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1、1我国证券交易市场发展历程我国证券交易市场发展历程1.新中国证券交易市场的建立始于1986年。2.1986年8月，沈阳开始试办企业债券转让业务。3.1986年9月，上海开办了股票柜台买卖业务。4.1988年4月起，我国先后在61个大中城市开放了国库券转让市场。5.1990年12月19日，上海证券交易所正式开业。6.1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。7.1992年初，人民币特种股票（B股）在上海证券交易所上市。8.1999年7月1日，我国正式开始实施中华人民共和国证券法，这标志着维系证券交易市场运作的法规体系趋向完善。9.2004年5月，中国证监会批准深圳证券交易所在主板市场内开设中小
2、企业板块。10.2005年4月底，我国开始启动了股权分置改革试点工作。11.重新修订的证券法于2006年1月1日起正式实施。12.2009年10月30日，创业板在深圳证券交易所开市。13.2010年3月31日，上海证券交易所和深圳证券交易所开始接受融资融券交易的申报。14.2010年4月16日，我国股指期货开始上市交易。22010年3月31日，上海证券交易所和深圳证券交易所开始接受融资融券交易的申报）。3证券公司的设立条件：主要股东具有持续盈利能力，信誉良好，最近3年无重大违法违规记录，净资产不低于人民币2亿元。4证券公司的经营范围：证券经纪业务、证券投资咨询、与证券交易、证券投资活动相关的财
3、务顾问；（最低注册资本不低于人民币5000万）证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务（一项的最低注册资本不低于人民币1亿，两项以上的最低注册资本不低于人民币5亿。注册资本应是实缴资本。）5我国在2002年6月开始运作的商业银行记账式国债柜台市场就采用这样的交易方式。6证券交易所会员的资格、权利和义务：依法设立且满1年，代表处及其所属境外证券经营机构最近1年无因重大违法违规行为而受主管当局处罚的情形。7会员资格的申请与审批，证券公司应报送一系列材料，申请文件齐备的，证券交易所予以受理，并自受理之日起20个工作日内作出是否同意接纳为会员的决定。8证券交易所会员应当设会员代表1名，组织
4、、协调会员与证券交易所的各项业务往来。会员代表由会员高级管理人员担任。会员应当设会员业务联络人14名9证券交易所会员应当向证券交易所履行下列定期报告义务：每月前7个工作日内报送上月统计报表及风险控制指标监管报表；每年4月30日前报送上年度经审计财务报表和证券交易所要求的年度报告材料；每年4月30日前报送上年度会员交易系统运行情况报告，证券交易所规定的其他定期报告义务。10证券交易所在会员监管过程中会员受到暂停或者限制交易、取消交易权限、取消会员资格纪律处分的，应当自收到处分通知之日起5个工作日内在其营业场所予以公告。11根据我国证券交易所管理办法的规定，证券交易所决定接纳或者开除会员应当在决定
5、后的5个工作日内向中国证监会备案，决定接纳或者开除正式会员以外的其他会员应当在履行有关手续5个工作日之前报中国证监会备案。12根据我国证券交易所现行制度的规定，证券交易所会员应当至少取得并持有一个席位。13证券交易所会员取得席位后，享有下列权利（以深交所为例）：（1）进入证券交易所参与证券交易。（2）每个席位自动享有一个交易单元的使用权。（3）每个席位自动享有一个标准流速的使用权。（深圳证券交易所1个标准流速为每秒15笔）（4）每个席位每年自动享有交易类和非交易类申报各2万笔流量的使用权。14席位只能在会员间转让；会员转让席位的，应当将席位所属权益一并转让；会员转让席位，应当签订转让协议，并向
6、证券交易所提出申请。证券交易所自受理之日起5个工作日内对申请进行审核，并作出是否同意的决定。.15深圳证券交易所会员取得席位后，可根据业务需要向交易所申请设立1个或1个以上的交易单元。16证券账户管理规则规定，一个自然人、法人可以开立不同类别和用途的证券账户。对于同一类别和用途的证券账户，原则上一个自然人、法人只能开立一个。对于国家法律法规和行政规章规定需要资产分户管理的特殊法人机构，包括保险公司、证券公司、信托公司、基金公司、社会保障类公司和合格境外机构投资者等机构，可按规定向中国结算公司申请开立多个证券账户。17指定交易制度于1998年4月1日起推行。.18上海、深圳证券交易所证券买卖申报
7、数量的规定证券交易所竞价交易的证券买卖申报数量交易内容上海证券交易所深圳证券交易所买入股票、基金、权证100股（份）或其整数倍100股（份）或其整数倍卖出股票、基金、权证余额不足100股（份）的部分应一次性申报卖出余额不足100股（份）的部分应一次性申报卖出买入债券1手或其整数倍（1手是1000元面值）10张或其整数倍（1张是100元面值）卖出债券1手或其整数倍余额不足10张部分，应当一次性申报卖出债券质押式回购100手或其整数倍10张或其整数倍债券买断式回购交易1000手或其整数倍注：上海证券交易所的债券交易和债券买断式回购交易以人民币1000元面值债券为1手，债券质押式回购交易以人民币10
8、00元标准券为1手。深圳证券交易所的债券交易以人民币100元面值为1张，债券质押式回购以100元标准券为1张19上海证券交易所市价申报类型：最优5档即时成交剩余撤销申报，即该申报在对手方实时最优5个价位内以对手方价格为成交价逐次成交，剩余未成交部分自动撤销。最优5档即时成交剩余转限价申报，即该申报在对手方实时5个最优价位内以对手方价格为成交价逐次成交，剩余未成交部分按本方申报最新成交价转为限价申报；如该申报无成交的，按本方最优报价转为限价申报；如无本方申报的，该申报撤销。20申报价格最小变动单位。上海证券交易所交易规则规定：A股、债券交易和债券买断式回购交易的申报价格最小变动单位为0.01元人
9、民币，基金、权证交易为0.001元人民币，B股交易为0.001美元，债券质押式回购交易为0.005元人民币。深圳证券交易所交易规则规定：A股、债券、债券质押式回购交易的申报价格最小变动单位为0.01元人民币，基金交易为0.001元人民币，B股交易为0.01港元。另外，根据需要，证券交易所可调整。21从2002年3月25日开始，国债交易率先采用净价交易。应计利息债券面值票面利率365（天）已计息天数债券交易计息原则是“算头不算尾”，即“起息日”当天计算利息，“到期日”当天不计算利息。交易日挂牌显示的“每百元应计利息额”是包括“交易日”当日在内的应计利息额。若债券持有到期，则应计利息额是自“起息日
10、”至“到期日”（不包括到期日当日）的应计利息额。【教材例题】某国债面值为100元，票面利率为5%，起息日是8月5日，交易日是12月18日，则已计息天数是136天。交易日挂牌显示的应计利息额为：应计利息额=1005%365136=1.86元 8月全月应计27天，9月全月为30天，10月全月为31天，11月全月为30天，12月应计18天，所以27+30+31+30+18=136天。注意：上交所和深交所公司债券的现货交易也采用净价交易原则。22上海证券交易所和深圳证券交易所都规定，交易日为每周一至周五。国家法定假日和证券交易所公告的休市日，证券交易所市场休市。另外，根据市场发展需要，经中国证监会批准
11、，证券交易所可以调整交易时间。交易时间内因故停市，交易时间不作顺延。关于申报时间，上海证券交易所规定，接受会员竞价交易申报的时间为每个交易日9:159:25、9:3011:30、13:0015:00。每个交易日9:209:25的开盘集合竞价阶段，上海证券交易所交易主机不接受撤单申报。深圳证券交易所则规定，接受会员竞价交易申报的时间为每个交易日9:1511:30、13:0015:00。每个交易日9:209:25、14:5715:00，深圳证券交易所交易主机不接受参与竞价交易的撤销申报。每个交易日9:259:30，交易主机只接受申报，不对买卖申报或撤销申报作处理。另外，上海证券交易所和深圳证券交易
12、所认为必要时，都可以调整接受申报时间23方式：集合竞价和连续竞价上海证券交易所规定，采用竞价交易方式的，每个交易日的9:159:25为开盘集合竞价时间，9:3011:30、13:0015:00为连续竞价时间。深圳证券交易所规定，采用竞价交易方式的，每个交易日的9:159:25为开盘集合竞价时间，9:3011:30、13:0014:57为连续竞价时间，14:5715:00为收盘集合竞价时间。24股票（含A、B股）、基金类证券在1个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10%，其中ST股票和*ST股票价格涨跌幅比例都为5%。25在深圳证券交易所，买卖有价格涨跌幅限制的中小企业股
13、票，连续竞价期间超过有效竞价范围的有效申报不能即时参加竞价，暂存于交易主机；当成交价格波动使其进入有效竞价范围时，交易主机自动取出申报，参加竞价。中小企业板股票连续竞价期间有效竞价范围为最近成交价格上下3%。开盘集合竞价期间没有产生成交的，连续竞价开始时有效竞价范围调整为前收盘价的上下3%。26集合竞价阶段的有效申报价格规定：1.股票交易申报价格不高于前收盘价格的900%，并且不低于前收盘价格的50%。2.基金、债券交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70%。集合竞价阶段的债券回购交易申报无价格限制。连续竞价阶段的有效申报价格应符合下列规定：1.申报价格不高于即时
14、揭示的最低卖出价格的110%且不低于即时揭示的最高买入价格的90%；同时不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%且不低于该平均数的70%。2.即时揭示中无买入申报价格的，即时揭示的最低卖出价格、最新成交价格中较低者视为前项最高买入价格。3.即时揭示中无卖出申报价格的，即时揭示的最高买入价格、最新成交价格中较高者27不实行涨跌幅限制的证券，深圳交易所的规定：深圳证券交易所无涨跌幅限制证券的交易按下列方法确定有效竞价范围：1.股票上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的900%以内，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%。2.债券上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围
15、为发行价的上下30%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%；非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下10%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%。3.债券质押式回购非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下100%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下100%。28A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行最高上限向下浮动制度，不得高于证券交易金额的3，也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。A股、基金每笔交易佣金不足5元的，按5元收取；B股每笔交易佣金不足1美元或5港元的，按1美元或5港元收取。29上海证券交易所，A股的过户费为成交面额的1，起点为1元；在深圳证券交易所，免收A股的过户费。对于B股，这项费用称为结算费，在上海证券交易所为成交金额的0.5；在深圳证券交易所亦为成交金额的0.5，但最高不超过500港元。基金交易目前不收过户费。30目前，证券交易印花税只对出让方（卖方）按1税率征收，对受让方（买方）不再
