某新建项目财务评价案例

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1、某新建项目财务评价案例某新建工业项目财务评价案例项目概况某新建项目,其可行性研究已完成市场需求预测、生产规模、工艺技术方案、建厂条件和厂 址方案、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项 目实施规划诸方面的研究论证和多方案比较。项 目财务评价在此基础上进行O项目基准折现率为 12%,基准投资回收期为83年。二、基础数据(1) 生产规模和产品方案。生产规模为年 产1.2万吨某工ik原料。产品方案为昇型及型 两种，以昇型为主。(2) 实施进度。项目拟两年建成，第三年 投产，当年生产负荷达到设计能力的70%,第 四年达到90%,第五年达到100%o生产期按8 年计算，计算期为10年。(3) 建设投资估算。

2、建设投资估算见表lo 其中外汇按1美元兑换&30人民币计算。（4）流动资金估算采用分项详细估算法进 行估算，估算总额为3111.02万元。流动资金借 款为2302.7万元。流动资金估算见表20（5）资金来源。项目资本金为7121.43万 元，其中用于流动资金808.32万元，其余为借 款。资本金由甲、乙两个投资方岀资，其中甲方 出资3000万元，从还完建设投资长期借款年开 始，每年分红按出资额的20%进行，经营期末 收回投资。外汇全部通过中国银行向国外借款, 年利率为9%；人民币建设投资部分由中国建设 银行提供贷款，年利率为6.2%；流动资金由中 国工商银行提供贷款，年利率5.94%。投资分年

3、 使用计划按第一年60%,第二年40%的比例分 配。资金使用计划与资金筹措表见表3。（6）工资及福利费估算。全厂定员500人，工资及福利费按每人每年8000元估算，全年工资及福利费估算为400万元（其中福利费按工资 总额的14%计算）。（7）年销售收入和年销售税金及附加。产品售价以市场价格为基础，预测到生产期初的市 场价格，每吨出厂价按15850元计算（不含增值税）。产品增值税税率为 17% 。本项目采用 价外计税方式考虑增值税。 城市维护和建设税按 增值税的 7% 计算，教育费附加按增值税的 3% 计算。年销售收入和年销售税金及附加见表 4。（8）产品成本估算。总成本费用估算见表 5。成本估

4、算说明如下： 固定资产原值中除工程费用外还包括建 设期利息、预备费用以及其他费用中的土地费 用。固定资产原值为 19524.29 万元，按平均年 限法计算折旧， 折旧年限为 8 年，残值率为 5%， 折旧率为 11.88%，年折旧额为 2318.51 万元。固 定资产折旧费估算见表 6。 其他费用中其余部分均作为无形资产及 递延资产。无形资产为 368.90 万元，按 8 年摊 销，年摊销额为 46.11万元。递延资产为 400 万 元，按 5 年摊销，年摊销额为 80 万元。无形资 产及递延资产摊销费计算见表 7。 修理费计算。修理费按年折旧额的 50% 提取，每年 1159.25万元。 借

5、款利息计算。流动资金年应计利息为 136.78 万元，长期借款利息计算见表 8-21。生产 经营期间应计利息计入财务费用。 固定成本和可变成本。 可变成本包含外购 原材料、外购燃料、动力费以及流动资金借款利 息。固定成本包含总成本费用中除可变成本外的 费用。（9）损益和利润分配。损益和利润分配表 见表 11。利润总额正常年为 3617.36 万元。所得 税按利润总额的 33% 计取，盈余公积金按税后 利润的 10% 计取。三、财务评价（1）全部资金财务现金流量表，见表 8。 根据该表计算的评价指标为： 全部资金财务内部 收益率 （ IRR ） 为 17.62%，全部资金财务净现 值（ic=12

6、% 时）为 4781.34 万元。全部资金财务 内部收益率大于基准收益率， 说明盈利能力满足 了行业最低要求，全部资金财务净现值大于零， 该项目在财务上是可以接受的。 全部资金静态投 资回收期为 6.17 年（含建设期），小于行业基准 投资回收期 8.3 年，表明项目投资能按时收回。（2）资本金现金流量表见表 9，根据该表 计算资本金内部收益率为 18.22%。（3）甲方财务现金流量表见表 10，根据该 表计算甲方投资内部收益率为 9.80% 。4）根据损益及利润分配表（表11）、建设投资估算表（表 1）计算以下指标：投资利润率年利润总额 100% 3617.36 100% 17.83%总资金

7、20293.19该项目投资利润率大于行业平均利润率8% ，说明单位投资收益水平达到行业标准。表1建设投资估算表单位：万元估算价值序号工程或费用名称建筑工程设备费用安装工程其他费用总值其中外汇万美元）1.11.1.11.1.21.1.31.1.41.1.51.1.61.1.71.1.81.21.3建设投资（不含建设期利息）第一部分 工程费用主要生产项目其中：外汇辅助生产车间公用工程环境保护工程总图运输厂区服务性工程生活福利工程厂外工程第二部分 其他费用其中：土地费用第一、第二部分合计预备费用建设期利息合计（ 1+2）1559.251559.25463.50172.35202.0583.2523.

8、40117.90496.801559.251559.2510048.9510048.957849.35639.00473.401119.60495.00111.6010048.9510048.953892.953892.953294.00179.2522.95457.65101.2517.103892.953892.953642.300.001368.90600.001368.902273.403642.3019143.4515501.1511606.85818.25668.701779.30679.50135.00117.90496.8017.101368.90600.0016870.052

9、273.401149.7420293.19976.25818.25158.0099.021075.27占总值比（ % ）100%81%7%12%1流动资产2925.503645.154001.224001.221.1应收账款3012769.17951.031040.031040.031.2存货2117.992655.782922.852922.851.3现金152438.3438.3438.3438.342流动负债622.80800.93890.20890.202.1应付账款3012622.80800.93890.20890.203流动资金（ 1-2）2302.702844.223111.02

10、3111.024流动资金增加额2302.70541.52266.800.00序号项目人民币外币折人民币人民币小计外币折人民币人民币小计外币折人民币人民币小计外币折人民币人民币小计外币折人民币人民币小计1总投资23404.2612.115080.506712.2811792.78463.163844.254656.168500.410.000.002302.702302.700.000.00541.52541.520.000.00266.80266.801.1建设投资 （未含利息 ）19143.4585.754861.736624.3511486.07390.503241.154416.2376

11、57.381.2建设期利息1149.7426.36218.7887.93306.7172.66603.10239.93843.031.3流动资金3111.022302.702302.70541.52541.52266.80266.802资金筹措23404.22.1自有资金7121.433787.873787.872525.242525.24808.32808.32其中：用于流动资金0.00808.32808.322.1.1资本金7121.433787.873787.872525.242525.24808.32808.322.1.2资本溢价0.000.000.000.002.2借款16282.7

12、612.115080.502924.418004.91463.163844.252130.925975.170.000.001494.381494.380.000.00541.52541.520.000.00266.80266.802.2.1长期借款12830.3585.754861.732836.487698.20390.503241.151890.995132.142.2.2流动资金借款2302.701494.381494.38541.52541.520.000.00266.80266.802.2.3建设期利息1149.7426.36218.7887.93306.7172.66603.10239.93843.030.000.000.000.002.3其它13注：各年流动资金在年初投入表 4 销售收入、销售税金及附加和增值税估算表序号项目单价（元）生产负荷 70%（第 3 年）生产负荷 90%（第 4 年）生产负荷 100%（第 5-10 年）销售量（吨）金额（万元）销售量（吨）金额（万元）销售量（吨）金额（万元）1产品销售收入15850.00840