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1、毕 业 论 文中小企业融资中的关系型贷款研究指导教师:学院名称经济管理学院 专业名称论文提交日期2011年5月 论文答辩日期2011年5月答辩委员会主席 _评 阅 人 _摘 要中小企业融资难的根本原因，在于银行与中小企业间信息严重不对称。关系型贷款解决中小企业融资具有极为重要的意义，关系型贷款与银行的组织结构有着密切的关系，民营中小银行在关系贷款上极为有利。中小企业在我国的发展面临着诸多问题，较大的资金缺，较多的贷款限制、较高的利率和较短的期限等融资问题一直是制约其发展的主要瓶颈。同时，我国的商业银行却有着巨额的存贷差。银行信贷常青睐有相当发展规模的大企业，而对中小企业惜贷，究其原因信息不对称
2、是影响中小企业融资难的一个关键因素。关系型贷款作为一种融资技术，在美国、德国、日本等国家已得到了很好的发展，拥有丰富的理论和实践成果，它在缓解银企之间信息不对称方面具有先天性的优势，因为其交易基于双方长期、稳定的合作关系，所以它将为解决我国中小企业融资难问题提供一个全新的视角。本文从理论分析和实证研究相结合的方式，通过借鉴国外关系型贷款的成功经验，分析我国实际发展情况，提出有利于关系型贷款实施的有效政策。完善的关系型贷款模式确实可以成为我国中小企业解决融资难的有效途径，而要发展关系型贷款就需要深化相关配套措施，确保关系型贷款的有效实施；以期改变我国中小企业融资的困难局面。关键词：中小企业 银行
3、 关系型贷款 信息目 录 1 导论41.1研究的意义11.2文献综述11.3研究方法22 关系型贷款的概述22.1关系型贷款的定义22.2 关系型贷款的特征32.3关系型贷款的国内实践情况33银行中小企业关系型贷款优势的理论基础33.1中小企业融资难的信息经济学分析33.1.1人格化信息和非人格化信息33.1.2中小企业人格化信息的严重不对称性43.1.3中小企业非人格化信息的严重不对称性43.2.关系型贷款和中小企业融资:重复博弈的视角54美日两国银行关系型贷款的发展经验74.1美国银行关系型贷款的发展经验74.1.1银行业组织的分散和两级分化84.1.2中小银行业务的创新84.1.3社会文
4、化背景84.1.4政府的支持84.2日本银行关系型贷款的发展经验84.2.1二战后的日本经济腾飞时期关系型融资制度的运行特征84.2.2 20世纪80年代末的日本金融开放时期关系型融资制度的运行特征94.2.3日本关系型融资制度变迁经验与启示95我国中小企业融资问题现状及发展关系型贷款的可行性分析105.1我国中小企业融资问题105.2. 我国小企业进行关系型融资的可行性分析105.2.1经济环境的适应性115.2.2 我国发展关系型贷款的有利因素125.2.2.1社会文化背景:差序格局125.2.2.2 社会经济环境:中小企业集群125.2.2.3 制度背景:非正规金融的发展135.2.3我
5、国发展关系型贷款的不利因素146 我国发展关系型贷款的建议156.1 提高中小企业自身素质156.2 银行业务的创新156.3 发展中小金融机构156.4 推进利率市场化166.5 加强信用体系建设,发展关系型贷款167 结论16致 谢17参考文献18英文摘要19毕业论文成绩评定表 1 导论1.1研究的意义从世界范围来看，中小企业融资难也是世界各国信贷市场上普遍面临的问题。根据不同的经济发展阶段和金融制度环境，各个国家均采取了适用于本国具体条件的中小企业贷款技术。其中关系型贷款技术正在逐步得到重视并在实务中开始推广，尤其是对于日本、美国和韩国这样的银行和企业具有紧密联系的国家，更多的注意力被放
6、在对中小企业客户的真实信息的发掘上。在日本，由于长期以来银企间的密切联系，关系型贷款是一种非常普遍的贷款形式,在中小企业的壮大发展中扮演了极为重要的角色。中小企业融资中的关系型贷款研究最新的实证研究表明，银企合作关系的增强不仅可以增加企业贷款的可获得性还有助于降低银行对企业的抵押担保要求，降低企业对商业信用的依赖波动对企业的冲击。近年来，关系型贷款技术的机制设计和现实可能性在我国也日益成为一个值得关注的话题。从现实条件来看，关系型融资也是我国当前资本市场环境的客观选择。关系型贷款在中小企业外源性融资方面具有广阔的发展前景，并且将随着我国境内中小金融机构的兴起得到进一步普及和深化。通过借鉴国外商
7、业银行中小企业融资的成功信贷技术，结合我国经济环境，设计相关信贷支持模式，对于我国当前金融经济实践和经济理论研究的重要意义是不言而喻的。1.2文献综述长期以来，理论研究文献一直没有对关系型贷款(RelationshipLending)内涵作出明确的界定，甚至在理论文献中的称谓也大相径庭，国内外文献中也常称其为“关系银行理论”。直到2O世纪9O年代，关系型贷款引起经济学和企业管理实践重视，理论文献才开始比较明确地探究其具体内涵。国外关系型贷款理论有以下几种代表观点。Banerjee，Besley&Guinnane认为：关系贷款使参与各方注重长期合作关系的建设与维持，借款者短视行为减少(Baner
8、jee ,1994)。BergerUdell在银行业集中化对中小企业融资的影响时指出，“银行对小企业贷款更倾向于信息敏感和关系驱动(Berger ,1995)。Berlin and Mester按贷款方式将银行贷款划分为市场交易型和关系型，对于关系型贷款，他们认为“以银行对借款人保持密切监督、银企重新谈判和双方长期隐性合约为基本特征，其主要表现形式为额度贷款和承诺贷款(Berlin and Mester,1998)。Bergerand Udell在此基础上把将银行贷款做了进一步的规范，按技术区分为财务报表型、资产保证型、信用评分技术和关系型贷款。他们指出，关系型贷款是指贷款人的决策主要基于通过
9、长期和多渠道与企业接触所积累的关于借款企业及其业主的相关信息而作出，这些通过长期接触所取得的信息能够更好地解决信息不透明问题(Bergerand,2002)。LuclaeVe在对俄罗斯的关系贷款者及关系银行的内部结构进行实证研究后得出，关系型贷款可以降低信用风险(LuclaeVe,2O01)。我国的关系型贷款理论的研究起步较晚，但是近年来，有很多学者已经开始从事相关的研究。张捷通过一个权衡信息成本与代理成本以寻求最优贷款决策位置的组织理论模型，证明在关系型贷款上小银行的优势(张捷,2002)。2003年，曹敏、何佳和潘启良选择了广州和深圳的四家外资银行和两家国有银行的外资企业作为访问对象，就关
10、系在贷款定价中的作用进行了实证分析，他们对外币贷款利率的研究结论支持了关系型贷款的价值理论(曹敏、何佳、潘启良,2003)。2004年，周好文和李辉基于广州83家小企业贷款情况的分析显示，银行与企业信贷关系越长，贷款利率将下降(周好文、李辉基,2004)。他们用国内数据检验关系型贷款理论，支持了我国关系贷款的存在及价值。何韧指出，除了青木提出的信息租金等租金外，关系型贷款还能给银行带来如提升合约的灵活性、拓展业务范围和提高市场份额等利益(何韧，2005)。针对关系型贷款的供给方，吴洁研究得出管理层次少、决策权分散的小银行在基于企业软信息发放关系型贷款方面拥有比较优势(吴洁，2006)。1.3研
11、究方法本文正是基于上述研究存在的缺失，运用理论分析和实证检验相结合的方法，通过现存的关系型贷款理论观点，针对我国中小企业融资的现状对关系型贷款进行科学的界定，揭示关系型贷款在促进我国中小企业融资中的具体作用、作用途径和存在的局限性。在总结国外关系型贷款的经验教训的基础上，构建具有实用价值的我国中小企业关系型贷款模式，并对相关主体提出政策性建议。2 关系型贷款的概述2.1关系型贷款的定义关系型融资是一种初始融资者被预期在一系列法庭无法证实的事件状态下提供额外融资，而初始融资者预期到未来租金也愿意提供额外资金的融资方式。关系型贷款是关系型融资的最重要的一种方式。2.2 关系型贷款的特征关系型贷款的
12、发放是基于通过长期和多种渠道的接触所积累的关于借款企业及其业主的相关信息做出。信息的内容包括企业的财务和经营状况；企业的社会信誉和个人品行。信息的来源有三个方面：平时办理企业的存款、结算和咨询业务而附带取得；企业的利害相关者（股东、债权人、员工、供应商和顾客）；企业所在的社区、社团。关系贷款有三个主要的特征：关系贷款取决于企业、业主以及地方社团多维度密切联系累积的软信息，这种软信息经常是软数据，很难量化，检验和进行银行组织的层级传递；贷款高级职员与企业、业主以及地方社团的重要关系，是这种软信息的主要载体，很难与银行其它个体共享；因为这种关系软信息的依附性，从而在贷款高级职员与银行管理者之间产生
13、了代理问题。对企业近距离监控，可重新谈判以及隐含的长期合同协议。2.3关系型贷款的国内实践情况虽然国内尚未在正式业务中使用关系型贷款一词，但很明显，许多金融活动的开展是有着不同程度的关系型贷款特征的。本节对此作一个简要述评，以展现关系型贷款在我国开展的现状，并为后文关于如何在我国开展关系型贷款的研究，作一个铺垫。我国1996年借鉴日本经验试行过主办银行制度，即由政府出面让各大银行与上百户重点国有大中型企业建立主办银行关系。和日本的主银行制度一样，我们并不将主办银行制度完全等同于关系型贷款，但可以将其纳入关系型贷款视野下观察。主办银行制度自19%年实行以来，逐渐暴露出许多问题，各界的批评多于赞美
14、，但这也为我国实行关系型贷款积累了宝贵的经验。3有关银行中小企业关系型贷款的理论基础3.1中小企业融资难的信息经济学分析3.1.1人格化信息和非人格化信息企业中的信息大致分为两类:一类是有关企业经营者人品、个人素质、经营能力等方面的个人信息，这类信息具有与其所有者不可完全分离的特征，我们称之为人格化的信息;另一类是有关企业经营方面的信息，包括资产状况、经营成果和现金流量等财务信息以及关于投资项目潜在盈利水平等预期信息，我们称之为非人格化信息。人格化信息和非人格化信息的特征差异决定了其在融资契约缔结和贯彻过程中的不同作用机理。人格化信息具有不可保证性的特征，它无法被有效观测，更准确地说，信息需求
15、者需要付出昂贵的成本才能观测到人格化信息。其有效范围存在于一定的社会关系网络中，这种网络的结点局限于家人、亲朋好友等。而非人格化信息与企业经营者的个人素质、能力等无关，是一种可以以数据和书面资料形式反映的非人格化的信息。对于银行等信贷提供者而言，有价值的信息应当是决策有用的，即相关性和可靠性的良好结合。显然，人格化信息与非人格化信息在在决策有用性方面是有所差的。3.1.2中小企业人格化信息的严重不对称性人格化信息主要包括经营者个人的素质和能力。产生人格化信息的渠道只局限于有限范围的家人、亲戚、朋友、同事等人群之间。这些人群之间的关系是一种社会关系，社会关系是一种建立在社会交往基础上的不同于正式关系的类型，社会关系相互交织并联结成了社会关系网络。社会网络的有效运行依赖于长期交往中所形成的信任和道义约束力，而这种信任和约束力同法律约束力相比要脆弱得多。当借款金额较大时，依靠个人社会关系网络所提供的人格化信任就会远远小于违约后的净收益，借款人的违约动机也就会大大增强。由于外部资金提供者通常处于产生人格化信息的社
