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1、不问收获，但问耕耘，最好的资料给最好的自己！国内小麦市场上半年回顾与三季度展望三季度全球金融2021年时间：20XX年X月X日国内小麦市场上半年回顾与三季度展望三季度全球金融2021年 时间：2021-07-15 一、上半平国内麦市回顾：多空因素交织麦价走高回落 上半年，国内小麦市场在宏观经济环境、市场供需、进口小麦以及相关农产品等多空因素交织影响下，其市场行情走势较为纠结，但期间不乏阶段性行情。1-2月，因加工企业节假日备货趋于尾声，粮库、粮食贸易商因还贷压力出库力度较大，国内麦市购销“有价无市”；部分面粉加工企业为降低面粉库存压力回笼资金，下调面粉出厂价，进一步压制小麦市场价格，小麦市场价
2、格整体弱势运行。2月中下旬，随着传统节假日的结束，节后用粮企业补库需求推动小麦市场购销逐渐回暖，尤其是受玉米价格高企影响，加工企业饲料小麦采购需求量相对较大，麦价止跌上涨；苏皖小麦领涨国内，尤其是江苏红小麦春节后上涨明显，船板平舱价最高达到2330-2340元吨；区域粮源供需趋紧推动小麦市场走出一波明显上涨行情。自5月上旬，随着国内新麦丰产预期、上市压力、终端需求不旺以及粮库等收购主体腾仓出库等因素影响，国内麦价止涨回落；夏粮收购过程中新麦行情的弱势运行进一步对陈麦价格形成压制作用。整体来看，上半年制粉需求对麦价拉动效应明显减弱；而饲用小麦的大量消耗对小麦价格起到较强的支撑作用，也很大程度上改
3、变国内小麦市场的供需格局。 截至6月下旬，安徽、江苏、湖北、河南以及山东部分区域相继启动托市收购预案；目前主产区新麦收购价格徘徊在托市收购底价附近，波动幅度不大；市场收购主体较为谨慎，收购进度总体缓慢。截至6月25日，河北、山西、江苏、安徽、山东、河南、湖北、四川、陕西、甘肃等10个小麦主产区各类粮食企业累计收购2021年新产小麦1372.2万吨，其中国有粮食企业收购853.4万吨，占收购总量的62；去年同期各类粮食企业累计收购2021年新产小麦942.7万吨，其中国有粮食企业收购612.6万吨，占收购总量的65。与小麦现货市场价格整体“走高回落”相比，上半年受宏观经济环境、优质麦供需以及天气
4、等因素影响，国内小麦期货市场行情走势阶段化特征明显。郑州商品交易所强麦1301合约期价上半年最高价2771元吨，最低价2427元吨，最大波动幅度344元吨；截至6月28日报收于2481元吨，较年初下跌107元吨，跌幅4.13。 二、上半年国内小麦市场相关影响因素分析 (1)宏观经济环境不佳，通胀压力缓解。上半年全球经济复苏乏力，尤其是欧债危机的进一步恶化使得全球大宗商品市场受挫，小麦期现货市场也难以独善其身。为稳定国内经济发展，2021年以来，央行两次降低存款准备金率、一次降息(上次降息是2021年12月23日)。宏观经济环境不佳直接制约国内和国际市场需求，冲击大宗商品市场价格走势。受此影响，
5、国内居民消费价格指数持续走低，通胀压力缓解；国家统计局最新的数据显示，5月份国内居民消费价格总水平同比上涨3.0，涨幅创下23个月新低；1-5月平均比去年同期上涨3.5。进入二季度以来，中国经济出现“三驾马车”(投资、外贸以及消费)同时减速的局面；中国央行近期的报告显示，居民收入信心指数降至13年来最低。 (2)粮源供给整体充裕，终端市场需求不旺。2021年上半年，国内小麦市场供给整体充裕，但期间不乏区域性粮源供需偏紧推动麦价上涨的局面。但步入5月上旬，在新麦上市及丰产预期等因素制约下，麦价承压回落；国内权威机构将2021年国内小麦预估产量调降至1.18亿吨，此前预测为1.203亿吨；其中20
6、21年冬小麦产量预估从1.14亿吨下调为1.117亿吨。上半年国家临储小麦累计投放量6905万吨，成交量282万吨，总成交率4，08，成交均价1942元吨；超标不完善粒小麦累计投放量371 78吨，成交量26144吨，总成交率70，32，成交均价1866元吨；这一定程度上保障了国内粮源的供给，但自4月初临储小麦拍卖底价的大幅上调，制约了市场主体对其采购需求。而终端市场，上半年制粉需求“旺季不旺”特征明显，目前面粉消费处于淡季，麦价拉动效应明显不如去年；因小麦较玉米价格优势，饲用需求对小麦的价格起到强有力的支撑作用，同时也很大程度上改变国内小麦供需格局。 (3)玉米等相关农产品价格强势，提振小麦
7、市场价格。玉米价格高企导致小麦大量作为饲料需求加工，对普通小麦现货价格起到很大的支撑作用。业内人士预计，因玉米价格高企，今年饲用小麦需求量或将达到21 00-2 300万吨，这将很大程度上改变国内小麦市场的供需格局，进而对小麦市场价格产生提振作用。截至6月下旬，北方大连港新产中等玉米平舱价24 30-2440元吨，较年仞上涨1 20-1 30元吨；南方厦门港中等普通玉米到港价2 520-2540元吨，较年初上涨1 30-1 50元吨。江西南昌中等普通早籼稻收购价2600元吨，较年初上涨8 0元吨；吉林松原中等普通粳稻收购价298 0元吨，较年初上涨1 2 0元吨。在玉米霉变率较高、优质玉米价格
8、较高的情况下，小麦替代使用需求量提高，部分地区小麦替代玉米作为饲料将成为常态化，这将对小麦的供需格局产生深刻影响。 (4)进口力度大增，国产小麦遭受冲击。2021年上半年，受供需、天气、主产国出口竞争以及经济环境等因素影响，国际小麦走势宽幅震荡，这也使得国内贸易商在国际小麦价格处于低位时加大采购力度。据中国海关公布的数据显示，1-5月份进口总量为1，97.0，997吨，同比增长627.2。据相关分析机构预计，因恶劣天气及病害损及国内产量和小麦品质，今年国内小麦进口量将增逾一倍。美国农业部公布的6月供需报告显示，国内202113年度小麦进口预估为250万吨。大量进口小麦挤占国产小麦的市场份额，尤
9、其是国产优质小麦所受冲击较大，东南沿海面粉加工企业使用进口小麦取代国产优质小麦。 (5)油价整体上调，流通成本增加抬高采购成本。2021年上半年以来，国内成品油价格共两次上调、两次下调，汽油价格累计上调40元吨，柴油上调80元吨。受燃油、人工等各种成本因素支撑，粮食流通成本较往年处于高位，这增加了粮源的采购成本。经国务院批准，国家发展改革委、铁道部2021年5月16日下发关于调整铁路货物运输价格的通知(发改价格20211358号)，从2021年5月20日开始，对全路实行统一运价的营业线货物运价进行调整，货物平均运价水平每吨公里提高1分，涨幅达到9.5；铁路货运价格的上调，基本上使得每吨粮食10
10、00公里的运输成本增加10元。 三、3季度麦价或将温和走高波动幅度空间有限 3季度终端市场整体仍处于季节性消费淡季，市场需求不旺，陈麦购销仍将较为清淡，陈麦市场价格或将呈现区间震荡格局；8月下旬随着大中院校的陆续开学以及“双节”效应的提振，用粮企业的备货需求或将推动麦市购销回暖，市场价格或将上涨。三季度国内小麦市场的焦点仍将围绕在新麦收购市场，截至6月下旬，国内小麦主产区江苏、安徽、湖北、河南、山东已相继启动托市收购预案，预计三季度新麦收购价格整体或将呈温和上涨态势，波动幅度不会太大，具体仍需密切关注市场收购主体的收购动态以及国储小麦的收购进度。新麦生产的刚性成本、饲用替代的价格优势以及政策收购价格将支撑麦价底部。后期需关注宏观经济环境、政策调整以及相关市场的行情走势情况。致自己的励志语录：读万卷书，行万里路！把握现在、就是创造未来，不问收获，但问耕耘！所谓的成功，就是把别人喝咖啡的功夫都用在工作上了。浪花，从不伴随躲在避风港的小表演，而始终追赶着拼搏向前的巨轮。天道酬勤，加油，加油，再加油！
