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1、宜宾五粮液有限公司2009年度财务分析（一）宜宾五粮液公司简介 名称：宜宾市国有资产经营有限公司 注册资本：139,000 万元 企业类型：有限责任公司 成立日期：1999 年8 月14 日 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图 五粮液集团有限公司位于“万里长江第一城”中国西南腹地的四川省宜宾市北面的岷江之滨。其前由50年代初几家古传酿酒作坊联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”，1959年正式命名为“宜宾五粮液酒厂”，1998年改制为“四川省宜宾五粮液集团有限公司”。 五粮液集团有限公司是以五粮液及其一系列酒的生产经营为主，现代制造业、现代工业包装、光电玻璃、现代物流、橡胶制品
2、、现代制药等产业多元发展，具有深厚企业文化的特大型现代企业集团。五粮液 素有“三杯下肚浑身爽，一滴沾唇满口香”的赞誉。向有“名酒之乡”美称的四川省宜宾市，是宜宾五粮酒的故乡。宜宾五粮液，喷香浓郁，醇厚甘美，回味悠长，以优质糯米、大米、高粱、小麦五粮为原料酿制而得名。它是宜宾酒厂用“五粮配方，小麦制曲，人工培窖，双轮低温发酵，量质摘酒，按质拼坛，分级储存，精心勾兑”的独特技术和悠久的传统工艺精酿而成，不仅在国内驰名遐迩，而且远销国外。（二）宜宾五粮液资产负债表分析1、资产负债表水平分析-见表一某项目变动对总资产（权益总额）的影响（%）=某项目的变动额/基期总资产（权益总额）（1）从投资或资产角度
3、进行分析评价该公司资产本期增加7,352,669,807.49元， 增长幅度为54.48%， 说明宜宾五粮液有限公司年资产规模有较大幅度的增长。进一步分析可以发现：流动资产本期增加4,541,364,625.65 元，增长幅度为51.95%，使总资产规模增长了33.65%。非流动资产本期增加了2,811,305,181.84 元， 增加幅度为59.12%，使总资产规模增长了20.83%。两者合计是总资产增加了7,352,669,807.49元，增长幅度为54.48%。本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上，可以看出该公司资产流动性增强。货币资金增长为1,618,192,105.35元，增长
4、幅度为27.31%， 对总资产的影响为11.99%。 货币资金的增长对提高企业偿债能力、满足资金流动性需要很有利。 二是存货的增加。存货的本期增加为1,399,913,857.43 元，增长幅度为64.4%，对总资产的影响为10.37%。这种变动有助于形成现实的生产能力。非流动资产变动主要体现在固定资产的增长方面。 固定资产净值本期增加2,601,546,750.74元，增长幅度为60.02%,使总资产的规模增长了19.28%。固定资产体现了一个企业的生产能力，说明企业的生产能力大幅度提高。（2）从筹资权益角度分析评价见表一该公司权益总额较上年同期增加4,228,144,539.62 元，增长
5、幅度为207.21%，是权益总额增长了207.21%。股东权益本期增加了3,124,525,267.87元，增长幅度为27.27%，是权益总额增长了23.15%，两者合计使权益总额本期增加7,352,669,807.49 元，增长幅度为54.48%。本期权益总额增长主要体现在负债增长上，流动负债增长是其主要方面。流动负债本期增长4,223,264,118.46 元，增长幅度为206.97%，对权益总额影响为31.29%。这种变动可能导致公司偿债压力并且增加公司主要风险。股东权益本期增加3,124,525,267.87元，增长幅度为27.27%，对权益总额的影响为23.13%。这种增长主要是优于
6、公司的未分配利润的增加，可看出本期公司盈利良好。 2、资产负债表的垂直分析见表2资产负债表结构变动情况分析评价1、资产结构的分析评价从静态方面分析。企业流动资产变现能力强，其资产风险较小。非流动性资产变现能力较差，其资产风险较大。所以，流动资产比较大时，企业资产的流动性强而风险小，非流动性资产比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。该公司本期流动资产比重63.71%，非流动资产比重仅为36.29%。根据该公司的资产结构，可以认为该公司资产的流动性较强，资产风险较小。从动态方面分析。本期改公司流动资产比重下降了1.06%，非流动资产比重上升了1.06%。结合各资产项目变动情
7、况来看，货币资金的比重下降7.72%，应收票据的比重上升了4.38%，说明公司资金的变现能力下降，风险上升。2、资本结构的分析评价从静态方面看，该公司股东权益比重为69.93%，负债比重30.07%，资产负债率低于1，财务风险较小。从动态方面看，该公司股东权益比重下降了14.95%，负债比重增加了14.95%，幅度变化较大，表明该公司资本结构不是很稳定，财务实力略有下降。（二） 资产负债表项目分析1、 主要资产项目分析（1）货币资金货币资金发生变动的原因：公司货币资金比上年增加了1,618,192,105.35元，是由于并表范围增大所致，从2009年该公司的财务报告可知该公司购入了酒类相关资产
8、价值381,777.36万元，原因是为了有利于公司发展，减少管理成本，提高运营效率，五粮液全资子公司四川省宜宾普拉斯包装材料有限公司对四川省宜宾普光科技有限公司通过吸收合并方式整合。其中普拉斯公司继续存续，普光公司依法予以解散注销，普光公司相应的资产、业务、债权、债务由普拉斯公司依法承继。资料：五粮液：普光公司等受让资产已于09年4月1日起并入公司会计报表 五粮液（000858）公司董事会于2009 年2 月16 日召开的第四届董事会第六次会议审议通过以及2009 年4 月3 日召开的2008 年度股东大会审议批准了关于公司以自有资金购买酒类相关资产暨关联交易的议案及关于公司与普什集团、环球集
9、团以及普什模具签订暨关联交易的议案，关联人、关联股东在董事会和股东大会上均实施了回避表决。 公司于2009 年2 月24 日刊登了资产购买暨关联交易公告，详述了本次交易的有关情况，并在公告中作了重要提示：本公司与普什集团、环球集团以及普什模具签订的关于收购交易标的的附生效条件的资产购买协议的生效条件基于受让方股东大会批准以及转让方主管国有资产管理部门批准同意。 五粮液集团将3D 公司、普光公司、普拉斯、神州玻璃以及格拉斯100%国有股权协议转让给本公司已经四川省政府国有资产监督管理委员会川国资产权200911 号文（2009 年3 月3 日）、宜宾市政府国有资产监督管理委员会宜国资委20093
10、7 号文（2009 年3 月6 日）批复同意。 资产购买暨关联交易实施情况 1、本公司已于2009 年4 月13 日、21 日向五粮液集团公司支付现金2,500,000,000.00 元（占应付总金额3,817,773,564.89 元的65.48%），余款拟于2009 年度内一次性付清。 2、按协议约定，3D 公司、普光公司、普拉斯、神州玻璃、格拉斯公司的收益自2009 年4 月1 日起并入本公司会计报表。 3、目前，3D 公司、普光公司、普拉斯、神州玻璃、格拉斯公司正按有关法规规定到国资部门办理国有产权变更登记手续，到工商行政管理部门办理股东变更登记手续。、普拉斯公司名称：四川省宜宾普拉斯
11、包装材料有限公司住所：宜宾市岷江西路号法定代表人姓名：张子涛公司类型：有限责任公司（法人独资）注册资本：，万元营业执照注册号：经营范围：生产、销售：塑胶制品、塑料原料、防伪技术产品、激光镭射全息膜产品、三维立体影像产品、包装、装潢印刷产品。普拉斯公司截止年月日的总资产为，万元，净资产为，万元。、普光公司公司名称：四川省宜宾普光科技有限公司公司注册地址：四川省宜宾市岷江西路号法定代表人姓名：张子涛公司类型：有限责任公司（法人独资）注册资本：，万元营业执照注册号：经营范围：生产激光镭射全息膜产品（含：复合卡纸、转移卡纸、电化铝、镀铝膜、镀铝纸、全息膜、防伪标识产品；以上凭许可证核定范围经营）；销售
12、本公司产品。普光公司截止年月日的总资产为，万元，净资产为，万元。货币资金规模及变动情况与货币资金比重及变动情况的合理程度合理从存量规模及变动情况看,本年该公司货币资金比上年增加了1,618,192,105.35 万元，报告期货币资金相较于基期增长27.31%。A. 很大原因是五粮液集团合并的子公司为其带来了利润的增加，21215.30万元（年报P9）以及子公司的货币资金纳入了母公司的资产负债表。B. 原因二就是净主营业务利润增长295356.47万元（3,196,151,826.40-242,587,111.07）C. 应付账款增长了20099.25万元，是现金支付减少从比重变化情况看，该公司
13、的货币资金比重为36.18%，期初的比重为43.90%，货币资金的比重下降了7.72%（但是货币资金比重任然较高），由于五粮液2009年支付了购买子公司的费用共3,817,773,564.89，导致了比重货币资金占总资产的比重有所下降。（2）应收款项应收账款&应收票据1、应收账的规模及变动情况应收账款比上年增长了97,588,289.23元，增长率为1887.25%；应收票据比上年增长了1,240,382,912.74元，增长率为206.13%A. 由于公司规模发生了变化，五粮液公司合并了子公司，因此导致了该公司合并的资产负债表中应收账款和应收票据的增加。资料 1、普什集团3D有限公司 200
14、9年期末 应收票据金额：26,900,000.0035元应收账款金额：58,936,339.871元2、普拉斯包装材料有限公司应收票据金额：210,616,199.31元应收账款金额：117,306,293.17元3、宜宾普光科技有限公司应收票据金额：1,400,000.00元应收账款金额：9,957,120.54元4、宜宾环球格拉斯玻璃制造有限公司应收票据金额：1,938,000.00元应收账款金额：1,923,586.08元5、宜宾环球神州玻璃有限公司应收票据金额：330,000.00元应收账款金额：6,661,717.52元B. 公司销售规模发生里变化，公司的营业收入从319151826
15、.40元共增加的应收票据总额： 1,240,382,912.74子公司应收票据总额为： （241,184,199.3） 999,198,713应收票据除去子公司的增长率为：166.5% 远远高于销售收入和流动资产增长率。共增加的应收账款总额： 97,588,289.23子公司应收账款总额： （194,785,057.2） (97,196,767.95)除去子公司实际应收账款增长率为-100%其他应收款 该公司本年其他应收款余额为6886.43万元，上年其他应收款余额为2593.67万元。其他应收款的的变动幅度较大，企业的资金更多地被其他公司占用，会在一定程度上影响企业的正常经营，但是由于其他应收款的基数不大，所以09年12月31号的余额仍在企业的承受范围之内。其他应
