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1、 PVC成本需求支撑 有望向上金友期货 李代军一、行情回回顾现货方面：8月份经经过前期期拉升 PVCC 期货货价格进进入高位位盘整期期维持773000-75500区区间震荡荡。 现现货市场场则稳步步走高。华华东地区区电石料料价格66月中触触及年内内低点668000，到77月底小小幅反弹弹重回770000上方，88月份到到达72200上上方，上上涨近2200元元/吨。乙乙烯料则则由73350回回升到775000，从期期现价差差角度看看，8月月份总体体呈升水水状态，价价差波动动区间为为（1000，3300），属属正常范范围。期货方面：8月份份国家宏宏观调控控适度放放松的情情形下，政政策面没没有太多
2、多的消息息出台，商商品整体体呈现高高位震荡荡局面。PPVC方方面总体体维持 73000-775000区间震震荡，价价格重心心小幅上上移，总总体成交交持仓情情况仍处处于低位位，但较较6月份份有所好好转。从从成交来来看8月月份日均均交易量量为2.9万手手较7月月份上升升0.44万手， 持仓方方面则总总体日均均增加00.6万万手，资资金呈现现微弱净净流入状状态。截截止277日，本本月v111011开盘774400，最高高75880，最最低72295，收收盘75515。二、基本面面分析1、全球经经济复苏苏路途坎坎坷美国方面：美国经经济数据据疲软为为市场所所关注，在在8月份份公布的的数据显显示，美美国7
3、月月份新屋屋开工数数的增幅幅高于预预期，但但建筑许许可减少少，表明明建筑业业未来可可能陷入入低迷。美美国劳工工部 88月199日公布布的数据据显示，美美国8月月14日日当周初初请失业业金人数数增加11.2万万人，至至50.0万人人，为去去年111月144日止当当周以来来的最高高水平，预预期为447.66万。美美国8月月14日日当周初初请失业业金人数数四周均均值增加加80000人，至至48.25万万人。美美国经济济复苏难难以持续续一度引引发了市市场对美美联储将将再次启启动定量量宽松政政策的预预期。在在美联储储最近的利利率会议议声明中中表示，委委员会将将维持联联邦基金金利率在在0-00.255%目
4、标标区间，并并继续预预期经济济状况(包括较较低的资资源利用用率、受受抑制的的通胀趋趋势和稳稳定的通通胀预期期)可能能保证联联邦基金金利率在在一段时时间内维维持在极极低水平平。总体体来看，美国即将迎来的量化宽松政策，料使美元继续下滑。中国方面：中国经经济增长长放缓已已经为市市场所共共识，88月份公公布的数数据显示示，7月月份，规规模以上上工业增增加值同同比增长长13.4%，比比6月份份回落00.3个个百分点点。1-7月份份，城镇镇固定资资产投资资11998666亿元，同同比增长长24.9%，比比上半年年回落00.6个个百分点点。7月月份，社社会消费费品零售售总额1122553亿元元，同比比增长1
5、17.99%，比比6月份份回落00.4个个百分点点。其中中值得关关注的是是，20010年年7月中中国制造造业采购购经理指指数（PPMI）为为51.2%，低低于上月月0.99个百分分点，该该指数已已连续三三个月回回落。但但此指数数位于临临界点550%以以上，表表明制造造业经济济总体处处于增长长区间，但但增速趋趋缓。从从分项来来看，新新订单指指数为550.99%，比比上月回回落1.2个百百分点，连连续三个个月明显显下滑，表表明制造造业市场场需求增增长明显显放缓。出出口订单单指数为为51.2%，略略低于上上月，表表明受近近期美国国经济增增速减缓缓和欧洲洲债务危危机等因因素影响响，制造造业出口口订单数
6、数量增长长趋缓。综合上述，2009年各国政府采取的积极的财政政策和宽松的货币政策是支持全球经济摆脱百年不遇经济危机的最主要的力量。但在2010年，随着刺激政策的到期和作用的衰竭，全球经济增长的动力不足。2、下游市市场低迷迷 电石石价格上上扬空间间有限国内电石市市场温和和运行，价价格维持持前期水水平。京京藏高速速堵车严严重，电电石运输输时间延延长，下下游货源源略显紧紧张。受受限产政政策影响响，部分分地区电电石价格格有上扬扬趋势。影响电石货货源最主主要的因因素就是是运输。由由于1110国道道严重损损坏，加加上河北北境内车车量限流流，京藏藏高速内内蒙古兴兴和至河河北怀安安段堵车车严重。在在1100国
7、道集集宁到兴兴和段，该该路段车车辆行驶驶缓慢，有有些路段段时速不不超过55公里，此此段路堵堵车影响响了从内内蒙到山山东、河河北、东东北等地地区的电电石正常常到货，原原来由内内蒙运往往天津最最多2天天时间，现现在得一一周，运运送电石石的车辆辆多被堵堵在路上上，严重重影响了了PVCC厂的电电石供应应。四川川地区受受泥石流流影响，电电石供应应仍显紧紧张，汶汶川等地地道路运运输依然然不畅，部部分生活活用品已已经恢复复通车，但但化工品品运输依依然受限限，导致致部分PPVC生生产厂家家电石到到货紧张张，且由由于西北北等地电电石外运运也依然然不畅，因因此当地地电石到到货总量量不大，个个别厂家家只得暂暂时停车
8、车或限产产，但电电石价格格基本持持稳，省省内电石石接收价价格集中中在31150-32000元/吨，省省外电石石接收价价格在334000-34450元元/吨。火火车运输输方面，受受运输救救灾物资资、农产产品的争争夺，运运输电石石的车皮皮明显紧紧张。政策方面：前期，宁宁夏政府府出台限限产通知知，传闻闻宁夏88月255日以后后将被压压缩到极极小的电电石产量量，此消消息并未未被全部部的电石石企业证证实，一一些企业业表示目目前未收收到具体体通知。但但受此传传闻影响响，宁夏夏各电石石生产企企业有提提高电石石出厂报报价的试试探市场场，电石石一级品品主流出出厂报价价上调550元为为每吨330500-31100
9、左左右。综合上述，电石运输紧张的态势，短期内难以缓解，交通运输紧张仍是推动电石行情向好主因。随着淘汰落后产能政策的落实，政策调控力度最大的宁夏、内蒙等地，限制电石产能政策的实施后，将造成一时间市场上电石产品货源紧张。3、产量小小幅回落落 价价格稳步步走高 2010年年1-77月份，PPVC产产量稳步步提升，单单月产量量远高于于往年同同期产量量，整个个 PVVC 行行业仍处处于产量量扩张期期。7月月份国内内聚氯乙乙烯产量量为966.8万万吨，环环比减少少1.993%，较较去年同同期增加加12.4%；上涨幅幅度1-7月累累计产量量为6444.66万吨，较较去年同同期增加加 166.0%。 值得注注
10、意的是是20110年 PVVC月度度产量状状况大体体与20009 年相仿仿，在经经过年内内较高产产量月份份6月后产产量逐步步小幅回回落，未未来在99月份或或将迎来来一个新新的生产产高峰期期。此外外从同比比增长幅幅度来看看，20010年年同比增增幅呈现现月度递递减状态态，增产产速度趋趋稳。PVC各生生产商，受受上游电电石供应应紧缺，装装置开工工率下调调。出厂厂价格较较7月份普普遍上调调，8月初电电石法出出厂价格格平均772000元/吨吨，乙烯烯法约775500元/吨吨左右。主主要生产产装置运运行平稳稳，部分分中小设设备因原原料供给给不足被被迫停车车。生产商生产产状况：装置生产状状况：4、房地产产
11、成交均均价回升升一线、二线线城市成成交量反反弹明显显，市场场信心逐逐步回升升。从成成交环比比看，宁宁波和苏苏州环比比下降较较大；其其他城市市中几乎乎全部环环比上升升，其中中杭州环环比上升升幅度最最大；从从成交同同比看，几几乎所有有城市成成交量同同比下滑滑。从整整体成交交情况看看，依旧旧是二线线城市较较一线城城市反应应好。从从成交均均价看，大大多数城城市的成成交均价价环比下下降；从从成交同同比看，所所有城市市成交均均价同比比上升。在在需求释释放带动动下，房房地产价价格有所所回升。成交情况表表如下：近期房地产产调控政政策有趋趋紧现象象，国务务院副总总理李克克强在北北京、江江苏两地地重复强强调：要要继续落落实房地地产调控控政策，坚坚决抑制制投机炒炒作行为为。这或或许表明明国家下下半年对对房地产产的调控控政策不不会放松松。这消消息构成成利空因因素，对对房地产产市场炒炒作气氛氛形成打打压；但但随着国国家保障障性住房房建设的的加快，房房屋需求求仍处增增长趋势势。三、操作策策略与建建议宏观面上，全球经济复苏路途依然坎坷，但是上游电石的坚挺，产量的回落与开工率的下将都对PVC起到支撑的作用。技术面上看，目前阶段也只是属于反弹，表现出与基本面配合的较好。操作上，短期将继续偏多，前期多单可继续持有，如日线上成功向上突破箱体与月线上k线站在均线上方，多单都可介入。
