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1、金融学教程读书笔记本教程的编写者集中了国内部分高校金融学科中研究有成效、造诣较深、在研究生教学方面具有优势的教授。像这样整合国内7所高校的力量进行一门课程的教材建设，在国内是少见的。本教程内容的设计要求是：(1)适合硕士生的知识结构、理论水平以及教学计划的学时安排。(2)范围和深浅适度，不宜过多过深。评价、借鉴国外理论和方法，避免简单移植、介绍，注重结合中国实际，升华到理论认识；语言平实，不晦涩。(3)梳理来龙去脉，注重问题展开的层次性和阶段性。(4)比较中显示特色，评价中体现倾向性。本教材为适应金融学硕士研究生的培养目标、知识水平和知识结构的需要，按现代金融学科发展的状况，在体系设计上进行了
2、创新，全书分为机理相关篇、行为主体篇和学理发展篇。机理相关篇着力论述货币、信用、金融的传统理念与现代理念，注重各种概念在各种领域的相互关系等；行为主体篇突出各种行为选择，包括行为选择的理念依据、实现途径、效应评价等；学理发展篇论述各种金融理论产生的经济社会条件、理论脉络、运作模式、政策主张等。三篇的关系为：机理相关篇的内容为行为主体篇中各金融主体的行为提供理论基础和知识准备，学理发展篇的内容是对各金融主体行为实践的经验总结和思想结晶；行为主体是核心，机理相关是先导，学理发展是深化。本教材既能作为金融学研究生课堂教学的教材，也可以作为金融理论研究工作者和经济金融部门业务工作者的自学读物。金融学思
3、考题：1、金融产业定位的风险产业的依据是什么？ 金融产业之所以是风险产业，主要是因为：（1）金融业运作的货币资金和其他金融商品具有一般的使用价值；（2）货币资金具有极大的流动性；（3）金融业大都负债经营而且负债率很高；（4）金融业有其特殊的运作方式和操作技术，盈亏弹性较大，也比较容易弄虚作假。2、为什么利率市场化是改革的中心环节？ 利率市场化改革是我国金融改革中的关键因素和中心环节，对我国金融机构的生存环境和管理模式产生深远的影响。3、产权明晰对信用关系的作用？ 产权与信用活动的逻辑关系应当是：产权边界明晰，市场经济主体才有独立的财产，有了独立的财产，才能使其对财产的所有权、处置权、分配权和收
4、益权分散化；产权分散化，才能分散决策，也才有经济交易活动；有了经济交易活动，也才有了信用活动。如果所有权集中，都是国有，不具有排他性，他们之间的交易只能是“同一所有者内部的交易”，他们之间就不会去区分真正的债权人和真正的债务人，就不受信用关系的约束，所以，建立我国信用制度的关键是明确产权，落实产权的监护人，即确定谁是财产的真正所有者，并消除垄断。4、什么是职业经理人？ 简单地说职业经理人就是经理人职业化，职业化的含义是：以经营管理企业作为自己毕生的职业，具有特定的品质素养，任职资格和专业水平。职业经理人不同于传统意义上的由政府组织部门任命的高管人员：它没有行政级别，只有职业标准，它不对政府利益
5、负责，只对股东（投资者）利益负责；它追求自身价值的市场实现，被社会所承认，不追求做官升迁。这就是说，职业经理人是指专门的以经营管理商业性金融机构为职业，以追求价值的市场实现，被社会公认的资质的经理人群体。这一群体中的佼佼者产生金融家或是银行家。5、职业经理人的形成环境？ 职经理人的形成有个过程，同时要有环境的配合和相应的支撑。结合我国的实际，职业经理人的形成必须有： 1、法律上认定。这也就是说要研究制定职业经理人法，从法律上确定职业经理人社会地位和权责利的规范。 2、制度上配合。必须建立和完善市场经济制度，按现代企业制度构造商业性金融机构，使商业性金融机构真正成为法人主体，政企分开，建立完善企
6、业治理机构。 3、措施上支持。有关部门要建立职业人的资格确认制度、等级评定制度、公开评价聘任制度、业绩考核制度等。同时，要建立动态的、多层次的职业经理人人才库。 4、环境上优化。这主要是要培育职业经理人市场，发展市场中介机构，开辟培训园地，疏通供给和需求渠道。造就职业经理人队伍是建立健全社会主义市场经济制度的需要，是深化金融体制改革的需要，是增强金融企业竞争力和保障金融安全的需要。6、各政策政策性银行的职能是什么？ （一）国家开发银行的主要职能，是向符合国家经济发展计划和产业政策的重点项目提供融资，以促进经济发展。 （二）中国进出口银行的主要职责是贯彻执行国家产业政策，外经贸政策和金融政策，以
7、扩大我国机电产品和高新技术产品出口，推动有比较优势的企业“走出去”、发展对外关系、促进对外经济技术合作交流，提供政策性金融。 （三）中国农业发展银行的主要任务是：以国家信用为基础，筹集农业政策性信贷资金，承担国家规定的农业政策性金融任务，代理财政性农资金的拨付，为农业和农村经济发展服务。7、政策性金融的金融的生命力体现在什么地方？ 一、“市场缺位”与政策性金融市场缺位是后发展中国家在经济发展初期面临的主要障碍之一。从根本上来说，经济发展必须依据市场力量，新古典学派的看法是反对政府的过度介入而导致市场机制在资源配置时出现效率损失。这对于市场有了较好发育的中等收入国家来说应该符合实际。但对很多低收
8、入国家而言，市场机制尚未形成，依靠市场力量配置资源根本不太现实，缺乏应有的效率。这样一来，经济的发展不得不借助外部力量特别是政府的介入。政策性金融就是政府控制经济的最直接的政策手段。发展中国家往往通过建立政策金融体系，引导资金流向政府认为需要优先发展的部门。在此过程中，市场主体得到发育，经济基础得到状大。基于市场缺位的原因，战后初期东亚很多国家并未完全依赖市场力量发展经济，而是通过对资源配置的直接或间接控制，积极地介入了市场。从日本及东亚的经验来看，一个“正确”的政府介入就是政策金融，并使政策金融成为产业政策不可或缺的极其重要的工具。政策性金融在这些国家在战后经济的腾飞中作出巨大的贡献。 二、
9、“市场失灵”与政策性金融 市场经济中有政府与市场两只手在发挥作用，而市场这只手在市场失灵和市场缺陷。市场失灵是指由于功能性缺陷和外部条件缺陷引起的市场机制在资源配置的某些领域动作不灵。它有广义和狭义之分。广义的市场失灵是由于市场机制的自发性、盲目性和滞后性引起的宏观经济失衡，狭义的市场失灵是指市场在公共物品生产、负外部性问题上的调节不灵。市场失灵在完善的市场经济体制中是常见的、普遍的。 日本学术界对政策性金融存在理由的研究，主要集中于“市场失灵”领域。如贝蒙、石弘光、田近荣治等著名学者都认为，由于金融市场不能有效发挥作用，因而需要政策性金融予以补充。政策性金融的功能在于金融市场出现“信用缺口”
10、时进行填补。 “市场失灵”理论能够解释为什么在发达国家同样存在政策性金融。如美国，拥有全球最发达的、成熟的金融市场，但农业、住宅业、中小企业等仍需要政策政策性金融的扶持。正是由于“市场失灵”，政策性金融才有了恒久的生命力。 三、政策性金融的边界 现实经济中，政策性金融的抑制效应是否真的存在呢？回答是肯定的。由政府完全掌控政策性金融，与以市场为主体的民间金融，二者之间存在着相互替代、此长彼消的关系。一个强大的政策性金融体系，对应的市场金融、商业金融必然弱小；反之，一个完善的、发达的市场金融体系中，政策性金融也只能起到补充作用。正如世界银行和国际货币基金组织所坚持的，政府在经济发展中的作用越小越好
11、，政府的作用只限于对“市场失灵”的补充。所以，基于自由竞争、尊重市场的原则，政策性金融不应无止境的发展，应清醒地认识到抑制效应的危害并科学对待。 四、我国政策性金融存在的长期性 政策性金融的生命力，很大程度上源于其具有较强的集聚资金的能力。在市场机制较为完善的国家，正如马克思所说，股份制能够满足像修筑铁路这样资金需求量巨大的项目的融资需求；而在落后的国家，金融市场远未得到很好的发育，国家通过政策性金融动员社会资金，在很大程度上能够解决困扰经济发展的基础设施不足的问题，这能较好地解释后发展中国家政策性金融为什么普遍存在。 政策性金融机构是一种政策性企业。作为企业当然应该拥有一定的自主经营权，应该
12、进行经济核算，允许追求企业自身经济利益，这也是保证政策性金融可持续发展的必然要求，否则，企业将难以在竞争中生存于发展。另一方面，作为政策性企业，政策性金融机构必然是一种政府银行或者说政府财政性金融机构。它们是政府用于控制调节社会经济的重要杠杆。政府是这一杠杆的运用主体，杠杆运用的范围、杠杆作用的力度等均受政府的直接控制与影响。从这个意义上说，政策性金融与政府财政具有共性和密切联系，两者都是政府用于调控社会经济的重要的手段。 中华人民共和国成立以来相当长时期里，我国的政策性金融业务员被告肢解：部分由政府财政承担，如国有企业的政策性亏损补贴、基础产业和基础设施的财政投资等；部分由原国有专业银行开展
13、，如对国有企业尤其是困难国有企业的指令性货款等。1994年三家政策性金融机构的正式成立，使长期被肢解的政策性金融业务统一纳入政策性金融机构。在此意义上，政策性金融机构与政府的财政局、原国有专业银行之间存在着部分的业务替代关系，即原由政府财政局、商业街性金融机构承担的那部分政策性金融业务被新成立的政策性金融机构所取代。但从整个资源配置的角度看，政策性金融机构、商业性金融机构、政府财政三者之间的业务领域有着合理的分工，不能相互替代，必须协调配合，相互补充。政策性金融业务活动领域是连接商业性金融活动领域的中间地带。随着我国社会经济发展水平的提高，尤其是产业结构不断演进的提升，政策性金融活动领域这一中
14、间地带与两边的交界（财政活动领域和商业性金融业务领域）必然会发生某种变化或调整。从许多发达资本主义经济发展的实践经验来看，“中间地带”有逐步缩减和不断升级的趋势，但似乎不可能完全消失。根本原因在于，政府财政与商业性金融两大板块的边界不可能完全吻合，其空隙决定了政策性金融存在的长期性。8、公司兼并与收购 兼并与收购的概念：企业的兼并与收购，本质上是存量资产的重新组合，通常被称为并购，其英文是Merger & Acquisition，简称为M & A，是企业控制权交易中最主要的形式。兼并与收购通常被联系在一起，但是两者之间具有十分明显的区别。 兼并通常是指一家企业购买另一家企业的产权，实现对其经营
15、权的全部控制，或是两家企业合并成立一个新企业的经济行为。在前一种情况下，后者失去法人资格; 在后一种情况下，双方均失去原有法人资格，而产生一个新的法人资格。 收购指一家企业购买另一家企业的部分资产或是全部股权，以实现对后者经营的控制权。收购与兼并的主要区别在于：被告收购方通常并不改变淇法律地位。 在收购中，欲获取控制权的企业被称为投标企业，或称为兼并企业，而将出让控制权的企业则称为目标企业，有时也被称为被兼并企业。 （一）公司兼并与收购的重要形式 1、公司兼并的主要形式。兼并的主要形式包括吸收合并（merger）与新设合并（consolidation）。 吸收合并是指目标（被兼并）企业被投标（
16、兼并）企业吸收，目标企业的股东原来的股票被置换为股票企业的股票。兼并企业原来的名称和法律地位不变，继续存在，而被兼并企业则解散，其法律地位消失，不再作为一个独立经营实体存在。 新设合并则是指参于合并的双方经过解散，其法律地位均消失，重新登记设立一家全新的公司是一种兼并方式方法。在新设合并中，投标企业通常获得新企业的控制权。 与资产收购（acpuisition of assets）。 股票收购是投标企业用现金、股票或其他证券（或三种方式的某种组合）购买目标企业的具有表决权的股票。在购买股票时，投标企业的管理层可以与目标企业的管理层就收购股票有关事宜进行协商，也可以直接向目标企业的股东发出购买股票的要约，通常，投
