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1、财务分析计算题 1. ERT公司最新财务报表如下表所示（单位：美元）。2006年的销售收入预期增长20%。利息费用将维持固定；税率和股利支付比率也将维持固定。销货成本、其他费用、流动资产和应付账款随着销售收入自发增加。 ERT公司2005年损益表销售收入 905000 成本 710000其他费用 12000 息前税前利润 183000 利息支付 19700 应税利润 163300 所得税(35%) 57155 净利润 106145 股利42458 留存收益增加63687 ERT公司资产负债表(截至2005年12月31日) 资产 负债和所有者权益 流动资产流动负债 现金25000 应付账款 65
2、000 应收账款43000 应付票据 9000 存货76000 合计 74000 合计144000长期债务156000固定资产所有者权益 厂房和设备净值364000 普通股和股本溢价 21000 留存收益257000 合计278000资产总计508000负债和所有者权益总计508000A. 如果该企业以完全产能运营且没有发行任何新的债务或权益，要支持20%销售收入增长率所需外部融资是多少?B. 假设该企业2005年仅以80%产能在运营。此时EFN是多少？C. 假设该企业希望它的负债-权益比率固定，此时的EFN是多少？2. T公司最近一年的净利润是7850美元，税率是34%。该企业支付了2108
3、美元的总利息费用，且扣除了1687美元的折旧费用。T公司当年的现金保障倍数是多少？3. 一家公司有173000美元的净利润，8.6%的利润率和143200美元的应收账款余额。假设75%的销售收入是赊账，公司的应收账款周转天数是多少？(一年按365天计算)4. 2H公司已预测了明年一个20%的销售增长率。当前的财务报表如下表所示（单位：万美元）：损益表销售收入3800成本3340应税利润460所得税161净利润299股利119.6留存收益增加179.4资产负债表资产负债与权益流动资产 900短期债务 800长期债务 600固定资产 2200普通股 400累积留存收益 1300权益合计 1700资
4、产总计 3100权益和负债总计 3100A 使用本章公式，计算下一年所需外部资金(单位:美元)。B 计算该公司的可持续增长率。(以小数表示,保留小数点后4位)6. 下表显示的是B公司的最新财务报表（假设没有所得税）： 损益表（美元）资产负债表（美元）销售收入 4400资产13400负债9100成本 2685 权益4300 净利润 1715 总计13400 总计13400资产和成本与销售收入成比例关系，负债和权益则不然。股利不被支付。下一年的销售收入预期是5192美元。所需外部融资是多少美元？7、LB公司具有一个0.70的长期负债相比总资产的比率，以及一个1.20的流动比率。流动负债为850美元
5、，销售收入为4310美元，利润率为9.5%，并且ROE为21.5%。该企业固定资产净值的数额是多少美元？ 8、M公司的最新财务报表如下表所示（单位:美元）资产负债表 销售收入19200 资产93000负债20400成本15550 权益72600应税利润 3650 总计93000 总计93000所得税(34%) 1241 净利润 2409资产和销货成本与销售收入成比例关系，负债和权益则不然。一笔963.60美元的股利刚被付出，且M公司希望维持一个固定的股利支付比率。来年的销售收入预期是23040美元。所需的外部融资是多少美元？ 168669、Y建筑公司具有一个8.5%的ROE和一个35%的股利支
6、付比率。 该公司的可持续增长率是多少？0.058510、B汽车商店具有一个1.40倍的负债权益比率。资产收益率为8.7%，股东权益为52万美元。 (1) 权益乘数是多少？ 2.4 (2) 净利润是多少美元? 108576客观题2. 已获利息倍数是用下列项目之和除以利息费用的比值( )。 A.税前利润 B.利息费用 C.所得税 D.管理费用8、或有负债不是企业现实的负债，因此不会影响到企业的偿债能力。参考答案：错误 9、可持续增长率是指公司在不改变财务杠杆的情况下，仅利用内部股权融资（主要指留存收益）所能达到的最高增长率。参考答案：正确 时间价值计算题2. 马克正在研制一种用于激光眼科手术的先进
7、技术，该技术将在近期投入使用。他估计，2年后该技术所产生的第一笔现金流为20万美元，以后每年的现金流将以5%的速度增长，并将永久性的持续下去。当贴现率为10%时，该技术所产生的现金流的现值为多少美元？ 1. 909090.909 2.1000000 3.1100000 4.20000005. 你刚刚购买了一间新的仓库，购买价格为160万美元，你借了一笔期限为30年的按揭贷款，金额为仓库购买价格的80%。每月还款额为1万美元，计算这笔贷款的APR和EAR各为多少？1. 9.03% ；8.67% 2. 8 %；7% 3. 9.03%； 8% 4. 8.67%；9.03%6. 一笔期限为15年，每月
8、支付1 500美元的年金，且支付均发生在每月月底。如果前7年的利率为15%，每月复利计息，后8年的利率为12%，每月复利计息。计算这笔年金的价值？1. 32,507.18是后8年的现值，总共=77733.28+32507.18=110240.46 2.23,507.18 3. 12,507.18 4. 22,507.1812、尽管具有较强的艺术鉴赏性，艺术品作为收藏品一直以来都没有很好的获利性。2003年，索斯比拍卖公司以10 311 500美元的拍卖价格出售了一尊青铜作品十四岁的小舞者。而这尊雕塑作品是该公司在1999年以12 377 500美元的价格购买的。那么，公司投资于这尊雕塑作品的年
9、收益率为多少？1.6.64% 2. 4.46% 3.-4.46%4. 6.46%13、一项投资项目将在15年内每年产生3 600美元现金流，且第1笔现金流将在1年后发生。当必要的收益率为10%时，（答案有误，将10%改为8%）a、这项投资的价值为多少美元？1. 30,814.12 2.42,928.60 3.44,859.90 4. 45,000.00b、如果现金流发生的时间为40年，投资的价值又为多少美元？1. 30,814.12 2.42,928.60 3.44,859.90 4. 45,000.00c、永久发生时又为多少美元？1. 30,814.12 2.42,928.60 3.44,8
10、59.90 4. 45,000.0014、第一简单银行对其投资账户以8%的单利进行计息。如果第一复杂银行对其投资账户每年复利计息1次，要使第一笔为期10年的投资所得到的利息与按第一简单银行的8%单利计算得到的利息一样，则：它将利率定为多少?1. 6.05% 2. 5.05% 3. 6.06% 4. 5.06%15、你刚刚赢得一笔彩票。你将在今天收到100万美元。在接下来的10年中每年都将收到一笔现金，并且每年比前一年都增加40万美元。因此，1年后你将得到140万美元，2年后你将得到180万美元，以此类推。如果贴现率为10%，计算这笔彩票的价值？（1、2两个答案一样）1. 18,758,930.
11、79 2. 18,578,930.79 3. 81,758,930.79 4. 17,858,930.7916、你可以选择两种投资方案。方案1为15年的年金，每月月底支付1 000美元，利率为10.5%,每月复利计息；方案2的利率为9%，连续复利，一次付清的投资，期限也为15年。你现在需要在方案2上投资多少，才能使你得到的钱与方案1得到的钱一样多？1. 102,518.00 2. 112,518.00 3. 12,518.00 4. 212,518.0017、假定每年的利率为6.5%，一笔从t=15开始的每期金额为3 000美元的永续年金在t=7时的价值为多少？（答案错误）1. 60,038.
12、36 2.46,153.85 3. 29,700.29 4. 54,038.2718、麦克刚签订了一个购房协议。他将在巴哈马群岛购买一套价值40万美元的度假村，最低首付为20%。房屋按揭贷款的名义年利率为8%，每月复利计息1次，并在30年内等额偿还。首笔偿还款将在下一个月到期。然而，该按揭贷款有一个为期8年的期末大额偿还，即贷款余额必须在第八年年末全部清偿。假定无其他交易费用或财务费用。a. 首付款后，麦克共需贷款多少美元？1. 320,000 2. 400,000 3. 300,000 4. 200,000b. 按30年内等额偿还，则每年偿还的金额应为多少美元？1. 3,248.05 2. 2,348.05 3. 4,328.05 4. 4,238.05c. 在第八年年末，麦克的期末大额偿还的款项金额为多少？1. 129,256.63 2. 219,256.63 3. 921,256.63 4. 291,256.
