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1、2011年注会财管各章公式汇总 第二章 财务报表分析1 净营运资本周转率=收入/净营运资本净营运资本周转天数=365净营运资本周转率 6净（金融）负债=金融负债-金融资产 净经营资产=经营资产-经营负债 净经营资产=（净）投资资本=净负债+所有者权益 =净经营性营运成本+净经营性长期资产 经营性营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 经营活动现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销实体现金流量=税后经营净利润-净投资 =经营活动现金流量-总投资总投资=经营性营运资本增加+净经营性长期资产总投资 =净经营性营运资本增加+净经营性长期资产增加+折旧与摊
2、销净投资=总投资-折旧与摊销=期末投资资本-期初投资资本7权益净利率=净利/权益=销售净利率资产周转率权益乘数 =净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）（净）财务杠杆 净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产 =税后经营净利率净经营资产周转率 =税后经营净利率 收入 收入 净经营资产 税后利息率=税后利息/净负债 净财务杠杆=净负债/权益 杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）净财务杠杆 =经营差异率净财务杠杆第三章 长期计划与财务预测各项目经营资产（负债）=预计销售收入各项目销售百分比实体现金流量=EBIT（1-T）-净投资股权现金流量=净利-净投资（1-负债率） =股
3、利分配-股权资本净增加债权现金流量=税后利息费用-净负债增加负债率=净负债/净经营资产可持续增长率=股东权益增长率 =销售净利率总资产周转率期初权益期末资产乘数留存收益率 =销售净利率资产周转率期末权益期末资产乘数留存收益率 1-销售净利率资产周转率期末权益期末资产乘数留存收益率实际增长率是销售收入增长率相关系数总期望报酬率= 其中风险组合收益率，无风险收益率 Q投资于风险组合m的比率，市场组合标准差总标准差= Q . ，X为市场收益率，y为个别收益率y=a+bx ,x为市场收益率，y为个别项目收益率，b为 第七章 企业价值评估 为控股权价值，实体现金流量 = EBIT（1T）净投资=经营现金
4、流量总投资股权现金流量 = 净利净投资*（1负债率）净投资 = 总投资折旧与摊销 = 期末投资资本期初投资资本 = 期末净经营资产期初净经营资产总投资 = 经营性营运资本增加 + 净经营性长期资产总投资 = 净营运资本增加 + 净经营长期资产增加 + 折旧与摊销净投资 = 净营运资本增加 + 净经营长期资产增加 =经营性营运资本增加 + 净经营性长期资产总投资折旧与摊销每股价值 = 可比企业平均市盈率目标企业每股净利每股价值 = 可比企业平均市净率目标企业每股净资产每股价值 = 可比企业平均市销率目标企业每股销售收入第9章 期权估价多头看涨期权到期日价值=Max（STX，0），ST为股票市价，
5、X为执行价格多头看跌期权到期日价值=Max（XST，0），ST为股票市价，X为执行价格多头净损益=到期日价值期权价格空头到期日价值=多头到期日价值空头净损益=多头净损益到期日价值净损益买入看涨期权 Max（股票市价执行价格，0） 到期日价值期权价格卖出看涨期权 Max（股票市价执行价格，0） 到期日价值期权价格买入看跌期权 Max（执行价格股票市价，0） 到期日价值期权价格卖出看跌期权 Max（执行价格股票市价，0） 到期日价值期权价格期权价值 = 内在价值 + 时间溢价（第253页）一、 复制原值：套期保值原理组合投资成本 = 购买股票支出 借款 = H为套期保值比率， 购买股票支出 = H
6、二、 风险中性原理：二叉树 u= 1 + 上升百分比 d = 1 下降百分比期权价格C0u= 1 + 上升百分比 = d = 1 下降百分比 = 1/u三、B-S模型N（-0.5）= 1-N（0.5）连续复利年复利股票收益率连续复利股票收益率=ln看涨期权价格C 看跌期权价格P = 标的资产价格S0 执行价格现值PV（X）放弃期权项目价值=第十四章 营运资本投资广义营运资本（总营运资本）：营运资本=流动资产狭义营运资本：净营运资本=流动资产流动负债=长期资本（筹资）长期资产=长期筹资净值现金总成本（存货模式）=机会成本+交易成本=最佳现金持有量 F有价证券有次交易成本，K机会成本率（有价证券利
7、率），T全年现金需要量随机模式 i有价证券日利息率，b每次转换成本 日现金余额标准差H=3R-2L；应收账款应计利息=应付账款应计利息=平均应付账款资本成本存货应计利息=平均存货资本成本=Q持有量 U单价， B保险储备， R资本成本存货成本 定货成本 购置成本 储存成本 缺货成本定货次数 D/Q=N 订货周期t=1/N（年） 订货提前期=L*d+B L交货时间，d日需求量，B保险储备存货陆续供应： T第十五章 营运资本筹资周转信贷协定 第十六章 产品计算， 十八章 作业成本各项目的分配金额=分配率*各项目的分配基 作业成本分配率=当期作业成本/当期作业产出 某产品耗用作业成本=该产品耗用作业量
8、*作业成本分配率 某产品当期发生成本=当期投入该产品直接成本+该产品作业成本 第十九章 标准成本 直接材料成本差异=直接材料价格差异+直接材料数量差异 价差=（实际价格-标准价格）*实际数量 量差=（实际数量-标准数量）*标准价格 直接人工差异=工资率差异+人工效率差异 工资率差异=（实际工资率标准工资率）*实际工时 人工效率差异=（实际工时-标准工时）*标准工资率 变动制造费用差异=耗费差异+效率差异 变动制造费用效率差异=（实时工时-标准工时）*变动制造费用标准分配率 变动制造费用耗费差异=（变动制造费用实际分配率-变动制造费标准分配率）*实际工时 固定制造费耗费差异=固定制造费用实际数固
9、定制造费用预算数 固定制造能量差异=固定制造费用预算数固定制造费用标准成本 =（生产能量实际产量标准工时）*固定制造费标准分配率固定制造费闲置能量差异=固定制造费预算数实际工时*固定制造费标准分配率固定制造费效率差异=（实际工时标准工时）*标准分配率第二十章 本量利分析1、 高低点法固定成本=高产量总成本-单位变动成本*高产量 =低产量总成本-单位变动成本*低产量2、回直线y=a+bx 利润=收入变动成本固定成本=PQ-bQ-a边际贡献=收入变动成本= PQ-bQ单位边际贡献=P-b 制造边际贡献=收入-产品变动成本（产品）边际贡献=制造边际贡献-变动营业管理费用 边际贡献率=边际贡献/收入变
10、动成本率=变动成本/收入敏感系数=目标值变动百分比/参数值变动百分比加权平均边际贡献率=各产品边际贡献/各产品收入盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献率盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售额/正常销售额安全边际=正常销售额-盈亏临界点销售额第二十二章 业绩评价1、剩余收益=收益-应计成本 =收益-投资要求的报酬率投资额2、剩余权益收益=净收益-权益投资应计成本 =净收益-权益投资要求报酬率平均权益账面价值 =权益净利率平均权益账面价值-权益投资人要求的报酬率平均权益账面价值 =期初权益账面价值(权益报酬率一权益投资要求报酬率) 3、剩余经营收益=净经营收益一净经营资产净经营资产要求的净利率 =净经
11、营资产净经营资产报酬率一净经营资产净经营资产要求的报酬率 =净经营资产(净经营资产净利率一净经营资产要求的报酬率) 4、 剩余净金融支出=净金融支出一净负债净金融负债要求的报酬率=净负债净金融负债报酬率一净负债净金融负债要求的报酬率 =净负债(净金融负债报酬率一净金融负债要求的报酬率)5、基本经济增加值是根据未经调整的经营利润和总资产计算的经济增加值。 基本经济增加值=税后经营利润一加权平均资本成本报表总资产6、市场增加值=总市值一总资本总市值包括债权价值和股权价值，总资本是资本供应者投入的全部资本。7、收入-变动成本=边际贡献 收入-制造变动成本=制造边际贡献 制造边际贡献-变动销售管理费=
12、边际贡献（产品边际贡献） 边际贡献-可控固定成本=可控边际贡献 可控边际贡献-不可控固定成本=部门边际贡献 部门边际贡献-公司管理费用=部门税前利润8、部门投资报酬率=部门营业利润部门平均总资产9、部门剩余收益=部门营业利润-部门平均总资产应计报酬 =部门营业利润-部门平均总资产要求的报酬率10、经济增加值是剩余收益的一种特殊的计算方法，它是根据经过调整的经营利润和部门投资计算的剩余经营收益。经济增加值=调整后税后经营利润加权平均资本成本调整后的投资资本2011年注会财管总复习纲要 第一章、（一）财务管理目标的优缺点（3个） （二）理财原则（定义、依据和应用）第二章、（一）选择题 1、各项财务指标分析 2、杜邦分析 （二）计算题管理费用财务报表 第三章、 销售百分比法、外部融资额、内含增长与持续增长计算题 第四章、1、熟练掌握时间价值计算2、均值、标准差及相关系数的计算计算题3、值估计的回归分析计算题第五章、六章结合出题 债券及股票的价值与到期收益率计算题第七章（一）股权现金流计算股权价值（综合题） （二）实体现金流计算实体价值（综合题） （三）市净率、市盈率、市销率的方法评估股权价值计算题 第八章结合（一）A、B项目净现值等额年金永续净现值综合题（二）更新改造综合题、计算题第九章（1）股票期权（复制原理、套期保
