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1、人力资本产权安排与现代公司治理结构创新研究人力资本产权的意义重大。因为，从理论上看，人力资本理论主要研究 的是人力资本的形成、人力资本与经济增长的关系、与收入分配的关系等，而对 人力资本产权没有进行系统的研究。从实践上看，人力资本产权制度在我国还未 完全建立起来，这使得国有企业不能对人力资本所有者进行有效的激励与约束， 从而严重扭曲了国有企业治理结构。 本文除引言外共有四部分。第一部分，首先论述了人力资本的主要特征。其次，在此基础上，论述 了人力资本的产权特征，即人力资本产权只能归其载体所有。 第二部分，首 先论述了人力资本参与企业产权安排的原因，这是“劳动力个人所有制”、“活劳 动和物化劳动
2、共同创造社会财富”、“知识经济发展”的必然要求。其次，文章构 建了一个人力资本与非人力资本企业产权安排的动态模型，对人力资本参与企业 产权安排进行了理论分析。第三，论述了现代公司治理结构的实质，即：治理结构在理论上体现为“契 约关系”、在功能上体现为“权、责、利的配置、在治理机制上体现为“内外两 种机制的有机结合”。 第三部分，论述了现代公司治理结构的创新。现代公 司治理结构中人力资本的产权安排有“股票期权制”、“员工持股制”、“动态股权 制”。文章通过比较分析，认为：“动态股权制”在对企业人力资本所有者的激励 与约束上是一种较为理想的产权安排。第四部分，首先分析了我国国有企业治理结构的演进以及治理结构存在 的主要问题。其次，揭示了国有企业治理结构中的人力资本化的趋势。 本文 是在前人成果的基础上进行的粗浅研究，如果说有一点创新的话，就在于文章将 人力资本理论与产权理论等现代企业理论结合起来，运用理论分析、博弈分析和 实证研究等方法，探讨了人力资本产权安排与现代公司治理结构的创新。本文认 为国有企业产权应是国有物质资本产权与人力资本产权的联合，在这种产权制度 中，人力资本所有者与物质资本所有者拥有同等的地位，享有股东权益，享有剩 余索取权和剩余控制权。在对人力资本所有者的激励与约束上，“动态股权制”是一种较为理想的产 权安排。
