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1、第六章证券自营业务主要考点： 1.掌握证券自营业务的含义、特点；2.掌握证券自营业务管理的基本要求；3.熟悉证券自营业务禁止行为的内容；4.熟悉证券自营业务的监管和法律责任。 第一节证券自营业务的含义和特点 一、证券自营业务的含义（一）含义证券自营业务是指经中国证监会批准经营证券自营业务的证券公司用自有资金和依法筹集的资金，用自己名义开设的证券账户买卖有价证券，以获取盈利的行为。从事自营业务的证券公司注册资本最低限额应达到人民币1亿元；净资本不得低于人民币5000万元。（二）证券自营业务的对象证券自营买卖的对象主要有两大类：依法公开发行的证券和证监会认可的其他证券。1.依法公开发行的证券。股票
2、、债券、基金等上市证券，是自营业务的主要对象。2.中国证监会认可的其他证券。主要是指没有在证券交易所挂牌的非上市证券，这类证券的自营买卖主要通过银行间市场、证券公司营业柜台买卖。【例】柜台自营买卖比较分散，交易品种较单一，一般仅为非上市的债券，通常交易量较小。（）正确答案对 二、证券自营业务的特点自营业务与经纪业务的根本区别：自营业务是证券公司为营利而自己买卖证券，经纪业务是证券公司代理客户买卖证券。（一）决策的自主性（证券公司自营买卖业务的首要特点）1.交易行为的自主性。2.选择交易方式的自主性。3.选择交易品种、价格的自主性。（二）交易的风险性风险性是证券公司自营买卖业务区别于经纪业务的另
3、一重要特征。在证券的自营买卖业务中，证券公司作为投资者买卖的收益与损失完全由证券公司自身承担。（三）收益的不确定性证券公司进行证券自营买卖，其收益主要来源于低买高卖的价差。但这种收益不像收取代理手续费那样稳定。 第二节证券公司证券自营业务管理 一、证券自营业务的决策与授权自营业务决策机构的三级体制： 董事会投资决策机构自营业务部门。董事会是自营业务的最高决策机构。投资决策机构是自营业务投资运作的最高管理机构。（负责确定具体的资产配置策略、投资事项和投资品种等。）自营业务部门是自营业务的执行机构。二、证券自营业务的运作管理（一）控制运作风险（二）确定运作原则（三）建立运作流程（四）专人负责清算
4、三、证券自营业务的风险监控（一）自营业务的风险1.合规风险2.市场风险 这是证券公司自营业务面临的主要风险。所谓自营业务的风险性或高风险特点也主要是指这种风险。3.经营风险经营风险主要是指证券公司在自营业务中，由于投资决策失误、规模失控，管理不善、内控不严或操作失误而使自营业务受到损失的风险。 （二）自营业务风险的防范1.自营业务的规模及比例控制（1）自营权益类证券及证券衍生品的合计额不得超过净资本的100%；（2）自营固定收益类证券的合计额不得超过净资本的500%；（3）持有一种权益类证券的成本不得超过净资本的30%；（4）持有一种权益类证券的市值与其总市值的比例不得超过5%，但因包销导致的
5、情形和中国证监会另有规定的除外。计算自营规模时，证券公司应当根据自营投资的类别按成本价与公允价值孰高原则计算。 2.自营业务的内部控制重点防范规模失控、决策失误、超越授权、变相自营、账外自营、操作市场、内幕交易等的风险。（1）建立“防火墙”制度。确保自营业务与经纪、资产管理、投资银行等业务在机构、人员、信息、账户、资金、会计核算上严格分离。（三）证券自营业务信息报告【例】证券公司建立独立的实时监控系统，应采取的措施有（）。A.建立自营业务的逐日盯市制度B.健全自营业务风险敞口和公司整体损益情况的联动分析与监控机制C.完善风险监控量化指标体系D.定期对自营业务投资组合的市值变化及其对公司以净资本
6、为核心的风险监控指标的潜在影响进行敏感性分析和压力测试第三节证券自营业务的禁止行为 一、禁止内幕交易（一）内幕交易1.常见的内幕交易包括以下行为：（1）内幕信息的知情人员利用内幕信息买卖证券或者根据内幕信息建议他人买卖证券。（2）内幕信息的知情人员向他人透露内幕信息，使他人利用该信息进行内幕交易。（3）非法获取内幕信息的人利用内幕信息买卖证券或者建议他人买卖证券。2.证券交易内幕信息的知情人包括：（7种） （二）内幕信息（8个）所谓内幕信息是指在证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息。下列信息皆属内幕信息：1.可能对上市公司股票交易价格产生较大
7、影响的重大事件。主要包括：（12项）公司营业用主要资产的抵押、出售或者报废一次超过该资产的30% 二、禁止操纵市场（1）单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量。（2）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量。（3）在自己实际控制的账户之间进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量。（4）以其他手段操纵证券市场。三、其他禁止的行为1.假借他人名义或者以个人名义进行自营业务。2.违反规定委托他人代为买卖证券。3.违反规定购买本证券公司控股股东或者与本证券公司有其他重大利害关系的发行人
8、发行的证券。4.将自营账户借给他人使用。5.将自营业务与代理业务混合操作。6.法律、行政法规或中国证监会禁止的其他行为。第四节证券自营业务的 监管和法律责任 一、监管措施（一）专设账户、单独管理 证券公司的证券自营账户，应自开户之日起3个交易日内报证券交易所备案。（二）证券公司自营情况的报告（三）中国证监会的监管证券自营业务原始凭证以及有关业务文件、资料、账册、报表和其他必要的材料应至少妥善保存20年。 （四）证券交易所的监管（五）禁止内幕交易的主要措施二、法律责任（一）证券公司监督管理条例的有关规定（二）证券法的有关规定。 （三）刑法的有关规定【例】证券公司自营业务违反刑法规定的行为有（）。A.单独或合谋，集中利用资金优势等操纵证券交易价格B.与他人串通，以事先约定的时间、价格和交易方式相互进行证券交易C.以自己为交易对象，进行不转移证券所有权的自买自卖D.以自己名义为自己或以他人名义为自己买卖证券
