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1、第八章财务分析与评价【思维导图】考情分析本章属于重点章。主要介绍了财务分析的有关指标以及分析方法的应用。本章既可以出客观题，也可以在计算题甚至综合题中涉及。本章主要考点如下：1.财务分析与评价概述2.上市公司基本财务分析指标3.企业综合绩效分析与评价（重点是杜邦分析体系） 最近四年本章考试题型、分值分布 题 型2011201020092008单选题2题2分3题3分1题1分1题1分多选题1题2分1题2分判断题1题1分2题2分1题1分计算题1题5分综合题0.2题2分合 计5题10分6题7分2题2分1.2题3分 第一节财务分析与评价概述 一、财务分析的内容财务分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专
2、门方法，系统分析和评价企业的财务状况、经营成果以及未来发展趋势的过程。财务分析信息的需求者主要包括企业所有者、企业债权人、企业经营决策者和政府等。不同主体出于不同的利益考虑，对财务分析信息有着各自不同的要求。财务分析的内容：偿债能力分析、营运能力分析、获利能力分析、发展能力分析和综合能力分析等五个方面。【例单选题】（2006年考题）在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。A.短期投资者B.企业债权人C.企业经营者D.税务机关答疑编号3261080101正确答案C答案解析为满足不同利益主体的需要，协调各方面的利益关系，企业经营者
3、必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握。【例单选题】债权人在进行企业财务分析时，最为关心的是（）。A.企业获利能力B.企业偿债能力C.企业发展能力D.企业资产运营能力答疑编号3261080102正确答案B答案解析债权人关注其投资的安全性，更重视企业偿债能力指标。二、财务分析的方法（一）比较分析法含义是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势一种方法。运用比较分析法的具体运用主要有三种方式：一是重要财务指标的比较；二是会计报表的比较；三是会计报表项目构成的比
4、较。1.重要财务指标比较对不同时期的财务指标的比较，可以有以下两种方法：（1）定基动态比率定基动态比率，是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。其计算公式如下：（2）环比动态比率环比动态比率，是以每一分析期的数据与上期数据相比较计算出来的动态比率。其计算公式如下：【例】某企业2000年净利润为100万元，2008年为500万元，2009年为600万元，如果以2000年为固定基期，要求计算2009年净利润的定基动态比率和环比动态比率。答疑编号3261080103正确答案定基动态比率600/100100%600%环比动态比率600/500100%120%2.会计报表的比较这是指将连
5、续数期的会计报表的金额并列起来，比较各指标不同期间的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。会计报表的比较，具体包括资产负债表比较、利润表比较和现金流量表比较等。3.会计报表项目构成的比较这种方法是在会计报表比较的基础上发展而来的，是以会计报表中的某个总体指标作为100%，再计算出其各组成项目占该总体指标的百分比，从而比较各个项目百分比的增减变动，以此来判断有关财务活动的变化趋势。 注意 采用比较分析法时，应当注意以下问题：第一，用于对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致；第二，应剔除偶发性项目的影响，使作为分析的数据能反映正常的生产经营状况；第三，应运用例外
6、原则，对某项有显著变动的指标作重点分析，研究其产生的原因，以便采取对策，趋利避害。 【例判断题】（2006年）在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为比较分析法。（）答疑编号3261080104正确答案【例单选题】A公司需要对公司的销售收入进行分析，通过分析可以得到2007、2008、2009年销售收入的环比动态比率分别为110%、115%和95%。则如果该公司以2007年作为基期，2009年作为分析期，则其定基动态比率（）。A.126.5%B.109.25%C.104.5%D.120.18%答疑编号3261080105正确答案
7、B答案解析以2007年作为基期，2009年作为分析期，则定基动态比率2009年销售收入/2007年销售收入2009年销售收入/2008年销售收入2008年销售收入/2007年销售收入95%115%109.25%。【例单选题】采用比较分析法时，应注意的问题不包括（）。A.指标的计算口径必须一致B.衡量标准的科学性C.剔除偶发性项目的影响D.运用例外原则答疑编号3261080106正确答案B答案解析采用比较分析法时，应注意的问题包括：用于对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致；应剔除偶发性项目的影响，使作为分析的数据能反映正常的生产经营状况；应运用例外原则。衡量标准的科学性是使用比率分析法应注
8、意的问题。（二）比率分析法 含义比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的分析方法。比率指标类型比率指标的类型包括：1.构成比率构成比率又称结构比率，它是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。例如，流动资产占资产总额的比率等。其计算公式如下：2.效率比率效率比率是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。一般而言，涉及利润的有关比率指标基本上均为效率比率，如销售净利率、净资产收益率等。3.相关比率相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。例如，流动比率等。【提示】判断某一比率的类型时，可
9、以采用“排除法”。 注意采用比率分析法时应该注意以下几点：（1）对比项目的相关性（比率指标的分子分母必须具有相关性）。（2）对比口径的一致性（分子分母必须在计算时间、范围等方面保持口径一致）。如净资产收益率。（3）衡量标准的科学性。 【例单选题】已知某企业的总负债为500万元，其中流动负债为100万元，则流动负债占总负债的比例为20%。这里的流动负债占总负债的比例属于财务比率中的（）。A.效率比率B.相关比率C.结构比率D.动态比率答疑编号3261080107正确答案C答案解析构成比率又称结构比率，它是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。【例判断题】（2010
10、年）财务分析中的效率指标，是某项财务活动中所费与所得之间的比率，反映投入与产出的关系。（）答疑编号3261080108正确答案答案解析效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。 （三）因素分析法1.含义因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。2.具体方法因素分析法具体有两种，一为连环替代法；二为差额分析法。其中连环替代法为基本方法，差额分析法为简化方法。【连环替代法的原理分析】设某一财务指标N是由相互联系的A、B、C三个因素组成，计划（标准）指标和实际指标的公式是：计划（标准）指标N0A0B0C0实际指标N1
11、A1B1C1该指标实际脱离计划（标准）的差异（N1N0D），可能同时是上列三因素变动的影响。在测定各个因素的变动对指标N的影响程度时可顺序计算如下：计划（标准）指标N0A0B0C0 （1）第一次替代N2A1B0C0 （2）第二次替代N3A1B1C0 （3）第三次替代实际指标N1A1B1C1 （4）据此测定的结果：（2）（1）N2N0为A因素变动的影响（3）（2）N3N2为B因素变动的影响（4）（3）N1N3为C因素变动的影响三因素影响合计：（N2N0）（N3N2）（N1N3）N1N0【注意】如果将各因素替代的顺序改变,则各个因素的影响程度也就不同。在考试中一般会给出各因素的分析顺序。【差额分析
12、法的基本公式】A因素变动的影响（A1A0）B0C0B因素变动的影响A1（B1B0）C0C因素变动的影响A1B1（C1C0）【提示】差额分析法公式的记忆：计算某一个因素的影响时，必须把公式中的该因素替换为实际与计划（或标准）之差。在括号前的因素为实际值，在括号后的因素为计划值。注意：1.因素分解的关联性。（指标与因素存在因果关系）2.因素替代的顺序性。替代因素时，必须按照各因素的依存关系，排列成一定的顺序并依次替代，不可随意加以颠倒，否则就会得出不同的计算结果。3.顺序替代的连环性。（每次替代是在上一次的基础上进行的）4.计算结果的假定性。分析时应力求使这种假定合乎逻辑、具有实际经济意义，这样，
13、计算结果的假定性，才不至于妨碍分析的有效性。【例81】某企业2009年10月某种原材料费用的实际数是4620元，而其计划数是4000元。实际比计划增加620元。由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价三个因素的乘积构成的，因此，就可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐个来分析它们对材料费用总额的影响程度。表8-1项目单位计划数实际数产品产量件100110单位产品材料消耗量千克87材料单价元56材料费用总额元40004620根据表81中资料，材料费用总额实际数较计划数增加620元。运用连环替代法，计算各因素变动对材料费用总额的影响。答疑编号3261080201正确答案分析公式：材料费用总额产量单位产品材料消耗量材料单价计划指标：100854000（元） 第一次替代：110854400（元） 第二次替代：110753850（元） 第三次替代：110764620（元） 实际指标：44004000400（元） 产量增加的影响38504400550（元） 材料节约的影响46203850770（元） 价格提高的影响400550770620（元） 全部因素的影响【例82】仍用表81中的资料，采用差额分析法计算确定各因素变动对材料费用的影响。答疑编号3261080202正确答案分析公式：材料费用总额产量单位产品材料消耗量材料单价（1）由于产量增加对材料费用的影响为：（
