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1、 欧元在国际货币体系中的地位 1.国际货币体系从20世纪70年代开始 20世纪50年代和60年代，理论家都认为只有黄金才能作为世界货币，纸币不能成为世界货币。但是，1971年8月15日美国宣布美元与黄金脱钩以后，美元纸币成为国际货币，成为世界货币。这打破了传统的国际货币理论。严格说来，国际货币体系是从那个时候开始的，从美元强制成为国际货币开始的。但其他国家的纸币则没有这样的幸运。因此，谈论国际货币体系，实际上是说美元体系。当今的国际货币体系实际是以美元为主导、为核心的体系。 2.汇率的本义区分了国际货币体系与非国际货币体系 在黄金与纸币挂钩的金汇兑或金本位制度下，汇率的基本定义是各国纸币与黄金
2、的兑换比率，各国纸币之间的兑换比率是由此转换而来的。布雷顿森林体系崩溃以后，才有了现代意义上的汇率各国纸币与国际货币之间的兑换比率。不同货币之间的比率对于汇率来说，并不重要。 正因为划分了国际货币与非国际货币之间的差别，因此，在世界范围内划分了国际货币体系与非国际货币体系。长期以来，欧洲货币一直争取获得如同美元一样的地位，在固定汇率制度的布雷顿森林体系下这并不紧迫，但70年代以后，这个问题逐渐重要起来，纸币成为世界货币，不仅可以解决黄金支付和汇兑的数量限制，并且可以谋取铸币税和信用护张、通货膨胀的好处，谋取巨大的金融利益。因此，欧洲一直试图出台一个统一货币来与美元抗衡，但一直没有实现，经过将近
3、30年的努力，1999年，欧元终于问世，国际货币体系的演义从此开始。 3.美元体系是国际货币体系的核心 应该说，在欧元问世以前，除了美元以外，马克、日元、法郎、英镑等通过特别提款权规定的特殊作用以及其经济实力，也获得了名义上的国际货币的地位。但是，这些货币在长期的发展与变化过程中并没有获得持久的信任。这些货币国家本身长期以来也一直以美元为计价单位，围绕美元来确定和调整汇率。而美国在经济、技术、金融实力和军事上的领先以及政治、外交、经济理论上的控制使得美元长期处于支配和领导地位。冷战时代的特殊背景和特殊关系，使得布雷顿森林体系崩溃以后，美元在事实上成为这些国际货币的核心货币和领导货币，并在金融资
4、产和金融利益上形成了一种固定的格局。美国甚至利用其他国际货币的波动来转嫁或解决自己的危机和困难。比如，1985年，美国出现财政赤字和贸易逆差，美元面临贬值的危险，但是，西方国家通过Plaza协议让日元持续升值，以形成对美元有利的局面，最后使得日元升值导致金融泡沫。 以美元为轴心或核心的汇率波动，不仅导致国际货币国家的汇率波动，从而使得非国际货币国家对美元以外的国际货币产生怀疑和不信任，也导致非国际货币国家出现汇率波动乃至汇率危机，并因此而觉得更加需要依赖和信任美元。 上述历史过程及其控制的经验，使得美元逐渐成为具有强制信誉和不能不接受的主导国际货币，而其他货币要取得这种地位显得非常困难。也导致
5、各国试图接受其他货币作为国际货币的转化成本高昂，因此而形成对美元在事实上的依赖，依赖美元作为自己的外汇储备，作为自己的清偿手段等。 4.欧元在国际货币体系的地位不会很高 长期以来，美元作为国际货币的霸道以及对其他国家金融利益的损害，导致国际社会对美元的厌恶，但是又无可奈何。欧元的出世似乎给予了改变这种格局的期望。欧元在出台之前的雄心勃勃以及某些舆论的简单分析都认为欧元可以成为与美元抗衡的国际货币，因此大家纷纷给予很高的预期。但这些预期经不起考验，欧元在国际货币体系中的地位仍然依旧，并没有什么创造性的举动和力量。 为什么？原因在于国际货币的统治和支配地位并非简单的经济和金融数量加总所能够说明的。
6、欧洲的金融资产和经济实力乃至未来的前景与美国比较可能不相上下，但成为国际货币或国际货币的信誉并非仅仅从这些因素中来。 货币的首要因素是信用和信誉，它需要制度的统一。历史上，货币的统一和信誉是通过政权统一来实现的，当今美元国际货币地位的确立与美国的政治、经济、军事、文化和外交的统一以及金融统一及其扩张是分不开的。但是，欧元作为国际货币仅仅是经济、金融数量的加总，不具有统一的合力，虽然有很多的努力，但还是不可能获得投资者的充分信任和预期，一有风吹草动，就会对欧元内地位产生怀疑和动摇，而这反过来也影响欧洲国家的信心以及货币、经济、金融政策的统一。因此，如果说，欧元可以作为国际货币，而且一定要取得与美
7、元竞争或抗衡的地位，其花费的努力要远比现在大得多，时间过程可能要更长。 由于大家对美元地位的不满导致对欧元期望过高。但这种期望并不能立即成为支持欧元持久稳定的力量。所有期望都是不稳定的，不持久的，会发生变动。当欧元不能走强的时候，人们便会放弃期望和支持，产生悲观和观望的态度和行为。这样欧元的波动和变化充满了不确定性，这反过来将削弱其作为国际货币的作用，也很容易导致投资者、交易者的怀疑，更不用说美元对欧元的打击。 5.利用欧元地位谋取利益在3-5年内不会有明显效果 非国际货币国家不应该期望欧元对自己有利，那是一厢情愿的事情。历史上和现实中的利益表明，欧元区的国家还没有足够的能力和条件来与美元抗衡
8、，包括联合非国际货币国家来抗衡美国，他们这样做的可能性很小。另外，在习惯上他们认为相互是在一个体系内的，不会认为自己不在这个体系内。只是在这个体系内，如何获得更多的利益有一些竞争，但不会背叛这个体系。因此，非国际货币国家讨厌美元的霸主地位，期望欧元能够对抗美元，那是自己的期望，事实上很难出现这个局面。即使欧元能够抗衡美元，非国际货币国家也很难从中谋取到利益。 从历史看时点，美元强大由历史而来，具有深厚的国内外根基和力量。大家讨厌美元的霸道，但如果美国金融、经济真出问题，欧洲、日本也害怕。美元大幅度波动或贬值，令很多发展中国家很担心。如果美元持续升值，他们也不愿意。这说明，国际社会对美国经济和金
9、融事实上已经形成依赖。 比较起来，欧元就比较单薄，国际社会对其也没有依赖，仅仅是期待。这种关系规定了欧元在国际货币体系中的地位难以与美元竞争和匹敌。 6.欧元是国际货币体系演变中的重要力量，美元的强大不会永恒 但欧元确实是国际货币体系演变中的一种力量，需要时间过程和机会，更需要自己的努力。但正常的演变过程比较漫长。突发事件可能加剧演变过程，但突发事件如何发生更难预料。短期内，一般情况下，突发事件不足以威胁美元的国际地位，比如911这样的事件，即使对美元有影响，但不会持久。 美元在同际货币体系小的地位也不是永远不变的，一般说来，10年或30年内总会有大的事情出现。对于非国际货币体系国家，对国际货币体系的演变给自己带来的利益不要寄予过高的期望，因为自己的货币总是处于非国际货币地位，处于被支配和统治的地位。试图利用国际货币之间的关系支持新的货币力量可能有限，因此，要相机行事。 1 / 1
