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1、目 录摘要1关键词10前言11.公司背景分析21.1公司简介21.2行业发展22.关键会计政策和会计估计分析52.1存货计价62.2收入确认与关联交易73.财务结构分析73.1资产负债表结构分析73.2损益表结构分析94.财务效率分析104.1偿债能力分析104.1.1短期偿债能力分析104.1.2长期偿债能力分析114.2盈利能力分析114.3营运能力分析125.财务综合分析125.1杜邦分析126.前景分析14致谢15参考文献167海信电器财务报表分析学生姓名：张淑芬 专业名称：财务管理指导教师：尹开国 教学单位：经济与管理学院摘要：财务报表揭示的信息是基于会计信息使用者的共同需求，而不是
2、针对具体会计信息使用者。为满足具体使用者因不同决策对不同信息的需求，只能运用财务分析的方法，将报表数据转化为对特定决策有用的信息，这是财务报表分析的根本目的。本文将通过对海信电器公司财务报表进行分析，意在从财务报表呈现的各种数据中，深度挖掘信息，分析各数据之间的关系，找出企业在生产经营中存在的问题，以评价其经营现状，预测其未来发展趋势。Abstract: Financial statements reveal information that is based on the accounting information user demand,rather than targeting spe
3、cific users of accounting information. In order to meet specific user due to different decisions on the different information needs,we can use the method of financial analysis,reporting data into useful information for specific decision-making,this is the fundamental objective of financial statement
4、 analysis. This article through to Hisense electrical appliance company financial statements analysis,from financial statements to the various data,the depth of mining information, analysising of the relationship between the data,finding the enterprise in production and management problems, in order
5、 to evaluate its operate and prediction of its future development trend in situation.关键词：财务分析；海信电器；彩电Key Words: financial analysis; Hisence electric; Color television0前言财务报表分析是一项重要而细致的工作，通过对财务报表进行分析，可以准确地说明企业过去的业绩状况，指出企业存在的问题及产生的原因，根据各项指标能够反映企业的现状，通过各种分析技术，可为企业未来财务预测、财务决策和财务预算指明方向，准确评估企业的价值及价值创造，为企业
6、进行财务危机预测提供必要的信息。报表使用者利用财务报表有各自不同的目的，均希望从财务报表中获得对自己经济决策有帮助的信息。1.公司背景分析1.1公司简介青岛海信电器股份有限公司（股票代码：600060，以下简称“海信电器”）由青岛海信集团发起，经青体改发96129号文批准，由集团公司将其下属的电视事业部，在进行非经营性资产剥离后，以电视二厂、电视三厂、配套件厂、注塑厂、基板厂及相关资产等折资入股，采取社会募集方式设立。公司于1997年4月在上海证交所上市，是国内著名的家电上市公司，主要从事电视机、数字电视广播接收设备及信息网络终端产品的研究、开发、制造与销售，拥有中国最先进数字电视机生产线之一
7、，年彩电产能1610万台，连续多年稳居中国平板市场份额第一的位置，是海信集团经营规模最大的控股子公司。海信电器坚持高端产品战略，通过核心技术突破和向上游产业链延伸，提升了企业的综合实力。海信电器拥有国内一流的国家级企业技术研发中心，始终坚持技术立企的发展战略，每年将销售收入的5%投入到研发，并在中国、美国、荷兰、南非等全球七个地区设立研发中心，实现了24小时不间断技术研发。公司已制造出全球公认的顶级高清格式全系列数字高清彩电，代表了目前高清显示格式的顶尖水平。在打造技术优势和产品竞争力优势的同时，海信积极开拓全球市场。从2004年开始，海信在青岛平板生产基地的基础上，在贵阳和顺德建立了专业的平
8、板电视生产线，同时积极在国外设厂，相继在匈牙利、法国设立平板电视生产基地，实现本土化经营。在海外市场，海信平板电视已经成为欧美市场沃尔玛、百思买等大连锁机构的重要采购对象。上市迄今，海信电器赢得了社会各界的普遍赞誉，2002年成功入围上证180指数，2006年在中国大企业集团首届竞争力500强排名中位列第一。1.2行业发展 海信电器经营业务包括电视机、电冰箱、电冰柜、洗衣机、热水器、微波炉、以及洗碗机、电熨斗等小家电产品、数字电视广播接收设备及信息网络终端产品的研究、开发、制造与销售等。表1列示了2010年海信电器主营业务分产品情况表：表1 2010年海信电器主营业务分产品情况分产品 主营业务
9、收入（万元） 所占比例彩电1928092.8797.51%其他49285.072.49%由上表可见，作为一家典型的黑色家电生产企业，从主营业务收入角度，彩电是海信电器最主要的业务领域。下面我们主要应用波特的五力竞争力分析模型（分析要素主要包括现有企业间的竞争、新加入企业的威胁、替代品的威胁、顾客的议价能力和供应商的议价能力等五个方面）来简要分析影响彩电行业盈利能力的各种因素。1. 现有企业间的竞争（1）行业增长与市场竞争。彩电行业自 2002 年复苏以来，已进入稳定发展阶段。CRT电视市场逐步萎缩，而中国平板电视的发展则迎来了高速发展期。2009年以来，尽管中国彩电市场总量下降，但在消费者对平
10、板电视日益青睐和国家政策扶持等多种有利因素作用下，平板电视市场整体增速提高。据统计，2009年我国彩电行业总产量为9590万台，同比增长6.2%。其中，LCD电视产量6780万台，同比增长65.8%；CRT电视产量2510万台，同比减少45.9%；PDP电视产量299万台，基本与2008年产量持平；投影电视产量3万台，与2008年持平。2009年，不同产品技术类型（顺序：LCD：CRT：PDP，下同）的产量比重为8:23:1，而2008年这一比例为16:14:1。平板电视市场份额的上升有利拉动了整个彩电业市场的增长。然而，在产品核心技术缺失和品牌号召力有限的情形下，直面三星、LG等国际一线品牌
11、竞争，大部分国内品牌主要通过打“价格战”以获得市场份额，彩电行业整体利润水平微薄。（2）品牌集中度。随着市场竞争的加剧，我国彩电市场的品牌集中度日益增大。不考虑国际品牌，目前我国的彩电市场已基本分化为第一梯队和第二梯队。2008年处于第一梯队的的各企业国内市场占有率如下：长虹彩电15.2%，康佳14.49%，创维13.69%，海信12.25%，TCL 10.35%。上述企业构成了国内彩电业五强，彩电市场基本上掌握这几大彩电巨头手中，但他们的市场占有率相差无几，并没有形成一个绝对寡头，相互之间竞争激烈。（3）产品的独特性和转换成本。黑色家电的市场高度细分，许多企业实际生产相同的产品，产品的功效几
12、乎是一样的，因此不同品牌之间的转换成本相对较低。随着LCD面板彩电的日益普及以及三网融合的加速发展所带来的彩电功能多样化，产品技术研发和创新日益成为彩电企业生存和发展的瓶颈，谁占有技术优势，谁产品创新的力度大，谁就有可能占据有利的竞争地位。（4）规模与学习经济。彩电行业具有较为明显的规模经济与学习经济效应，这刺激了各彩电生产企业不断通过扩大产能来降低成本，并利用价格优势争夺市场份额。但当彩电市场逐渐趋于饱和时，各厂商高速的产能膨胀之后反而堆积起一个巨大的库存包袱和产能损失，形成高库存、供求不平衡、低价竞争这一恶性循环，不利于行业长期健康发展。在国内，液晶面板的发展就是一个活生生的例子。近两年处
13、于供应链上游的面板厂商开工率不足导致国内货源紧缺，各地纷纷上马与国际先进技术相比而言技术水平较低的低代面板项目，很有可能形成新一轮重复投资热潮，最终造成产能过剩，吞噬行业整体利润。（5）退出壁垒。彩电行业设备专用性较强，沉没成本高，一旦退出，已建成的生产线和销售渠道等将严重折价或废弃。因此彩电业退出壁垒高，原有企业纵使经营状况不佳也不得不苦苦支撑，而对于大企业而言，由于规模报酬的存在，他们一般都不愿意主动降低其产出水平。这些都使得彩电市场竞争尤其是产品技术相对成熟的低端产品市场竞争异常激烈。在上述因素的共同作用下，彩电行业现有企业间的竞争是非常激烈的。2. 新进入企业的威胁上文已提到，彩电行业
14、具有较强的规模经济性，它迫使新进入者必须以较大的规模进入，并冒着现有企业强烈反击的风险；或者以小规模进入，但要长期忍受产品成本较高的劣势。这两者都给新进入者带来了障碍或压力。此外，彩电行业经过多年的发展，特别是经历了“价格战”的历练，现有企业在销售渠道、顾客服务质量、品牌知名度、顾客忠诚度等方面已形成了一定的优势，这些优势使潜在进入者受到压力，它要获得同样的资源必须耗费大量的资金、人力和时间，而且很可能得不偿失。最重要的是，随着平板电视的不断发展以及三网融合背景下电视功能的多样化，彩电产品更新换代速度加快，企业开始向上游产业发展以寻求整体产业链价值竞争优势。彩电厂商向上游拓展必须依赖巨额研发创
15、新投入和生产线投资，这些都给新进入企业带来了较大的障碍。尽管以上几个方面使得新兴企业进入彩电市场的壁垒高，但由于白色家电业、IT设备制造业（如神舟、同方等）和黑色家电业的分销渠道和关系网等的通用性使得这些行业中的企业进入黑色家电行业的壁垒相对较低。尤其值得注意到是，随着彩电液晶时代的来临，主营业务单一的液晶面板厂商在高额前期投资成本的压力下，有大举进入整机生产领域的动机和趋势，京东方、优派等是其中的例子。液晶面板厂商有天然的产品成本优势，他们的进入必然对现有市场格局产生冲击。此外，由于高端市场的大规模启动，三星、LG等国际一线品牌的技术优势和品牌优势也进一步加剧了彩电行业的竞争。3. 替代产品的威胁随着经济发展和人民生活水平的不断提高，彩电已经成为家庭生活必需品，由于其性能的独特性，主流彩电产品被其他产品替代的威胁不大，未来三到四年平板电视特别是液晶平板电视将会占据市场主流。随着技术进步和消费者产品质量要求的不断提高，彩电的淘汰速度在不断加快，技术落后的低端产品被技术先进的高端产品所替代的趋势越来越明显。因此，处于彩电产业低端市场的企业所面临的竞争更加残酷，一方面，低端产品市场所固有的恶性价格竞争使得产品利润微薄，另一方面，低端市场用户不断流入高端产品市场，使得低端产品市场面临急剧萎缩，CRT电视市场的急剧萎缩就是明证。值得注意的是，虽然短期内彩电产品被其他产品整体替
