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1、主要财务指标欧阳光明(2021.03.07)分析目录一、偿债能力指标 1一）短期偿债能力指标1二）长期偿债能力指标2二、运营能力指标2一）流动资产周转情况3二）固定资产周转情况 4三）总资产周转情况5三、获利能力指标 5一）营业利润率5二）成本费用利润率 6三）总资产报酬率 6四）净资产收益率 6四、发展能力指标7 一）营业收入增长率 7 二）资本保值增值率7三）总资产增长率 7四）营业利润增长率 8五、综合指标分析 8 一）综合指标的分析的含义及特点8 二）综合指标的分析方法 9总结和评价企业的财务状况与经营成果的分析指标包括偿债能力指标、运营能力指标、 获利能力指标、发展能力指标和综合指标
2、。、偿债能力指标偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。偿债能力指标包括短期偿债能力 指标和长期偿债能力指标。一）短期偿债能力指标短期偿债能力指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当期的 财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。企业短期偿债能力的衡量指标主要有两项：流动比率和速动比率。1、流动比率是流动资产与流动负债的比率，它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还保 证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产长黄到期流动负债的能力。其计算公式 为：流动比率=流动资产/流动负债X100%一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强，偿债人的权益越有保
3、证。国 际上通常认为，流动比率的下限为100%；而流动比率等于 200%时较为适当，它表明企业财 务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期 债务。如果比例过低，则表明企业可能捉襟见肘，难以如期偿还债务。但是，流动比率也不 可以过高，过高则说明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率，主要是企业对待风 险与收益的态度予以确定。运用流动比率时，必须注意以下几个问题：（1）虽然流动比率越高企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但这不等于说企 业已有足够的现金或存款用来偿债。流动比率高也可能是存货积压、应收账款增多且收款期 延长，以及待摊费用和待处理财产损失
4、增加所致，而真正可用来偿债的现金和存款却严重短 缺。所以企业应在分析流动比率的基础上，进一步对现金流量进行考察。（2）从短期债权人的角度，自然希望流动比率越高越好。但从企业经营的角度看，过 高的流动比率通常意味着企业闲置资金的持有量过多，必然造成企业机会成本的增加和获利 能力的降低。因此，企业应尽可能将流动比率维持在不是货币资金闲置的水平。（3）流动比率是否合理，不同的企业以及同一企业不同时期的评价标准是不同的，因 此，不应用统一的标准来评价各企业流动比率合理与否。（4）在分析流动比率时应剔出一些虚假因素的影响。2、速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力
5、较差且 不稳定的存货、预付账款、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等之后的余额。由于剔 除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，因此，速动比率较之流动比率能够更加准确、可 靠的评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力。其计算公式为：速动比率=速动资产/流动负债X 100%其中：速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据=流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产注：报表中如有应收利息、应收股利和其他应收款项目，可视情况归入速动资产项目。一般情况下，速动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常人通常认 为，速动比率等于 100%时较为适当。如果速动比
6、率小于100%，必然是企业面临很大的偿债 风险。如果速动比率大于100%时，尽管企业偿还的安全性很高，但却会因企业现金及应收 账款占用过多而大大增加企业的机会成本。二）长期偿债能力指标长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。企业长期偿债能力的衡量指标主要有两 项：资产负债率和产权比率。1、资产负债率资产负债率又称负债比率，指企业负债总额对资产总额的比率，它表明在企业资产总额 中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。其计算公式为：资产负债率（又称负债比率）=负债总额/资产总额X100%一般情况下，资产负债率越低，说明企业长期偿债能力越强。但是，也并非说该指标对 谁都是越
7、小越好。从债权人来说，该指标越小越好，这样的企业偿债越有保证。从企业所有 者来说，如果该指标较大，说明利用较少的自有资本投资形成较多的生产经营用资产，不仅 扩大了生产经营规模，而且在经营状况良好的情况下，还可以利用财务杠杆的原理，得到较 多的投资利润，如果该指标过小则表明企业对财务杠杆利用不够。但资产负债率过大，则表 明企业的负债负担重，企业资金实力不强，不仅对债权人不利，而且企业有频临倒闭的危 险。此外，企业的长期偿债能力与获利能力密切相关，因此企业的经营决策者应当将偿债能 力指标（风险）与获利能力指标（收益）结合起来分析，予以平衡考虑。保守的观点认为资 产负债率不应高于 50 %，而国际上
8、通常认为资产负债率等于60 %时较为适当。2、产权比率产权比率是指企业负债总额与所有者权益总额的比率，是企业财务报告结构稳健与否的 重要标志，也称资本负债率。它反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度。其计算公式 为：产权比率（又称资本负债率）=负债总额/所有者权益总额X100%一般情况下，产权比率越低，说明企业长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越 高、承担的风险越小，但企业不能充分发挥负债的财务杠杆效应。所以，企业在评价产权比 率适度与否时，应从获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行，即在保障债务偿还安全的 前提下，应尽可能提高产权比率。二、运营能力指标运营能力是指企业基于外部市场环境的
9、约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合 而对财务目标实现所产生作用的大小。运营能力指标主要包括生产资料运营能力指标。企业拥有或控制的生产资料表现为对各项资产的占用。因此，生产资料的运营能力实际 上就是企业的总资产及其各个组成要素的运营能力。资产运营能力的强弱取决于资产的周转 速度、资产运营状况、资产管理水平等多种因素。比如说资产的周转速度，一般来说，周转 速度越快，资产的使用效率越高，则资产运营能力越强；反之，运营能力就差。资产的周转 速度通常用周转率和周转期来表示。所谓周转率，即企业在一定时期内资产的周转额与平均 余额的比率，它反映企业资产在一定时期的周转次数。周转次数越多，表明周转速度
10、越快， 资产运营能力越强。这一指标的反指标是周转天数，他是周转次数的倒数与计算期天数的乘 积，反映资产周转一次所需要的天数。周转天数越少，表明周转速度越快，资产运用能力越 强。两者计算公式如下：周转率（周转次数）=周转额/资产平均余额周转期（周转天数）=计算期天数/周转次数=（资产平均余额X计算期天数）/周 转额具体地说，生产资料运营能力分析可以从以下几个方面进行：流动资产周转情况分析、 固定资产周转情况分析以及总资产周转情况分析等。一）流动资产周转情况反映流动资产周转情况的指标主要有应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率。1、应收账款周转率。它是企业在一定时期营业收入（或销售收入，下同）
11、与平均应收 账款余额的比率，它是反映应收账款周转速度的指标。其计算公式为：应收账款周转率（周转次数） =营业收入/平均应收账款余额其中：平均应收账款余额=（应收账款余额年初数+应收账款期末年初数） /2应收账款周转期（周转天数）=平均应收账款余额X360/营业收入应收账款周转率反映了企业应收账款边线速度的快慢及管理效率的高低，周转率高表 明：a、收账迅速，账龄较短；b、资产流动性强，短期偿债能力强；c、可以减少收账费用和 坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。同时借助应收账款周转期与企业信用期 限的比较，还可以评价购买单位的信誉程度，以及企业原定的信用条件是否适当。利用上述公式计算应收
12、账款周转率时，需要注意以下几个问题：A、公式中的应收账款包括会计核算中“应收账款”和“应收票据”等全部赊销 在内；B、如果应收账款余额的波动性较大，应尽可能使用更详尽的计算资料，如按每 月的应收账款余额来计算其平均占用额;C、分子、分母的数据应注意时间的对应性。2、存货周转率 它是企业在一定时期营业成本（或销售成本，下同）与平均存货余额的 比率，是反映企业流动资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各个环节中存货运营 效率的一个综合性指标。其计算公式为：存货周转率（周转次数） =营业成本/平均存货余额其中：平均存货余额=（存货月年初数+存货余额年末数） /2存货周转期（周转天数）=（平均存货
13、余额X360） /营业成本存货周转速度的快慢，不仅反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作状况的 好坏，而且对企业的偿债能力及获利能力产生决定性的影响。一般来讲，存货周转率越高越 好，存货周转率越高，表明其变现的速度越快，周转额越大，资金占用水平越低。因此，通 过存货周转分析，有利于找出存货管理存在的问题，尽可能降低资金占用水平。存货及不能 储存过少，否则可能造成生产中断或者销售紧张；又不能储存过多，而形成呆滞、积压。一 定要保持结构合理、质量可靠。其次，存货是流动资产的重要组成部分，其质量和流动性对 企业流动比率具有举足轻重的影响，并进而影响企业的短期偿债能力。因此，一定要加强存 货的
14、管理，来提高其投资的变现能力和获利能力。在计算存货周转率时 应注意以下问题：A、存货计价方法对存货的周转率具有较大影响，因此，在分析企业不同时期或不同企业的存货周转率时，应注意存货计价方法的口径是否一致；B、分子、分母的数据应注意时间的对应性。3、流动资产周转率 。 它是企业一定时期营业收入与平均流动资产总额的比率，是反 映企业流动资产周转速度的指标。其计算公式为：流动资产周转率（周转次数）=营业收入/平均流动资产总额其中：平均流动资产总额=（流动资产总额年初数+流动资产总额年末数）/2流动资产周转期（周转天数）=（平均流动资产总额X360） /营业收入在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明
15、以相同的流动资产完成的周转额越多，流 动资产利用效率越好。从流动资产周转天数来看，周转一次所需要的天数越少，表明流动资 产在生产和销售各个阶段时说占用的时间越短。生产经营任何一个环节上的工作改善，都会 反映到周转天数的缩短上来。二）固定资产周转情况反映固定资产周转情况的主要指标是固定资产周转率，它是企业一定时期营业收入与平 均固定资产净值的比值，是衡量固定资产利用效率的一项指标。其计算公式为：固定资产周转率（周转次数） =营业收入/平均固定资产净值其中：平均固定资产净值=（固定资产净值年初数+固定资产净值年末数） /2固定资产周转期（周转天数）=（平均固定资产净值X360）/营业收入需要说明的是，与固定资产有关的价值指标有固定资产原价、固定资产净值和固定资产 净额等。其中，固定资产原价是指固定资产的历史成本。固定资产净值为固定资产的原价扣 除已计提的累计折旧后的金额（即：固定资产净值=固定资产原价-累计折旧）。固定资产净 额则是固定资产原价扣除已计提的累计折旧以及已计提的减值准备后的余额（固定资产净 = 固定资产原价-累计折旧-已计提的减值准备）。一般情况后，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，同时也能表明固定 资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率；反之，如果固定资产周转率不高， 则表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运能力
