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1、浅谈我国外汇储备浅谈我国外汇储备摘要：改革开放以来中国的外汇管理制度发生了几次重大变化,作为世界第三大经济体和拥有13亿人口巨大消费潜力市场的中国,每一次外汇管理策略的变化都是世界各国关注的焦点,然而就我国现状而言确实存在着超额外汇储备的问题。超额外汇储备给我国经济带来了种种负面效应，面对这种种的负面效应,我国在外汇管理方面又该以何策略应对呢.关键词: 外汇储备超额负面效应策略一超额外汇储备一国外汇储备本质上意味着国家在国际上可换取的各种资源和物资的权利，是国家财富的积累。保留适度的储备规模，有利于防范金融风险，但储备过多，既不利于一国国内货币稳定和经济稳定，也是资源浪费和国民福利水平的下降。
2、外汇储备和经济增长之间的关系已经有了相当的研究,有研究者认为,中国当前外汇储备规模已经超过可合理水平,不断增长的外汇储备增加通货膨胀的压力和政府宏观调控的难度,增大人民币的升值压力,给国家的经济金融带来了一系列负面影响。二我国超额外汇储备所产生的负面效应1. 高额外汇储备带动了国内物价上涨随着外汇储备的增长，央行对外投放的人民币也逐步增长。这些超额投放的货币带来了物价上涨，持续下去，将不可避免地发生通货膨胀危机。2. 巨额外汇储备增加了我国的长期负债因为我国大量的外汇储备并非贸易创造，而是来自直接的投资或者是投机性游资的增加，应当看作是对国际金融市场的一种负债。直接投资的资金取决于被投资国的政
3、策是否有利于投资人，如果有利可图，资金会留下来，如果政策并不对其有利，则有可能随时撤走。而国际游资的稳定性更差。一旦这些资金撤离我国，央行将因结汇过多而面临巨大挑战。3. 持有过量的美元资产要承担巨大的机会成本我国是发展中国家，往往面临着资金不足的问题。从国际市场上筹措资金时往往要被强加风险溢价。与此同时，我国把外汇储备投向流动性很高，收益率不足3%的美国国债，放弃了把储备投入国内或者国外那些收益率更高的机会。这样一来，相当于以低价将国内资金带给国外，一方面又高价从国外带入资金，损失是显而易见的。4. 巨额外汇储备加剧了人民币升值压力汇率取决于外汇对本国货币的需求。外汇上升，实际上是对人民币的
4、需求增加，为了同时稳定国内经济形势，人民币供应量不可能快速增加，这就使人民币汇率上升，增加了升值的压力。人民币升值无疑给对外出口雪上加霜。在全球经济低迷的情况下，给我国的整体经济形势又蒙上一层阴影。三我国目前的外汇管理1.外汇资产趋于单一化中国外汇储备单一化主要表现为集中于美元资产,其中又以美国国债与以美元计价的机构债占绝大比重,金融危机的爆发,美国的整体经济下滑、美元贬值、金融资产价格大跌,必然导致以美元资产为主的中国外汇储备损失惨重。2.缺乏风险评估与预警机制次贷危机充分说明,不能盲目信任国外的评级机构,应有中国自己的独立风险评级机构,以及系统的相应的风险预警与防范机制,为中国的外汇投资主
5、体服务,达到规避风险提高投资收益的目的。3.缺乏科学、系统的管理及投资理念自人民币的汇率改革以来,外汇储备的管理依然停留在最初的思维和操作层面,只是机械化地将增加外汇储备投资于美国国债和长期机构债,管理思维僵化。中国的外汇投资主要以高风险的证券市场为对象,一方面说明中国的外汇投资主体一味追求收益,缺乏系统、科学的投资理念,同时外汇储备管理思路不清晰,投资带有浓厚的急功近利和市场投机性;另一方面,由于缺乏明确科学的外汇管理理念,导致投资对象单一化,把所有的鸡蛋放在一个篮子里,损失的风险自然极高。四我国外汇管理策略1.统一协调外汇储备管理体制我国目前有外汇管理局、中投公司、社保基金、国家开发银中资
6、企业等众多主权投资季候政出多门,分别担负不同的管理职能,导致外汇储备管理缺乏统一口径,大大降低了管理效率。各个部门目标不同且互相政策协调部顺畅,使各主权机构间无法相互合作并实施投资绩效的考核,实现透明的投资环境,造成投资效率低下。因此,应统筹规划各主权投资机构以形成系统的海外投资战略,将职能不一、实力不均的主权投资机构,组建成不同层次和定位、相互配合的中国外汇储备投资团队,以避免本国机构内部无谓竞争,实现资源、优势互补,从而形成强大的协同效应2.控制外汇储备规模的快速增长外汇储备管理的难度与规模呈正相关。因此,提高外汇储备资产的整体效率,应控制外汇储备规模的增长。中国外汇储备规模的增长的根本原
7、因在于中国经济的增长方式。无论从中国提高外汇储备资产的管理效率,还是中国应对美国经济的下滑而引发的全球经济衰退的威胁,中国都有必要实现经济增长方式的转变,从依赖出口、投资拉动转向扩大内需、促进消费,并加快人民币汇率的形成机制的市场化,改善国际收支降低外汇储备累积速度,实现国民经济的可持续平衡增长。3.进行国际实物投资,也是提高外汇储备使用效率和收益的重要方面,这有利于外汇储备的保值和增值金融衍生品的投资其实不利于外汇储备的保值增值,金融危机爆发后,金融衍生品的价值大量缩水,对外汇储备投资来说,有巨大的风险性,因此,面对我国超额的外汇储备,进行国际实物投资时一项最好的选择。参考文献:1朱孟楠,陈晞.次贷危机下的中国外汇储备:风险、原因及管理策略J.福建金融, 2009,(01)2王建华,韩洁,陈君.中国聚焦:巨额外汇储备的管理使用将发生重要变化.N.新华网,2006,(04)3李国旺.如何将外汇储备转化为战略资源.N.上海证券报.2009,(05)
