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1、题目：煤炭类僵尸企业的形成与处置方式研究摘 要“煤炭类僵尸企业”的特点是不具备自主发展能力与社会贡献能力，无法生产效益。这一类型的企业在经济转型的过程中，必将会列入“劣淘汰”的名单。因为“煤炭类僵尸企业”具备周期较长的依赖性、勒索性等特征，与常见的问题企业相比，该类型企业即便通过政府或银行的帮助，也无法重新进入正常的运营状态。且该类型企业的存在，对市场造成严重影响，甚至遏制了新企业、新技术的发展。如果要帮助“煤炭类僵尸企业”解决问题，就必须派遣专业人员、专业团队与其沟通、交流，但是置之不理的后果更加严重。在这样的情况下，原先可用于投资新企业，以及相关税务劳动力等资金，均有可能被该类型企业霸占。
2、基于此，笔者认为对“煤炭类僵尸企业”的研究迫在眉睫。本文也会针对该类型企业的国内外研究现状与相关影响加以阐述，再分析目前存在的问题，制定出合适的处置方案。可借鉴美国、日本等国家处理该类型企业时的方式作为参考，通过并购重组、托管经营、扶持发展、破产退出等方式，选择正确的处置方案，尽可能解决或减少由于“煤炭类僵尸企业”引起的负面影响。关键词： 煤炭类僵尸企业；处置；政府；并购重组Study on the formation and disposal of coal zombie enterprises AbstractThe characteristics of coal zombie enter
3、prises are that they do not have the ability of self-development and social contribution, and can not produce benefits. In the process of economic transformation, this type of enterprise will definitely be included in the list of poor elimination. Because coal zombie enterprises have the characteris
4、tics of long-term dependence and extortion, compared with common problem enterprises, this type of enterprises can not re-enter the normal operation state even through the help of the government or banks. Moreover, the existence of this type of enterprise has a serious impact on the market, and even
5、 curbs the development of new enterprises and new technologies. If we want to help coal zombie enterprises solve the problem, we must send professional personnel, professional team to communicate with them, but the consequences of ignoring it are more serious. Under such circumstances, the funds tha
6、t could be used to invest in new enterprises, as well as the related tariff labor force, are likely to be occupied by this type of enterprises. Based on this, the author believes that the study of coal zombie enterprises is imminent. This paper will also elaborate on the research status and related
7、impacts of this type of enterprise at home and abroad, and then analyze the existing problems and formulate appropriate disposal plans. We can learn from the way of dealing with this type of enterprise in the United States, Japan and other countries as a reference, through mergers and acquisitions,
8、trusteeship, support for development, bankruptcy and withdrawal, choose the right disposal plan, as far as possible to solve or reduce the negative impact caused by coal zombie enterprises.Key words: Coal zombie enterprises; Disposal; The government; Merger, acquisition and reorganization目 录一、绪论.1二、
9、理论基础.2（一）僵尸企业.2（二）国内外研究现状.2（三）煤炭类僵尸企业的危害.3三、煤炭类僵尸企业成因分析.4四、我国处置煤炭类僵尸企业的主要措施.7（一）并购重组.7（二）托管经营.7（三）扶持发展.9（四）破产退出.10（五）借鉴美日经验.121.美国的成功经验.122.日本的失败教训.13五、结 论.15致 谢.16参考文献.17一、绪 论中共十八大之后，我国的经济改革、宏观调控均以“供给侧改革”作为首要任务。国家政府在2016年就把去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板这五个任务列为重点工作。当中，去产能被放于首位，成为我国推进结构性改革的的第一步，可见得，去产能影响极大。如果要达
10、到该目的，就必须探讨产能落后的煤炭类僵尸企业，解决与之相关的问题，方可为市场注入新鲜血液。国家对于产业转型升级一直相当重视，但直到近几年，才从我国官方文件或会议中出现“煤炭类僵尸企业”这一名词，于2005年12月04日，李克强总经理在经济专家座谈中明确指出煤炭类僵尸企业对于我国市场经济的影响与危害，甚至要求相关人员必须尽快淘汰该类型企业，这也使得我国学者开始注意与之相关的领域。谭语嫣等人（2016）研究该领域时，选择了1998年-2007年间中国工业企业数据库中的相关数据为样本，分析了国内的煤炭类僵尸企业的资源分配问题。何帆等人（2016）则参考国外学者对该类型企业的研究成果，结合我国上市公司
11、数据，分析了我国煤炭僵尸企业的结构。他认为在我国的所有企业中，民营企业、国有企业在经营过程中，成为煤炭类僵尸企业的概率较高。但也有学者认为，处理该类型企业时必须分析历史问题，如果仅淘汰目前存在于市面上的煤炭类僵尸企业，根本无法彻底铲除相关隐患。二、理论基础（一）僵尸企业僵尸企业的定义是处于停产、半停产、常年处于亏损状态、资不抵债、需通过政府、银行等机构的帮助，其经营活动方可正常进行的企业。与由于资产原因，暂时处于困境的问题企业相比，僵尸企业的长期依赖性，会对整个市场造成严重影响，但如果对其放置不理，最终造成的负面影响会更加严重，因此也存在绑架、勒索性的特征。如2013年6月，位于温州的僵尸企业
12、，在停产16年之后才完成“债务和解”。如果可以尽早解决该类型的僵尸企业，国库资金及市场内其他企业技术的发展将更进一步。针对该现象，我国河北省的深化国企改革领导小组于2018年9月召开的相关会议，并处理上千户僵尸企业。同年11月末，国家相关政府亦针对僵尸企业以及去产能企业债务处理工作发出相关通知。（二）国内外研究现状Edward Kane在分析上个世纪80年代、90年代期间日本经济危机时，就提出了“僵尸企业”一词。他认为当企业无法通过自身努力恢复正常的运营状况，或者是仅能通过银行政府的支持，才能保持勉强的运营方式，且自身也处于负债状况的公司，即可被称为僵尸企业。国外学者是以一下两大标准为定义依据
13、：1.当某企业一处于经济危机，几乎无法通过资产抵押债务或已经资不抵债；2.虽然企业财务状况不理想，却可通过信誉、政策等，获得信贷或政府帮助维持经营。Ridzak（2011）对于僵尸企业的定义是，当该企业失去银行的帮助，就无法承担债务，甚至会因此而破产时，即为僵尸企业。Hoshi和Kim（2012）则认为，僵尸企业是指以正常竞争方式经营可能无法获得足够利润，甚至会因此被淘汰。但实际上却依靠债权人的资助，仍然存活于经济市场中。除此以外，国外学者（Gertner and Scharfstein，1991；Senbet and Wang，2012）还认为必须将陷入财务危机的标准，更清晰的表达出来，方可
14、细致化地区分僵尸企业与困境公司。因为市场发展较为不稳定，企业在运营过程中，也有可能会由于各种各样的原因造成经济困境。毕竟僵尸企业主指由于经营方式不恰当、企业竞争力较低无法维持良好的发展方向，最终陷入财务危机的企业；而并非竞争能力强，且可以在长期保持足够的现金流，但由于短期内的意外事故，突然陷于财务困境中的企业。为了更好的分析这二者间的差异，需要更明确后分析何为财务困境、何为经营困境。对于该问题，Chakraborty and Peek（2012）的观点是：如需判断哪一些企业是真正的僵尸企业，必须站在财务困难、经济困难这两个维度去参考。当某一企业突然陷住财务困境，其经济活力并未受到影响，不可被划入该类型企业的范围内。相较于国外，我国对僵尸企业的研究比较少，甚至没有一个被所有人认可的定义。在研究该领域时，学者们、企业、甚至地方部门各执一词，在未统一众人思想时，根本无法商讨出一致性较高的定义。有学者认为当某一企业处于盈利较差，偿还能力较低，却仍然能通过贷款也维持经营的企业，可被列入僵尸
