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1、四川长虹股份有限公司财务状况分析三号，全文为宋体，数字、字母为罗马字体。页边距：上方2.5cm，下方2.2cm，左侧2.7cm，右侧2.2cm。全文1.5倍行距，首行缩进两个字符。学号 班级 余下全文均为小四号字体。这里学号，班级，姓名间空两个格子。张三，李四，王二一、四川长虹股份有限公司的公司概况二、四川长虹公司2011-2010两个年度的三张财务报表分析（一）四川长虹股份有限公司的资产负债表的变动情况表1 资产负债表水平（或者垂直）分析资产负债表水平分析2011年（元）2010年（元）变动额对总资产影响（%）货币资金交易性金融资产应收票据从下面几方面具体分析；1.货币资金（二）四川长虹股份
2、有限公司的利润表的变动情况表2表的编号注意按照出现的顺序编就行了 利润表水平分析表项目2011年（元）2010年（元）变动（%）营业收入52,003,328,326.13 41,711,808,864.18 减：营业成本43,878,358,805.89 34,906,106,541.75 营业税金及附加305,696,915.64 196,776,058.16 销售费用4,952,966,095.88 4,324,269,632.44 1.净利润或税后利润分析2.利润总额分析3.营业利润分析三、四川长虹公司2009年2011年三个年度财务状况指标分析 （一）公司偿债能力分析1.流动比率的计算
3、与分析 表3 流动比率表项目2011年（元）2010年（元）2009年（元）流动资产38,018,794,211.3431,279,985,865.07 24,270,812,601.31 流动负债26,415,736,880.3223,660,157,269.98 17,975,036,777.52 流动比率1.441.321.35 由表可知，四川长虹流动比率从2009-2011基本保持不变，但从图中折线可以看出四川长虹流动比率低于行业水平。同时家电行业流动比率总体下降，是由于随着家电企业竞争越来越激烈，各企业为扩大规模，抢占市场份额，不断增加短期融资。造成营业收入增长远不及流动负债增长速度
4、，所以流动比率逐年下滑。一般要求流动比率保持在2：1的水平。而四川长虹的流动比率一直没有超过这个水平。由于流动负债并不能用流动资产本身去偿还，而是用未来产生的现金流偿还，故当前的流动比率高并不能完全说明企业有较强的短期偿债能力。但假设企业现期账面有充足的流动资产，则可以相信企业在未来一段时间内有充足的能力产生现金流用以偿还短期负债。2.速动比率的计算与分析表4 速动比率表项目2011年（元）2010年（元）2009年（元）速动资产28,000,681,093.1322,477,149,406.4815,997,782,731.99流动负债26,415,736,880.3223,660,157,
5、269.98 17,975,036,777.52 速动比率1.060.950.89从上表可以看出，四川长虹2009至2011年间的速动比率略有上升趋势，但同样低于行业平均水平。在10年，四川长虹的速动比率有着明显上升，但行业平均水平也有着大幅度的提升，四川长虹的速动比率与行业平均水平差距更大。影响速动比率的主要因素的速度资产和流动负债，应收账款是影响速动资产变现能力的主要因素。速动比率是对流动比率的补充，一般速动比率保持在1：1的比例为宜。而四川长虹的速动比率这四年来一直低于这个水平。综上所述，四川长虹的主要债务组成是流动负债。作为一个大规模家电制造企业，激烈竞争和行业微利性导致高比例流动负债
6、是合理的。由于短期负债利率成本较低，能降低企业利息成本，且增大流动性，但存在到期没有足够现金流偿还的风险。从长虹的年度数据来看，流动比率，速动比率都处于行业平均或稍微偏下水平，主要是由于高比例的存货和应收账款的流动资产结构，由于存货积压和应收账款无法如期收回，导致四川长虹能够拿来偿还流动负债的账面现金流不足，这也是使短期偿债能力长期以来处于下降趋势的主要问题所在。（二）总资产营运能力分析营运能力通常是指企业在一定时期管理资产营运效率的能力。周转率是营运能力的集中体现，因此，报告将从几个主要周转指标的角度对四川长虹的营运效率展开分析。表5 总资产周转率分析信息表项目2011年2010年2009年
7、总资产平均余额（元）56，163，594，592.2242，963，163，130.1130，199，679，250.36营业收入（元）52，003，328，326.1341，711，808，864.1831，457，999，219.13总资产周转次数1.081.030.96流动资产周转次数1.501.501.52流动资产占总资产比率0.740.710.67在流动资产方面，长虹的流动资产周转率要大于青岛海尔，小于海信，并且保持了较稳定水平，这是因为在3年经营期间中，长虹的营业收入与流动资产都保持相对稳定。较高的资产流动率使得海信能够相对节约流动资产，也使企业具备较强的盈利能力。扩大营业收入是长
8、虹改善这一指标的唯一途径。综上所述，长虹的各项营运能力指标波动不大，但相较于其他企业，长虹的营运效率处于行业末端水平。（三）公司获利能力分析 获利能力指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力的大小是个相对的概念,即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润率越高,盈利能力越强;利润率越低,盈利能力越差。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。无论是企业的经理人员、债权人,还是股东都非常关心企业的盈利能力,并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。 表6 成本收入利润率分析表项目2011年（%）2010年（%）2009年（%）营业收入利润率0.550.692.18营业收入毛利率15
9、.6216.3218.48销售净利润率0.621.141.71项目营业成本利润率0.0120.0190.026全部成本费用总利润率1.071.632.23由表6中可以看出，从2009年至2011年，销售毛利率一直下降，与营业成本不断增加有关。因此，四川长虹的产品和销售商品的获利能力不断提升，但销售成本近年来有所增加，导致销售利润呈下降趋势。综上所述，从盈利能力角度看，四川长虹的盈利能力处于行业的低端水平。销售毛利率等数据指标水平都偏低。因此，四川长虹的持续发展和拓展业务的能力不强，对股东的回报力不足，对股东继续投资企业的驱动力较弱。 总体上，四川长虹的盈利能力状况不容乐观，在未来，四川长虹面临
10、着较大的竞争压力。四、四川长虹与青岛海尔公司财务比率之比较表7 四川长虹与青岛海尔财务比率对照表指标2011-12-312010-12-312009-12-31流动性比率流动比率四川长虹1.441.321.35青岛海尔1.211.241.48速动比率四川长虹1.060.950.89青岛海尔0.981.041.30长期偿债能力资产负债率四川长虹65.4%67.2%63.2%青岛海尔70.9%67.6%49.9%运营能力存货周转率四川长虹4.644.073.59青岛海尔11.1716.1116.21总资产周转率四川长虹1.081.030.96青岛海尔2.062.372.56销售毛利率（%）四川长虹
11、15.6216.3218.48青岛海尔23.6222.5427.73销售净利率（%）四川长虹0.621.141.71青岛海尔4.954.654.2通过对比不难看出：短期偿债能力：四川长虹的流动比率和速动比率都在标准指标值2和1附近.四川长虹从2009到2011年两个指标均呈现出上升的趋势，但上升幅度不大。而且四川长虹的流动比率和速动比率指标值均在2010年赶上并超过了青岛海尔，总体上说明该公司的短期偿债能力还不错。流动资产对流动负债的偿付能力较好。长期偿债能力：2009-2011年四川长虹公司的资产负债率总体呈上升趋势，但一直保持在60%70%之间。通过计算得知三年的平均指标为65.2%，可以
12、说四川长虹的此项指标表现是不错的，但从该指标总体上升的趋势上看，说明公司通过借债筹资的资产越来越多，风险逐年增大。同时也说明公司运用外部资金的能力不断增强。而青岛海尔的增副很大，有超过70%的趋势，说明公司通过借债筹资的资产越来越多，风险逐年增大。所以与青岛海尔相比，四川长虹的长期偿债能力较强。营运能力：从2009-2011年四川长虹的存货周转率平均水平为4.1，与青岛海尔相比，存货周转速度较慢，存货的占用水平较高，流动性较弱。在总资产周转率方面，四川长虹在2009-2011年呈现出逐年增长的趋势，但仍没有青岛海尔的总资产周转率快。说明四川长虹的营运能力虽在不断提高，但是不是很明显，而且整体水平不高。盈利能力：四川长虹的销售毛利率和销售净利率都有较大幅度的下降，而青岛海尔的销售毛利率虽然在2010年有所下降，但在2011年又有所上升。与青岛海尔相比，四川长虹的盈利能力较低。总体来说，四川长虹的盈利能力状况不容乐观，在未来，四川长虹面临着较大的竞争压力。总体来说，四川长虹的盈利能力不高，主营业务竞争力不强，企业成长性不足。此外，受到盈利能力的制约，企业对股东的回报较低，存在着一定的股价泡沫。这对股东继续投资企业的驱动力造成了不良影响。但是企业的发展趋势良好，企业的经营前景被市场看好。五、评价指标分析结果，提出改进建议第一，第二，第三，第四，1
