逐渐放宽民间投资领域，鼓励和引导民间投资以独资、合伙、联营、参股、特许经营等方式，参与经营性的基本设施和公益事业项目建设。目前要看如何贯彻。特别是地方政府和部门，不能搞门户之见，不能搞地方保护。 资本是流动的，民间资本也不例外。杨建文说，所谓民间资本的“休眠”其实是不确切的。严格地说，它们也在流动，只但是没有流动到国家经济建设所但愿的那条途径上来。因此，在民间资本的“行业准入”上，只要是合法的民间资本，都应当是“英雄莫问出处”，在市场竞争中都能得到一视同仁的看待。 同步，资本的特性就是谋求投资回报的最大化，民间资本和国有资本同样，在市场竞争中都但愿谋取最大的收益。
10、杨建文指出，“政府为民间资本开渠，一方面要想到给民间资本如何的渠道。是朝阳行业还是夕阳行业，是靓女还是丑女，要舍得让利于民。上海本次把高速公路等某些都市基本设施项目拿出来招商引资，从某种意义上讲，就是对民间资本的一种让利。如果总是把好的项目和行业留给国有资本和外资，只容许民间资本进入某些很难赚钱的行业和项目，总是但愿民间资本扮演一种改造者的角色，这样来激活民间投资，就是喊破嗓子，恐怕也很难见效。” 的确，上海外环隧道信托产品的热销，一种很大的诱因就是上海市政府舍得让利。有投资者算了这样一笔账：目前，投资隧道可获得5的年平均收益率，而国债和定期储蓄的年利率都仅为2左右。如果投资5万元买一份信托产品，期满后收益为2850元，而银行存款同期利息为14625元，3年期凭证式国债的同期收益为1590元。“资本本来就是这样精打细算、斤斤计较的。”一位经济学家用最通俗的话语提示说。
