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1、证券公司短期融资券再启发行2004 年10 月，经商证监会和银监会，人民银行发布证券公司短期融资券管理办法（中国人民银行公告200412 号，以下简称管理办法）。为引导证券公司做好相关工作，2005年1 月，我部配套下发关于证券公司发行短期融资券相关问题的通知（机构部部函200518 号，以下简称通知）。之后，5 家证券公司于2005 年内各发行了一期期限91 天、合计29 亿元的短期融资券。2006 年后，因市场环境变化等原因，证券公司未再发行短期融资券。为进一步拓宽证券公司融资渠道，增加证券公司财务弹性，提高资本金使用效率，支持业务创新发展，经与人民银行相关部门进行沟通，管理办法继续有效，
2、证券公司可继续在银行间市场发行短期融资券。近期，已有证券公司提出发行短期融资券的申请。现将有关情况通报如下：一、关于证券公司发行短期融资券的必要性一是补充短期流动资金的需要。证券公司目前整体偿债能力- 2 -较强，无系统性风险隐患。但在经济周期性变化和市场波动较大的情况下，业务开展可能面临新的突发情况和风险，需要短期流动资金予以周转和支持。由于现有短期资金来源仅有债券回购和期限不超过7 天的同业拆借，短期融资能力明显不足，亟需增强。二是支持业务创新发展的需要。随着证券公司业务创新加快和中介服务功能深化拓展，全行业的资金需求日益增长。但证券公司目前融资渠道非常有限，需要拓宽各种融资渠道，降低融资
3、成本，为行业创新发展提供宽松的环境。三是提高资金使用效率的需要。截至2011 年年底，全行业债务融资规模2040 亿元，仅占净资产32。允许发行证券公司短期融资券，适当提高证券行业负债水平，增加财务弹性，合理利用财务杠杆的正效应，提高证券公司资金利用效率。二、关于证券公司发行短期融资券的可行性一是证券公司发行短期融资券无政策障碍，且有规可循。经与有关部门沟通，证券公司在银行间债券市场发行和交易短期融资券仍按管理办法执行。二是证券公司发行短期融资券的风险可控。按照管理办法相关规定，证券公司发行短期融资券规模有控制（待偿还短期融资券余额不超过净资本的60），期限有制约（最长不得超过91天），用途有
4、约束（不得用于固定资产投资、长期股权投资等）。三是证券公司具备发行短期融资券的自身条件。综合治理结束后，证券公司合规经营意识显著增强，风险防控能力明显提高，- 3 -会计信息真实准确，财务管理审慎稳健，客户资产独立安全，资本实力大幅提升，全行业信誉显著提高。截至2011 年年底，净资本100 亿元以上的证券公司有11 家，50 亿元以上的公司23家。四是证券公司发行短期融资券的市场环境比较成熟。经过近些年发展，短期融资券已成为银行间市场发行规模较大、流动性较好、市场普遍认可和投资者认购积极的主要品种之一。据统计，截至2011 年年底，短期融资券托管量为5024 亿元，2011 年发行量为519
5、1 亿元。三、关于证券公司发行短期融资券的基本程序和监管要求按照管理办法规定，申请发行短期融资券的证券公司应符合内控、合规、信息披露等基本条件，并获得证监会对其是否符合基本条件的认可函。认可函是证券公司向人民银行申请发行短期融资券的必备文件，按照既有操作办法，我会将按以下程序出具认可函：首先，拟发行短期融资券的证券公司按照管理办法及通知要求向我部报送申请材料。其次，申请材料受理后，我部将书面征求公司住所地证监局意见，同时审阅申请材料。最后，若证监局表示无异议，且材料齐全，我部在履行相应程序后正式向公司出具认可函，同时抄送人民银行、公司住所地证监局。人民银行同意证券公司发行短期融资券后，证券公司要将发行情况及时报告证监会和住所地证监局，并通过CISP系统填报相- 4 -关信息（C81银行间市场运作监管报表）。发行短期融资券的证券公司要严格按照计划使用募集资金，不得用于禁止性用途，同时要采取有效措施，加强流动性管理，确保按时偿还本息。相关证监局要切实加强监管，防范发行短期融资券的证券公司出现流动性风险。我部将跟踪证券公司短期融资券的发行、兑付和市场反应等情况，加强与有关部门的沟通联系，共享监管信息，强化监管协作。_
