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1、你一定要坚强,即使受过伤,流过泪,也能咬牙走下去。因为,人生,就是你一个人的人生。=上市公司财务分析报告目录基本情况分析.2行业状况公司发展状况主要股东管理层资产负债表.5趋势分析结构分析资产项目质量分析负债项目质量分析利润表.46主要指标变动分析项目结构分析收入质量分析现金流量表.55经营活动现金流量分析投资活动现金流量分析筹资活动现金流量分析比率分析.66偿债能力分析营运能力分析盈利能力分析投资收益能力分析杜邦分析综合评价-1第一部分:基本情况分析1、行业状况中国有着巨大的家电产品市场,随着经济的发展,人民生活水平的提高,消费者对家电的需求不断地发生变化。人们对主要耐用家电的认知已从八十年
2、代彩电、冰箱、洗衣机的三大件,发展到追求舒适化、健康化、个性化、信息化。总体来看,家电市场需求的变化不仅表现在数量上,也表现在对产品的质量、功能、价格要求多样化上。家电市场已经从八十年代买电冰箱要排号等候的卖方市场,发展成为供给过剩的买方市场。得益于经济全球化提供的国际市场机遇,历经二十多年的超高速发展,中国家用电器产业已经形成具有相当规模,拥有相当水平的生产体系,形成了超过 3000亿元市场规模的成熟产业。我国家电市场巨大,而制造能力也是非常巨大的。我国的家电产品,特别是高值耐用的产品供过于求的现象非常严重,洗衣机、电冰箱、彩电的生产能力上实际产量的 2倍左右,空调器则达到 3倍。因此竞争激
3、烈。从家电品牌数量的变化上可见一斑,1995年我国有家电品牌200多个,现在只有20多个,5年间减少90%。在激烈的市场竞争中,许多弱小的企业或者退出,或者被收购和兼并。作为中国制造产业的一支重要力量,空调产业与其它产业一样,其自身的发展与外部宏观环境的变化息息相关。2004年以前,中国的空调业都以 10以上的速度发展,2004年,尽管原材料涨价趋势很猛,但是中国空调业也取得了很大的发展,2005年,空调业发展趋势减缓,市场竞争加剧,但是,就一年整体来说,2005年中国的空调业也取得了不小的成绩,获得了很大的发展。国家对国民经济的宏观调控以及其它产业的发展状况都会对空调产业产生重要影响。而在中
4、国空调产业所处的国民经济大环境中,以宏观经济运行、居民收入水平、居民消费习惯和消费能力、房地产的发展、产业政策等为主的外部因素对空调产业的影响较为直接。从宏观经济运行方面来看,近几年宏观经济仍将保持平稳增长的态势,为空调消费市场的发展提供了稳定的基础。从居民收入水平、消费习惯和消费能力方面来看,我国居民收入水平不断提高,十二五规划第一次把拉动经济的“三驾马车”排了新秩序消费排在了首位。这些都为空调消费市场的发展提供了广阔的前景。近几年国家对房地产业的宏观调控效果开始显现。与其他因素相比,房地产行业的发展对空调市场的影响更为直接,但从2005冷冻年度开始,国家紧缩银根、宏观调控的效果开始显现,国
5、家政府对房地产的宏观调控,使得空调大受影响。尤其在一级城市市场,房地产的发展曾经极大地拉动了空调的销售,而现在,房地产经济被遏制,空调一级市场的空间也小了。从产业政策的调整方面来看,在空调行业高速发展阶段,厂商得到的丰厚收益掩盖了产业内存在的诸多问题,随着空调市场陷入过度竞争的泥潭,原来沉在繁荣表象下面的问题逐渐浮出水面,最近两年,针对这些问题进行的产业政策调控开始一条条在落实或制定之中。随着空调产业的发展进入一个稳定期,政策性因素对企业的影响将越来越大,甚至能左右一个企业的生死。所以,空调企业在不断地适应市场发展步伐的同时,对产业政策的落实与适应,也是其能长期立足于市场竞争的必经之路。格力电
6、器公司作为中国电器行业的一个领头兵,在中国以及国际市场的电器行业均有一定的市场份额,特别是旗下的空调制造,已经成为一个深入人心的品牌。但是,格力电器面临的市场竞争也是相当巨大的,就国内而言,海尔,春兰,美的,志高,海信等知名品牌在空调业也具有很大的市场和知名度,中国的空调制造商面临的是一场十分残酷的竞争。经过近两年大浪淘沙的市场竞争,绝大部分空调厂家都已被淘汰出局,目前市场上留存的空调品牌都是具有一定综合实力且在某方面有独特优势的厂家,因此想凭借单方面的优势制胜可能性很小,市场竞争已进入焦灼状态,在这种焦灼中,“木桶效应”将会显现,决定企业市场竞争力的将不再是最长的那块木板,而是最短的那一块,
7、空调竞争已经进入综合实力比拼的阶段。2、公司发展状况珠海格力电器股份有限公司成立于1991年,是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业,2008年实现销售收入420.32亿元,净利润19.67亿元,注册资本为187,859.2500,主要行业为电器机械及器材制造业,连续八年上榜美国财富杂志“中国上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”品牌空调,是中国空调业唯一的“世界名牌”产品,业务遍及全球100多个国家和地区。1995年至今,格力空调连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一;2005年至今,家用空调产销量连续4年位居世界第一;2008年,格力全球用户超过880
8、0万。作为一家专注于空调产品的大型电器制造商,格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。在全球拥有珠海、重庆、合肥、巴西、巴基斯坦、越南6大生产基地,4万多名员工,至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品,能充分满足不同消费群体的各种需求;拥有技术专利近2000项,自主研发的GMV数码多联一拖多机组、离心式大型中央空调、G-Matrik直流变频空调等一系列高端产品填补了国内空白,打破了美日制冷巨头的技术垄断,成为从“中国制造”走向“中国创造”的典范,在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力。珠海格力电器股份有限公司的发展历程艰辛
9、而辉煌。主要分为五个阶段:(1)创业阶段 (抓产品)19911993年,新成立的格力电器,是一家默默无闻的小厂,只有一条简陋的、年产量不过 2万台窗式空调的生产线,但格力人在朱江洪董事长的带领下,发扬艰苦奋斗、顽强拼搏的精神,克服创业初期的种种困难,开发了一系列适销对路的产品,抢占了市场先机,初步树立格力品牌形象,为公司后续发展打下良好的基础。(2)发展阶段 (抓质量) 19941996年,公司开始以抓质量为中心,提出了“出精品、创名牌、上规模、创世界一流水平 ”的质量方针,实施了“精品战略”,建立和完善质量管理体系,出台了“总经理十二条禁令”,推行“零缺陷工程”。几年的狠抓质量工作,使格力产
10、品在质量上实现了质的飞跃,奠定了格力产品在质量上的竞争优势,创出了“格力”这一著名品牌,在消费者中树立良好的口碑。 1994年,董明珠总裁开始主管销售工作,凭借不断创新的营销模式,95年格力空调的产销量一举跃居全国同行第一。(3)壮大阶段(抓市场、抓成本、抓规模 ) 19972001年,公司狠抓市场开拓,董明珠总裁独创了被誉为“21世纪经济领域的全新营销模式”的“区域性销售公司”,成为了公司制胜市场的“法宝”。 1998年公司三期工程建设完毕,2001年重庆公司投入建设,巴西生产基地投入生产,格力的生产能力不断提升,形成规模效益;同时,通过强化成本管理,为公司创造最大利润。自此产量、销量、销售
11、收入、市场占有率一直稳居国内行业领头地位,公司效益连年稳步增长,在竞争激烈的家电业内一枝独秀。(4)国际化阶段 (争创世界第一) 2001年至2005年,公司提出了“争创世界第一”的发展目标,在管理上不断创新,引入六西格玛管理方法,推行卓越绩效管理模式,加大拓展国际市场力度,向国际化企业发展。2005年,公司家用空调销量突破 1000万台/套,实现销售世界第一的目标,成为全球家用空调“单打冠军”。“格力空调,领跑世界”的时代已经来临!(5)创全球知名品牌阶段格力人在成功实现“世界冠军”的目标后,2006年公司提出“打造精品企业、制造精品产品、创立精品品牌”战略,努力实践“弘扬工业精神,追求完美
12、质量,提供专业服务,创造舒适环境”的崇高使命,朝着“缔造全球领先的空调企业,成就格力百年的世界品牌”的愿景奋进。3、主要股东截止于2009年 30日,格力集团主要股东为:股东名称持股数量(股)持股比例( %)股票性质 1.珠海格力集团有限公司 365,418,541 19.45流通 A股 2.河北京海担保投资有限公司 184,540,550 9.82流通 A股 3.交通银行博时新兴成长股票型证券投资基金 50,098,906 2.67流通 A股 4.中国工商银行-上投摩根内需动力股票型证券投资基金 33,007,782 1.76流通 A股 5.中国银行嘉实稳健开放式证券投资基金 25,000,
13、000 1.33流通 A股 6.中国工商银行-易方达价值成长混合型证券投资基金 23,950,146 1.27流通 A股 7.珠海格力房产有限公司 22,968,291 1.22流通 A股 8.中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002深 22,841,868 1.22流通 A股 9. YALEUNIVERSITY 20,885,892 1.11流通 A股 10.瑞士信贷(香港)有限公司 20,604,896 1.10流通 A股从表中分析可看出,除珠海格力集团有限公司作为最大股东外,其他主要股东也存在着共性,如交通银行博时新兴成长股票型证券投资基金、中国工商银行-上投摩根内
14、需动力股票型证券投资基金、中国银行嘉实稳健开放式证券投资基金、中国工商银行易方达价值成长混合型证券投资基金等,均为大型银行名下的基金,这说明格力的股票规模和未来前景都被这些大型投资机构看好。纵观近几年的主要股东表,不难发现,格力集团主要股东没有发生太大的变化,说明主要股东对格力集团的运营情况、发展情况很有信心,并选择了长期持有。4、管理层格力集团管理层共有 15名成员,具体名单如下:-4姓名职务出生年份年龄性别学历朱江洪董事长 1945 66男本科董明珠副董事长,总裁, 1954 57女硕士研究生鲁君四董事 1966 45男本科王刚董事 1971 40男硕士研究生郭书战董事 1956 55男大专及其他孙蒋涛董事 1960 51男博士研究生朱恒鹏独立董事 1969 42男博士研究生钱爱民独立董事 1970 41女硕士研究生贺小勇独立董事 1972 39男博士研究生石小磊监事会主席 1950 61男大专及其他陈辉监事 1971 40男硕士研究生刘浩职工代表监事 1966 45男硕士研究生黄辉副总裁 1964 47男硕士研究生