《金融市场学作业2.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《金融市场学作业2.doc（5页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、金融市场学专科 祖平平 1013001465238金融市场学作业2 （第4章第6章）一、解释下列名词1同业拆借市场：是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。2.回购协议：指的是在出售证券时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。3.利率预期假设：长期利率相当于在该期限内人民预期出现的所有短期利率的平均数。因而收益率曲线反映所有金融市场参与者的综合预期。4.利率市场分割假设：期限不同的证券市场是完全分离的或独立的，每一种证券的利率水平在各自的市场上，由对该证券的供给和需求所决定，不受其他不同期限债券预期收益
2、变动的影响。5收入资本化法：认为任何资产的内在价值取决于持有资产可能带来的未来现金流收入的现值。由于未来的现金流取决于投资者的预测，其价值采取将来值的形式，因此需要利用贴现率将未来的现金流调整为它们的现值。6股票行市：即股票流通价，是指股票在流通市场上买卖的价格。股票行市并非直接取决于股票价值，而是取决于预期股息收益和市场利率，因此：2 n0 7 x* m9 _7 股票行市预期股息收益市场利率7银行承兑汇票：在商品交易活动中，售货人为了向购货人索取货款而签发的汇票，经付款人在票面上承诺到期付款的“承兑”字样并签章后，就成为承兑汇票。8利率期限结构：风险、流动性、税收因素完全相同的债券，由于距离
3、债券到期日的时间不同，利率也往往不同。9普通股：普通股票是股份公司发行的无特别权利的股票，股份公司可发行多种股票，其中最基本的和最先发行的股票即为普通股票。若公司只发行一种股票，则所有股票都是普通股票。10债券现值：投资人为获得这些未来货币收入而购买债券时所支付的价款，便是债券的现值。 二、单项选择题 1回购协议中所交易的证券主要是( C )。 A银行债券 B企业债券 c政府债券 D金融债券 2( A )是四种存单中最重要、也是历史最悠久的一种，它由美国国内银行发行。 A国内存单 B欧洲美元存单 c扬基存单 D储蓄机构存单 3最早开发大额可转让定期存单的银行是( B )。 A美洲银行 B花旗银
4、行 c汇丰银行 D摩根银行 4下列存单中，利率较高的是( C )。 A国内存单 B欧洲美元存单 c扬基存单 D储蓄机构存单 j 5目前，在国际市场上较多采用的债券全额包销方式为( C ) A协议包销 B俱乐部包销 c银团包销 6决定债券内在价值f现值）的主要变量不包括( D )。 A债券的期值 B债券的待偿期 c市场收益率 D债券的面值 7利率预期假说与市场分割假说的根本分歧在(C )。 A市场是否是完全竞争的 B投资者是否是理性的 C期限不同的证券是否可以完全替代 D参与者是否具有完全相同的预期 8债券投资者投资风险中的非系统性风险是( C )。 A利率风险 B购买力风险 C信用风险 D税收
5、风险 9按( B )的方式不同，股票流通市场分为议价买卖和竞价买卖。 A达成交易 B买卖双方决定价格 C交割期限 D交易者需求 10股票的买卖双方之间直接达成交易的市场称为(B )。 A场内交易市场 B柜台市场 C第三市场 D第四市场 11我国上海证券交易所目前采用的股票价格指数的计算方法是(C )。 A算术平均法 B加权平均法 c除数修正法 D基数修正法 12从股票的本质上讲，形成股票价格的基础是( D )。 A所有者权益 B供求关系 C市场利率 D股息收益 13下列哪项不是戈登模型的假定条件：( D )。 A股息的支付在时间上是永久性的 B股息的增长速度是一个常数 C模型中的贴现率大于股息
6、增长率 D模型中的贴现率小于股息增长率14(A )对股价变动影响最大，也最直接。 A利率 B汇率C股息、红利 D物价15下列哪项不是市场风险的特征：(C )。 A由共同因素引起 B影响所有股票的收益 C可以通过分散投资来化解 D与股票投资收益相关 三、多项选择题 1在国际货币市场上，比较典型的、有代表性的同业拆借利率有( ACD )。 A伦敦银行同业拆放利率(LIBOR) B东京银行同业拆借利率 C新加坡银行同业拆借利率 D香港银行同业拆借利率 E巴林银行同业拆借利率 2回购利率的决定因素有( ABCD )。 A用于回购的证券的质地 B回购期限的长短 C交割的条件 D货币市场其它子市场的利率水
7、平 E资本市场利率水平 3同传统的定期存款相比，大额可转让定期存单具有以下特点：( ABCD )。A.存单不记名 B.存单金额大C.存单采用浮动利率 D.存单可提前支取E.存单的供给量4一般来说，存单的收益取决于下列因素，即( ABD )。 A发行银行的信用评级 B存单的期限 c存单的发行规模 D存单的供求量 E存单的供给量5同其它货币市场信用工具相比，政府短期债券的市场特征表现在( ADE )。 A违约风险小 B流动性弱 c面额较大 D收入免税 E流动性强6债券的实际收益率水平主要决定于( BCE ) A债券的供求关系 B债券的票面利率 C债券的偿还期限 D债券的发行发式 E债券的发行价格
8、7在证券交易所内的交易中，成交阶段所要经历的环节有(ABC )。 A传递指令 B买卖成交 c确认公布 D支付佣金 E债券交割 8影响债券转让价格的主要因素有( BCD ) A法定利率 B经济发展情况C物价水平 D中央银行的公开市场操作 E汇率9影响利率风险结构的主要因素是( ABD ) A违约风险 B流动性风险 C发行规模 D税收因素 E道德风险10债券投资者的投资风险主要由( ABCDE ) A利率风险 B_购买力风险 C信用风险 D税收风险 E政策风险11能够规避债券投资风险的投资策略包括(BCD ) A投资规模大型化 B投资种类分散化 C投资期限短期化 D投资期限梯型化 E投资品种相对集
9、中12第四市场这种交易形式的优点在于( ABCD ) A信息灵敏，成交迅速 B交易成本低 C可以保守交易秘密 D不冲击股票行市 E交易数额巨大13影响股票价格的宏观经济因素主要包括(ABDE )。 A经济增长 B利率 C股息、红利 D物价 E汇率14从风险产生的根源来看，股票投资风险可以区分为( ABCD )。 A企业风险 &货币市场风险 C市场价格风险 D购买力风险 E道德风险15下列属于股票投资系统风险的是(BCD )。 A企业风险 B货币市场风险 C市场价格风险 D购买力风险 E道德风险 四、判断正确与错误 1一般来说，任何银行可用于贷款和投资的资金数额可以大于负债额减去法定存款准备金余
10、额。 ( 错 ) 2美国的商业票据属本票性质，英国的商业票据则属汇票性质。 ( 对 ) 3债券等价收益率低于真实年收益率，但高于银行贴现收益率。 (对 ) 4货币市场共同基金一般属封闭型基金，即其基金份额不可以随时购买和赎回。 (错 ) 5一般而言，债权私募发行多采用直接发行方式，而公募发行则多采用间接发行方式 ( 对 ) 6债券的发行利率或票面利率等于投资债券的实际收益率。 ( 错 ) 7债券的价格与债券的收益率之间有着极为密切的关系，当债券价格下跌时，收益率也同时下降。 (错 ) 8单利到期收益率既不能反映同其他债券在收益上的差别，也不能反映债券折价或溢价出售而产生的损益。（错） 9利率预
11、期假说不能解释不同期限债券的利率往往是共同变动的这一经验事实。（错） 10为了规避债券投资风险，应该使得投资期限长期化。（错） 11以发起方式设立公司，可以采用公募发行方式发行股票。（对） 12场外交易是股票流通的主要组织方式。（错） 13第四市场的股票交易主要发生在证券商和机构投资者之间。（错） 14股票行市与预期股息收益和市场利率成正比。（错） 15按照对风险的分类，企业风险既属于外部风险，也属于个别风险。（对） 五、简答题1银行承兑汇票价值有哪些？ 答：（1）从借款人角度看：首先，借款人利用银行承兑汇票较传统银行贷款的利息成本及非利息成本之和低。其次，借款者运用银行承兑汇票比发行商业票据
12、筹资有利。（2）从银行角度看：首先银行运用承兑可以增加经营效益；其次，银行法规定出售合格的银行承兑汇票所取得的资金不要求缴纳准备金。（3）从投资者角度看：投资于银行承兑汇票的收益同投资于其他货币市场信用工用的收益不相上下；投资于银行承兑汇票的安全性非常高。最后，一流质量的银行承兑汇票具有公开的贴现市场，可以随时转售，这就是具有高度的流动性。2什么是货币市场共同基金及其主要特征， 答：含义：共同基金是将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场动作，赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。而对于主要在货币市场上进行动作的共同基金，则称为货币市场共同基金。特征:1
13、.货币市场共同基金投资于货币市场中高质量的证券组合；2.货币市场共同基金提供一种有限制的存款账户；3.货币市场共同基金所受到的法规限制相对较少。3债券发行利率的影响因素 答：发行利率的影响因素有：1、债券的期限；2、债券的信用额度；3、有无可靠的抵押或担保；4、当前市场银根的紧缩；5、债券利息的支付方式；6、金融管理当局对利率的管制结构。4利率偏好停留假说的基本命题和前提假设是什么？ 答：利率偏好停留假说的基本命题是：长期债券的利率水平等于在整个期限内预计出现的所有短期利率的平均数，再加上由债券供给与需求决定的时间溢价。前提假设是：1.期限不同的债券之间是互相替代的，一种债券的预期收益率确定会影响其他不同期限债券的利率水平。2.投资者对不同期限的债券具有不同的偏好。3.投资者的决策依据是债券的
