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1、第四节 债务资本筹集第四节 债务资本筹集债务资本筹资方式：13.银行借款2.发行债券3.融资租赁4.商业信用一、银行借款（一)银行借款的种类银行贷款按提供贷款的机构，可分为政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款 银行贷款按有无担保，可分为信用贷款和担保贷款 银行贷款按贷款的用途，可分为基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款(二) 办理借款的程序提出申请银行审批签订合同取得借款归还借款进行信用评级进行相关调查贷款审批提供借款申请书等借款合同是规定借贷各方权利和义务的契约，其内容分为基本条款和限制条款。基本条款包括：借款种类、借款用途、借款金额、借款利率、借款期限、还款资金来源及还款方式、保
2、证条款、违约责任等。限制条款是为了降低贷款风险而对借款企业提出的限制条件，它不是借款合同的必备条款。可分为：一般性限制条款、例行性限制条款和特殊性限制条款。（三）信用借款的信用条件和实际利率1、信贷额度2、周转信贷协定3、补偿性余额4、按贴现法付息 信贷额度信贷额度亦即贷款限额，是借款人与银行在协议中规定的允许借款人借款的最高限额。注：在信贷额度内，企业可随时使用银行借款；但银行不承担必须提供全部信贷额度的责任周转信贷协定是银行从法律上承诺向企业 提供不超过某一最高限额的贷款协定。在协定的有效期内，只要企业借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。注：企业享用周转协定，通
3、常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费，一般按未使用的信贷额度的一定比率计算。例：某企业与银行商定的周转信贷额为2000万元，承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了1400万元，余额为600万元。则借款企业应向银行支付的承诺费为：6000.5%=3万元补偿性余额是银行要求借款人在银行中按贷款额的一定百分比计算的最低存款余额。补偿性余额的要求提高了借款的实际利率。例:某企业按年利率8%向银行借款100万元，银行要求保留20%的补偿性余额，则该项借款的实际利率为:按贴现法付息银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息，到期时企业偿还全部本金。某企业从银行取得借款200万元，期限1年，利率为1
4、0%，按照贴现法付息，该项贷款的实际利率为：（四）银行借款的优缺点优点1.借款速度快2.借款成本低3.借款弹性大缺点1.财务风险大2.限制条款多3.筹资数额有限二、 发行债券（一）债券概述债务人为筹集债权资本而发行的，约定在一定的期限内向债权人还本付息的有价证券。债券的基本要素 债券面值：到期时需偿还的金额 债券期限：发行日-到期日，通常较长 票面利率：利息=面值票面利率（二）债券发行价格1. 决定债券发行价格的因素：债券面额、票面利率、市场利率、债券期限。 计算公式：例：某公司拟发行面值为1000元，票面利率为10%，期限为10年的债券。该债券每年付息一次，到期按面值偿还本金。分别按市场利率
5、10%，9%，和11%三种情况计算其发行价格。当i=10%时，P=1000PVIF 10%，10+100 PVIFA 10%，10 = 1000 0.386+100 6.145 = 1000元当i=9%时，P=1000PVIF 9%，10+100 PVIFA 9%，10 = 1000 0.422+100 6.418 = 1063.8元当i=11%时，P=1000PVIF 11%，10+100 PVIFA 11%，10 = 1000 0.352+100 5.889 = 940.9元等价发行：票面利率=市场利率溢价发行：票面利率市场利率折价发行：票面利率市场利率发行价格（三）债券筹资的优缺点优点1.资金成本低2.具有财务杠杆作用3.有利于保持控制权缺点1.财务风险大2.限制条件多3.筹资数额有限公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净资产的40%。债券与股票的比较共同点：都是虚拟资本，本身 无价值；价格与面值一般不等；可以流通区别：权力不同；偿还期限不同；收益与风险不同。
