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1、分类号：F270 U D C：D10621-412-(2016) 4337-0密 级：公 开 编 号：2012245044成都信息工程大学学位论文四川地区上市公司公司治理现状分析论文作者姓名： 申请学位专业：财务管理申请学位类别：管理学学士指导教师姓名（职称）： 论文提交日期：2016年 05月20日四川地区上市公司公司治理现状分析摘 要随着上市公司的不断发展壮大，公司治理问题越来越受到理论界和实务界的关注。四川地区作为西部经济发展高地，其治理现状对我国公司治理理论和实务都有较强的指导意义。本文对国内外公司治理相关理论进行了综述，并在此基础上结合四川地区上市公司2013-2014年相关治理数据
2、进行对比分析，从股权集中度、两职合一情况、独立董事比例、监事会规模、高管持股比例五个方面深入剖析四川地区上市公司治理现状，并提出了针对性的建议，为改善四川地区乃至全国上市公司的治理结构，提高治理绩效提供了借鉴和参考。关键词：四川上市公司；公司治理；治理现状Sichuan listed companies Situation Analysis on Corporate GovernanceAbstractWith the continuous development of listing corporation, corporate governance issues are more and
3、more concerned by theorists and practitioners. Sichuan As the economic develop highland of the western region, which governance situation has a strong guiding significance in the theory and practice of corporate governance in China. This paper on the domestic and foreign relevant theories of corpora
4、te governance are reviewed, and on this basis, combined with Sichuan listed companies 2013-2014 governance data were compared and analyzed, from the ownership concentration degree, two duty situation, the proportion of independent directors and board of supervisors will scale, managerial ownership t
5、han cases in-depth analysis of Sichuan listed companies governance status, and puts forward the suggestions for the. In order to improve the governance structure of the listing Corporation in Sichuan area and even the whole country, it provides reference and reference for improving the governance pe
6、rformance.Key words: sichuan listed companies; corporate governance; recommendation目 录论文总页数：15页1 引言11.1 研究的背景11.2 研究的意义11.2.1 理论意义11.2.2 现实意义21.3 研究方法21.3.1 定性分析与定量分析相结合21.3.2 文献研究法22 公司治理理论综述22.1 公司治理的涵义22.2 公司治理的职能32.2.1 协调32.2.2 管理32.2.3 激励监督32.2.4 分配32.3 公司治理理论32.3.1 委托代理理论32.3.2 利益相关者理论42.3.3 超
7、产权理论43 公司治理模式和指标43.1 公司治理模式43.1.1 英美模式43.1.2 德日模式53.1.3 东亚模式53.2 公司治理指标53.2.1 股权集中度53.2.2 “两职合一”情况53.2.3 独立董事比例63.2.4 高管持股比例63.2.5 监事会规模64 四川地区上市公司公司治理现状64.1 股权集中度74.2 “两职合一”情况84.3 独立董事比例94.4 监事会规模94.5 高管持股比例104.5.1 激励机制单一化、短期化114.5.2 缺乏绩效考核制度115 完善四川上市公司治理的建议115.1 优化股权结构115.2 强化董事会职能115.3 完善监事会职能11
8、5.4 健全股权激励机制12结 语12参考文献13致 谢14声 明151 引言1.1 研究的背景公司制企业发展至今已经有四百多年的历史，奠定了现代企业制度有限责任、独立人格、分权制衡三大基石 杨永志.公司内部监督机制理论、模式及选择J.东方论坛,2004(1):31-33。现代公司特别是上市公司由于其所有权和经营权相分离的组织结构形式和投资主体的多样性，使得其经营管理出现了公司主体利益分配冲突、内部权力斗争、与政府和社会公众外部关系处理等问题和挑战，公司治理因此应运而生。1932年美国经济学者加德纳米恩斯和阿道夫贝利首次提出公司治理（Corporate Governance）的概念，随后各国专
9、家学者提出了不同角度，各具代表性的公司治理理论。经过20世纪70年代英美公司收购浪潮，80年代德日经济危机，90年代亚洲金融风暴，“公司治理”逐渐成为国内外理论界和实务界高度关注的政策议题。经济全球化的加速发展，使得投资者和经济组织广泛关注和呼吁公司治理改革问题，自此全球范围的公司治理运动浪潮开始了。中国公司治理理论的探讨始于1993年11月中共十四届三中全会，会议明确提出建立“产权明晰、权责明确、政企分开、科学管理”的现代企业制度，随后的十五届四中全会更是旗帜鲜明地指出“公司法人治理结构是公司制的核心”。随着国企改革的推进和市场经济的深化发展，公司治理问题日益受到国内学者、政企人士的密切关注
10、。但我国企业治理改革中的模式构建却一味模仿甚至照搬西方模式，以至于法律缺失、经理服务市场不健全、一股独大、内部人控制、财务造假、高管股权激励扭曲等内外部机制缺陷日益凸显，严重阻碍了公司的发展，损害了投资者的利益，动摇了资本市场的稳定，这让我们不得不承认无论是英美的市场监控模式、德日的内部监控模型还是东亚的家族控制模式都并非放之四海而皆准。当前我国正处于经济转型、产业升级的关键时期，必须深入研究我国公司治理现状，提出完善而有针对性的建议，因地制宜地构建我国公司治理新模式。1.2 研究的意义公司治理结构决定治理水平，对目前四川地区上市公司的治理现状进行研究，有利于促进四川地区乃至全国企业的运营和发
11、展，推动证券市场的稳定发展和国家经济的转型升级。因而本文对四川地区上市公司治理现状进行研究具有重要的理论价值和现实指导意义。1.2.1 理论意义当前我国理论界对四川地区上市公司治理研究较少，本文通过对相关数据进行统计分析，不仅可以弥补我国该领域理论研究的不足，还为四川地区上市公司治理改革奠定了一定的数据基础，为完善我国其他地区公司治理提供借鉴和参考。1.2.2 现实意义2014年四川地区上市公司数量居西部第一，全国第七位，市值居全国第八位。从公司治理实践角度看，四川地区上市公司在经济规模、治理水平、公司绩效等方面均处于中等水平，四川地区作为中国西部经济发展高地，对全国经济宏观评价具有较强的代表
12、意义和指导作用。对四川上市公司治理现状进行全面、详细的研究分析，有利于深入了解四川省公司治理水平，对推动我国公司治理建设，深化我国企业改革具有深刻的实践指导意义。1.3 研究方法1.3.1 定性分析与定量分析相结合收集大量相关数据，运用经济学、管理学和统计学知识，既定性分析，又定量计算。选取国泰安CSMAR数据库沪深两市A股四川地区上市公司2013-2014年的相关数据，运用EXCEL2010进行数据处理、筛选和分析。为保证数据的精确度和分析结果的有效性，遵循信息齐全，不含异常数的样本筛选原则，剔除以下数据：一、全部ST、*ST公司；二、数据不完整或未披露的公司。最终选取的有效样本为86家。1
13、.3.2 文献研究法通过搜集、整理、阅读大量国内外专家的文献著作，初步了解当前上市公司治理现状，确定本文的研究方向和思路。2 公司治理理论综述 2.1 公司治理的涵义公司治理（Corporate Governance）一词最早出现在1776年亚当斯密发表的国富论一书中，较为全面的理论体系却直到20世纪80年代才出现，国内外理论界存在着侧重点不同，理论背景各异的丰富涵义。Colin Mayer认为公司治理是由于现代股份制公司两权分离而产生的代表并服务于其投资者利益的一种组织安排，涵盖了从董事会治理到高管激励的全部内容 张海生.我国上市公司治理结构研究D.湖北:华中科技大学博士论文,2008。Ol
14、iver Hart公司治理理论与启示一书中提出公司治理结构是一种决策机制，具体来说是一种对公司资本剩余控制权的分配机制。导致公司治理问题产生有两大必要条件：一、代理问题的存在导致组织成员之间必然出现利益冲突；二、交易费用过高使得代理问题不能单纯依靠合约解决。吴敬琏认为公司治理是一种由股东、董事会、经理层组成的三者相互制衡的组织结构。投资人委托董事会管理公司资产；董事会行使经理人员的聘用、解雇、奖惩权；经理层在董事会的领导下负责企业日常运营。1998年4月27日召开的经合发展组织（OECD）会议规定，公司治理是一种明确与企业相关主体的权、责、利并据此对公司进行控制和管理的体系。通过一系列内、外部
15、机制调节企业与股东、管理者、债权人、供应商、职工、政府等利益相关者的关系，最终实现各主体利益最大化。2.2 公司治理的职能2.2.1 协调公司治理的协调职能主要体现在公司的权力机构、决策机构、监督机构、执行机构之间相互配合、相互制衡、相互协调，形成一个三权分立的权力结构。2.2.2 管理股东大会以最高权力机构的身份决议公司重大事项，董事会执行股东大会的决议并享有经理层的任聘权和奖惩权，监事会代表股东权利，监督董事会和经理层，经理层负责企业的日常运营。各机构权责分明，有序执行公司管理职能。2.2.3 激励监督代理人信息不对称可能导致逆向选择和道德风险，损害投资者的利益，因此为了保护股东利益，委托人建立激励和监督机制 邓杰.公司治理与上市公司绩效关系的实证分析D.江西:江西财经大学硕士论文,2013。2.2.4 分配公司治理是一种经济关系，是财产权利的直接展现。一方面，权力自上而下在股东大会、董事会、监事会、经理层之间层层分配；另一方面，
