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1、巴塞尔新资本协议中规定的风险加权资产计算方法风险类别 方法信用风险标准法内部评级初级法内部评级高级法市场风险标准法内部模型法操作风险基本指标法标准法高级计量法第三章 信用风险管理1. 单一法人客户财务比率分析 （第7072 页）（1） 盈利能力比率 销售毛利率(销售收入销售成本)/销售收入100% （26） 销售净利率(净利润/销售收入)100% （27） 资产净利率（总资产报酬率） （28）净利润/(期初资产总额期末资产总额)/2100% 净资产收益率（权益报酬率） （29）净利润/(期初所有者权益合计期末所有者
2、权益合计)/2100% 总资产收益率 （30）净利润/平均总资产(净利润/销售收入)(销售收入/平均总资产)销售净利率总资产周转率 （2） 效率比率 存货周转率产品销售成本/(期初存货期末存货)/2 （31） 存货周转天数360/存货周转率 （32） 应收账款周转率销售收入/(期初应收账款期末应收账款)/2 （33） 应收账款周转天数360/应收账款周转率 （34） 应付账款周转率购货成本/(期初应付账款期末应付账款)/2 （35） 应付账款周转天数360
3、/应付账款周转率 （36） 流动资产周转率销售收入/(期初流动资产期末流动资产)/2 （37） 总资产周转率销售收入/(期初资产总额期末资产总额)/2 （38） 资产回报率（ROA） （39）税后损益利息费用(1税率)/平均资产总额 权益收益率（ROE）税后损益/平均股东权益净额 （40）（3） 杠杆比率 资产负债率(负债总额/资产总额)100% （41） 有形净值债务率负债总额/(股东权益无形资产净值)100% （42） 利息偿付比率（利息保障倍数） （
4、43）(税前净利润利息费用)/利息费用(经营活动现金流量利息费用所得税)/利息费用(净利润折旧无形资产摊销)利息费用所得税/利息费用* 净利润折旧无形资产摊销利息费用所得税 可以记为EBITDA（4） 流动比率 流动比率流动资产合计/流动负债合计 （44） 速动比率速动资产/流动负债合计 （45）其中：速动资产流动资产存货或 速动资产流动资产存货预付账款待摊费用（5） 现金流量分析 净营运现金流量（经营活动产生的净现金流量） （46）净损益折旧非现金的收入、费用项目(摊销、递延税项等) 营运资金的变化额 本年度现
5、金和现金等价物的净增加额 （47）经营活动产生的净现金流量投资活动产生的净现金流量融资活动产生的净现金流量2. 客户信用评级模型 （第93106 页）模型类别 模型名称 概要5C、5P 系统针对企业信用5C：品德(Character)、资本(Capital)、还款能力(Capacity)、抵押(Collateral)、经营环境(Condition)5P：个人因素(Personal Factor)、资金用途因素(Purpose Factor)、还款来源因素(Payment Factor)、保障因素(Protection Factor)、企业前景因素(Perspective Factor)专家判断
6、法(专家系统)骆驼CAMEL分析系统针对商业银行等金融机构CAMEL：资本充足性(Capital Adequacy)、资产质量(Asset Quality)、管理水平(Management)、盈利水平(Earnings)、流动性(Liquidity)应用最广泛的信用评分模型有：线性概率模型、Logit 模型、Probit 模型和线性辨别模型Altman 的Z 计分模型针对美国上市制造业企业，Z 值越高，违约概率越低，若Z 值低于1.81，则企业存在很大破产风险Z =0.012X1+0.014X2+ 0.033X3 + 0.006X4 + 0.999X5（48）其中：X1（流动资产流动负债）/总
7、资产，衡量在一定总资产下营运资本所占的比重X2留存收益/总资产，反映了企业的盈利积累能力和杠杆比率X3息税前利润/总资产，用来反映企业的盈利水平X4股票市场价值/债务账面价值，反映了企业在破产（负债大于总资产）之前公司资产价值能够降低的程度X5销售额/总资产，反映企业经营活跃程度信用评分法Altman 等提出的第二代Z 计分模型即ZETA 模型主要用于公共或私有的非金融类公司，适应范围更广，共有七个指标。X1 资产收益率指标，等于息税前利润/总资产X2 收益稳定性指标，指企业资产收益率在510 年变动趋势的标准差X3 偿债能力指标，等于息税前利润/总利息支出X4 盈利积累能力指标，等于留存收益
8、/总资产，能够反映企业经营寿命长短、股利政策、盈利历史等信息X5 流动性指标，即流动比率，等于流动资产/流动负债X6 资本化程度指标，等于普通股/总资本X7 规模指标，用企业总资产的对数表示 客户信用评级模型（续）模型类别 模型名称 概要RiskCalc模型（穆迪）适用于非上市公司，其核心是通过严格的步骤从客户信息中选择出最能预测违约的一组变量，经过适当变换后运用Logit/Probit回归技术预测客户的违约概率CreditMonitor模型（穆迪）适用于上市公司，其核心在于把企业与银行的借贷关系视为期权买卖关系，借贷关系中的信用风险信息因此隐含在这种期权交易之中，从而通过应用期权定价理论求解
9、出信用风险溢价和相应的违约率，即预期违约频率（EDF）风险中性定价模型（KPMG）核心思想是假设金融市场中的每个参与者都是风险中立者，不管是高风险资产、低风险资产或无风险资产，只要资产的期望收益是相等的，市场参与者对其的接受态度就是一致的，这样的市场环境被称为风险中性范式。由于债券市场可以提供与不同信用等级相对应的风险溢价，根据期望收益相等的风险中性定价原则，每一笔贷款或债券的违约概率就可以相应计算出来1 1 1 1 1 P(1+ K ) + (1 P)(1+ K ) =1+ i （49）其中：P1 为期限1 年的零息债券的非违约概率K1 为零息债券承诺的利息 为零息债券的回收率，等于1违约损
10、失率i1 为期限1 年的零息国债的收益率违约概率模型死亡率模型根据贷款或债券的历史违约数据，计算在未来一定持有期内不同信用等级的贷款或债券的违约概率（即死亡率），从而建立贷款和债券的死亡率表处于发行第一年的某等级债券的总价值某等级债券在发行第一年违约的总价值= 1 MMR （50）i i SR = 1 MMR （51）n 1 2 1 n CMR = SR SR LSR （52）其中：MMRi 为边际死亡率CMRn 为n 年的累计死亡率SRi 为每年的存活率， i 1, 2, 3, , n注：上述信用评分法和违约概率模型中列举的模型，亦是针对法人客户的评级模型。而对个人客户的信用评定一般采用评分
11、的方法。按照评分的阶段，可分为：拓展客户期（信用局评分） 此阶段常用模型：风险评分、收益评分、破产评分、其他信用特征评分审批客户期（申请评分）综合考虑申请者在申请表上所填写的各种信息管理客户期（行为评分） 观察现在客户的行为，以掌握客户及时还款的可信度 3. 客户评级/评分的验证模型 （第106-108 页）用途 常用方法客户违约风险区分能力的验证CAP 曲线与AR 值ROC 曲线与A 值KS 检验贝叶斯错误率（ER）条件信息熵比率（CIER）信息值IVBrier 得分违约概率预测准确性的验证（校正）二项分布检验，检验给定年份某一等级违约概率（PD）预测准确性卡方分布检验，检验给定年份不同等级
12、违约概率（PD）预测准确性正态分布检验，检验不同年份同一等级违约概率（PD）预测准确性扩展的交通灯检验，检验不同年份不同等级违约概率（PD）预测准确性* CAP 曲线与AR 值客户违约风险区分能力的验证CAP 曲线首先将客户按照违约概率从高到低进行排序，然后以客户累计百分比为横轴、违约客户累计百分比为纵轴分别作出理想评级模型、实际评级模型、随机评级模型三条曲线。A BAR A+= （53）其中：A 实际模型与随机模型曲线围成的图形面积B 实际模型与理想模型曲线围成的图形面积AR 值介于01，越大表明评级模型越接近理想模型。参照国际最佳实践，AR值在0.5 以上的评级模型方可投入使用。4. 计量
13、违约损失率的方法 （第111 页）方法 内容市场价值法通过市场上类似资产的信用价差和违约概率推算违约损失率，其假设前提是市场能及时有效反映债券发行企业的信用风险变化，主要适用于已经在市场上发行并且可交易的大企业、政府、银行债券。根据所采用的信息中是否包含违约债项，市场价值法又进一步细分为市场法（采用违约债项计量非违约债项违约损失率(LGD)）和隐含市场法（不采用违约债项，直接根据信用价差计量违约损失率(LGD)）回收现金流法根据违约历史清收情况，预测违约贷款在清收过程中的现金流，并计算出违约损失率(LGD)：LGD1回收率 （54）1（回收金额回收成本）/违约风险暴露 5. 组合风险计量 （第
14、114115 页）（1） 线性相关系数： = Corr(X ,Y) = Cov(X,Y) /Std (X ) Std (Y) （55）线性相关系数具有线性不变性，即同时对变量X 、Y 作相同的线性变换，变换之后的两个新变量之间的新线性相关系数与原来变量X 、Y 之间的线性相关系数相同。假定变量X ，Y 分布有观测值n x , , x 1 及n y , , y 1 则可以计算 的样本估计值r ：= =nii inii ix x y yx x y yr12 21( ) ( )( )( )（56）（2） 计量非线性相关的相关系数： 秩相关系数采用两个变量的秩而不是变量本身来计量相
15、关性，反映了不同变量排序的线性相关性。= =nii inii isq q s sq q s sr12 21( ) ( )( )( )（57）其中： i q ， i s 分别为i x 和i y 在各自样本中的排序 坎德尔系数通过两个变量之间变化的一致性反映两个变量之间的相关性。c dc dk N NN Nr+= （58）其中： c N 表示( , ), , ( , ) 1 1 n n x y x y 这n 组观测中，一组观测都比另一组大或者小（变化一致）的个数， d N 表示不一致的个数之和上述（1）和（2）中的三种相关系数共同的缺点是只能刻画两个变量之间的相关程度，却无法通过各个变量的边缘分布刻画出两个变量的联合分布。（3） 连接函数是一个把单变量概率密度函数连接成联合分布函数的函数。 6. 信用风险组合模型 （第116117 页）模型 概要
