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1、财务管理自考资料财务管理复习资料第一章、总论财务管理:是指企业组织财务活动，协调、处理与各方面的财务关系，确保企业生存和稳定发展的一项经济管理工作。财务活动是指企业在生产经营过程中的资金运动及其所体现的财务关系。企业的资金运动1资金是指企业在生产经营过程中物质资料价值的货币表现。2资金运动是指企业的资金不断地周转、补偿、增值和积累的过程财务管理目标是指企业在一定期间进行财务管理实践所预期达到的财务管理目标的几种观点（一）利润最大化弊端：1、没有区分不同时期取得的利润，没有考虑资金的时间价值；2、没有考虑所得利润与投入资本额之间的数额比例；3、没有考虑所得利润与所承担的风险关系；4、会导致企业的
2、短期行为。（二）资本利润率最大化资本利润率是指企业的净利润与资本额的的比率，反映企业的收益水平。弊端：1、没有考虑资金的时间价值；2、没有考虑企业所承担的风险；3、会导致企业单纯追求经济效益及短期利益行为，不利于企业长期稳定发展。（三）企业价值最大化（目前最合理的财务管理目标）?企业价值是指企业通过市场评价（资产评估）而被确定的市场价值，包括企业的商誉。?商誉能反映企业预期的获利能力。?特点（优点）：企业价值最大化目标，反映了企业潜在的和预期的获利能力，企业在考虑资金的时间价值和风险价值的条件下，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业的总价值达到最大。制约了企业短期利益行为，有利于企业长期稳定
3、发展。?弊端:企业价值的评估带有很大的不确定性。利率是指利息占本金的比率。在金融市场上，利率是资金使用权的价格。第二章资金时间价值和风险价值资金时间价值的概述?资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值差额。是资金由于投放与收回的时间不同所产生的差额价值。?资金时间价值是资金所有者向使用者索取的报酬；是使用者向资金所有者支付的资金成本。?资金时间价值代表着无风险和无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。?资金时间价值是评价投资方案的基本标准。单利：是指仅计算本金的利息，利息不能转入下期本金中计息的方法。复利：是指以本金和以前计算期累计利息的总和作为计息的基础，前期的利息在下一期并入本金中一起
4、计息的方法。终值(又称本利和)是指一定数额的资金经过若干期后本金和利息的总和。现值是指未来某一时期，一定数额的资金，按规定的利息率折算成现在价值的本金。名义利率：是指每年复利次数超过一次的年利率。实际利率：是指每年只复利一次的年利率计算公式：单利终值计算公式：F=P(1+ixn)F:表示终值P:表示本金i:表示年利率n:表示年限(计息期数)单利现值计算公式：P=F/(1+i*n)实际利率计算公式：其中：i表示实际利率r表示名义利率m表示每年复利次数不计算实际利率，直接计算:普通年金终值计算公式：普通年金现值：式中：P:表示普通年金的现值之和A:表示年金i：表示利率n：表示期数预付年金终值的计算
5、:式中：F:表示预付年金终值A:表示年金i:表示年利率n:表示年限注：普通年金的收付发生在期末，而预付年金的收付发生在期初，这样在计算年金终值时，预付年金比普通年金多一期，因此为n+1预付年金现值的计算：式中：P:表示预付年金现值之和A:表示年金i:表示年利率n：表示年限注：普通年金的收付发生在期末，而预付年金的收付发生在期初，这样在计算年金现值时，预付年金第一期的年金不需要贴现，比普通年金少一期，因此为n1。递延年金现值的计算公式：永续年金现值的计算：风险：是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。风险是某项行动本身的不确定性，具有客观性。风险可以理解为：可测定概率的不确定性
6、。风险可能给企业带来超出预期的收益，也可能给企业带来超出预期的损失。风险类别：市场风险、企业特有风险市场风险是指对所有企业都产生影响的因素所引起的风险。如战争、自然灾害、经济衰退等。市场风险又称不可分散风险。企业特有风险是指发生在个别企业的特有事件所造成的风险。如罢工、新产品开发失败、销售市场出现新的竞争对手等。企业特有风险又称可分散风险。(1) 经营风险：指因生产经营方面的原因给企业赢利带来的不确定性。(2) 财务风险：指因举债给企业财务成果带来的不确定性。又称筹资风险。衡量投资风险大小的主要因素有：概率、期望值、离散程度概率：是指用百分数或小数来表示随机事件发生的可能及出现某种可能性大小的
7、数值。期望值：是指一个概率分布中的所有可能的结果，以各自相应的概率为权数计算的加权平均值。其计算公式：离散程度：（1）标准离差：是指反映概率分布中各种可能结果对期望值的偏离程度。其计算公式：（2）标准离差率：是标准离差与期望值之间的比率。风险和报酬的基本关系是风险越大，要求的报酬率就越高第三章企业筹资方式筹资：企业根据其生产经营、对外投资及调整资金结构等活动对资金的需要，通过各种渠道，采取适当的方式，获取所需资金的财务活动。筹资的目的：（一）满足生产经营的需要（二）满足对外投资的需要（三）满足调整资金结构的需要筹资渠道是指企业资金可以从哪些方面取得，而筹资方式是指企业的资金以什么具体方式取得。
8、筹资渠道：1、国家财政资金2、银行信贷资金3、非银行金融机构资金4、其它单位资金5、民间资金6、内部形成资金7、外商资金筹资方式1、吸收直接投资2、发行股票3、银行借款4、发行债券5、融资租赁6、商业信用7、企业内部形成按筹资的性质分类：权益资金和借入资金权益资金指企业依法筹集的、长期拥有并自主支配的资金。借入资金指企业依法筹集的、依约使用并需按期偿还的资金。按筹资的期限分类：长期资金和短期资金长期资金指企业筹集的、使用期限在一年以上的资金。是企业长期、持续、稳定地进行生产经营活动的基础。主要用于购置固定资产、无形资产、长期投资和长期占用的流动资产的垫支等。短期资金指企业筹集的、使用期限在一年
9、以内的资金。主要解决生产经营活动中季节性或临时性的资金需求。资金需要量的预测方法主要有：?定性预测法：指凭借经验和主观分析，来判断和预测未来资金需要量的方法。?营业收入百分比法：指根据营业收入与利润表和资产负债表中各有关项目之间的依存关系，预测各项目资金需要量的方法。?线性回归分析法：是指根据资金需要量与业务量之间的依存关系建立数学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程预测资金需要量的方法。资本金是指企业在工商行政管理部门登记的注册资本。股份有限公司的注册资本是指在工商行政管理机关登记的实收股本总额；其他企业的注册资本是指在工商行政管理机关核定的资本总额。建立资本金制度应遵循的原则资本金制
10、度是指国家围绕资本金的筹集、管理以及所有者的职责权利等方面所做的法律规范。包括三项原则：1资本确定原则指在企业章程中明确规定资本总额、出资主体、出资比例等；2资本充实原则指出资者所认购的资本额需按法律规定按时、足额到位；3资本不变原则指投资者不能随意抽回所投资本；企业未经准许不得任意增减资本总额。吸收直接投资的种类：1、吸收国家投资2、吸收法人投资3、吸收个人投资吸收直接投资的出资方式：1、以现金出资2、以实物出资3、以工业产权出资4、以土地使用权出资追加外部筹资额二预测资产总额一预测负债合计一预测所有者权益合计追加外部筹资额二预测年度销售增加额*（基期敏感资产总额占营业收入的百分比一基期敏感
11、负债总额占营业收入的百分比）一预测内部筹资增加额见教材P63债券发行价格的计算公式：债券的发行价格=债券面值偿还时的现值+各期债券利息之和的现值（1）债券面值偿还时的现值=债券面值x复利现值系数（按市场利率）（2）各期债券利息之和的现值=每一期的利息x年金现值系数（按市场利率）负债资金是指企业向银行、其他金融机构、其他单位或个人吸收的资金。其特点：1、负债资金有一定的使用期限，到期必须归还。2、负债资金到规定的付息期必须支付利息，形成了企业固定的负担3、负债资金的成本通常比权益资金的成本低4、筹集负债资金不会分散权益资金的投资者对企业的控制权其分类：长期负债资金、短期负债资金商业信用筹资的形式
12、：应付账款、应付票据、预收帐款其优点：1、筹资便利2、筹资成本低3、限制条件少4其缺点：1、筹资期限太短2、需随时进行资金的调度和安排第四章1什么是资金成本？它有哪些作用？资金成本是指企业为筹措和使用资金而支付的各种费用。资金成本由用资费用和筹资费用两部分组成。1用资费用是指企业因使用资金而支付给出资者的费用。（是资金所有者享有的部分）包括：支付给银行等债权人的各种利息；支付给股东的股利等。2筹资费用是指企业在筹资过程中为获取资金而支付的费用。包括：股票、债券的发行费用；银行借款支付的手续费等。3资金成本的表示形式资金成本一般用资金成本率来表示。资金成本率是指用资费用与筹资净额的比率。筹资净额
13、=筹资总额-筹资费用计算公式：资金成本的作用（一）资金成本在企业筹资决策中的作用资金成本是企业选择资金来源、拟定筹资方案的依据。主要作用：1资金成本是企业影响筹资总额的重要因素；2资金成本是企业选择资金来源的基本依据；3资金成本是企业选择筹资方式的参考标准；（二）资金成本在投资决策中的作用资金成本是评价投资项目、比较投资方案和进行投资决策的重要经济标准。若某投资项目的投资收益率大于资金成本率，表明企业的收益用以支付资金成本以后仍有一定的收益，则投资方案在经济上是可行的。反之，是不可行的。（三）资金成本在评价企业经营成果中的作用资金成本是评价企业经营成果的最低尺度。资金成本率是企业资金收益率的最
14、低限度，倘若企业的资金收益率低于资金成本率，表明企业生产经营已陷于困境，应立即改善经营管理，提咼资金收益率，降低资金成本。2什么是个别资金成本？试述各种个别资金成本是如何计算的？个别资金成本：是指按各种不同筹资方式确定的成本。包括：长期借款资金成本企业债券资金成本优先股资金成本普通股资金成本留存收益资金成本资金成本率的基本计算公式：1长期借款资金成本的计算P/124注：利息费用是从税前利润中支付的，因此，要扣减所得税2债券资金成本的计算债券资金成本计算公式：3优先股资金成本的计算计算公式:注：股利是从税后利润中支付的，因此，不再扣减所得税4普通股资金成本的计算计算公式：5.留存收益资金成本的计
15、算计算公式：3.什么是加权平均资金成本和边际资金成本？加权平均资金成本又称综合资金成本，是指分别以各种资金成本为基础，以各种资金占全部资金的比重为权数计算的综合资金成本。4试述资金结构的含义。资金结构是指企业各种资金的构成及其比例关系。资金结构由债务资金和权益资金构成。是指债务资金和权益资金各占多大比例。5什么是最优资金结构？试述资金结构决策有哪些方法？最优的资金结构是指在一定条件下，使企业的加权平均资金成本最低、企业价值最大的资金结构。最优资金结构的决策方法包括：1、息税前利润-每股利润分析法2、比较资金成本法3、因素分析法第五章投资决策投资是指企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为其意义（一）投资是企业开展生产经营活动获取收益的基础；（二）投资是企业发展生产经营规模的手段；（三）投资是企业降低风险的方法。投资的种类：按性质不同分类：1资产投资。是指投放于流动资产、固定资产、无形资产上的投资。以获取营业利润。2证券投资。是指购买股票、债券等各种有价证券的投资。以获取股利、利息收入。按回收期不同分类：1短期投资：是指能在一年内变现的投资。2长期投资：是指一年以上才能收回的投资
