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1、摘要营运资金作为企业不可或缺的资金，有着流动性最大、变化最强，流转周期最短的特点，在一定程度上影响着企业资金的使用效率。所以，企业的资金管理是在企业经营及管理活动中，是至关重要的。上市公司对资金管理是否得当会直接关系到企业能够上市立足，企业的资金管理一旦出现问题，企业的投资、生产等活动就会受到影响。同时，上市营运资金的管理的好坏关系到企业价值的实现与否，是财务管理目标实现的重要环节。因此把握企业在营运资金的管理方面存在的问题及成因，给出合理对策，是非常必要的。本文通过对我国上市公司营运资金的调查数据分析了我国上市营运资金管理的背景现状，引出存在的问题、以及根据相关中外文献资料及实际问题全方位分
2、析出上市公司营运资金管理存在的问题的原因，从原因入手，多角度研究相关应对方案及对策，提出了加强营运资金管理的措施，期望使我国上市公司营运资金管理更加健全完美，使上市公司在全球经济一体化的大的环境背景下得到更好的发展。关键词:上市公司；营运资金管理；财务管理1AbstractWorking capital as the enterprise indispensable capital, has a maximum mobility strongest, change characteristics, transfer the shortest period, to some extent, af
3、fects the efficiency of enterprise funds. Therefore, the fund management of the enterprise is in the enterprise operation and management activities, is of crucial importance. The listing Corporation of the funds management is proper or not will directly related to enterprise can be listed on the fun
4、ds management of the enterprise, if there are problems, enterprise investment, production and other activities will be affected. At the same time, listing the management of working capital is related to the realization of the enterprise value, is the important link to realize the goal of financial m
5、anagement. Therefore, to grasp the problems and causes in the working capital management of enterprises, give reasonable measures, is very necessary.In this context, through the survey data on working capital of listing Corporation in China analysis of the reasons for current situation of fund manag
6、ement operations in China, listed the problems, and problems, from these reasons, multi angle study, put forward to strengthen the management of working capital measures, expecting the Chinese listing Corporation working capital management more perfect perfect the listing Corporation, the developmen
7、t of better global economic integration in the context of the larger environment.Keywords: listing Corporation; working capital management; financial management2目录1 绪论11.1 研究背景和意义11.1.1 研究背景11.1.2 研究意义11.2 国内外研究情况11.2.1 国内研究情况11.2.2 国外研究情况21.3 研究思路与框架32 营运资金概述42.1 营运资金概念及营运资金管理42.1.1 营运资金概念42.1.2 营运
8、资金管理42.1.3 营运资金管理绩效评价53 我国上市公司营运资金管理的现状问题及原因分析73.1 我国上市公司营运资金管理的现状分析73.2 我国上市公司营运资金管理存在的问题83.2.1 营运资金低效运营83.2.2 企业管理者的营运资金管理意识淡薄83.3.2 缺乏对营运资金管理结构的研究83.3 营运资金管理的主要影响因素分析93.3.1 管理层对营运资金管理的重视度不高93.3.2 信息系统不完善93.3.3 经营活动渠道结构不合理94 上市公司营运资金管理问题的改善措施124.1 完善营运资金管理信息系统124.2 增强管理层的营运资金管理意识124.3 构建基于渠道管理的营运资
9、金管理134.3.1 采购渠道营运资金管理的优化134.3.2 生产渠道营运资金管理的优化144.3.3 销售渠道营运资金管理的优化145 HL公司营运资金管理实例分析155.1 HL公司基本情况155.2 HL公司营运资金管理现状155.2.1 基于要素的分析155.2.2 基于渠道的分析176 结论21参考文献22II西京学院本科毕业设计（论文）1 绪论1.1 研究背景和意义1.1.1 研究背景企业财务管理的重要组成部分之一，就是营运资金管理。企业科学有效地营运资金管理可以促使长期预测规划中现金流量的顺利实现,对于企业发挥最大化价值具有十分重要的作用。而传统营运资金管理重点管理的是现金、应
10、收账款、存货等财务项目，以营运资金结构和确定的持有量为中心，适合应用于外界环境相对确定的情况，却难以应对现如今经济形势的不确定性、变化迅速性，与企业供应链管理、渠道管理和业务流程管理等理论难以结合。营运资金是企业的“循环血液”，任何一个企业的生存和发展都离不开有效地管理营运资金。在现代化市场经济中营运资金的管理受到前所未有的关注，特别是上市公司的资金管理不当，不仅容易导致企业资金周转不灵或者无法定期偿还债务，还会使上市公司的利益和形象会受损，上市公司就很难在经营下去。因此，上市公司资金管理对上市公司管理具有更重要的意义和作用。1.1.2 研究意义任何上市公司对于的营运资金管理制度和方法效率性的
11、缺失，都可能造成失败破产，所以在理论和实践两方面，对上市公司的营运资金管理进行研究，具有重大意义。本文试图针对上市公司营运资金管理现存的问题，构建出一种新的分析模式，将与供应链管理、业务流程管理、渠道管理等相结合的，突破传统营运资金管理的观念，为上市公司完善营运资金管理体系提供参考。本文通过对我国上市公司营运资金的调查数据，分析了我国上市营运资金管理的现状、存在的问题、以及问题存在的原因，从原因入手，多角度研究，提出了加强营运资金管理的措施，期望使我国上市公司营运资金管理更加健全完美，使上市公司在全球经济一体化的大的环境背景下得到更好的发展。1.2 国内外研究情况1.2.1 国内研究情况我国在
12、20世纪90年代后才开始研究营运资金管理,这是由于在1993年把一个财务概念引入我国，即实行与国际惯例接轨的会计制度。从整体上看,我国没有太多重视对营运资金管理的研究,大多数研究仅是对某个营运资金项目的孤立研究,很少有对营运资金进行系统研究。马广林、王竹泉(2005)分销渠道控制：跨区分销企业营运资金管理的重心在会计研究上得到发表，提出了“将渠道控制作为跨地区经营企业营运资金管理的重心”新的理念，并倡导把营运资金管理研究有机的与渠道管理、客户关系管理和供应链管理等研究相结合。2007年，王竹泉从渠道管理的思想角度，重新分类营运资金，并构建新型营运资金管理绩效评价体系，在基于渠道管理的情况下，提
13、供了新的思路对于营运资金管理。2007-2010年王竹泉和中国海洋大学企业营运资金管理研究课题组连续三年发布了中国上市公司营运资金管理调查报告。总体来看，我国对营运资金管理的研究经历了从理论研究到实际应用研究的过程，即从最初孤立的研究单项的营运资金项目，到后来引入渠道管理、供应链管理等理论，再到后来的案例研究。然而随着企业面临的外部和内部环境复杂性的升高，尽管近几年来关于营运资金管理理论的研究不断完善，但仍不能够对企业的营运资金管理提供系统的指导，加强营运资金管理的研究显得尤为迫切。1.2.2 国外研究情况国外的营运资金管理研究起始于20世纪30年代。但在70年代以前，营运资金管理研究的主要对
14、象是对各营运资金项目(存货、应收账款等流动资产)怎样进行优化。最初的研究主要集中在优化单项营运资金项目，如 William Beranek(1966)探讨了各流动资产的优化问题。在指标中，反映企业营运资金管理状况方面，研究者开始重视“现金周期”。Richard V.D.和E.J.Laughlin(1980)认为反映企业营运资金管理的状况，现金周期在很大程度可以表示。在这一时期里，营运资金被大多数学者分成几个部分，进行分别研究。这样做，使得连续性与系统性得不到保证，而且营运资金被作为一个静态的问题研究，动态观点有所缺失。2009年KeithV.Smith指出:关于单项营运资金项目管理的研究已有很
15、大进步,但将营运资金作为一个整体进行研究却没有多少进展，探讨了整体营运资金规划与控制的内容。Hill Matthew D(2010)认为营运资金管理反映了企业经营状况和财务状况的调整，在对企业营运资金管理行为进行评价时应该综合考虑企业的经营状况和财务状况。Brandenburg Marcus(2010)试图通过构建模型予以量化，来研究供应链管理和营运资金管理对企业价值增长的影响。1.3 研究思路与框架通过分析国内外研究现状，针对上市公司的营运资金管理的总体问题，按照“提出问题分析问题解决问题”的思路，从理论到实际，对问题做深入的分析，从渠道管理的角度，对如何提高企业营运资金管理水平进行研究。通过理论分析，指营运资金管理的必要性，并阐述将渠道管理理论引入营运资金管理的重要性，指出营运资金管理中存在的问题并提出改进建议与改善措施，研究思路如图1-1所示：1.1 论文研究的背景和意义1.2 国内外研究情况1.3 研究内容1.4 研究思路与框架第一章 绪论第二章 营运资金概述第三章 我国上市公司营运资金管理的现状问题及原因分析第四章 上市公司营运资金管理问题的改善措施第五章 HL公司营运资金
