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1、 房地产估价师考试：专有技术的收益法评估专有技术亦称技术隐秘、特地技术、技术学问和技术诀窍等，指的是可以应用于工业生产或其他非工业的生产效劳领域、为有限范围内少数人士所把握、但可以传授、然而并未在任何地方公开其完整形式并未取得任何工业产权形式爱护的一切学问和阅历。它具有机密性、动态性、可传授性和可转让性等特征。目前，专有技术价值评估的根本方法是收益 法、市场法和本钱法。评估人员可依据专有技术本身具备的特点及评估目的的不同而选择适合的方法。实务中涉及专有技术评估的目的主要有两类：一是以本钱摊销为目的，二是以投资、转让为目的。以本钱摊销为目的的专有技术评估，主要是为了资本保全、实现生产要素的价值补
2、偿、防止国有资产的流失等。以本钱摊销为目的的专有技术评估，选用本钱法最为适合。若选用收益法进展专有技术的本钱摊销，则会造成企业资产、权益和费用的虚拟。以专有技术投资或将专有技术转让为目的的评估，交易双方所看重的，都是专有技术将来的 盈利力量，此时选用收益法评估最为适合。而对于市场法，由于国内目前还不具备使用市场法必需的前提条件，即有一个充分发育的、活泼的专有技术市场，有足够的与被评估专有技术进展比拟的参照物，因此，目前专有技术价值评估的方法一般暂不考虑采纳市场法。收益法在以专有技术投资与专有技术转让价值评估中的应用已得到普遍的认可，是国际通行的评估方法。因此，本文将围绕专有技术的收益法评估进展
3、一些论述。二、收益法下专有技术评估参数的选择与确定在收益法中，主要参数是收益额、折现率和收益期。而这每一个主要参数下还有很多详细的适用指标，下面对其分别进展分析。（一）收益额指标的选择与确定1、收益额指标的选择收益额是由专有技术直接带来的将来收益，是通过猜测分析而获得的一般可供选择的收益额指标主要有：利润总额、净利润和净现金流量等。这三个指标在含义、计算口径和计算方法都不一样。收益额的选择直接影响折现率等参数指标的选择，因此必需对详细问题进展详细分析后才进展选择。首先，我们需要分析利润指标和现金流量指标对专有技术评估的适用性。利润是企业肯定时期实现的用货币表现的最终财务成果，它说明企业生产经营
4、业绩。利润是以权责发生制为根底、依据分期确认的费用同收入的配比和因果关系而形成的。现金流量反映的是现金在企业肯定期间的实际流入和流出，并依据收付实现制确认的。在对收益额的详细指标的选择上，业内普遍认为现金流量指标优于利润指标，理由是对于一个企业的持续进展来说，现金流量更为重要。利润与现金流量之间的伴随关系越强，说明企业的利润品质越好，即利润与现金流量之间的差异越小，说明企业的收现力量越强，也说明企业资产的流淌性和财务适应性越强。但对于专有技术的价值评估，笔者认为选择利润指标作为收益额更为适宜，理由如下：第一、利 润符合收益法的价值标准；其次、在现行已经比拟健全的财务、会计、税务等法规制度的条件
5、下，企业对相关财务指标的理解已经较为精确，与利润相关的历史数据也较易取得，便于进展猜测、复核与沟通；第三、专有技术的投资或转让，实质是转让方对猎取将来相关利润的权利的让渡；第四、现金流量尽管能反映利润的品质，但它所反映的经济实质是企业在资金筹集与运用、销售与收款、选购与生产等方面的措施和力量，它与专有技术的获利力量没有必定的关联性。也就是说，专有技术的获利力量和现金流量是两个层面的东西，不能由于现金流量消失问题而否认专有技术的获利力量。在企业价值评估或工程投资分析中，选择现金流量指标作为收益额可能比拟适宜，而在专有技术的价值评估中，收益额应选择利润。那么，对于利润是选择利润总额还是净利润呢？从
6、理论上讲，选择利润总额或净利润都可以，只要所确定的折现率与所选定的收益额指标相匹配。但由于所得税要流出企业，不会成为投资人的将来收益，为避开某些人对利润总额的选择产生异议，建议选择净利润作为收益额。2、收益额确实定专有技术价值在于其能带来经济效益，即该技术能在将来给企业带来新增的或超额的收益，因此超额收益确实定就成为了一个关键点。依据专有技术的特点、专有技术所在企业的盈利模式以及评估师所收集的评估基准日的相关资料，可以选择不同的方法确定超额收益。固然，这都是以净利润为根底绽开分析的：利用价格、本钱和销量的变化确定超额收益。专有技术投入使用后，或是可以提高产品的单位售价，或是可以降低单位产品的本
7、钱，或是可以提高产品的销量，或是对这些收益兼而有之。对此，应将这些收益与专有技术进展相关性分析。假如这些收益能够明确确定是因专有技术所直接带来的，并且各相关变量可以予以精确地量化，则可以价格、本钱和销量作为单一变量或综合变量，并考虑相关的费用、税金等的变量，得出净利润作为超 额收益。利用行业平均净利润率确定超额收益。假如可以取得评估基准日有效的行业平均净利润率，则可将实施被评估专有技术后所得净利润与行业平均净利润进展比照，以二者的差额作为该专有技术带来的超额收益。利用技术分成率确定超额收益。技术分成法是建立在利润共享原则根底上的一种确定技术超额收益的方法。它是将被评估技术使用后企业预期可获得的
8、利润，在获得该利润的各要素之间进展安排。其中，被评估专有技术安排得到的利润额，即为其分成收益。当上述两种超额收益确定方法中的某些参数指标无法取得或不易取得时，而可以确认被评估专有技术的确可以带来超额收益时，可使用技术分成法，以预期净利润和技术分成率确定被评估专有技术的超额收益。对于技术分成率，目前国内外还没有一个通用确实定方法。依据国际技术贸易中的技术作价遵循的利润共享原则，有“四分说”和“三分说”。“四 分说”是将对利润的奉献归纳为资金、劳动、技术和治理四要素，“三分说”是指资金、技术和经营三要素。据联合国工业进展组织对印度等进展中国家引进技术价格的分析，认为技术分成率在1627 之间是合理
9、的。1972年在挪威召开的许可贸易执行协会上，多数代表提出技术分成率为 25 左右较为合理。而在美国，一般认为 1030 之间都是合理的。我国价值评估理论界和实务界，通常认为技术分成率在 2533 之间较为适宜。在操作实务中，评估师可组织技术专家、市场营销专家、企业治理专家等，采纳层次分析法来确定技术分成。在分析过程中，评估师应提请专家们充分考虑专有技术的先进性、成熟度、垄断性、相关产业政策、技术市场需求以及技术转让方式等对技术分成率的影响。（二）折现率的选择与确定如选择净利润作为专有技术价值评估的收益额，则其折现率的选择也必需与净利润的口径相全都。折现率可以选择无风险酬劳率加风险酬劳率之和或
10、行业平均资产收益率。在采纳无风险酬劳率加风险酬劳率确定折现率时，可选择 3 年期或 5年期凭证式国债利率作为无风险酬劳率，但要将国债利率进展换算，以满意折现率的“复利”内涵；风险酬劳率包括市场风险、财务风险、技术风险、经营风险等，操作中可在充分收集相关资料的根底上，加以确定。在采纳行业平均资产收益率时，由于行业平均资产收益率中的收益额是利润总额的概念，因此需要对公布的行业平均资产收益率向下作适当调整， 详细可依据行业缴纳所得税的详细状况进展详细分析后确定，也可用系数修正法，马上公布的行业平均资产收益率乘以 67 这一系数之后确定。（三）收益期的选择与确定无形资产的收益期限取决于其寿命的长短。而
11、无形资产寿命分为经济寿命和法定寿命。它打算无形资产收益的有效期限。但对专有技术而言，它不受专利法律的爱护，一般无法定寿命，因此确定收益期限只能以经济寿命为根底。评估操作中可依据专有技术的寿命周期、技术产品的市场竞争状况、专有技术保密措施的有效性、可替代技术的状况以及与技术有关的合同协议等综合状况确定收益期。必要时可与有关技术方面的专家和阅历丰富的市场营销专家进展沟通，并乐观征询专有技术所在企业专家的意见。三、收益额的猜测收益额的猜测是一个简单的过程，需要实行科学的猜测方法和程序来进展。限于篇幅，本文不作详述，只是依据笔者的实践体会，对收益额的猜测提出几个应留意的问题：1、需要关注近几年相关产品
12、的收益状况。尽管收益法中的收益是指将来的预期收益，但相关产品以往的收益状况可以给猜测供应许多有益的支持。如收益肯定值的大小，产品的市场占有率，各年收益的变化趋势、比率及缘由等，对于猜测收益的变化趋势及比率的分析推断都是有帮忙的。需要留意的是，在企业的全部产品中，与专有技术相关的产品可能只是企业全部产品中的一局部，因此需要在企业损益表中，剥离并模拟出一个反映与专有技术相关的产品的收益表。这需要评估人员细致的工作和较高的财务素养。同时，评估人员要对相关工作的细节和结果进展仔细的复核。2、需要关注猜测假设、猜测基准的合理性。猜测假设越合理，猜测的牢靠性就越高，反之，猜测的牢靠性就会越低。3、需要关注收益变化趋势及变动比率的合理性。假如猜测期的收益增长比率与历史状况相差很大，则必需取得相关的支持依据并加以分析，以确定其合理性和实现的可能性。4、需要关注猜测期产量与企业生产力量的适应性。猜测期的产量不应超过企业的生产力量，除非有其他解决产能缺乏的措施，如托付加工、签订 OEM合同等。否则，猜测的产量是不具备合理性的。 在专有技术的收益法评估中，需要解决的理论和实践问题还有许多，有待于资产评估理论界和实务界的不懈努力。
