如何通过损益表解读企业经营状况

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1、如何通过损益表解读企业经营状况一、分析收入结构考察公司盈利能力损益表的结构没有资产负债表复杂，它是简单的“三二一”，即：“三”指收入、其他收入、投资收益；“二”指成本费用；“一指最后的净利润。“三二一”相当于一个倒三字塔 ， 就是收入减去成本等于利润。损益表虽然有一些加减项， 但它属于简单的直线型逻辑规律。 毛利润=主营销售收入（包 括其他销售收入）一销售成本，营业利润=毛利润一期间费用+其他业务收入一其他业务支 出。其中，期间费用是在销售期间产生的费用，如营业费用、管理费用和财务费用。1。营业利润损益表中的营业利润非常重要。在股票市场和企业运营中，决定企业盈利的关键不在于净利润，而在于营业利

2、润，它反映了企业的损益收支平衡情况 ，是营业收入走向的晴雨表， 是 反映企业收入的真正生命线。与主营收入有关的，叫主营收入；与主营收入没有关系的收入（支出），叫营业外收入（支 出），如交通罚款不是主营成本，税法规定交通罚款不可以计入成本。税前利润=营业利润+投资收益+营业外收入营业外支出税前利润减去所得利润就是企业的净利润。2. 收入确认r 企业“造收入”的常见手法企业收入的界定比较困难，并且在金融危机的冲击下，部分企业可能会“造收入.“造收入”的常见手法主要有：第一，当利润不足时，通过收购盈利型的项目快速使自己的利润增加；第二，通过关联交易，比如几家关联性的控股企业， 通过控股企业之间的利润

3、增调实现 收益增加。F 企业隐藏利润的常见手法收入的确认还有很多其他动机，如有的企业利润太多隐藏自己的利润企业隐藏利润发方法主要有：第一，最简单的办法就是收购亏损企业；第二，变收入为租赁，如现在很多大型连锁餐饮搞特许加盟，从某种程度上讲，特许加盟就是把收入转租赁，使自己的收入快速消失，这违背了证监会关于收入确认的原则；第三，还有很多跨国企业或者一些超大型企业为了确保留存收益的体现，有意识地适当调整收入，如证监会要求上市公司一定要确保两到三年的持续盈利，于是有些企业就会对收入进行调整.上述无论哪种做法，都从本意上违背了证监会关于收入确认的原则。 需要注意的是，有 的跨国企业或者超大型企业为了培育

4、企业的可持续发展，有意识地放慢增长速度，这需另当别论因此,在做收入确认时，首先要在损益表中发现一些规律。3。案例分析【案例】夏新公司的收入确认表1夏新20022004年损益表结构分析单位：百万元指标名称2004结构 比2003结构比%2002结构比%2004/2003变动比%2003/2002变动比主营业务收入5054o5100o 006817。14100。 004486.70100o0025.8651o 94主营业务成本3997。079 o 084468o9965o 562790。3862 o 19-10.5660.16主营业务税金及附加12o 390。2531。540o 4619.960。

5、4460o 7058 o 03主营业务利润1045。20 o 682316.6233.981676。3637 o 3654.8938.19其他业务利润30o 80。619.930o 1513.98-0.31210.59171。 05营业费用（销售费用）731 o 5014.47973.8714o 29620o 6813.8324o 8956.91管理费用336.136。65523.757o 68314o 747o 0135o 8266o 41财务费用12.130.248.400.1220o600。4644o 47-59.23营业利润-3。81-0.08820.5312o 04706o 3715

6、o 74100。 4616.16补贴收入22 o 510。451o 110.020。000.001922o 33NA营业外损益2。89-0。0615。470。23-20。250.45-81 o 3023。 62利润总额15o 640.31807.4611.84686o 6215o 3098o 0617.60所得税2o 150。04149.002.1979.681o 7898o 5687.01净利润15o 850。31614。 259o 01606o 9413o 5397.421。20由表1可知，夏新连续几年成本都较高 ，意味着主营业务利润较低。2004年夏 新在没有扣税的情况下毛利润率是 20

7、。68%，这意味着企业并不赚钱,因为一般情 况下企业所得税为 25%左右,高新技术企业也要在 15%或者是20%。侵吞企业主营 业务利润的因素首先看成本，成本占主营收入的79%，原因是材料上涨导致利润 下降.另外，这个期间营业费用、管理费用和财务费用，占全部收入的比重超过 21% , 这是由于夏新当时在渠道商铺货时对方抬高了进店费， 夏新被迫建立直营店， 这意 味着固定成本提高，相应的营销费用、管理费用也同步增加， 导致费用过高，2004 年亏损300多万元。然而由于有补贴收入，最后企业的净利润是正的。2003年与2002 年的收入和费用情况相比，呈现了不匹配增长，收入增长缓慢，费用增加较高，

8、在损 益表中唯一突出的是补贴收入，这笔收入的来源是当地政府补助，才使夏新免于亏损由此了可见，企业的损益表突出反映了企业的盈利能力， 即企业的生存能力。一般来说， 企业盈利能力的常见指标包括 ：第一，毛利润率；第二，销售利润率；第三，净利润率；第四, 损益表中的成本结构和费用结构。要点提示企业盈利能力的常见指标包括： 毛利润率； 销售利润率； 净利润率； 损益表中的成本结构和费用结构。从夏新的损益表中看出夏新靠补贴收入发展，意味着夏新成长性有问题 ，从而意味着其留存收益不会很高，未分配利润也很低，成长性不高的企业会陷入恶性循环，创造盈利能力和动因不够，因此夏新的可持续发展指标很低，这就涉及到经济

9、价值分析一一EVA企业的经济价值就是税后净利润减去资本成本资本成本就是在资本市场上用于融资、资本增发、股权增发所产生的成本， 包括上市期间产生的路演成本，都不能在税前扣除。 如果加上资本成本，夏新的EVA肯定为负，因为它用于融资的成本很高，从损益表中可以看出，这样的企业 盈利能力不能做到可持续发展 通过对夏新连续两年的财务报表结构分析，首先看出它的控 制成本能力很低，其次控制费用的能力也很低。企业损益表中除了看整个利润率情况，也要看对成本费用的控制情况在财务三角定理中， 国内企业要想扩大市场份额， 最简单的办法是降价， 或者是降低赊 销信用，或者是通过收购、并购。但是降价的结果会导致利润降低，

10、这也从某种程度上意味着现金流的减少。【案例】摩托罗拉的“ 1000 天计划”2006年摩托罗拉新上任的 CEO詹德提出了“ 1000天计划”，核心是每年增长 5的市场份额 .当时摩托罗拉占全球手机市场的份额是1 8 ,诺基亚是 26%,那么 3年增长 15%，假定诺基亚每年的市场份额增长 1%2，照此推算，摩托罗拉只需 3 年就可以达到诺基亚的市场占有率，甚至超过诺基亚 .在实际操作中， 摩托罗拉采用的最简单的办法就是降价 ,2006 年摩托罗拉推出 一款刀锋手机 ,刚上市时是 6000 元,到 2007年年底跌到 1200 元。2007 年摩托罗拉 做到了市场份额增长 5%，但它的代价是利润

11、下降，以利润下降58换取了 5的市场份额增长。另外摩托罗拉低估了诺基亚的抗打击能力，诺基亚本身是成本型,摩托罗拉是技术型 , 诺基亚所有的配件一律实行外包式，比如国内的富士康、GKI等都是诺基亚的分包商 , 而摩托罗拉只是在天津有一个总厂，所有的主营配件一律 在总厂生产 , 导致固定成本非常高。这种情况下，摩托罗拉每增长5的市场份额，就要以 58的利润下降换取， 2008 年金融危机，摩托罗拉市场份额不升反降。到 2008年,排名由第二降到第三 ,到 2009年已退居到第四。 2009年，摩托罗拉的整个 主营业务收入全线下降，不得不减少研发投入，2008 年到 2009 年摩托罗拉的新款比较少

12、 , 相反三星的型号款式都比较多，而且摩托罗拉通过与诺基亚大打价格战， 反而扩大了诺基亚的市场份额，诺基亚市场份额始终占据在30%左右。通过这场较量， 2009 年摩托罗拉被迫卖掉了位于北京东三环核心地段的摩托 罗拉大厦以换取现金， 2009 年下半年摩托罗拉开始转型，不再以简单收入为主 , 而 更注重利润和现金 .摩托罗拉为了提高主营收入 , 确保整个主营收入不受成本和费 用影响，实行了大反击，包括没有现金就没有合同、赊销信用提高、提价等.2010年摩托罗拉迎来了短暂的春天 ,但“ 1000天计划的失败导致摩托罗拉整 体的营业收入结构受到伤害 ,即核心收入一旦受阻， 又没有替代收入补充 ,

13、导致收入 结构受到严重伤害，手机业务也出现巨亏， 2011年8月1日，谷歌以 128亿收购 了摩托罗拉。从上述案例可以看出，摩托罗拉简单地提了所谓的“ 1000 天计划”就以为可以抢占到 市场份额，而没有对收入结构进行合理预测和判断 . 从某种程度上讲，企业的收入结构预测 和精准判断以及对收入结构的调整 , 才是看企业损益表时关注的重点 .二、分析成本控制考核公司运营水平控制成本和费用的能力是考核企业运营水平的重要标志。要想控制成本, 就要根据企业的相关成本要素确保相应的成本控制指标如期实现。在企业收入结构中，要确保收入能够持续稳健发展，需要保证毛利率、期间费用、费用预提等关键要素。1。毛利率

14、通过毛利率，首先是看商业模式能否实现可持续发展，即第一，技术要有附加值；第二,拥有高技术；第三，具有一定的相对垄断性。比如苹果公司每出一个新品的定价，通常能够很大地摧毁行业进入价值，即企业的毛利润率一旦出来就具有很强的杀伤力。如果企业能够做到定价权和商业模式摧毁行业进入价值 则企业一定具备很强的增值能力，有了增值能力，企业的利润就会很高。 很多世界五百强企业,就是以利润加现金的模式发展 ，通过高利润不断累积现金、累积研发投入，进而实现具备进入行业价值的能力，在企业服务增值力上才能有足够的说服力毛利润率能够带给企业可持续发展的动力，能够为企业可持续发展提供足够的空间，同时毛利润率也说明企业在流程和效率方面能够为企业活力提供更高的价值。但有时流程和效率是矛盾的，比如准备批准做一件事时，一个人批效率很快，但风险也很大，如果三个人批准这件事，流程效率肯定慢，但风险很小，所以流程的效率与流程的效益方面是矛盾的，任 何企业在收入结构中都要考虑平衡2。期间费用期间费用是无法分摊到各个产品中、作为企业整体支出的费用，包括销售、管理、财务费用。F销售费用销售费用指企业在销售、运输等过程中所发生的费用，包括员工的福利、差旅、运输、亡塞田丿告等费用 F 管理费用管理费用指管理人员的工资、办公费、邮